徐工机械大涨点评

徐工机械大涨点评：晚间CME发布了5月份行业预测数据，预计国内销量7700台，同比增长19%。这个结果和我们上周给的预测数7500+比较相似。整体反映出5月份内需继续加速的趋势。一些细节继续跟大家沟通：

1.销量背后的开工率。5月份头部企业挖机开工率依然保持在72-74%，不论是同比还是环比都保持了正增长，从核心企业的销量来看，不仅小挖实现了大幅正增长，中挖和大挖也逐渐转正。增长的动力来源包括： （1）农村需求，这部分是劳动力换人驱动；（2）基数效应显著；（3）水利项目增量突出；（4）部分省份显示终端资金有所缓解，1-5月份累积销量有望和去年持平。

2. 石家庄&山西临汾事件。近期石家庄部分区域将禁止国三工程机械设备入场，山西临汾禁止非新能源工程机械使用，案例虽然极端，但是打响了存量更新置换政策的第一枪。在此背景下，近期主机厂收获了来自于石家庄的挖掘机订单开始猛增。

3. 出口销量和需求情况。目前挖机外需5月仍然是负增长，增速有所缓解，主要受欧美拖累，目前5月份亚洲（包括东南亚+印度）已经转正。除了挖机之外，起重机和混凝土仍然保持在30%以上增长。

核心推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等

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