化工：继续看好“低估值+景气周期/高分红/高成长”（附股）

低估值+景气周期

TMA：罕见的格局持续收敛的化工品。目前国内主要厂商仅剩三家，叠加成本占比极低（测算详见深度报告）、目前无替代品，目前吨毛利已上涨至1.4万/吨，景气加速

关注正丹股份 （8.5万吨）、百川股份 （4万吨）

涤纶长丝：格局优异、供给增速大幅放缓、景气正在温和上行。

关注桐昆股份、新凤鸣

萤石：下游制冷剂是年初至今涨幅最大的化工细分板块之一，目前萤石价格已开始上行，下半年进入旺季，景气有望加速。

关注金石资源

制冷剂：行业供给收缩、下游空调正处于旺季、成本占比极低。在四代制冷剂仍处于专利保护售价高昂的背景下，三代空间巨大。

关注巨化股份、三美股份

低估值+高分红

石油石化：#广汇能源 (8.8%)、#中国石化 (5.2%) 、#中国石油 (4.0%)、#中国海油 (3.8%)

基础化工：#龙佰集团 (7.4%)、#川恒股份 (5.0%)、#云天化 (4.6%)、#远兴能源 (4.2%)、#梅花生物 (3.9%)

低估值+高成长

卫星化学： 公司产品受益于油价上行，成本稳定，价差扩大。同时C2三四期有望带来显著成长性。

莱特光电： 公司一季度预计增长66.29%-105.83%，鉴于公司优异的成长性，估值有望快速下行。

万润股份： 公司目前市值对应2023年净利润仅15倍PE，处于近年来的底部水平。同时，公司进军半导体、新型显示相关材料，估值有望重溯。

轮胎板块：受益于海外产能扩张以及海外市场份额扩张，业绩增速稳健，关注#赛轮轮胎、森麒麟

新宙邦： 3M海外产能退出，公司氟化工业务迎历史机遇。按照公司去年股权激励目标，公司2026年净利润有望超26亿元。来源国盛证券