曾几何时，次新股板块活跃度非常高。随着新股IPO常态化推进，中小市值股票不再有稀缺性，次新股指数连年下跌。最新数据显示，近端次新股指数已经年线九连阴，最新点位不足50点，而2015年高点超过2500点。

近端次新股指数连年回调固然有指数设置的原因，但次新股走势普遍较差也是不争的事实。不过，近期新股IPO呈现持续收紧状态，次新股表现引发关注，尤其是在板块整体处于低位的背景下，优质股投资机会有望凸显。具体在选股方面，业内人士强调，次新股选股的最大逻辑就是稀缺性，主要表现为所属行业的稀缺性和成长的稀缺性。

据证券时报·数据宝统计，近一年上市的次新股中，有28只个股获得3家以上机构评级且机构一致预测今年、明年及2026年净利增速均超20%。其中，盛科通信-U机构一致预测3年净利增速均超100%，主要系业绩基数较低所致。此外，慧智微-U、中科飞测两只个股机构一致预测三年净利增速均超40%，华丰科技、浙江荣泰、艾森股份、天乘科技、诺瓦星云、芯动联科、芯联集成-U等个股机构一致预测3年净利增速均超30%。

部分个股今年一季度业绩大幅增长，国科军工、锦波生物、艾森股份、明阳电气等个股一季度净利同比增长均超100%。国科军工在季报中表示，业绩大增主要系本报告期收入较上年同期增长，本报告 期营业收入主要为导弹（火箭）固体发动机动 力与控制产品等高毛利产品交付、本期现金管 理收益增加、财务费用下降等所致。

机构关注较高的次新股确定性相对更高。数据显示，致欧科技、乖宝宠物、锦波生物、润本股份等个股评级机构数最多，均有20家以上机构评级。从行业稀缺性来看，乖宝宠物、锦波生物、润本股份等个股较为稀缺。其中，乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售；润本股份目前已形成驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。

部分个股获得了机构大举建仓。其中，锦波生物、浙江荣泰等个股一季度获得社保基金新进重仓，前者获得两家社保基金建仓逾419万股，期末持股市值超过1.05亿元；后者获得社保新进71.28万股，期末持股市值1.57亿元。

从整体来看，榜单中多达24只个股获得机构重仓超过亿元（剔除前十大法人持股）。其中，中科飞测、航材股份两只个股机构期末持股市值均超14亿元，阿特斯、诺瓦星云、京仪装备、明阳电气、锦波生物等个股期末持股市值均超5亿元。

一些次新股年内走势强劲，莱斯信息大涨超129%居首。资料显示，公司面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。公司业绩亮眼，去年净利同比增长近48%，今年一季度营收大增近39%。

此外，乖宝宠物、明阳电气、华丰科技等个股年内涨幅均超30%。华金证券认为，明阳电气作为领先的新能源领域智能化配电设备提供商，聚焦于智能化输配电装备的研发与制造，抓住向数据中心、智能电网及特定领域延伸的历史性机会，已基本完成从传统能源向新能源市场转型，市场占有率不断提升，在海上新能源领域具备竞争优势，看好公司未来的发展前景。

慧智微-U、美芯晟、艾森股份等个股跌幅均超40%位居跌幅榜前三，天承科技、安杰思、京仪装备等个股均跌超20%。跌幅较大的中科飞测机构关注度较高。广发证券认为随着中科飞测围绕软/硬件持续推进过程控制设备的布局，公司有望充分受益于量测检测设备的国产替代进程。数据宝

5月7日早盘，*ST保力一字跌停，跌停板封单超过373万手。这已经是该股连续第3个跌停板，最新股价收于0.34元/股，创历史新低，A股市值回落至15亿元。近几个交易日，*ST保力已连发多条公告，提示公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。

资料显示，*ST保力前身是坚瑞消防，公司于2010年在深交所创业板挂牌。2016年，一心转型的坚瑞消防以6倍估值的超高溢价52亿元，收购沃特玛股权进入动力电池及新能源汽车领域。彼时，沃特玛还是国内新能源电池巨头，是国内较早一批开展研发新能源汽车动力电池，并实现规模化生产和批量应用的企业之一。

收购沃特玛之后的一段时间内，趁着新能源汽车行业的东风，*ST保力实现了业绩暴增。2016年当年，公司实现盈利4.25亿元，同比增长11.03倍；2017年前三季度，公司实现净利润7.55亿元，同比增长8.03倍。然而进入2017年第四季度，尤其是2018年之后，*ST保力的连续出现亏损，2017年、2018年公司净利润均亏损超过36亿元。

这桩巨额重组之后没多久，沃特玛逐渐从神坛跌下。2019年11月13日，广东省深圳市中级人民法院发布《关于深圳市沃特玛电池有限公司破产清算案选任管理人公告》，标志着沃特玛进入破产清算程序。当晚，沃特玛母公司坚瑞沃能发布公告，确认了上述信息。

2020年，沃特玛被剥离上市公司体系，公司也更名为保力新。但之后公司的经营业绩未见好转，2020年至2023年公司净利润连续4年亏损。2024年4月29日起，公司股票被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”，股票简称由“保力新”变更为“*ST保力”，

据证券时报·数据宝统计，在公司净利润创新高的2016年，*ST保力当年股价也创下历史高点，彼时A股市值一度超过135亿元。截至5月6日收盘，该股收盘价较历史高点回撤96.89%。

*ST保力大跌并非孤例，整个ST板块近期走势颇为低迷。今日早盘，ST板块跌停股多达50多只，除*ST保力外，*ST巴安、*ST银江均遭遇20cm的跌停板。跌幅靠前的ST股还有、*ST 开元、ST聆达、ST先锋、*ST美尚、ST迪马等。

翻开历史可以看到，在借壳上市、资金炒作、并购重组、政策利好等因素的助推下，不少ST股都曾是A股市场的大牛股。据数据宝统计，ST板块中，113股最高A股市值超过百亿元，占总数的六成以上。ST易购、ST康美A股市值最高时曾一度超过千亿元，分别达到1683亿元、1390亿元。

受到行业竞争加剧、商誉减值等因素影响，多只ST股经营业绩出现滑坡，公司股价被打回原形。据数据宝统计，截至5月6日收盘，最新A股市值与历史最高市值相比，ST板块股票A股市值合计减少2.74万亿元，其中6股市值减少逾500亿元，分别是ST易购、ST康美、*ST鹏博、ST联络、*ST东园、*ST金科。

在众多题材板块中，ST板块今年以来表现最为低迷。在资本市场新“国九条”出台后的首个交易日，A股ST板块出现批量跌停。据数据宝统计，截至5月6日，ST板块年内累计下跌32.43%，在Wind热门概念指数中跌幅居首。41只ST股累计下跌超50%，其中*ST越博、*ST美尚、*ST三盛累计跌幅均超80%，三者A股市值均不足2亿元。

业内人士认为，新“国九条”加大退市监管力度，削减“壳”资源价值，将进一步打击“假重组实炒壳”行为。未来市场两极分化将不断加剧，投资者应远离绩差股、垃圾股。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇接受媒体采访时表示，ST板块越来越不受市场“待见”的背后，是新“国九条”全面落地后交易所对于退市规则新的补充和强化。整体而言，只要是存在违规风险和经营风险的公司，都需要提高警惕，避免踩雷。数据宝

据证券时报·数据宝统计，二季度至今，获得机构集中调研（100家以上）的上市公司共计193家。按照申万行业分类，这些公司主要分布在医药生物、电子、电力设备、计算机、机械设备等行业，分别有39家、36家、18家、16家、14家，合计占比超过63%。

在医药生物行业中，2只医疗设备股联影医疗和迈瑞医疗最受关注，参与调研的机构均超过400家；爱博医疗和华东医药紧随其后，机构调研数量在320家以上。

联影医疗在2023年业绩保持稳健增长，实现营收114.11亿元，同比增长23.52%；归母净利润19.74亿元，同比增长19.21%。公司各产品线的收入结构呈现高端化、多元化的趋势，在中高端产品收入占比不断提升。随着装机量不断地提升，公司的服务收入将持续增长。

迈瑞医疗则在调研中表示，中国医疗器械的发展仍远未触及行业天花板，未来长期仍有巨大的增长空间，这背后主要有三个驱动因素，分别是医疗需求、国家政策、国产崛起。为了成为领全球行业发展的龙头公司，迈瑞医疗需要在设备业务全面向数智化方案转型、持续扩大耗材业务领域布局这两个方向上实现核心能力的突破。

据数据宝统计，获得300家以上机构参与调研的个股共计21只。其中，获得最多机构调研的是澜起科技，共计504家机构参与；华明装备、珀莱雅、天孚通信、中控技术、华测检测等股随后，参与调研机构家数均在440家以上。

澜起科技为内存芯片龙头。4月，上市公司获得多次机构集中调研，博时基金、淡水泉、高盛中国等多家知名投资机构均有参与。在互动提问环节，机构提问公司如何展望今年DDR5的渗透率情况以及第二子代占比。

澜起科技表示，行业预期DDR5渗透率将在今明两年持续提升，年中可能超过50%。DDR5内存接口芯片将在未来几年持续进行子代迭代，子代迭代有助于维系相关产品的平均销售价格及毛利率。随着DDR5在下游持续渗透，预计2024年公司DDR5第二子代及第三子代RCD芯片出货量较上年显著增加。

多只机构集中调研的个股一季报净利润表现优异。上述21股中，澜起科技净利润同比增幅居首，高达10.33倍；九号公司-WD、中际旭创、传音控股、天孚通信增幅居前，依次为675.34%、303.84%、210.3%、202.68%；仅华测检测、欧科亿净利润同比下滑，容百科技由盈转亏。

澜起科技一季度实现营收7.37亿元，同比增长75.74%；归母净利润2.23亿元，同比增长1032.86%，主要系一季度内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新产品开始规模出货，推动公司营业收入及净利润较上年同期大幅增长。

从盈利规模看，迈瑞医疗、立讯精密、海康威视、传音控股和中际旭创排名靠前，依次为31.6亿元、24.71亿元、19.16亿元、16.26亿元、10.09亿元。

一季度，迈瑞医疗国际市场整体增长30%，国际三大业务线均实现了快速增长。中航证券表示，我国医疗新基建脚步持续推进，医疗器械市场长期稳定增长，迈瑞医疗作为龙头企业，持续受益于市场高景气。同时公司海外市场持续拓展，维持买入评级。

中际旭创一季度净利润首破10亿元。中国银河认为，随着互联网巨头对于AI及大模型布局逐步深入，对于高毛利800G及更高速率的光模块需求逐步提升，2024年或将成为高速率光模块放量重要一年。公司作为行业领先，在高成长性已现的基础上，有望持续受益。数据宝