石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数是一根带下影线的锤头小阳线。从量价关系看，今天的日线量价很不错，摆出了一副拟挑战3102点新高的架势。但美中不足的是，本周的周线量能还略显欠缺。由于下周临近五一假期，只有两个交易日，所以，主战役大概率是在假期结束后展开。

我在上期的特别文章中就已经指出，由于5周和10周两根短期均线将在本周靠拢，所以，节日前后的A股大概率是要对近期走势做一个方向性的选择的。从本周五市场的取向来看，上证指数摆脱3000-3100点的箱体整理再上一个台阶，可能性要比先向下回落大得多。

以上，只是对上证指数取向的分析。而判断整个市场的总体走向，还是要研究国证A指。

在上证指数横盘整理的过程中，国证A指则是一个震荡回调的市场走势。从结构上看，由4888到4532点的回落，只是3919-4888点这段上行高度的36%。显然，这仍是一个相对偏强的调整结构。但由于国证A指的月线和季线都尚未表现出指数可以很快攻克4888点前高的迹象，所以，大多数小微盘，整体上，很可能在一段时间内仍将滞后于中大盘的市场表现。但国证A指整个指数的波动节奏和基本方向，还是会与上证大盘保持一致的。

我们假定，五一假期后，大盘确实是如愿选择向上拓展，那么，根据我去年底的预判，上证指数就有望向3200甚至3300点的方向进行试探。但由于2021年的3708点与2023年的3418点这两个重要高点形成的中期下降压力位目前在3220点附近，因此，可以预期，当上证大盘向着3200点及其上方的空间进行试探的过程中，市场的阻力将会变得越来越大。

从目前市场的几个主要分类指数的强弱情况看，上证50、沪深300，与上证指数的走势颇为类似。而创业板、科创50等，则与国证A指比较相似。所以，如果是投资指数基金，投资者显然应当以沪深300等相对强势的宽基作为首选。

不过，对于大多数投资者而言，显然是不甘心把资金放在指数基金上的。那就必须研究行业和板块的强弱。

在即将过去的四月份，银行、资源、基建等权重板块表现很不错，他们对上证指数和沪深300指数的贡献最大。但期间市场最瞩目的板块，恐怕应该是低空经济了。

我在上期特别文章中，已经指出，随着五一长假的到来，累计涨幅很大的低空经济板块将出现明显分化，操作要逐渐进入谨慎追高模式。那么，对于即将到来的五月份，投资者应该如何操作呢？

首先，我仍然要提醒，到目前为止，A股市场，仍然是一个存量博弈为主的市场。虽然有外资行认为H股和A股已值得配置，不排除其后有一定的增量资金回流，但从市场操作的角度看，板块的此起彼伏是正常的市场选择。因此，四月份已经得到充分炒作的板块，如果没有实际的业绩增长做背书，五月份相对谨慎是必要的。那么，五月份，市场的活跃资金会流向哪里？我以为，还是要从政策和业绩两个方向去寻找。

从政策角度，有关报告表明，要集中力量打造金融业“国家队”。不断提升国有大型金融企业竞争力和国际影响力。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。今日券商板块因此而强势爆发。在即将到来的“红五月”，这个已经沉沦了好长时间的板块，是否继续存在着机会？

从业绩角度，市场最为瞩目的光模块“三剑客”中际旭创、新易盛和天孚通信，市场的业绩预期不断提升，周五再度强势大幅上涨。在即将到来的“红五月”，这个A股中业绩增长最为可靠的板块，是否仍然存在着机会？

还有，既然一些外资行认为港股已经跌得相当超值，那么，在即将到来的“红五月”，港股市场中的中概股，是否也意味着将重新获得新生？

以上思路，供大家参考。祝大家好运！

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001