1. 悟道：洞悉宇宙规律，顺应自然，预见未来，理解因果。2. 悟人：洞察人性本质，理解他人，建立和谐人际关系。3. 悟己：自我认知，明确目标，制定实现梦想的策略。三大领悟的精髓：悟道，洞察宇宙的法则，与自然和谐共舞；悟人，洞悉人心，构筑人际的桥梁；悟己，自我反思，照亮前行的道路。...展开

1. 悟道：洞悉宇宙规律，顺应自然，预见未来，理解因果。
2. 悟人：洞察人性本质，理解他人，建立和谐人际关系。
3. 悟己：自我认知，明确目标，制定实现梦想的策略。

三大领悟的精髓：悟道，洞察宇宙的法则，与自然和谐共舞；悟人，洞悉人心，构筑人际的桥梁；悟己，自我反思，照亮前行的道路。这三条领悟，如同智慧的火种，点燃了心灵之光，引领我们走向更加辉煌的人生。

每个人都渴望获得智慧的启迪，走向更次的自我实现。

顺应自然规律，预见未来的可能，理解因果循环。在人际交往中展现同理心，建立和谐的社会关系。更重要的是，学会了自我认知，明确了个人目标，并为之不懈努力。收起

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天风证券行业配置建议：结合政策导向与经济情况，“产业升级”与“发展支撑”是2024年的两大投资主线。产业升级方面，我们认为关注数字中国和制造强国两大板块，发展支撑能源安全和金融强国两大板块。1、数字中国，半导体、计算机、传媒；2、制造强国，汽车、工业母机、工业机器人和消费电子；3...展开

天风证券行业配置建议：结合政策导向与经济情况，“产业升级”与“发展支撑”是2024年的两大投资主线。产业升级方面，我们认为关注数字中国和制造强国两大板块，发展支撑能源安全和金融强国两大板块。1、数字中国，半导体、计算机、传媒；2、制造强国，汽车、工业母机、工业机器人和消费电子；3、能源安全，煤炭、核电、光伏、风电；4、金融强国，券商、银行。收起

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：超13亿出逃万丰奥威， 5亿流入浪潮信息】
今日(4月30日) 市场全天震荡调整，创业板指领跌，两市成交额10306亿，较上个交易日缩量1805亿。截至收盘，沪指跌0.26%，深成指跌0.9%，创业板指跌1.55%。　　板块方面，合成生物、家用电器、中药等板块涨幅居前；低空经济、核污染防治、军工等板块跌幅居前。　　今日主力... 展开全文

赞(17) | 评论 (10) 04月30日 19:47 来自网站举报

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：22亿抢筹地产，超8亿封板万科A】
今日(4月29日)市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指站上3100点创年内新高，两市成交额12111亿，较上个交易日放量1247亿。截至收盘，沪指涨0.79%，深成指涨2.22%，创业板指涨3.5%。　　板块方面，地产、Sora概念、固态电池等板块涨幅居前，贵金属、油气、港口等板... 展开全文

赞(20) | 评论 (15) 04月29日 19:36 来自网站举报

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：17亿封板工业富联， 8亿流出万丰奥威】
今日(4月26日) 市场全天震荡反弹，高开高走，创业板指领涨，沪指创年内收盘新高，两市成交额10864亿，较上个交易日放量3121亿，成交额重回万亿。截至收盘，沪指涨1.17%，深成指涨2.15%，创业板指涨3.34%。　　板块方面，券商金融、算力、CPO等板块涨幅居前，... 展开全文

赞(44) | 评论 (17) 04月26日 20:39 来自网站举报

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：5亿抢筹化工，2亿流出中信海直】
今日(4月25日)市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一，两市成交额7743亿，较上个交易日缩量211亿。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.04%。　　板块方面，钛白粉、磷化工、医药等板块涨幅居前，军工信息化、小家电、鸿蒙等板块跌幅居前。　　今日主力抢筹板... 展开全文

赞(33) | 评论 (12) 04月25日 19:47 来自网站举报

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：11亿封板万丰奥威， 4亿流出天孚通信】
今日(4月24日)市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨，两市成交额7954亿，较上个交易日放量200亿。截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.7%。　　板块方面，低空经济、铜高速连接、AI等板块涨幅居前，草甘膦、银行、房地产等板块跌幅居前。　　今日主... 展开全文

赞(35) | 评论 (19) 04月24日 19:44 来自网站举报

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：3亿抢筹五粮液， 4亿出逃中信海直】
今日(4月23日)市场全天震荡分化，沪指调整，创业板指小幅反弹。截至收盘，沪指跌0.74%，深成指跌0.61%，创业板指涨0.15%。　　板块方面，军工信息化、地下管网、Sora概念等板块涨幅居前；黄金、煤炭、有色等板块跌幅居前。　　今日主力抢筹板块　　今日酿酒、文化传... 展开全文

赞(33) | 评论 (12) 04月23日 20:12 来自网站举报

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【今日主力资金净买入/卖出金额排行：近8亿抢筹白酒， 6亿砸盘万丰奥威】
今日(4月22日)市场全天震荡调整，沪指领跌，两市成交额8221亿，较上个交易日缩量382亿。截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.43%，创业板指跌0.32%。　　板块方面，军工、猪肉、医疗器械等板块涨幅居前，油气、煤炭、低空经济等板块跌幅居前。　　今日主力抢筹板块　... 展开全文

赞(40) | 评论 (11) 04月22日 19:11 来自网站举报

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【加仓东阿阿胶超80%！中欧基金葛兰一季度最新持仓曝光】
4月20日，中欧基金披露了旗下知名基金经理葛兰三只在管基金一季度报告。以其中规模最大的中欧医疗健康混合为例，调仓换股方面，与去年年末相比，中欧医疗健康混合在一季度减仓恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、同仁堂、华润三九、泰格医药、片仔癀、康龙化成，加仓了药明康德、东阿阿胶。其中东阿阿胶... 展开全文

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加仓东阿阿胶超80%！中欧基金葛兰一季度最新持仓曝光

4月20日，中欧基金披露了旗下知名基金经理葛兰三只在管基金一季度报告。以其中规模最大的中欧医疗健康混合为例，调仓换股方面，与去年年末相比，中欧医疗健康混合在一季度减仓恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、同仁堂、华润三九、泰格医药、片仔癀、康龙化成，加仓了药明康德、东阿阿胶。其中东阿阿胶成为一季度前十大新晋重仓股，凯莱英退出去年四季度末前十大重仓股之列。

来源：中欧医疗健康混合一季报

　　值得一提的是，上述重仓股中，葛兰对东阿阿胶的加仓幅度较为明显，对比去年年末的持股量，葛兰在一季度对该股票的加仓幅度超过80%。Choice数据显示，截至4月19日，东阿阿胶的年内涨幅已超过30%。

　　展望二季度，葛兰表示：“我们依然看好以创新驱动的相关医药产业链。海外方面，尽管2024年降息节奏仍具有不确定性，但整体流动性相对宽松的趋势确定。国内方面，政策持续强化对医药生物领域创新的支持力度。作为新质生产力的重要组成部分，医药创新也是企业布局最为坚定的方向。2023年化药、生物药、中药创新药申请上市的品种数持续增加，2024年有望迎来相关创新药获批上市的高峰期。”

　　葛兰表示：“我们也积极关注具备竞争力的医疗产业链出海进展。随着医疗器械领域的国际化水平不断推进，一些企业在高价值链领域逐步取得国际突破并占据海外市场机会，主要集中在创新设备、体外诊断等领域。尽管部分企业的国际化进程会受到全球地缘政治形势阶段性变化的影响，但国内创新产业链中优质资产的长期核心竞争力没有改变。

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赞(17) | 评论 (20) 04月20日 15:26 来自网站举报

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【历次“国九条”后股市走势图】
2004年2月“国九条”的出台意味着A股将走向全流通的时代，是中国资本市场开始走向成熟的重要里程碑。从股票市场的表现来看，在2月初“国九条”政策利好的催化下，股指一路顺势上攻至4月初的1783点，创出全年最高点位。虽然后续随着宏观政策的收紧结束了此轮上涨，但整体来看“国九条”颁布... 展开全文

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历次“国九条”后股市走势图

2004年2月“国九条”的出台意味着A股将走向全流通的时代，是中国资本市场开始走向成熟的重要里程碑。从股票市场的表现来看，在2月初“国九条”政策利好的催化下，股指一路顺势上攻至4月初的1783点，创出全年最高点位。虽然后续随着宏观政策的收紧结束了此轮上涨，但整体来看“国九条”颁布确实大大提振了资本市场信心。

　　虽然此后大盘开始回调，并在2005年中最低上证综指跌到了998点的位置，但无可否认的是正是“国九条”之后股权分置改革的推出，最终酝酿了2006年至2007年A股历史上的最大牛市行情，上证综指最高达到了6124点。

　　2014年，时隔10年之后，资本市场再度迎来重要制度建设的里程碑。2014年5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称“新国九条”)，提出积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，完善退市制度，支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展，扩大资本市场服务的覆盖面。

　　“新国九条”提出的背景正是中国经济的增速换挡期，增长速度放慢、结构优化调整和消化前期政策的“三期叠加”使得资本市场缺乏信心，情绪持续低迷。而从结果来看，“新国九条”的制度建设结束了A股长达五年的低迷熊市，指数从7月之后发力上涨直至2015年5月，虽然其中有杠杆资金的推波助澜，但整体来看正是“新国九条”为此轮行情打下了重要基础。(华福证券燕翔团队)

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赞(23) | 评论 (6) 04月13日 10:54 来自网站举报

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上海算力大利好。上海：到2025年本市智能算力规模超过30EFlops 智算中心内先进存储容量占比达50%以上】上海市通信管理局等11个部门联合印发《上海市智能算力基础设施高质量发展 “算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》。到2025年，本市智能算力规模超过30E...展开

上海算力大利好。上海：到2025年本市智能算力规模超过30EFlops 智算中心内先进存储容量占比达50%以上】上海市通信管理局等11个部门联合印发《上海市智能算力基础设施高质量发展 “算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》。到2025年，本市智能算力规模超过30EFlops，占比达到总算力的50%以上。算力网络节点间单向网络时延控制在1毫秒以内。智算中心内先进存储容量占比达到50%以上

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赞 | 评论 03月22日 23:34 来自网站举报

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【今世缘：春节超预期的背后】
今世缘春节动销超预期，节后淡季反馈同样积极，全年业绩增长确定性高。市场担忧今世缘中长期成长空间，但超预期的背后可以看到苏酒β性恢复，也再次验证了公司的强α，我们对2025年及以后的增长更乐观，维持24-25年EPS预测为3.07、3.71元。上调目标价至76元，对应24年2... 展开全文

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今世缘：春节超预期的背后

今世缘春节动销超预期，节后淡季反馈同样积极，全年业绩增长确定性高。市场担忧今世缘中长期成长空间，但超预期的背后可以看到苏酒β性恢复，也再次验证了公司的强α，我们对2025年及以后的增长更乐观，维持24-25年EPS预测为3.07、3.71元。上调目标价至76元，对应24年25倍PE，继续强烈推荐！

　　今世缘春节动销超预期，节后库存低于去年同期，淡季增长快于公司规划，超预期背后的原因有哪些？市场担忧今世缘中长期成长空间，春节超预期后该如何思考与展望？

　　超预期的背后是苏酒β+公司α，团队信心十足。公司春节动销超预期，尤其是大单品四开、对开增长超预期，产品结构稳中有升，费用投入保持平稳。节后渠道库存显著低于去年同期，3月份进入淡季后，动销同比增长也快于公司规划，公司对于上半年以及全年目标的完成充满信心。我们认为公司春节及节后的超预期表现，第一，受益江苏省内经济逐渐从去年低谷走出，消费信心和消费能力在改善，苏酒除今世缘表现亮眼外，春节期间洋河也实现稳定增长。第二，公司自身α较强，在省内全面起势，四开、对开在走亲访友、宴席等场景消费者自发购买明显增加。

　　产品生命周期正当时，公司步伐更从容，锚定25年150亿目标。一方面，公司主导产品都还处于向上的阶段，即使是成熟大单品四开、对开也未达到顶峰，在南京、淮安等成熟市场还保持增长，随着品牌势能的提升空间或比想象中更大，淡雅、V系继续快速增长。另一方面，春节超预期后，公司市场动作更从容，近期对开系产品升级换代，调整出厂价，对四开配额制管理，公司主动控速下，预计全年及季度间保持稳健的增长节奏，但市场状态更健康，对2025年挑战目标也更有信心。

　　长期看好苏酒升级，600元价格带大有可为。去年省内经济短期波动，商务需求疲软，600元价格带升级受影响，但23年10月开始出口数据迎来好转，贸易结构也在改善，苏酒依然会是引领白酒升级的标杆市场。今世缘在该价格带处于起步阶段，随着600元以下公司基本盘越来越牢固，国缘品牌势能积累，有望在该价格带打开长期空间。

　　坚持阵地战，从周边渗透省外。宏观层面长三角一体化为今世缘省外扩张提供了天时地利，微观操作上公司坚持阵地化、周边化，以经济半径而非行政区域划分市场、进行一体化管理，比如通过对苏州、南通等省内核心市场的深耕细作，辐射带动湖州、嘉兴等周边市场。

　　投资建议：全年业绩确定性高，对中长期空间更乐观。公司春节动销超预期，节后淡季反馈同样积极，全年业绩增长确定性高。市场担忧今世缘中长期成长空间，但超预期的背后可以看到苏酒β性恢复，也再次验证了公司的强α，我们对2025年及以后的增长更乐观，维持24-25年EPS预测3.07、3.71元。上调目标价至76元，对应24年25倍PE，继续强烈推荐！

招商证券-今世缘-603369-春节超预期的背后

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赞(46) | 评论 (17) 03月16日 11:20 来自网站举报

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交易要从正确开始，以正确结束。而冲动，随机，情绪化入市，会衍生一系列的交易错误。只要开仓部位建立，就要永远相信会有发生错误的可能性，一旦发生，要毫不犹豫的抽身出逃。我们要对交易部位负责。但不需对任何部位保持忠诚展开收起

赞(3) | 评论 03月14日 23:21 来自网站举报

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“超级牛散”葛卫东最新持股路线曝光　　以“超级牛散”葛卫东为例，兆易创新日前披露关于回购股份事项前十大股东、前十大无限售条件股东持股情况的公告，公告显示，葛卫东于3月5日仍以1872.2万股的持仓，位居公司第三大股东。　　值得一提的是，兆易创新于1月30日晚间披露关于参与投资私...展开

“超级牛散”葛卫东最新持股路线曝光

　　以“超级牛散”葛卫东为例，兆易创新日前披露关于回购股份事项前十大股东、前十大无限售条件股东持股情况的公告，公告显示，葛卫东于3月5日仍以1872.2万股的持仓，位居公司第三大股东。

　　值得一提的是，兆易创新于1月30日晚间披露关于参与投资私募股权投资基金的公告，公告显示，兆易创新计划与北京石溪清流私募基金管理有限公司合作设立合肥石溪兆易创智创业投资基金合伙企业(有限合伙)，基金总认缴出资额为10.92亿元。兆易创新作为有限合伙人以现金方式认缴出资3亿元，约占基金认缴出资总额的27.47%。上海混沌投资(集团)有限公司出资1亿元，约占基金认缴出资总额的9.16%。上海混沌投资(集团)有限公司法定代表人为葛卫东。

　　此前，移远通信2月6日晚间披露最新一期大股东名单，葛卫东以363.48万股的持仓继续位列前十大股东。
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赞(2) | 评论 03月09日 23:44 来自网站举报

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小作文澄清会议中际旭创(SZ300308)董秘刚开完会议，已经澄清了：一、到目前为止，公司并没有收到ST停止供货小存储芯片的任何信息或通知；二、该款芯片只用于非主流的AOC产品，而400G、800G单、双模产品均不用该款产品；三、该款芯片目前绝大部分采购的是国内产品，实现了国产替...展开

小作文澄清会议
中际旭创(SZ300308)

董秘刚开完会议，已经澄清了：

一、到目前为止，公司并没有收到ST停止供货小存储芯片的任何信息或通知；

二、该款芯片只用于非主流的AOC产品，而400G、800G单、双模产品均不用该款产品；

三、该款芯片目前绝大部分采购的是国内产品，实现了国产替代；

四、公司会继续关注和跟进ST供应情况发展；

五、公司现在及往后都不会受任何芯片（包括光、电芯片）供货的影响，供货完全能保证生产
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赞(2) | 评论 03月05日 22:56 来自网站举报

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【戴尔突然暴涨， AI PC风口来了！】
美国时间2月29日盘后，戴尔科技集团（纽约证券交易所代码：DELL）公布了2024财年第四财季及全年业绩报告。第四季度公司营业收入为223.2亿美元，同比下降11%，市场预期为221.6亿美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。　　戴尔业绩的强势增长很大程... 展开全文

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戴尔突然暴涨， AI PC风口来了！

美国时间2月29日盘后，戴尔科技集团（纽约证券交易所代码：DELL）公布了2024财年第四财季及全年业绩报告。第四季度公司营业收入为223.2亿美元，同比下降11%，市场预期为221.6亿美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。

　　戴尔业绩的强势增长很大程度上可归因为AI技术的拉动。戴尔首席运营官Jeff Clarke在一份声明中表示：“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，积压订单几乎翻了一番，在我们财年结束时达到了29亿美元。”

　　戴尔商用电脑和软件副总裁Meghana Patwardhan在一次新闻发布会上透露，从短期来看，市场上存在着配备AI硬件和未配备AI硬件的两种PC，但从长期来看，所有的个人电脑都将成为AI电脑。

　　AI PC出货量将爆发式增长

　　根据IDC的定义，AI PC是具有特定系统级芯片(SoC)功能的PC，能够在本地运行生成式人工智能任务。IDC预测，AI PC的出货量预计将在2024年达到近5000万台。而到2027年，这一数字将攀升至1.67亿台以上，将占全球PC出货量的近60%。

　　Canalys预计，2024年将是AI PC放量的初期，2025年成为市场主流产品，2026年占整体PC销售的一半以上，2027年出货量占比升至60%。

　　从年初的美国消费电子展（CES），到近期在巴塞罗那举办的世界移动通信大会（MWC），一些新的行业趋势正逐步显现，比如AI PC越来越成为受关注的对象，诸多上下游厂商纷纷展开布局。

　　在本届MWC上，联想推出新一代商务AI PC，包括ThinkPad T14第5代等多款产品；荣耀面向全球发布了自家的AI PC——荣耀MagicBook Pro 16；戴尔也推出了多款具备AI能力的商用笔记本新品。而作为诸多PC厂商的核心供应商，英特尔更是宣布百款商用AI PC即将上市，明年将为1亿台AI PC提供处理器。

　　对于AI PC的前景，行业巨头相当看好。高通的高管认为，AI将推动PC市场进入超级换机周期，而这个周期将在2024年开始。英特尔的高管则表示，AI PC将在未来四年内逐步成为主流，占据80%的PC市场份额。戴尔的高管更直言，未来每台PC都会变成AI PC。

　　机构密集调研这些股

　　证券时报·数据宝统计，A股公司中涉及AI PC概念的股票超20只，合计A股市值5299亿元。截至3月1日收盘，2月以来概念股平均涨幅23.75%，软通动力、博杰股份、思泉新材、拓息、飞荣达、海光信息、光大同创累计涨幅均超30%。

　　多只概念股今年以来获机构密集调研。数据宝统计，截至3月1日收盘，合计有12只概念股迎来机构调研，其中龙芯中科、亿道信息、莱宝高科、协创数据、泓禧科技均获调研3次以上。

　　龙芯中科今年以来获调研6次，次数排在首位。公司在最近1次被调研时透露，目前已建成与X86/ARM并列的顶层基础软件生态。龙芯第二代GPU核LG200将在2K3000中应用，支持图形加速、科学计算加速、AI加速；2K3000计划在今年上半年交付流片。

　　从未来增长潜力来看，根据5家以上机构一致预测，2024年、2025年净利润增速均有望超20%的概念股有7只，分别是海光信息、闻泰科技、软通动力、龙芯中科、长盈精密、芯海科技、春秋电子。

　　以最新收盘价与机构一致预测目标价相比，闻泰科技、龙芯中科、长盈精密、芯海科技上涨空间逾30%。

　　闻泰科技上涨空间达66.27%，居首位。德邦证券在研报中认为，未来随着笔电ODM、汽车电子等新业务进展顺利，消费电子行业复苏叠加新客户开拓，闻泰科技将持续成长。公司在IGBT和第三代半导体上积极布局，不断推出新品实现矩阵式覆盖，进一步打开成长天花板。

来自：数据宝

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赞(46) | 评论 (16) 03月02日 13:42 来自网站举报

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【中国长城：国产昇腾算力央企“国家队”新军】
关注中国长城：国产昇腾算力央企“国家队”新军事件概述：2月22日公司在投资者互动平台表示，公司提供基础算力和智能算力产品，包括AI服务器产品。我们持续看好“鹏腾”生态融合下，公司作为国产AI算力龙头，有望迎来重要机遇。“鹏腾”生态下，算力“国家队”有望加速释放自身潜力华为、C... 展开全文

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中国长城：国产昇腾算力央企“国家队”新军

关注中国长城：国产昇腾算力央企“国家队”新军

事件概述：2月22日公司在投资者互动平台表示，公司提供基础算力和智能算力产品，包括AI服务器产品。我们持续看好“鹏腾”生态融合下，公司作为国产AI算力龙头，有望迎来重要机遇。

“鹏腾”生态下，算力“国家队”有望加速释放自身潜力华为、CEC联手打造基于ARM等基础架构的“鹏腾”生态，鲲鹏处理器、飞腾处理器的服务器和PC机已规模应用于政府、运营商、金融、电力等各大国计民生行业的核心业务场景，形成鲲鹏和PKS两大主流生态。中国长城具有多年整机等领域经验，和华为的合作有望不断深化。通过构建统一的“鹏腾”生态，将简化生态伙伴的软硬件适配和认证，使能伙伴开发更多形态的产品，可覆盖云、数据中心、边缘、PC终端等全场景，更好地赋能千行百业的数字化，并推动相关合作向AI等领域延伸。公司的AI服务器产品已和多家GPU厂商、解决方案公司进行适配和应用，同时其联营企业长城超云布局AI服务器，已在教科研、交通、能源、互联网等多个行业实现部署。

以飞腾为心、整机为基，“PKS”体系重要组成部分国产化推动飞腾业绩高速增长：2019年飞腾营业收入、净利润分别为2.1亿、0.04亿元，到2022年增长到16.3亿元和1.8亿元，营收、净利润复合增速分别为98%和256%。飞腾CPU产品谱系包括高性能服务器CPU（腾云S系列）、高效能桌面CPU（腾锐D系列）、高端嵌入式CPU（腾珑E系列）和飞腾套片四大系列。基于S5000C芯片的服务器新产品对部分重点客户进行送样测试。

风险提示：国产化政策推进不及预期；行业竞争加剧

（民生计算机）

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赞(44) | 评论 (15) 02月24日 11:08 来自网站举报

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【AI关键词“OpenAI入局算力、Sora与RTX-AI”（重点关注个股）】
国盛通信团队吉时通信摘要春节期间，全球AI热点涌现，利好频出。OpenAI带头执行AI芯片投资计划并发布文生视频新品Sora，英伟达正式发布此前已经有所展示的AI本地部署RAG工具Chat with RTX，谷歌更新Gemini至1.5版本。OpenAI宏伟投资计划，剑指改革... 展开全文

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AI关键词“OpenAI入局算力、Sora与RTX-AI”（重点关注个股）

国盛通信团队吉时通信

摘要

春节期间，全球AI热点涌现，利好频出。OpenAI带头执行AI芯片投资计划并发布文生视频新品Sora，英伟达正式发布此前已经有所展示的AI本地部署RAG工具Chat with RTX，谷歌更新Gemini至1.5版本。

OpenAI宏伟投资计划，剑指改革全球半导体。据华尔街日报消息，OpenAI正在打造全球芯片供应链，来彻底重塑全球半导体行业，Altman一直在关注AI芯片的供需问题，2018年，Altman个人投资了一家AI芯片初创公司Rain Neuromorphics，2019年，OpenAI花费5100万美元购买Rain的芯片；去年11月，Altman为一家代号为“Tigris”的芯片企业寻求数十亿美元的资金。我们认为，从远期来看，算力需求或持续超出我们的想象，如果仅依靠台积电的先进制程产能进行供应，或难以满足未来AI用户持续增长带来的供应缺口，而另起炉灶，构建一套由OpenAI自己的算力产业链，当下来看是OpenAI切入基础设施领域的可行方案。

文生视频大模型Sora横空出世，其能够理解并呈现物理定律，影视动画行业的颠覆性时刻到来。Sora虽然仍旧使用Transformer架构和基于扩散模型，但最大变化在于其能够在生成的视频中展现出火焰反光、物体运动惯性等自然界规律；同时相较于其他扩散模型，视频可以保持相当高的稳定性和一致性，因此，Sora呈现的AI视频给用户一种连续性强、符合逻辑、具有一定观赏性的感觉。最重要的是，Sora依旧符合AI缩尺律（Scaling Law），OpenAI在技术文档中说明，随着训练计算量的增加，样本质量明显提高，进一步佐证了多模态时代，算力需求将成为最核心的瓶颈之一。

Gemini 1.5将实现大模型最大的上下文窗口。相较于Gemini 1.0，1.5最主要的改进是处理大文件的能力，Gemini 1.5 Pro每次可以处理100万个token，结合原生多模态能力，其可以一次性处理大量信息，例如1小时的视频、11小时的音频、超过3万行（或70万个单词）的代码。Gemini基于MoE（Mixture-of-Experts）专家网络，根据给定的输入，MoE模型将选择性地激活其神经网络中最相关的专家路径，从而极大提高模型效率。

Chat with RTX——AI助理的一小步，边缘推理的一大步。该工具可以使用Mistral、Llama 2等开源模型，帮助用户阅读文档/视频并通过检索增强生成（RAG）总结文件内容，全程由本地RTX显卡进行推理。我们认为，边缘推理是AI触及广大潜在用户的“毛细血管”，世界经济论坛在最近的一份报告中预测，能够离线运行生成式AI模型的设备将“大幅增长”，其中包括个人电脑、智能手机、物联网设备等，原因在于，本地模型不仅更加私密，而且与云托管模型相比，本地模型的延迟更低，成本效益更高。

总结来看，近期的AI行业新闻，在模型层面各家激战正酣，同时在Scaling Law不断应验的事实下，我们此前对算力需求充分乐观的观点将持续被验证，AI算力有望继2023年后，继续成为新一年的热门投资方向。

2月22日（下周四）早6:00英伟达将公布上季度财报，建议密切关注。

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

一、投资策略：依旧是AI

本周：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、寒武纪。

云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：三大运营商、中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS 系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

春节期间，全球AI行业重磅动态不断，各家新品相继公布，大模型竞争或正步入白热化阶段。进一步细究，我们认为，大模型缩放定律依旧有效，也就是说，AI的性能表现，与计算量、模型参数量和数据规模依旧相关，大模型无论朝何种方向进化，背后的算力需求都是持续增长的。

回想2023年的春节前后，因ChatGPT的出现，让市场于节后聚焦AI，在Q1-Q2实现了最佳的超额收益。而在24年春节前，市场原本对于AI的预期在于业绩兑现度相对较高，本身想象空间并未打开。随着过去一周春节假期全球AI“频放大招”，市场关注点再次回到AI上，有望在节后再掀AI浪潮。我们建议继续重点配置A股算力相关标的，并适当提升风险偏好，节前超跌的AI应用类标的也可以关注。

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赞(22) | 评论 (5) 02月17日 22:43 来自网站举报

涨停918

【50亿以下被错杀标的】
因流动性开年小市值标的无差别下跌，大小票只是一种风格，【最终持续业绩增长的微盘仍有望价值重估】，据此我们梳理这轮调整到50亿以下市值超跌标的，31个。考虑业绩和产业趋势的确定性，选择9个作为第一顺位推荐，具体分为【❗估值便宜到羊毛不得不薅】和【❗产业趋势加速的真成长】两大类。第一... 展开全文

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50亿以下被错杀标的

因流动性开年小市值标的无差别下跌，大小票只是一种风格，【最终持续业绩增长的微盘仍有望价值重估】，据此我们梳理这轮调整到50亿以下市值超跌标的，31个。

考虑业绩和产业趋势的确定性，选择9个作为第一顺位推荐，具体分为【❗估值便宜到羊毛不得不薅】和【❗产业趋势加速的真成长】两大类。

第一类·特别低估值：

1、【振江股份】：美国支架代工，假设24年出货16万吨，单吨净利600元RMB，贡献利润增量0.96亿元，占全年利润比37%，当前PE 11X。

2、【英威腾】：海外凭借性价比（同系列变频器较汇川低10-15%）+渠道优势（06年即出海）持续放量。预计24-25年归母净利5.2/6.4亿元，yoy分别为27%/22%，10/8X。

3、【开勒股份】：工商储真正0-1赛道不再赘述，公司工商业储涵盖设备生产-投资自持-与客户分成。边际变化：23年装机仅200-300台，而24Q1有望达到300台，对应1500万净利润（对应24Q2利润端有望同增60%）。预计24-25年归母净利润1.4、2.7亿元，对应11、6X（其中工商储毛利占比为58%、70%）。

4、【扬电科技】：2收入构成国内-网内配变6亿+国内-网外新能源6亿+海外-网内配变2亿（这里只考虑了欧洲，美国和非洲均为期权），净利润保守1.34亿，13X。

第二类·0-1产业趋势加强：

1、【星源卓镁】：上游宝武镁业积极扩产，带动降价放量，而公司小件镁合金产品起家，逐步延伸至大件产品（行业内首创动力总成壳体，重量约10k），客户从tier1拓展至主机厂，已量产配套爆款车型（智己LS6等），预计24-25年利润1.3、1.6亿，21、17X。

2、【上声电子】: 扬声器国内市占率25%，全球超12%；受益智能化+整车配置升级，声学单车价值量有望成倍提升，配套理想、蔚来、华为、T等新能源客户，预计24年新能源客户营收占比超50%，理想、华为分别为18%、15%，贡献超额增长，T内份额提升给予额外期权。当前市值43亿，20X（考虑转债）。

3、【伟创电气】：23年在新兴市场（、印度、中东、非洲、东南亚等）实现3亿营收（yoy+50%），24年重点发力欧洲及美国，海外30%+增速。利润端，编码器自制率达70%，提升伺服毛利率至30%-35%，叠加海外营收占比提升（海外毛利率较国内高10pcts+），拉升综合毛利。机器人：空心杯电机及无框力矩电机已小批量，有望在移动/协作机器人实现1-2kw收入。后续等待人形机器人催化。预计24/25年工控主业2.8/3.6亿，yoy+38%/30%，21/16X。

4、【元力股份】主业的成长性系新扩1万吨椰壳炭（颗粒碳），适用于特种气体吸附、贵金属提取等中高端应用领域（吨净利3000+，传统产品吨净利1500-2000元），24年主业利润2.8亿；硅碳负极0-1提供估值弹性，24-25年3.3/5亿，15/10X。

5、【琏升科技】：特点系最纯的HJT标的，国内放量看通威，海外高盈利收入占比有望达30%，出货4GW，单位盈利0.11元/W，考虑股权占比后对应净利润1.5亿，18X（还未考虑24年股权比例持续提升的可能性）。

（天风电新）

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