0912 食之无味，弃之可惜，鸡肋的A股

【大盘回顾】

沪深两市早盘延续弱势，小幅低开，石油板块在宝德股份的带领下相对强势，市场氛围冷清，大涨和大跌的个股都很少，市场处于休克状态。

截至收盘，沪指跌0.33%，收于2656点；创业板指跌0.67%，收于1385点。主板上涨737家，下跌587家，成交量934亿元；创业板上涨394家，下跌280家，成交量411亿元。两市涨停26家，跌停11家。

主板盘中再次创了新低2647，距离历史大跌2638只有7点的空间，相信击破2638只是时间问题。空头肆虐、人心涣散、交投惨淡，长中短期的技术面全部被破坏，此次大盘的调整甚至是月线级别的调整。

我以主板的周线图为例，今天新低2647代表第三段下跌，扛过第三顿下跌后，大盘90%的概率会有持续数周的反弹，在这个反弹来临前，要关注的就是蓝筹股补跌结束，以及成交量持续放大的阶段什么时候到来。

这是创业板的日线图，连续跌了5个月，跌了600多点，今天和主板携手新低，会不会现在见底呢？我认为暂时是没有迹象的，因为连续共振下跌，说明主板和创业板做空的力量此起彼伏，并未消亡，当两者之一有企稳回升，率先见底，那么另外一个板块见底的希望就大了。

从基本面上看大盘，我认为也没有见底，或者说现在股票的估值并没有被杀的足够便宜。根据媒体统计，以三季报业绩预告计算的最新动态市盈率水平目前只能算是适中。目前0-20倍的低市盈率个股有300只，占比为29.31%，其中0-10倍的极低市盈率个股有37只，占比为3.59%，三钢闽光、荣盛发展的最新动态市盈率只有3.70倍、4.96倍。这些最新动态市盈率只有个位数个股，属于化工行业的有8家、房地产行业的有5家、汽车行业的有4家，而银行和钢铁行业的各只有1家。

相对创新低股票的数量，创新高股票数则少之又少。剔除年内上市的股票后，只有4只股票近期收盘创历史新高，分别是长川科技、中新赛克、科锐国际、和泛微网络高科技股成为牛股集中营。比如长川科技，属于集成电路电子工业专用设备行业个股；中新赛克，身兼5G概念、物联网、信息安全等多重概念；泛微网络则是国产软件行业的股票。

中国软件、海康威视、顺鑫农业尾盘被爆菊花，这些高位股都扛不住大盘，机构出货，唯一的解释就是不再看好大盘，这也可能是大盘的最后一段下跌了，机构都扛不住，可见行情接近极端了。打个比方，深市牛股海康威视，2500亿元的市值，30倍动态PE，便宜吗？太贵了！做白酒的顺鑫农业，20+的PE，还是太贵！这些机构抱团的票，尤其是今天跌停，并不便宜，他们不跌到位，证明里面抱团的资金还没有被伤透心，只有他们撑不住，出来清盘，那就是跌到位了。

【热点回顾】

1、上周5G为代表的科技股大跌，昨天是钢铁、煤炭、化工等周期资源股遭到机构的大举出货，今天轮到白酒、饮料、医药、家用电器在内的消费蓝筹大跌，大华股份跌停，海康威视和顺鑫农业跌幅超过8%，我认为这是正常的轮动，如果没有护盘资金作祟，这些个股早就应该跟随市场进行调整。

我大胆做个推演，如果所有的周期股、消费股进行一轮到二轮补跌，那么市场风险将可能做最后的释放，为中级反弹到来创造筹码重新分配的机会！

2、中航电子、航天通信、四创电子、航天晨光、中直股份等军工板块个股近期有机构资金流入，呈现出明显的放量状态，走势和大盘相反。军工板块的防御性在这次大盘调整中显露无疑，按照机构资金抱团的属性判断，只要大盘颓势不改，以上军工个股继续走牛的可能性非常大。但同时也要注意，一旦大盘发生反弹，那么军工股的补跌也是跑不了的。在熊市中，存量资金博弈会造成板块失衡，但失衡后一定会再平衡，其核心就是板块的轮动。

3、午盘后，锂电池在雅化集团、亿纬锂能两只超跌股的带领下全面反弹，当升科技、璞泰来的涨幅超过6%；资金依然在挖掘超跌个股，锂电板块的最大优点是业绩出色，现在的大部分个股的股价已经完全低于正常估值，所以有估值修复的预期。

但大盘现在严重失血，都是存量资金博弈，锂电上涨，软件大跌。即使存在板块低估，也不能保证股价得到修复，毕竟这是熊市，估值和股价被低估是常有的事情。

今天的锂电池的反弹能否持续，我认为需要看龙头赣锋锂业和华友钴业的表现。

【今日操盘】

如果明天睿康股份和通光线缆中有一只能够再次连板，仍然可以关注下通达股份的低吸机会，

宝德股份是强势油气板块中唯一一只2板的个股，明天可以关注2进3的机会，一旦成功，页岩气的老龙头道森股份留意低吸的机会。

目前处于主板蓝筹和科技高位股的杀跌过程中，超跌、低价股最为安全，如果买股尽量小仓位，买超跌为主。大盘和创业板探底之路仍没有结束，下降趋势中，要么小仓位快进快出，要么管住双手，什么都不做！

2016.2.16解盘，阳春小阳，反弹行情继续，且行且珍惜

互联网+医疗 眼球or 成长——九安医疗业绩预亏引起的一些思考

近日，各大头条报道：互联网大V—马云先生，在医药行业互联网化取得重要进展，将武汉中心医院纳入囊中，利用支付宝和天猫医药馆将医疗业务放上互联网，采用线上模式运作。
      患者在天猫医药馆点击“网络医院”的链接，可以进入武汉中心医院网络医院主页，进行网上挂号、在线问诊，中心医院将消化内科、内分泌科等13个科室以网络运行的流程操作，这些科室每天都有医生值班。对于医生，把挂号，就诊等工作从线下部分转移到线上，不仅提高效率，也避免了人流繁杂带来的各种问题。
       但是，对医院来说，患者拿到电子处方后，利用支付宝，可以从阿里手机端购买药品，对医院的药品收入有一定程度的影响。
       这个爆炸性的新闻，我进行了梳理和总结，有这么几点：一是阿里自身大数据平台和业务能力强大，医院通过和马云合作，可以跟上未来的脚步，并且取得更好的收益，是一种有力的合作；二是马云的实践带来了一种新的模式，既然可以用淘宝买电影票，为什么不能用支付宝去就医呢？显然，这次合作证明了互联网医疗在实践中完全可行。三也是最重要的一点，投资者如何分析、投资开展互联网医疗业务的上市公司呢？
       上市公司年度业绩快报大家应当关注下，雪球在这方面很方便，在自选股里能很快的查找到，我关注的一个投资标的，九安医疗的业绩预亏引起我的注意和一些思考，这个标的没有投资，但是一直在自选股，关注是从2013年开始，也就是我投资创业板黄金3年的第一年，我对创业板的股票情有独钟，不说其他的高大尚因素，最主要的是我从华谊兄弟和达安基因上取得了最初的所有收益，因此，我非常关注新兴、稀缺行业的标的。
        我简单说下公司吧，主营业务一是ODM/OEM，占比40%；二是九安血压，血糖等医疗器械，占比30%；三是IHEALTH国外销售的产品，占比20%。应该说产品和业务简单，模式清晰，易于分析。之所以关注，是因为九安很早开始的互联网医疗业务，也就是利用APP将血压计和血糖仪等分析指标通过网络发送到云端，进行分析和处理，得出结果反馈给用户，这种模式后来被广泛使用，比如现在的小米手环、各种运动APP。
       我是比较看好这种模式的，特别是智能手机的普及，APP的广泛运用，家庭对于院外医疗的关注不断提高，如果九安能够提高品牌能量，提高产品的销售量，对于其业绩是很有好处的，尽早摆脱OEM/ODM占比过大的形势非常有利。另外，资本市场对于此类标的是非常爱好的，因此，我一直关注很久，但是一直没有买入，究其原因，我认为公司的一直没有转型，业务模式没有创新，作为移动医疗的先行者，也没有发展出重大创新产品，资本市场动作太少，近几年业绩总是没有大的提高。
       不出预料，九安发布了2015全年度预亏的提示。原因有二：一是OEM/ODM比例过高，利润率太低；二是移动医疗尚在开展中，营销费用过高；哎，关注了几年，还是这样，做一天和尚撞一天钟，总吃移动医疗先行者的老本，拿不出靓丽的业绩只能被淘汰。资本市场也现有运作，2014年年报没有什么好写的，提出了学习小米，打造爆款的概念，一副雷军概念股的模样。资本运动也是动作缓慢，提出的非公开发行早就淹没在一片医疗信息化的海洋中，作为先行者，确落到后面，值得深思。
       现在，结合我对九安的观察，以及2015年资本市场的一些并购，我提出投资互联网医疗概念股的一些判断方法，仅供参考，欢迎批评指正。
        一：不要投资于因并表而带来的业绩增长的股票，比如朗玛信息，虽然涨的吓人，但是投资者应当始终注意成长股投资的安全边际。注意密切观察公司的资本运作，如果没有实在大力发展的主营业务发展，重视融资和炒概念，只是走走过程，还是要远离为好，即使投资，必要时快进快出。一定关注其季报的表现，特别是控股子公司的业绩表现，扣除并表带来的业绩增长，实际增长是多少，一定要做到心中有数。仅供参考，不喜勿喷。
       二：投资于互联网医疗企业的上市公司，投资者应对上市公司管理层有持续的跟踪，建议从招股说明书看起，做一个投资笔记，对公司历年来的发展很重要的产业成长、资本运作进行评分，关注管理层、控股股东有没有能力带领公司取得互联网医疗的成功，这点至关重要，因为新兴行业，很大程度上靠的管理团队，以前不怎么成功的更难成功；以前经常成功的现在成功的概率就会大；选哪个？要做到心中有数。仅供参考，不喜勿喷。
      三：重视分析业务逻辑，对于主营业务发展各项数据进行推算，看是否有发展潜力，在政策上是否可行，消费者的消费习惯是否买账，也要做到心中有数。毕竟，不是每个创新业务都有投资价值的，看不懂，就不做。仅供参考，不喜勿喷。
       下面，是我对互联网医疗上市公司业务的一些看法，供投资者参考：
      1、 互联网医疗公司首先应当与医疗机构进行合作，并同时服务于医疗行政主管部门，在中国，老百姓医疗都是从医院开始的，这是长期不变的国情，其次政府主管不同意医院做的业务，医院是不能开展的，这点还是计划经济的产物，需要理解和执行。加强与医疗保险公司、医保中心进行合作，尤其是医保中心，用户黏性可以说100%，但是各地方医保中心IT信息能力薄弱，且资金有限，互联网公司应利用资金和技术上的优势进行渗入和合作，进而切入医疗保险领域。想想一下，一个患者拿着支付宝就可以完成报销手续，再也不用去医疗排队领现金，看人眼色，弄不好，一个新买的IPHONE7被小偷顺走了呢。
      2、 药房互联网化的速度要加快。我认为这是一个很好的黄金地带，海王生物、国药股份、第一医药、九州通、海虹控股，还不是很多，目前由于医疗信息化，药房是看不到患者的电子处方的，只有医院的药房可以识别药品编码。所以，在线药房应当关注于慢性病药、医疗保健用品、医疗器械，做到重点领域，重点开发。