管理 #拾麦种田# 我们的目标是寻找估价过低的资产。应该到哪里去找呢?

从具有下列特征的资产着手是个不错的选择:
①鲜为人知或人们一知半解的;
②表面上看基本面有问题的;
③有争议、不合时宜或令人恐慌的;
④被认为不适于“正规”投资组合的;
⑤不被欣赏、不受欢迎和不受追捧的;
⑥收益不佳的追踪记录;
⑦最近有亏损问题、没有资本增益的。

———霍华德.马克斯

格雷厄姆价值投资，就是寻找“地上皱巴巴脏兮兮的钞票”。
这个“皱巴巴脏兮兮”，就可能体现在霍大师说的这七个方面。

因为有买就有卖，我们买到低于价值的资产，一定是有人愿意低价卖。人家为啥愿意低价卖，常常是因为公司股票有问题：看不懂；公司有问题；引发争议；上不得台面；大众看不上；长期生意不好；公司业绩亏损。

所以我说，相比优秀公司派的向上和洁癖，格雷厄姆弟子们就是“向下”，就是“丐帮”，就是“自讨苦吃”，就是“求缺派”，就是“打地基”。

很少人会愿意长期去这么找股票做股票的，对这七项污渍的有意无意躲避，注定了格雷厄姆理念永远只会是股市小众，对此要有清醒认识。

不是格雷厄姆理念者不愿分享自己的股票标的，而是他们的目标股票经常是问题股票，和大众心目中的好股票差距很大，还常常是先吃到苦头。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统