原创投资专栏 第169篇

一 .

很多朋友在后台咨询××指数统计周期，我做了简单的指数点位和PE走势图，很直观，比简单看每天的估值数据来的清晰明了。

但这项数据统计工作量挺大，从数据查询-导出处理-可视化-PS处理。

每个步骤都耗费挺长时间。

暂时先提供10个主要指数的走势图，有的指数数据长达10年以上，有的只有5年左右。

还有未统计的指数，后续慢慢补充上去。

**对话框回复：指数名称。如沪深300，将能受到关于指数点位和估值走势的图片。

以沪深300为例，你将收到如下图：

可以看到，蓝色部分为指数点位数据走势，桔色部分为指数PE走势。

其实，从这个图形走势中，能看出很多东西。

随着指数点位走高，估值也在走高；但指数回落到一定点位时，估值回落的位置与早起基日时，估值差不太多。

潜在的，是不是可以理解为，指数的成分盈利能力在增强，而指数的估值却震荡。

或者，过去A股的估值高，现在才是一个合理的估值范围。

二 .

单独拿这两个指标来衡量，也不太准确。

管中窥豹，A股的估值并不是想象中那么高，从全球市场来看，美股走了长达8年的慢牛，但这期间A股并没有像样的走出一样的慢牛，依然在大涨大跌中挣扎。

从15年牛市终结，再次步入慢慢长熊以来，震荡是主旋律。

每次上涨都可能是反弹，每次下跌都可能是深渊，在市场上人气没那么多，投资者见股就骂，不敢持有权益资产，这就是好时机。

所谓指数点位和PE估值，只是从历史的数据中寻找规律，能否忍受住亏损或市场的嘲讽，就看如何选择了。

三 .

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

四 .