2023年储能行业中期策略报告：中美高增，欧洲去库，新兴市场成亮点

中国：降价刺激需求，工商储初露峥嵘！2023年碳酸锂及硅料价格回落带动电池包及组件价格下降，国内储能招标价格降至1.1元/wh，光储平价到来！根据我们不完全统计，2023H1公开招标累计达30.4GWh；共享储能已成为主流模式。随峰谷价差拉大和两部制电价落地，工商业储能今年非线性增长，我们测算2023/2025年国内储能新增容量需求分别为43/129GWh，2023年同增180%，2022-2025年CAGR=103%。

　　美国：储能备案创新高，高壁垒高盈利市场！2023年Q1美国储能并网略有延期，短期加息亦有影响，但我们认为居民电价持续上涨、组件通关顺利、ITC抵税政策落地、电网协调能力差、停电事件频发等多重利好，将使得美国储能装机将逐季提升。我们测算2023/2025年美国储能新增容量需求分别为25/69GWh，2023年同增80%，2022-2025年CAGR=72%。

　　欧洲：经销商去库进行中，低渗透率高成长空间！2023年天然气价格大幅回落，需求急迫性下降，经销商库存累积，目前去库正在进行中，我们预计9月完成户储去库存，Q3末需求将逐步恢复。长期看，我们认为欧洲天然气价格将逐步上涨，能源对外依赖问题依然严重，长期独立能源大趋势，当前户储渗透率不足3%，成长空间广阔，工商业和大储市场亦快速增长。我们测算2023/2025年欧洲储能新增容量需求为12GWh/29GWh，2023年同增47%，2022-2025年CAGR=53%。

　　新兴市场多点开花：南非光储需求高增，越南电力危机下光储需求凸显！南非火电机组年久失修事故频发+电网老旧，停电事件频发，刺激南非光储需求高增。2023年1-5月组件进口同增353%，逆变器1-5月份进口同增600%；越南市场南北电力供应差异巨大，南部电力供应富余，极端天气+火电机组故障导致北部电力危机凸显，充分利好储能发展。

综合看，光储平价刺激大储需求高增，同时随峰谷价差拉大工商储高景气度开启在即，欧洲户储去库进行中，预计Q3末恢复高增；南非、东南亚等新兴市场需求迎非线性增长，低渗透率下成长空间广阔。我们预计2023/2025年全球储能容量需求分别为120/315GWh，2023年同增95%，2022-2025年CAGR为72%，考虑到装机和出货之间有一定的时间差，因此出货端我们预计2023/2025年分别为235.6/568.2GWh，2023年同增84%，2022-2025年CAGR为64%。

看好：

1）海外大储：阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，关注海兴电力、科华数据、南都电源、科陆电子；

2）工商储：关注盛弘股份、芯能科技、苏文电能；

3）国内大储：南网科技、金盘科技，关注上能电气；

4）海外户储：德业股份、固德威、锦浪科技、科士达、派能科技、禾迈股份、昱能科技、鹏辉能源等。

东吴证券-2023年储能行业中期策略报告：中美高增，欧洲去库，新兴市场成亮点

科大讯飞发布半年报预告，谈下个人观点：

转自绵州一哥

海通策略：影响股市的三大变量下半年有何变化？

  　2023年已行至半程，上半年A股主要指数走势分化，上证指数涨3.7%、沪深300跌0.8%、创业板指跌5.6%。那么下半年股市行情又将如何演绎？本篇报告将从流动性、基本面和风险偏好三个维度入手，展望分析下半年这些因素如何变化。

　　1. 对比上下半年，三大变量有何变化?

　　根据经典的DDM模型，流动性、基本面和风险偏好是决定股价的主要变量。2023年行程过半，若要展望下半年股市如何演绎，我们首先需要判断以上三个影响股价的因素将如何变化。

　　今年上半年宏观流动性合理充裕，下半年或仍稳健宽松。一般而言对于宏观流动性可以从量、价两个维度来刻画。从量的角度看，上半年我国M2增速均维持在11%以上的高位，宏观流动性维持在充裕水平。从价的角度看，上半年央行在3月降准、6月降息，我国10年期国债收益率及DR007利率均整体下移，其中10年国债利率从年初的2.82%降至当前（截至2023/07/06）的2.64%，基本回落至22/10附近水平。综合来看，今年上半年国内宏观流动性整体合理充裕。

　　展望下半年，当前经济内生增长动能有待增强，货币政策或将延续强化逆周期调节的基调，预计流动性仍将维持合理充裕。上半年我国经济呈现回升向好的态势，但内生动力还不强，需求驱动仍不足，还需宏观政策配合稳固经济复苏的良好趋势。6月28日召开的央行二季度货币政策例会明确了未来的工作重点，要求“加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策”、“疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕”。因此，我们预计下半年宏观流动性与上半年相似，维持合理充裕。

　　23Q2经济修复不稳固，下半年稳增长政策发力或将推动宏微观基本面改善。对于基本面我们从宏观经济和微观企业盈利来刻画。宏观经济方面，今年上半年国内经济呈现修复趋势，Q1实际GDP增速为4.5%，较22Q4的2.9%有所提升。不过今年2月以来PMI已经由高点52.6%逐渐走弱，4-6月PMI持续处于荣枯线下，反映出经济修复的内生动能还不强、需求仍偏弱。微观企业盈利方面，当前中报业绩尚未披露，从一季报数据来看，全部A股23Q1归母净利同比增长1.4%、22Q4为0.9%，剔除金融后为-5.7%、0.6%，可见全A盈利拐点可能出现，但全A剔除金融还在磨底。

　　展望下半年，稳增长政策出台或将推动宏微观基本面明显改善。面对当前经济内生动力还不强、需求仍然不足的情况，仍需稳增长政策持续呵护。6月以来，货币政策已率先发力，6月13日央行调降7天逆回购利率10个BP，15日调降MLF利率10个BP，20日调降LPR利率10个BP。结合海通宏观观点，政策利率调整或打开新一轮稳增长的窗口，未来其他货币、财政、产业政策均有望逐步加码。6月29日召开的国常会通过《关于促进家居消费的若干措施》，通过促进家具消费带动居民消费增长和经济恢复，我们认为后续稳增长政策或已在途中。

　　下半年中美关系也正边际改善中，市场风险偏好或将抬升。今年上半年，海外银行业风险事件和中美关系压制股市风险偏好。一方面，上半年在美联储激进加息下，硅谷银行、瑞信等海外金融机构发生风险事件，市场对银行业风险蔓延的担忧压制股市风险偏好。另一方面，上半年中美关系受“气球事件”、美国对华科技制裁等事件的扰动下，同样对市场风险偏好形成压制。

　　展望下半年，部分压制风险偏好的因素有积极变化。近期中美关系出现积极变化，6月19日美国国务卿布林肯访华，表达了致力于重回巴厘岛会晤确定的议程，并寻求对话交流合作的意愿。7月6日美国财长耶伦到访中国，双方表示将加强两国财金领域沟通交流。随着中美关系边际改善，我们认为下半年股市风险偏好或也将抬升。

　　2. 基本面或明显改善，股市走向业绩驱动

　　今年上半年市场情绪整体走弱，股价与基本面背离。从估值和情绪指标看，当前A股市场情绪已处在历史较低水平。估值方面，当前（截至23/07/06，下同）全A、上证指数、沪深300指数PE、PB估值都已回到历史低位，其中创业板指PE为32.2倍、处10年有数据以来4.4%分位，PB为4.5倍、处30.1%分位，已经低于去年10月底时的水平。情绪方面，从大类资产比价指标看，股市情绪已明显弱于债市。当前A股股债收益比（全部A股股息率/10年期国债收益率）为0.81、处05年以来从高到低0.2%分位，已经处在05年以来均值+2倍标准差（3年滚动），接近去年10月底水平。此外，当前煤炭、基础化工、有色、房地产等强周期行业股价已经创了去年10月以来的新低，反映出当前市场对宏观经济的预期甚至已经低于去年10月的水平，我们认为市场对基本面的预期可能已经过于悲观。

　　在今年上半年情绪整体走弱的背景下市场行情分化轮动的现象较明显，其中TMT及中特估等短期内未见基本面逻辑兑现的方向涨幅反而更大。我们对比了各申万一级行业年初至今（截至2023/07/06，下同）的涨跌幅排名及对应的23Q1行业盈利、收入增速排名，发现今年上半年各行业指数的涨跌幅与财务指标相关性不强，甚至呈现负相关关系。回顾历史，熊转牛初期往往会存在上述基本面与股价背离的现象，但展望全年，随着稳增长政策发力见效，我们预计宏观经济和企业盈利依然向好，下半年投资主线将更加聚焦基本面。

　　随着经济和盈利回升，未来投资主线将回归基本面。本文的第一部分提出，展望23年下半年，宏观流动性或仍维持合理充裕，股市风险偏好也有积极变化，更为重要的是下半年宏微观基本面较上半年或有明显改善，这也是我们在中期策略报告中判断23年下半年A股将走向业绩驱动的背后逻辑。

　　当前稳增长政策措施已在逐渐出台中，6月PMI为49.0%，较5月的48.8%有所回升，反映宏观经济已在边际改善中。后续随着政策效力逐步显现，中国经济和A股盈利有望步入上行周期。从库存周期看，本轮库存周期始于2019年3季度末4季度初，高点出现在2022年4月，2000年至今中国经济共经历了4轮完整的库存周期，平均一个周期历时39个月，根据历史推断本轮库存周期或将于23Q2见底。政策发力叠加库存周期回升，我们预计经济增长有望提速，全年GDP同比增速有望达到5.3%，高于5%的目标。在经济回暖的背景下，A股盈利有望步入上行周期。全部A股的盈利或已在22Q4见到低点，全A剔除金融的低点也在逐渐显现，我们预计Q2-Q4盈利将稳步复苏，23年全部A股归母净利润同比增速有望达10-15%。在经济和盈利预期回升的环境下，投资者的关注点将重新聚焦基本面。

　　3. 重视基本面改善的消费、科技

　　熊转牛初期往往会存在基本面与股价背离的现象，但展望下半年，随着稳增长政策发力见效，我们预计宏观经济和企业盈利依然向好，投资者的关注点将重新聚焦基本面，行业配置层面也需重视基本面明显改善的领域。

　　政策或将发力推动消费基本面改善，重视前期超跌的消费。近期宏观层面消费数据表现相对平淡，尽管4月、5月社零总额当月同比增速达到18.4%、12.7%，但是考虑到去年的低基数作用，如果看两年年化同比增速，4月、5月仅为2.6%、2.5%。基本面偏弱也导致了2月市场回落以来，消费行业在所有行业中跌幅较大，例如商贸零售跌22%、美容护理跌15%、食品饮料跌13%、医药生物跌12%。经历持续下跌后，消费多数行业的估值已经达到较低位，当前食品加工PE（TTM）/13年来分位数为24倍/0.4%，医药生物为26倍/12%，农林牧渔为28倍/26%，家用电器为14倍/28%。

　　随着经济复苏和政策发力，消费基本面有望逐步改善。6月2日国常会提出要进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

随着政策效力显现，A股各消费行业的盈利有望改善，其中医药和基本消费部分子行业的盈利有望实现较快增长，结合海通行业分析师和Wind一致预测，我们预计23年医药板块中中药归母净利增速为20%、医疗服务为50%、创新药为30.0%，基本消费中食品加工为30%。叠加消费估值已经不高，我们认为消费的投资性价比已经凸显。

　　此外，中期视角下我国消费升级趋势有望延续。一方面，我国正迈向中等发达国家，消费升级趋势有望延续。根据“十四五”规划和2035年远景目标，2035年我国人均国内生产总值需要达到中等发达国家水平。借鉴美、日等发达国家经验，在人均GDP提升过程中，消费都存在升级的趋势。2022年中国服务业增加值占比为52.8%，服务性消费支出占比为43.2%，对比海外发达国家，中国未来提升空间较大。因此，在我国迈向中等发达国家的进程中，随着人均GDP逐步提升，消费升级依然是重要的趋势。另一方面，共同富裕背景下收入结构改善有望驱动消费不断升级。国家近年来屡次出台重要文件和指示，明晰共同富裕重要地位，扎实推进共同富裕的实现。共同富裕背景下，中等收入群体扩容有利于释放消费潜能，城乡差距缩小也有助于提升农村居民消费水平。

　　政策支持和产业变革催化下，数字经济仍是股市中期维度的主线。参考借鉴13-15年TMT行情，在经历了估值抬升阶段后，未来数字经济板块或将进入基本面驱动阶段。在基本面驱动阶段中，我们或可从这政策和技术两个角度出发，寻找数字经济中订单好转、业绩显现的领域，详见《借鉴13-15年，这次TMT行情到啥阶段了？——对比历史看数字经济系列1》、《回顾中美历史，哪些科技股穿越了周期？——对比历史看数字经济系列2》。

　　政策发力的数字基建、信创等领域业绩有望改善。今年以来，多地对数字经济发展提出明确考核要求。例如浙江省提出到2027年数字经济核心产业增加值要超过1.6万亿元，按此目标推算23-27年间浙江省数字经济核心产业增加值的年复合增速将达12.2%。而数字基建正是短期稳增长和中长期经济结构调整的交集，我们认为随着各地政府陆续加大对数字经济领域的投入，数字经济中数字基建、数据要素和信创等领域订单和业绩或有望受提振。根据中国通服数字基建产业研究院，预计“十四五”期间我国数据中心产业规模复合增速将达到25%。根据华经情报网，预计2025年信创产业市场规模将达到23354.6亿元，22-25年CAGR为35.7%。

　　技术变革下，企业加大资本开支，人工智能及上游半导体等领域将受益。当前科技巨头正加速布局以ChatGPT为代表的AI模型，新一轮科技变革或将加速到来。其中，算力是AI大模型发展的重要基础，AI大模型的发展将对上游算力相关的硬件领域产生较大拉动，根据亿欧智库，预计23-25年我国AI芯片市场规模复合增速达31%。此外，全球半导体产业每3-4年经历一轮周期，据此推算，2019年开始的这轮半导体产业周期或已进入下行的尾声阶段。往后看，在AI大模型等产业变革的催化下，今年二、三季度半导体产业周期或有望见底回升，届时半导体板块盈利或将改善。

　　风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。

【海通策略】

段永平重仓苹果的核心原因

苹果的市值，又创新高了，突破了3万亿美金。而投资大师段永平在2011年，就开始重仓位买苹果，涨了多少倍了？

大家来看看，段永平投资苹果的核心原因，不得不佩服。

段永平：“我在2011年买苹果的时候，苹果大概3000亿市值，手里有1000亿净现金，那时候利润大概不到200亿。以我对苹果的理解，我认为苹果未来5年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿。

所以当时想的东西非常简单，用2000亿左右市值买个目前赚接近200亿／年，未来5左右会赚到500亿／年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少20年功夫吧。

能得到这个结论，就叫懂了。不懂则千万千万别碰，我有个球友46买了一些，结果一个回调，嚓44就卖了（现在苹果加上分红可能早就超过200了），还跟我讲为什么要卖的道理，从此我不再跟他说投资了。” （2019-05-20）

段永平：我觉得大概率最近会破3万亿了，下一站是4万亿，不知道多久。（2023-06-29）

大家觉得，苹果有可能破4万亿么；如果可能的话，大概多久？

综合来看，只符合以下三个条件，大概率是不错的投资机会

首先，P/E 低于15，也就是说，15年的公司当前净利润，等于大于公司当前的市值，毫无疑问是有安全边际的。

其次，明确的增长。苹果的发展前景，是不错的，特别是后面出现了大屏手机、iMac、Macbook、手表，不光是硬件，软件及服务也是成效突出，以及最近很火的苹果混合现实MR头盔Vision Pro

最后，在行业里面有稳固的护城河，苹果用20%的全球份额，收割了全球手机厂商85%的净利润。

所以，不出所料，巴菲特在后来，也一起重仓了苹果，并且赚得盆满钵满。

这，就是仓位重仓苹果的底层逻辑！

但知道这个底层逻辑还不够，关键并不是人家赚了多少钱，关键是你自己的投资能赚多少钱。通过这个例子，也许你能够明白一笔好的投资是怎么样的投资，这个是非常重要的事情。当你明白了投资的底层逻辑后，可以让你后续的投资，走得更加稳健，甚至大幅度超越市场。奔跑的北极星

主力今日净买入金额排行：28亿涌入光伏 赛力斯4天2板

     今日(6月15日)大盘全天高开高走，创业板指大涨超3%，两市成交额10724亿，较上个交易日放量718亿。截至收盘，沪指涨0.74%，深成指涨1.81%，创业板指涨3.44%。

　　板块方面，减速器、HJT电池、工业母机等板块涨幅居前，贵金属、教育、存储芯片等板块跌幅居前。

　　今日主力抢筹板块

　　今日光伏设备、电池等板块主力净流入靠前，其中光伏设备净流入28.14亿元。

　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，6月15日主力净买入前个股中，宁德时代排名第一，主力净买入10.62亿元；隆基绿能排名第二，主力净买入7.25亿元。

　　赛力斯位列第十一位，主力净流入3.52亿元，该股今日涨停，过去4个交易日录得2连板。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，6月15日主力净卖出前个股中，三六零排名第一，主力净卖出10.42亿元；科大讯飞排名第二，主力净卖出6.92亿元。

来源：东方财富研究中心

华中数控；高端数控系统打破外资垄断，股价创新历史新高

华中数控300161这个股，国产替代主流股，以前我做过的，弹性好，股本不到2亿，最近走势牛的很，又创出历史新高了，这种股不多的，目前市值100亿元，感觉还有空间。

看十大股东，基金不少：

机构研报：

西南证券-华中数控-300161-高端数控系统打破外资垄断

　　推荐逻辑：1）国产替代加速。数控系统是数控机床的核心部件，高档数控系统目前国产化率不足10%，国产高档数控系统在性能、可靠性和稳定性等方面持续突破，国产替代加速，华中数控是国产机床数控系统头部企业，在国产替代进程中发挥关键作用。2）中长期需求高企。机床行业更新需求叠加新增需求快速释放，从而增加上游数控系统需求；对比发达国家70%以上的数控化率，我国机床数控化率45%，提升空间巨大；测算2025年数控系统国产替代市场空间达到167亿元。3）国内中高档数控系统龙头企业，竞争优势显著。华中数控以04专项为契机，在持续高研发投入下，数控系统实现全面对标国外高端产品，2020年国产高端数控系统市场占有率接近50%，位列第一，2022年公司在高端五轴数控系统应用领域批量配套超1000台；同时布局机器人及智能产线，在手订单充足，贡献业绩弹性。

　　数控系统自主可控迫在眉睫，国产替代正当时。数控系统是决定数控机床性能、功能和可靠性的核心部件，成本占比20%左右。按销售套数计算，国外品牌总体占有率约45%。高档型、标准型数控系统70%的份额主要集中在日本发那科、德国西门子等国际龙头企业，其中高端数控系统国产化率不足10%，而经济型数控系统以国产品牌为主，市场竞争激烈。高端机床和数控系统受制于人，严重威胁我国产业链安全。随着政策支持以及国内企业技术不断提升，我国数控系统行业在高端市场逐渐得到突破，中高端数控系统国产替代进程加快。

　　更新叠加新增需求推动机床行业发展，2025年数控系统国产替代市场空间有望达到167亿。1）工业企业即将进入主动补库存阶段。2002年以来我国已经历五个完整库存周期，平均每轮40个月左右，我国工业企业或将于2024年进入主动补库存阶段。2）机床更新需求和新增需求持续释放。2022年中国机床消费约271.1亿美元，同比增长13.5%。数控机床的更新周期约为10年，2021年起机床行业迎来新一轮更新周期，同时新能源汽车、航空航天等高景气度行业为机床带来新的需求。3）数控系统市场空间测算。对比发达国家70%以上的数控化率，我国机床数控化率45%，提升空间巨大。数控机床需求增加将带动数控系统市场空间持续增长，测算2025年数控系统国产替代市场空间达到167亿元。

　　公司为国内中高档数控系统国产替代先驱，国产高端数控系统市占率近50%。1）技术水平全面对标国外高端产品。公司脱胎于华中科技大学，与华中科技大学共建“国家数控系统工程技术研究中心”。公司以04专项为契机，在持续高研发投入下，高端数控系统打破外资垄断，与国际顶级品牌在功能、性能和可靠性等方面差距已经越来越小，主打产品华中8型高性能数控系统与德国、日本等国家的高性能数控系统产品功能全面对标，标准型数控系统产品600余项功能对标匹配度达到100%，高档型数控系统产品1900余项功能对标匹配度超过98%。公司全面进入航空航天、汽车制造、模具、3C等领域，2022年公司在高端五轴数控系统应用领域批量配套超1000台。2020年华中数控在国产高端数控系统市场领域占有率近50%，位列第一。2）智能产线业务贡献业绩弹性。公司坚持“一核三军”的发展战略，同时布局机器人及智能产线，在手订单充足，子公司华数锦明拥有孚能科技、宁德时代、小鹏汽车等头部客户。3）定增积极扩产。2023年3月公司发布定增预案，募集资金总额不超过10亿元，用于五轴数控系统、伺服电机、工业机器人的扩产。其中五轴数控系统及伺服电机关键技术研究与产业化项目（一期）建成后，预计实现年产1200套五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、25万台伺服电机、5万台直线电机的产能；工业机器人技术升级和产业化基地建设项目（一期）建成后将形成年产2万套工业机器人的产能。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.09/1.68/2.46亿元，对应EPS分别为0.55/0.85/1.24元，对应当前股价PE分别为82/53/36倍，未来三年归母净利润将保持145%的复合增长率。考虑到公司将充分受益于高档数控系统进口替代市场增长，未来成长空间大，给予公司2024年65X估值，对应目标价55.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

华创证券董广阳：目前的位置、估值来看，很可能是个不错的起点

从今年上半年来看，消费的整体表现相对弱势，因为疫情之后的消费复苏力度并不是很强。

那么，如何去看待消费后半年的表现？

首先，从景气度来讲，消费整体处于一个弱复苏状态。事实上，包括白酒在内的很多行业，都受到了较大的疫情影响。而今年上半年仍然是一个消化库存的阶段，但是动销等方面也是有变化的，并不是全部悲观。

从市场数据表现来看，我们短期的就业情况、收入预期等方面并不算太乐观，但至少经过一段调整之后，接下来应该将会进入一个逐步消化库存、同时成本端也逐步回落的过程，所以我认为情况是在逐步好转。但这需要一定的时间。

整体来看，我们认为市场的预期已经比较悲观，并且已经充分反映了这些行业在短期景气度不太理想的状态下的估值水平，很多板块的估值水平或股票的表现已经回到了去年9、10月份，甚至4月份的状态，所以，如果从一个相对长远的角度来看，消费行业的估值优势已经相对凸显，并且已经具备了投资价值。

我们前段时间发布过一个白酒行业的研究报告，标题叫做《价值比趋势更重要》，其实不只白酒，也包括其他消费行业在内，短期景气度回升的现象是比较明显的，但实现快速反转是比较困难的。但从目前的位置、估值来看，如果进行长周期的布局，那么，现在很可能是个不错的起点。

为什么说价值比趋势更加重要？

因为对于消费品公司来讲，很多都是现金流非常好的公司，即便业绩增速出现了一定的放缓，但现金流还是会非常好。而衡量一家公司的价值，几乎90%以上都是由它长期的现金流回报所构成，短期景气度出现波动并不会对整个公司的价值产生重大影响。所以对于现金流能够长期保持稳定的公司，即便短期增长出现小幅回撤，但它的价值其实是始终存在的。

从短期景气度来讲，从去年下半年到今年上半年，消费整体处于一个弱复苏的状态，今年3月，去年累积的、被压抑的消费的需求迎来爆发，而此后逐渐回归到一个相对理性的状态。

今年上半年，消费有一个明显的特点，就是量恢复的比较快，但是价格水平的恢复并不是很乐观，有一种消费降级的感觉。所以比较典型的特点就是价格带两端的产品表现比较好，特别是高端部分，一季度数据相对不错，但最新的5月数据有所弱化。相对而言，低端价格产品的动销等方面相对略好，但整体来讲，整体消费可能都会受到一些影响。

90年代，日本经历了高档消费减少、消费价格水平长期滞涨的现象。现在有人担忧我们是否也将会陷入类似日本当年的状态，因为我们的大环境正面临人口的老龄化，在基建拉动效应弱化的背景下，消费能力将会受到影响，从而减少消费。消费板块近阶段表现较弱与这种担忧也不无关联。

但我国有自身的特点，比如拥有更深的产业深度与更广阔的消费市场，所以企业也将会有大的成长空间。

​下周最具反弹潜力的3大板块及重点标的

1. 人工智能

万兴科技、世纪天鸿、科德教育、凯文教育、智度股份、金桥信息、锐名技术、声讯股份、朗玛信息

首选：鸿博

说明：板块在剑桥、金桥、鸿博的带领下得到资金回流，鸿博是绝对核心，市值适中，今日高举高打快速上板，股价走突破创新高，周一有平盘机会可以小仓尝试

2.医药医疗

昆明药业、白云山、太极集团、健民集团、达仁堂、江中药业、创新医疗、南华生物、冠昊生物

首选：九芝堂

说明：近期各地反复，可能在6月底达到高峰，医药预期还在，一直作为支线在轮动，九芝堂，中线标的，打开周线和月线你会发现非常漂亮，刚好是突破后的回踩均线。

3.储存芯片

光库科技、朗科科技、汉威科技、超汛通信、德明利、睿能科技、景嘉微、深科技、华胜天成

首选：朗科

英伟达概念股有哪些

最新消息显示英伟达占据全球算力芯片79%市场份额，随着人工智能全面爆发，英伟达高端算力GPU芯片A800、A100、H100在全球全面脱销！利好英伟达算力合作的A股上市公司：

1、胜宏科技：英伟达国内算力板第一供应商，已经拿到了英伟达50%显卡的全球市场份额，在AI服务器方向，胜宏科技有接近10个算力板料号正在过英伟达的认证。

2、沪电股份：有1个算力板料号正在过英伟达的认证。

3、金百泽：旗下造物工场与英伟达展开GPU算力的深度合作开发（要搞大事），英伟达提供全面技术支持。

4、和林微纳：英伟达探针供应商。

5、鸿博股份：为英伟达提供算力出租。

其实算力板块都有联动

林园最新观点，有看头！