CES逛展归来：“黑科技”各显神通，最大惊喜是激光显示

CES（国际消费类电子产品博览会）2024刚刚落下帷幕。官方数据显示，本届展会参展人数超过130万，是2023年参展人数的10倍以上。参展厂商也超过3500家，整体规模堪称近年来之最。

CES传承技术精髓，预言创新趋势，是全球科技行业最具规模也最有历史沉淀的盛会之一，至今已经有57年的历史。

57年间，CES一直扮演着显示产业见证者、记录者和引导者的角色。20世纪60年代，美国显示企业睥睨天下，之后，CES的技术趋势则由日、韩企业擅场，到最近的十余年，以海信为代表的中国军团已经站在全球显示产业发展的最前沿，带领中国显示产业实现从无到有、从大到强，成为全球显示产业不可忽视的重要一极。

在此次CES中，海信带来的首创性激光电视新品令观众过目不忘，激光车载显示产品更是成为本届CES Walk中最值得打卡的一站。尽管CES在近年来成为车载科技的秀场，但激光显示照进车载场景还是首次。

特别值得一提的是，海信激光车载显示产品首次亮相全球，便荣获“CES 2024创新奖”，为激光显示带来了更多元的表达，为产业链拓展出更广阔的想象空间。

过往，海信从CES中获取滋养，激发创新灵感。如今海信已占领显示技术高地，不仅能够反哺CES，还持续拓展激光显示应用边界，丰富显示企业的商业模式，改写全球显示产业史。

海信激光电视形态再进化，突破认知边界

全球首款100英寸卷曲屏激光电视、88英寸小型超轻薄激光电视、全球首款动态控光激光电视、全球首款8K屏幕发声激光电视，海信展出的每款产品都打破了用户的传统认知，依托更大的屏幕尺寸、更出色的画质等特有优势，强化了用户心智，并引发了全球媒体的热议。

同时，海信将激光电视的形态进一步延伸至卷曲屏、可折叠设计等。比如100英寸卷曲屏激光电视，是行业首台菲涅尔卷曲隐藏式电视，可实现一键屏幕高精准升降或隐藏，主机与屏幕模块化分离设计也可实现自由组合和搬动，满足用户随时定制家庭影院的需求。

在这之前，针对大屏入户难的问题，海信已经通过持续的技术投入，成功掌握了膜片卷曲、框架折叠等专利技术，推出的全球首款可折叠激光电视让百吋电视轻松入户。

从海信在CES上的展品不难看出，新型激光显示产品不仅在技术上取得了突破，更在设计形态上展现出多样化的优势，定义了显示行业新的竞争要素，进一步推动大屏显示技术的普及。

洛图科技（RUNTO）数据显示，2023年全球平板电视的平均尺寸有显著提升，达到60.6英寸，这意味着消费者对大屏电视的购买意愿激增，超大屏显示将是未来趋势。

尤其在100英寸以上市场，激光电视在显示效果方面具有先天优势，以超大尺寸、同尺寸更低价格和出众的显示效果、多元化的设计形态，正在迅速占领显示市场。Omdia统计数据显示，2023年第1至3季度，海信激光电视出货量份额为46.5%，位列全球第一；海信系电视全球出货量份额为13.0%，稳居全球第二位。

从全球范围来看，激光电视逐渐受到各个国家及地区用户的追捧。2023全年，海信激光电视在美洲大区（美国）销售量同比增长13%；欧洲大区同比增长89%；2023年1至11月，海信激光电视在国内市场进入月度畅销榜TOP 20，其中100L5G高居100英寸畅销榜第一名。

激光显示无处不在：从家庭到车载场景

新能源汽车行业是近年来的产业风口，显示企业也希望与其碰撞出火花。不过LED中控的大屏设计过于传统，局限性明显，用户评价也褒贬不一。此时，海信拿出了车载激光全息HUD和激光全景投影显示解决方案，该方案荣获“CES 2024创新奖”。

相比于传统的LED屏幕，海信激光全息HUD更具未来感，高集成化设计较传统二次光学方案减小80%，发光效率是传统LED的2倍，色彩表现力提升48%。它能够将各种图像和信息清晰地投射到汽车前挡风玻璃上，让司机能够更加集中精神驾驶，而不用频繁分神到中控屏幕上。

而激光全景投影显示则是另一种解决方案，可以安装在车顶上，将清晰的画面投射至配备了特殊涂层的车窗玻璃上，符合电动汽车高集成化的设计需求，具有更小体积、更大显示画面、更清晰的画质和更高能效等优势。

车载激光全息HUD和激光全景投影显示解决方案的成功应用，展示了激光技术在精确控制光线、提供高分辨率和高对比度显示效果等方面的优势。

海信跳出家庭场景，用强大的解构能力，深度挖掘激光显示的潜能，将其广泛应用在多元化场景中。

在本届CES中，海信让激光显示的创新活力得到充分诠释，也向行业证明，在激光显示的内涵被丰富后，显示产业的长尾红利可以得到充分诠释，给了整条产业链更大想象空间。

当前，激光显示技术已经在多个应用场景中展现出璀璨魅力，并吸引了三星、德国徕卡等众多全球巨头的加入。《2023激光显示产业高质量发展白皮书》显示，2023年上半年，激光显示在家用、工程、商务、教育领域的应用均同比增长20%-40%；在中国电影院线中已经有超过60%的投影机更新成了激光光源。

可以预见的是，激光显示技术将在更多的领域发挥重要作用，为各种显示场景带来前所未有的视觉体验，也将给我们的生活带来更多的惊喜和可能性。

中国显示崛起，企业出海有了新名片

CES是消费电子行业的风向标，海信激光显示产品荣获多项创新大奖，不仅充分说明了激光显示在2024年电视市场的潜力，也在一定程度上改变了多年来日韩厂商引领显示技术革新的现象。

对于中国制造而言，激光显示技术也成为新的名片。日前，由《人民日报》经济社会部、工业和信息化部新闻宣传中心联合制作的《中国制造新模样》微视频上线，海信推出的全球首台8K激光电视与国产大飞机、中国高铁一同入选首批18个产业集群和典型应用场景，成为“中国制造新模样”的高精尖代表。同时，工信部等七部门也在近日联合印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，指出加快推进激光电视等产品普及入户。

面对全新的发展机遇，海信将继续在大屏化、高端化的浪潮中，征服全球消费者，助力中国显示产业在全球舞台上再上新台阶，书写中国显示产业的新篇章。

我们有理由相信，海信将继续以兼容并包的姿态、传承有序的技术、与时俱进的商业解构力，向全世界展示其作为全球显示产业龙头企业的多元表达和全新的世界观。

四维图新诉百度侵权案落锤，地图生意单打独斗有多难？

文/陆以达

编辑/罗卿

四维图新与百度持续数年的知识产权纠纷日前迎来了最新进展。

近日，四维图新发布公告称，公司近日收到了北京市高级人民法院针对四维图新诉百度公司著作权侵权及不当竞争纠纷一案发出的终审判决书。在判决书中，北京高院认为此前的一审判决认定事实清楚，适用法律正确，程序合法，因此驳回了百度的上诉请求。

昔日合作伙伴为何对簿公堂？

根据市调机构IDC在2022年年底发布的报告，在中国高精地图市场领域，百度以32.7%的市场份额排名第一，四维图新名列第二，市场份额23.2%。

成立于2002年的四维图新是国内高精度地图的头部供应商之一，且在成立之初就获得了甲级测绘资质，是国内第一家获得导航电子地图制作资质的企业。但由于这家企业并不面向个人用户提供服务，因此普通消费者对其并不熟悉。

2009年，四维图新曾与百度在电子地图数据领域进行过商务合作。不过到了2013年，百度通过收购长地万方取得了甲级测绘资质，因此其与四维图新的合作在2016年合约到期之后便未再续约，双方也从合作伙伴转为竞争对手。

不过四维图新随后发现，百度在双方合约期结束之后仍在使用自己的电子地图向用户提供服务，并超出原有合同范围在车载相关应用上提供电子地图。为此，四维图新以著作权侵权及不正当竞争为由，在2017年11月将百度旗下的三家公司告上法庭。

3年后，法院对此案作出一审判决，判决要求百度立即停止在“百度地图”网页版等App上侵犯原告四维图新相关图形作品著作权的行为，公开赔礼道歉、消除影响，以及连带赔偿四维图新公司经济损失及合理支出共计6542.66万元。

一审判决后，百度选择上诉。但正如本文开头所述，百度的上诉请求已经被驳回。

百度随后回应称，自2016年与四维图新的合同终止后，百度地图使用的是自采数据，而非对方数据。针对判决结果，公司将向最高人民法院申请再审，以维护百度的正当利益。与此同时，公司也已经对“四维图新侵犯百度地图著作权及不正当竞争行为”发起诉讼。

智能驾驶赛道正面交锋

四维图新与百度的交恶，表面上看似乎是知识产权纠纷，但归根结底可能是源于双方在智能驾驶领域内产生的利益冲突。

智能驾驶可以说是业界目前最具潜力的发展赛道之一。咨询公司麦肯锡预计，中国未来很可能会成为全球最大的自动驾驶市场。至2030年，自动驾驶相关的新车销售及出行服务创收每年将超过5000亿美元。

因此不管是特斯拉、蔚小理等造车新势力，吉利、长城、上汽等传统车企，Uber和滴滴等出行平台，还是小米、华为、百度等科技公司，都有意在此赛道大展拳脚。

业界普遍将智能驾驶看作是百度的第三增长曲线，而地图服务显然是智能驾驶的基石。2022年，百度宣布将百度地图并入IDG事业群（全称为智能驾驶事业群），实现了所谓“车路云图”的智能交通大融合。

与更为专注打车、酒旅等生活服务的高德地图不同，百度地图一直在强化自己“新一代人工智能地图”的属性，与智能交通、自动驾驶等业务深度融合，意在服务于未来交通出行。公开资料显示，百度地图目前拥有国内规模最大、AI技术最强的数据采编团队，道路覆盖里程已超过1000万公里，覆盖全国95%的街道全景。

而百度昔日的合作伙伴四维图新，同样看中了智能驾驶这条赛道。但和车路行全面开花的百度不同，四维图新的转型之路走得并不顺利。

四维图新在2016年着手开展自动驾驶业务，一年后又收购了联发科旗下的汽车电子事业部杰发科技，借此开始涉足车载芯片业务。

但不管是自动驾驶还是芯片业务，业绩表现都难称理想。

开展自动驾驶业务后，四维图新的研发投入一直居高不下，甚至拖累了公司的整体营收。2018年，四维图新的研发投入高达11.66亿元，占总营收的54.65%。在2019年至2023年上半年期间，其研发投入占比也均超过45%。与此同时，在2022年全年和2023年前三季度，四维图新持续亏损，且数额均超过5亿元。

此外，2023年上半年，四维图新自动驾驶业务的营收只有1.44亿元，占总营收的9.59%，7.01%的毛利率也远低于其他主营业务。其芯片业务在2022年营收为5.02亿元，甚至低于2017年收购杰发科技时的水平。

另外值得一提的是，在2020年年初，特斯拉换掉了入华以来一直为其提供地图数据服务的四维图新，而新的服务商正是百度地图。

地图侵权案件频发的背后：资质一证难求

从2008年长地万方（后被百度收购）诉凯立德的全国“导航电子地图第一案”，到近几年的四维图新诉奇虎、秀友、立得、百度，地图侵权案件已经屡见不鲜了。而这背后的深层次原因，还是地图资质一证难求。

我国的地图资格分为甲乙丙丁四档，其中甲级是地图测绘行业最高的资质标准。业内人士向《华尔街科技眼》介绍，测绘行业在我国属于半管制行业，对企业的性质、保密和行为规范都有严格要求。比如“甲级测绘资质”原则上不对外资企业开放，且审核流程非常严格。（详情见：我和我爸同专业：他就业难，我进了字节）

在过去20多年里，国内拥有甲级测绘资质的企业仅30余家。但随着互联网产业的高速发展，各大巨头都产生了对地图数据的需求，因此各大互联网巨头均在想方设法获取地图资格，收购一触即发。

2013年，百度全资收购长地万方。一年之后，阿里收购高德地图，腾讯收购大地通途（并在2016年成为四维图新第二大股东），至此BAT三巨头均取得甲级测绘资质。等到2018年，国家降低了地图行业资质申请难度，滴滴、顺丰、京东和美团也相继取得甲级资质。

不过，对于那些无法自主取得，也没有意向通过收购方式取得甲级测绘资质的企业，这并不意味着其彻底无法开展地图相关的业务。实际上，不少企业都是通过与牌照方合作的方式来进行相关业务的，比如理想与高德地图、蔚来与腾讯，都在高精地图领域达成了合作。

高盛此前预计，2025年全球高精地图市场规模将达到94亿美元。对于已经获得甲级测绘资质的企业而言，不管是发展自身业务，还是通过合作向其他企业提供服务，这当中都蕴藏着巨大的发展机遇。

独家：京东涨薪细节曝光，刘强东的诚意能否留住采销兄弟？

文/侯煜

编辑/罗卿

京东快递小哥被用户所熟知，但京东采销却一直隐居幕后。直到2023年双11期间，京东采销上线，“京东采销”这一业务角色才被公众所熟知。京东采销，负责京东平台的采购和销售,包括寻找供应商、价格谈判、签订合同、订单处理、售后服务等。可见，在京东整个业务链条中，采销的重要性不言而喻。

2023年的最后几天，京东集团创始人刘强东决定为采销兄弟涨薪。

12月27日，京东集团宣布，自2024年1月1日起，京东采销等一线业务人员的年固定薪酬大幅上涨近100%，2024年初京东零售全员将平均加薪不低于20%。

图：京东零售内部涨薪细节

紧接着，京东发布采销召集令，召集此前离职的采销员回归。回归后不仅能继续累计福利司龄，还承诺将提供新的薪资政策，京东官方京东黑板报将其描述为“回家即加薪”。

通常来说，年末是大厂“优化”员工的时期，降本增效在京东内部也并不新鲜。而针对采销兄弟，刘强东却专门出台涨薪令，颇有稳固军心的意味。京东和阿里，作为零售行业人才培养的“黄埔军校”，采销在零售市场上炙手可热，新的薪资细则能否留住采销兄弟？

一线采销人员底薪上涨近100%

《华尔街科技眼》从京东集团内部独家了解到此次涨薪的细节如下：2024年1月1日起，京东零售所有线上业务人员，原月度绩效工资、浮动年终奖均归入到固定薪酬中，享受4倍月薪固定年终奖。此外，业务Boss单元额外按照同比改善幅度进行业绩提点，可获得上不封顶的业绩激励，提点方案将在2024年1月由各事业部公布。

非业务单元，京东也将实现不低于20%的平均加薪幅度，将在2024年4月1日正式生效。

这里不得不提一下“Big Boss”机制，2019年，该机制由刘强东提出。在新机制下，此前的事业群层级变更为事业部，原归属于事业群的各事业部按照品类拆分为众多采销单元，即Boss单元，每个单元设置独立的采销经理和采销专员。Big 通过Boss机制，就将权力从集团层面下放到一线团队，让基层能自主决策，让听到炮火声的人拿到指挥、管理和人事任免等权利。

Big Boss机制让京东的组织架构更加垂直，每个业务单元相当于一个经营实体，比如手机单元、电视单元等等。因此，采销部分的权重得到极大加强。

组织变革的好处很快在6·18、双11等大促中发挥了关键作用。数据显示，双11期间京东采销总观看人数达3.8亿，其间还出现了京东采销价低于官方授权价格的情况。

京东相关负责人也表示，采销直播的形式比找外部主播更有优势，采销人员对产品更加了解、专业性强，并且没有坑位费、佣金，因此价格可以做到更低，让利于消费者。

人才流失严重 京东慌了

近年来，拼多多、抖音、快手、SHEIN等新兴零售平台层出不穷，有零售业采销经验的人才炙手可热。但横向对比，在薪酬上，京东在互联网大厂中不具备绝对竞争力。内部人士介绍，京东薪资政策可分为三个阶段，2014年之前入职的员工，现金激励不高，但手握数量可观的股票；在京东大厂光环的加持下，2014到2018年入职京东的老员工，拿到的薪资和股票激励都不及同类型的互联网企业。2019年左右，京东广泛吸纳各方人才，有大厂背景、国际履历的人才在薪资谈判中拥有话语权。

有不少内部人士向《华尔街科技眼》透露，随着股票价值不断缩水，2019年前入职老员工实际薪资待遇并不高。反倒是司龄短的“外来的和尚”能谈得极高的薪水。业务线员工对于京东的薪酬状况颇有微词。

外部的橄榄枝则时不时来撩拨，新零售企业对于京东老采销主动开出高薪，拼多多、抖音、希音从京东大量挖人，部分岗位给出的薪酬比京东高50%。韩国电商企业coupang也从京东挖角高端业务人才，不仅给个人极高的薪资,还为其子女提供国际学校教育补助等。拼多多从京东挖角中还为其支付竞业协议补偿金等。

刘强东已经意识到了这一点，去年，刘强东通过全员邮件宣布将推行“一升一降”措施，即从2023年开始，下调京东高管10%—20%的现金薪酬，提升普通员工薪酬，并将外包员工转化为子公司德邦员工，提供五险一金。

新激励政策能否留住人才？

此次激励政策细则发布后，采销一线员工反应不一，有内部员工对此次涨薪幅度表示认可。也有内部员工对京东此次的涨薪模式提出质疑。他举例道，以1万元固定薪资为例，原来固定薪酬70%、绩效30%。现在固定薪酬发生了变化，也就是从0.7*12=8.4，变成了1*12+4=16。固定薪酬的涨幅达到了90%，但实际上只是把绩效部分改成固定工资，实际上的薪资涨幅并不及预期。

从京东方面的表述来看，将原来的绩效、浮动年终奖变为四个月固定年终奖，实际上是提升了薪酬的下限，也就是说这部分钱是底薪，稳拿，并不仅仅是文字游戏。关键则是“上不封顶的业绩激励”，这个部分决定了采销人员收入的上限。如果这个部分能够落实，对于业务强势的采销人员来说是利好的，也能够有效激励采销人员的业务积极性。

2023年对整个京东集团来说是非常艰难的一年。财报显示，京东2023年第三季度营收为2477 亿元，同比增长1.7%；归母净利润79.36亿元，同比增长33.09%。目前，京东美股市值448.6亿美元。

相比之下，拼多多第三季度营收688.4亿元，同比增长93.8%；归母净利润155.53亿元，同比增长46.7%。市值方面，拼多多一度超越阿里巴巴，目前美股市值达到了1931亿美元，是京东的4.3倍。

阿里巴巴方面，2023年第三季度营收2248亿元，同比增长8.5%；归母净利润277.06亿元，同比增长234.75%。

通过财报不难看出，即便是营收规模相当，阿里集团的利润率还是要远高于京东，而拼多多更是电商利润之王，用相当于京东28%的营收便创造了前者近2倍的利润。

为了抢回市场，京东方面在今年做出了很多努力，包括推出鼓励POP店铺的政策、拉低自营商品价格等，而采销对于京东集团的业绩表现有直接作用，京东此次涨薪对一线业务的直接刺激作用如何，也有待时间检验。

小米汽车，米粉买不起！

文/侯煜

编辑/罗卿

性价比曾经是小米的立身之本，但在他们因为智能手机市场疲软而艰难推行的高端化战略当中，性价比却成了小米的“原罪”。

在2023年年底首度公开亮相的小米汽车，同样也无法摆脱这个“原罪”。

从目前已知的信息来看，这款对标保时捷和特斯拉的小米汽车，恐怕不会像13年前的小米手机1一样拥有一个惊天地泣鬼神的超低售价。那小米汽车还能成为年轻人的第一台电动汽车吗？更重要的是，小米汽车的价格策略能成功吗？

拳打保时捷、脚踢特斯拉

12月28日，小米汽车技术发布会在北京召开，首款车型SU7也同步亮相。在这场时长3小时的发布会上，雷军对这台汽车的各种技术细节进行了详尽的介绍。

雷军在发布会上宣称，小米要造的是一辆“媲美保时捷和特斯拉的梦想之车”，而从SU7的部分参数来看，雷军此言并不虚。小米SU7最高时速265公里，保时捷Taycan Turbo为260公里；SU7百公里加速2.78秒，Taycan Turbo为2.93秒。

此外，小米自研的HyperEngine V8s电机转速达到27200rpm，功率密度10.14kW/kg，超过特斯拉当前最先进水平60%以上。而目前已经成功量产的HyperEngine V6和V6s，转速达到21000rpm，性能指标超过保时捷Taycan Turbo和特斯拉Model S Plaid。

续航方面，雷军称小米汽车”要成为冬季电车续航之王“。SU7双电机的CLTC续航达到800公里，其技术平台能力上限可实现超过1200公里的续航。

在自动驾驶方面，雷军甚至扬言想做到”行业第一名“。根据官方信息，SU7配备了两颗NVIDIA DRIVE Orin芯片，综合算力508TOPS，感知硬件包括1颗激光雷达、11颗高清摄像头、3颗毫米波雷达和12颗超声波雷达。

“9万9是不可能的，14万9也不用讲了”

在发布会期间，先后有十多条和小米汽车相关的消息冲上热搜榜，但对于大家最关心的售价问题，雷军坦言SU7不会便宜：“不要喊9万9了，不可能的……14万9也不用再讲了。”

根据之前的爆料，小米汽车定价可能是30万起，高配40万。如果传闻属实，小米汽车恐怕很难成为“年轻人的第一台电动汽车”了。

那么小米为何会选择一个和当年开拓智能手机市场时截然相反的战略进入汽车领域呢？

首先，小米的整体品象已经开始走上了高端化的转型之路。

13年前的小米手机1之所以敢卖到1999元的低价，主要是因为初出茅庐的小米需要用一种简单粗暴的方式去开拓智能手机市场，所以他们选择了性价比。而如今的小米已经在智能手机市场站稳脚跟，出货量稳居全球前三。从拓展期走入成熟期的小米，需要一个新的品象来迎接下一个十年，高端化战略自然也就水到渠成了。（详情见：小米的阶层跃迁实验）

在客观因素方面，中低端手机市场在不断萎缩，消费者的换机周期也在延长。有分析机构估计，高端智能手机将取代中端手机成为智能手机销量的最大头。对于小米而言，高端化战略不仅决定着自家手机业务的生死，同时也决定着他们能给造车计划输多少血。

其次，造车的烧钱速度要远远高于造手机，靠其他业务输血远非长久之计。（详情见：小米手机的高端战略，易复制吗？）

造车的烧钱程度想必大家都是有所耳闻的。融资百亿的绿驰汽车和奇点汽车，一辆车也没造出来就宣告破产；贾跃亭的Faraday Future九年烧掉200多亿，至今只交付出8辆车；蔚来去年年底从中东土豪手里拿到的150亿投资，也只够支撑他们5个月的研发费用。(详情见：自游家“解散”？李一男烧完了5亿美元？）

图：小米汽车设计师团队

造车新势力资金紧张是普遍现象，且会长时间地持续。对于这些企业而言，以更高的利润卖车，提升内生造血能力，才是发展策略的重中之重，因为只有这样他们才能持续吸引定向增发投资者，来支撑研发投入。（详情见：2023年底，那些蔚来李斌告诉我们的事)

根据小米2023Q3财报，集团研发支出达到50亿元人民币，同比增长22%，而这部分增长主要是与智能电动汽车业务及其他创新业务相关的研发开支增长所致，这甚至导致了小米业绩的下滑。作为对比，蔚来在截止2023年Q3的四个季度里，研发费用都超过30亿元，相当于光研发支出一天就要烧掉一个亿。对于刚刚起步的小米而言，烧钱的路还很长。（详情见：小米集团：业绩波动不影响造车投入）

因此，一台可能售价30万起，高配40万的小米汽车，其定价策略看上去似乎相当合理。可问题是，消费者和米粉们能接受吗？

说服用户，体验优先

售价8999元的小米MIX Fold 2，即便是部分手头并不宽裕的米粉，咬咬牙也就买了。但一台售价可能30万起的小米SU7，核心在于是否物有所值。

面对小米手机的高端化，的确会有粉丝愿意接受更高的产品溢价去捧场。但作为大宗商品的汽车，产品属性与智能手机截然不同，试错成本很高，消费者会对品牌、价格、性能、空间、安全性等诸多因素进行全方位的考量。

换句话说，考虑到小米在手机市场上的高端化转型都还刚刚起步，其品象对于购车消费者而言是加分还是减分都很难说。况且在30万—40万这个价格区间，前有BBA，后有蔚小理特斯拉，消费者面对小米汽车自然会格外谨慎。

因此，等到SU7今年量产之时，小米的前期推广将会至关重要。在造车新势力的商场，小米也需要有足够多的门店和展厅铺设。好在小米之家早已全国各地开花，所以SU7的样车曝光不会有什么问题。

试驾是让消费者感受车辆表现的最直观方式，因此小米也需要提供足够好的试驾服务。

此外，小米还需要格外重视SU7的品控，毕竟愿意在第一时间购入这台可能并不便宜的汽车的消费者，大概率都是小米最忠实的支持者。只有产品本身拥有过硬的品质，才能让他们满意，而他们的评价，将决定小米汽车的市场口碑。（详情见：未来，电动汽车是免费送的）

2023年底，那些蔚来李斌告诉我们的事

文/侯煜

编辑/罗卿

2022年12月，曾经的华为天才少年李一男，为自己的造车梦暂时画上句号。江苏火星石科技旗下自游家NIUTRON汽车因为资金压力退出了烧钱的电动车市场。

一年以后的2023年12月，“搞钱小能手”蔚来汽车创始人李斌拿到了中东土豪的又一笔注资，再次成功续命。

短命的自由家和得到资本青眼的蔚来，遭遇的成长烦恼本质相同，但由于发展的阶段不同，命运的走向也大相径庭。

从产业周期理论来看，造车属于长周期产业，对现有技术依赖性较强，后发者很难追上具备先发性优势的竞争对手。此外，长周期也意味着前期投入大，回报周期长，资金压力如泰山压顶。不过，大约是在2014年，特斯拉的Model S在中国火热起来之后，蔚来、小鹏、理想来不及多想，就摩拳擦掌试水新行业。

历经近10年，电动车市场已经有了广泛的受众基础，但向前一步，财务压力就接踵而至，造车新势力需要不断向资本市场讲出新故事，以此获得定向增发的可能。

在获得注资的同时，李斌已经果断地处置了非核心业务，并发力高端车型。就此来看，蔚来汽车平均每个季度30亿元的研发投入也终于有了具象化的体现。

李斌的一系列动作可以概括为三个核心关键词——找钱开源、提升毛利、降本聚焦，三大关键词将是造车行业长期的主旋律。

放弃大股东地位，多次换取周转资金

蔚来并不是首次拿到中东土豪的救命钱，今年蔚来已经第二次获得来自CYVN的投资。早在今年6月，CYVN就通过定向增发新股和老股转让的方式，斥资11亿美元（约78.1亿元）对蔚来进行了战略投资。加上最新的22亿美元（约合157亿元人民币），CYVN目前持有蔚来20.1%的股份，成为最大股东。

李斌在接受媒体采访时表示，自己早已不是“经济意义上”的蔚来第一大股东。“第一，上市时我将5000万股转给用户信托，现在股权表里没有减掉，也就是说我早就不是经济意义上的第一大股东；第二，因为有超级投票权，我的投票权仍然保持最多，在股东投票层面的变化很小。”李斌回应道。

蔚来公告称，CYVN持有的蔚来股票是A类普通股，投票权比例为1：1；而蔚来董事长、CEO李斌则持有具有超级投票权的C类股权，每股的投票权是普通股的8倍，交易完成后，李斌仍然有39%的投票权。

2023年，蔚来一直深陷缺钱旋涡中，那么这次中东资本先后两次注资，是否有“抄底”的意思？

作为全球第三大主权基金，阿联酋CYVN的投资眼光可谓“稳准狠”，并且非常看好中国的巨大市场，先后投资了蚂蚁集团、字节、京东、滴滴、SHEIN、蔚来等不同领域的头部科技公司，获利颇丰。

CYVN董事长Jassem Al Zaabi也对这次投资充满信心，他说道：“增加对蔚来的战略投资，表明我们对蔚来在全球智能电动汽车行业的独特定位和竞争力充满信心。”

不难看出，阿联酋CYVN的投资逻辑倾向于长期主义，而此次再次追加对蔚来的投资并且不追求实控权，意味着CYVN可能更看好蔚来的长期发展。

157亿元，带来暂时宽裕

那么此次融资换来的150亿元，蔚来能花多久？

先来看研发费用，2020年，蔚来汽车的研发支出为24.88亿元，2021年为45.9亿元，2022年为108亿元，今年前三季度的汽车研发支出则达到了94.6亿元。

目前蔚来的主要成果是自研了业内首颗激光雷达主控芯片“杨戬”，在国产汽车行业尚属首例，蔚来可能已经在考虑自研座舱芯片甚至是自动驾驶芯片。自研芯片近年来成为国内风口，蔚来能够抓住时机走在其他国产厂商前面，或许也是获得资本看好的主要原因，也是未来目前支出的大头。对此，李斌表示“还是可以承担的”，不难看出他寄望于自研芯片在未来对整个生态体系带来的技术和成本优势。

2023年第三季度财报显示，蔚来公司研发支出30.4亿元，目前研发费用连续四个季度突破30亿元，相当于研发费用就日需一亿。那么，150多亿元可以支持蔚来5个月的研发。

再来看，涉及营销、销售环节的“NIO house”，蔚来中心对于展示蔚来汽车的形象，提升销售服务水平至关重要。然而，此这个部分开支也不容小觑，以蔚来北京中心东方广场店为例，其年租金超过了7000万元；而目前蔚来在全球建成了134家蔚来中心，光是租金就是一大笔开支。

再次则是蔚来汽车坚持的换电模式，被称作蔚来的“护城河”。与其他电车增大电池容量提升续航力的方法不同，蔚来主打换电，以此减少充电等待时间。目前，蔚来在全国建设了超2300座换电站，未来还会持续投入。据悉，蔚来第三代换电站单个的建造成本在100万元左右，也是一个烧钱的大工程。

已经融资超过1000亿元的蔚来仍然缺钱，怎么办？除了找钱，李斌选择了最简单的办法：剥离非核心业务。

今年11月初，李斌在蔚来发布内部信函“优化组织与两年优先事项”，确定蔚来整体裁员10%，按照比例来算涉及约2600名员工，在11月已经完成。从李斌的表述来看，蔚来要确保核心关键技术的长期投入，因此需要合并重复建设的部门与岗位，变革低效的内部工作流程与分工，取消低效岗位。

据蔚来员工爆料称，整个电池部门将遭到剥离，蔚来电池部门最早会在年底进行分拆，并将寻求外部投资者，估值待定。另外，阿尔卑斯子品牌不再是独立项目，人员将被分配到各个部门，整个人员优化过程将持续到2024年6月。

李斌的核心思路是，该花的钱坚决花，不该花的钱坚决省。李蔚来总裁秦力洪称，他和李斌一直共用12平米的办公室，两人的出差酒店报销标准与员工一样，都是400元／天。

在李斌的一系列的操作下，蔚来目前基本实现了减负，要将更多资源投入到核心业务中。

提升内生增长性是当务之急

当然，资本市场更看重的是蔚来的内生增长性。

蔚来2023年第三季度财报显示，季度内营收190.7亿元，同比增长46.6%。其中车辆销售收入174.1亿元，交付量约为5.54万台，整车毛利率提升至11%，环比大幅提升。第三季度净亏损45.57亿元，环比下降24.8%。另外，数据显示今年1至10月，蔚来在成交均价30万以上高端纯电车市场占有率达到60.6%，排名第一。

从财报来看，蔚来汽车的销售量、交付量和整车利润率都在不断提升。未来，要很赚钱地卖车，提升内生造血能力，更是重中之重，唯有如此才能持续地吸引定向增发投资者。

就目前来看，蔚来11%的整车毛利率仍然偏低，相比于特斯拉的19.2%仍有较大的提升空间。如果裁员增效、自研芯片的战略奏效，明年蔚来应该可以保持一个较好的毛利率增长趋势。

12月23日，蔚来汽车在NIO Day上发布行政旗舰车型ET9。蔚来汽车方面称这是蔚来自研率最高的车型，也是售价最高车型，预售价80万元，对标车型包括迈巴赫S级、宝马7系、保时捷帕拉梅拉等百万级别豪华车型。ET9将于2025年一季度开启交付。

不过，蔚来ET9到2025年才能实现量产，2024年蔚来将推出NT2平台产品的小改款，并且推出定位于家庭和性价比的子品牌阿尔卑斯首款车型，旨在进一步提升销量和毛利率。据悉，目前阿尔卑斯首款车型已经接近量产，内部预期的单月销量是5万台左右。

蔚来还在不断开拓其换电生态的“朋友圈”，已与吉利、长安达成合作，协助合作伙伴开发换电版本车型。其新版800V闪充快换电池包也将提供给阿尔卑斯车型以及吉利、长安等合作伙伴。也就是说，换电生态很快也能帮助蔚来“回血”，增加现金流。

2023年年末，李斌的一系列举动说明，造车新势力钱紧、高压的状态将一直持续。但以蔚来为代表的先发品牌已经获得了资本市场初步认可。如果高端车型能获得市场认可，就有了持续进行定向增发的底气。但在百万级商务车市场，品牌力和产品稳定性更为关键，电车新势力能否打动高端消费人群还有待市场考验。唯有销量才能论英雄！

2200万粉丝托起的董，有了改孙宏斌剧本的底气

文/侯煜

编辑/罗卿

1963年出生的孙宏斌,曾经是联想创始人柳传志的“得意门生”、钦点“接班人”,后因“功高盖主”引来牢狱之灾。

在传统的中国企业文化中，职业经理人若不能韬光养晦，全身而退几乎是妄想，在供职企业善始善终者更是寥寥。

1993年出生的董，曾经是教培头部企业新东方的名师。新东方劫后谋重生，切换进直播赛道。饱读诗书的董迅速火出圈，成为东方甄选的流量担当。

一场由小作文署名事件引发的舆论风波，持续发酵近10天之久。就在上个周末，那些爱才心切的“丈母娘”还在奔走相告，为董鸣不平；公众也在好奇，骑虎难下的俞敏洪如何诠释“to be”or “not”。

自称十几年前也曾在新东方遭遇不公正待遇明星企业家罗永浩喊话董，鼓动后者自立门户；坊间不时传出京东集团创始人刘强东要“直奔陕西截和董”的消息。

12月18日，本周的第一个工作日，东方甄选迫不及待地以直播方式公布“董晋升为高级合伙人”的消息，尽管也有评论认为创始人俞敏洪言不由衷，但资本市场论迹不论心，东方甄选股价日内最高涨幅超25%，成交额达28亿元港元。

像是经过审查的电视剧剧本，东方甄选内讧暂时得以圆满收场。

同是to C类消费领域的企业，联想和东方甄选处理明星职业经理人方式大相径庭。究其原因，不难发现，商场新秀董和一代商业枭雄孙宏斌之间隔了30年的时间跨度，30年间社交媒体在舆论场的权重不断提升，企业治理变得更加透明。

消费者对明星职业经理人产生情绪投入，消费者进入也演变成公众公司的参与者，在人事任免、公司治理方面表态，并引导舆论走向。

30年前，若是有如此透明的舆论环境，孙宏斌的命运可能出现新的版本。难得的是，30年后，董改写了剧本。

过去，“以用户为中心”，通常多出现在企业宣传口径或产品策略中。如今，消费者情绪管理逐步成为企业管理者的重要考量因素，对企业管理者提出了新的挑战。

离消费者最近的直播业和迟钝的高管

东方甄选“小作文”事件始于12月8日。在东方甄选吉林直播的预热视频当中，董来了一段自己轻车熟路的“小作文”朗诵。但在盛赞一如往常的评论区，东方甄选自家的小编却不能保持队形，意外却唱起了反调。后者称每一次小作文创作的背后，是文案、拍摄、剪辑团队的协作，言外之意就是，董只不过是那个站在镜头前的主播罢了。

以丈母娘们为首的董粉丝敏感地意识到了醋意点点，伤害满满。粉丝很快便和小编开始了拉扯。他们找出俞敏洪在山西直播中的言论（小作文是董写的）为董背书，小编则反击称俞敏洪“不知道业务细节”。

12月12日，原本已经开始淡化的事态却出人意料地迎来了一个小高潮。东方甄选CEO孙东旭在摔完手机“开个会”批评小编团队的同时，又放出了“董年薪不止千万”的信息，想以此来证明公司并未亏待他。

之后各个利益相关方的表现在此不做赘述，总之，一场由小作文署名权引发的明争暗斗，吸走了全网的流量。

不管事态如何发展，董的粉丝们都坚定不移。为了证明“爱得深沉”，并对东方甄选最高管理者进行制衡，粉丝甚至拥入东方甄选竞争对手高途的。

回溯事件不难发现，和商品供应商、传统电商渠道相比，直播电商行业离消费者更近。

双11期间，传统电商企业京东集团启动直播，吸引了不少用户。横向对比不难发现，在两类直播平台中，用户达成消费行为的路径不同。京东的用户产生消费行为的媒介仍然是物，即有价格竞争力的货品。有了货品为前提，才有消费者购买行为。至于是谁来直播，并不重要。双11结束后，京东直播没有达成“造星”效果，用户也并未对任何一位采销主播产生依赖心理。

但在潜意识中，东方甄选用户已经自愿与董保持较为紧密的情感连接，愿意为其花费时间成本和金钱成本，基本的消费路径是先有人后有物，“因为董，所以才值得”。

但以孙东旭为代表的东方甄选并没有get到这一重要消费机制。在消费者已经表达抗议后，企业高管不仅没有意识到舆论风险，甚至火上浇油，孙东旭在被免之前，仍然未能意识到从教培到直播行业，赛道属性已经发生了根本性的变化。

从本质上来讲，东方甄选突然换赛道，和基层员工的团队没有足够的缓冲，心态和行业经验储备都跟不上发展的速度，这是此次舆论风波的关键。

墨菲效应下的大厨效应

东方甄选的小编为什么要和自家最当红的主播唱反调？是小编真的在乎小作文的署名权，还是墨菲效应出现——俞敏洪忌惮的大厨效应诞生。

俞敏洪在其自传《我曾走在崩溃的边缘》中提及大厨效应，大厨效应指企业某个方面过度依赖某一个人，而这时人性贪婪的本质就会显现，大厨会觉得所有的功劳是他自己的。应对大厨效应的方法，不要让企业某个方面过度依赖同一个人，而是多个人，他们互相竞争。

实际上，尽管最终的处理方式符合大众的情绪，但一波数折的剧情，难掩创始人俞敏洪的纠结情绪。2021年，新东方因为双减政策背水一战，次年6月因腹有诗书的董一战成名。在2022年的上半年，整个东方甄选只有活下去的信念；2023年7月，东方甄选还在试图脱离抖音，摆脱大流量公众平台的钳制，努力自立门户。

向前一步，困难重重，可以肯定的是，俞敏洪的每一天都走在崩溃的边缘。

董会有那么多愿意出真金白银的“真情丈母娘”，而且丈母娘只认人不认平台，这些都是俞敏洪和新东方的未曾预料的。尽管在此期间，东方甄选曾多次表示东方甄选不是MCN，也开始不动声色地 “去董化”——从去掉东方甄选图书号的“力荐”标签，到改掉自营品牌牛排包装上的董形象，再到培养顿顿、YOYO、明明等新主播，东方甄选似乎希望以一种温和的方式让董与公司品牌逐渐解绑。但事实上，重新创业阶段的东方甄选高管团队，并未明确企业的定位。一面要去主播明星化，一面享受头部主播带来的收益确定性。

战略目标一摇摆，就会出现危机。

不过，矛盾却在推动企业向前发展。从近日出现在热搜上的频率来看，东方甄选完成了一次公众心智的启蒙。东方甄选已经不再是属于“董丈母娘”的小众平台。

当东方甄选成为公众化的电商平台，高管团队遭遇成长的烦恼，也迅速积累了实战经验——如何在兼顾公平的同时，为明星经理人赋权。

用合伙人机制稳军心

上一周，在东方甄选的内讧阶段，支持董自立门户的声音不绝于耳。罗永浩不断喊话拱火，实际上也表达了相同的见地。

近年来，在直播平台诞生和媒体分众化的趋势显现后，李思思、王小骞、王凯等央视头部主播纷纷脱离平台单飞，不少人已经完成了个人平台的粉丝积累。

就目前董的热度和粉丝量而言，的确有单飞的资本，在危机事件的情绪裹挟下，此时单飞也是一个不错的时间。

但董真的做好准备了吗？

对于董而言，零售行业，属于一个全新的领域。董的文化底蕴决定了其具备成为头部带货主播的宝贵素质。但其是否有能力拉拢投资人，搞定供应链，甚至是最基本的，维持自己的高流量状态，一切都还是未知数。

此外，从心理学角度而言，在内讧中，铁了心支持支持董的东方甄选粉丝，除了因为对董才华的欣赏，或多或少还带有对打工人的共情心理。当董摇身一变，成为新的零售企业创始人，丈母娘的态度，是否会从对头部主播的坚定不移，变为对零售行业“资本家”的求全责备？

所以，剧情发展到现在，没有比此更好的剧本！

王自如，格力把命给了你！

文/侯煜

编辑/罗卿

曾经，格力电器董事长董明珠是网红员工孟羽童和王自如的伯乐。如今，孟羽童早已从格力非正常离职，而王自如则“幸福地”看着董明珠工作，并工作着。

对于孟和王，董明珠憎爱分明。12月14日，董明珠在格力电器2023届大学生入职仪式上怒斥孟羽童，称其连个文都写不出来，只是想借助平台走红，跟“行尸走肉”没差别。显然，“叛主”的孟羽童像扎在董明珠心口的一根刺。连“君子绝交，不出恶言”的企业家风度，董明珠都无暇顾及了。（详情见：孟羽童回答！离开了董明珠，流量密码在哪儿？）

但那个“不看工资条”王自如就不同了，董明珠对其的偏爱溢于言表。1988年出生的王自如曾经是知名评测网站创始人，未被格力食堂的美食滋养前，王自如身材笔挺，酷似田径飞人刘翔，董明珠称其为“小鲜肉”也并不夸张。难得的是，王自如还能讲一口流利的英文。

外形加语言能力是CMO、公关VP的加分项，2021年王自如入职格力电器后，公众以为董明珠会把传播、品牌等不那么重要的职能部门交予王自如。

但显然，董明珠认为王自如值得委以重任，王自如最初入职格力电器时，负责了一部分培训工作。但到2022年3月，格力成立数字化渠道管理部，未曾涉足过渠道管理的王自如，开始担任数字化渠道改革项目负责人。

熟悉格力的人都知道，格力空调能够成为行业硬通货，得益于两大至关重要的因素。首先是产品质量口碑，前任董事长朱江洪在其的24年内严把质量关，建立了格力空调良好的口碑。另外，格力的渠道模式更是其成功的关键。2000年前后，格力在全国各地开设股份制区域性销售公司，格力电器代理商也是其重要股东。形成利益共同体后，有效提升了渠道效率。

说渠道是格力发展的命脉并不夸张，如今，董明珠亲自将格力的命脉交予王自如。

王自如领命渠道改革

今年11月中旬，王自如召集河北省内所有经销商在石家庄开会，进行“云网批”改革，即不再通过经销商，直接从格力线上平台批发，由格力总部统一发货。另外，还有广东、湖北的部分经销商也表示收到了格力的相关通知，据悉，云网批将在明年陆续推行至全国范围。

安徽是第一个推行格力“云网批”改革的省份。经销商在接受媒体采访时透露，只需下载“格力网批”App，即可在网上以出厂价订购格力家用空调，批发价格和此前差不多，货款则会直接流向格力总部；收到货后，通过“终端管理”App扫码将入库信息上传，空调卖出后也要扫码登记，这意味着格力总部将掌握着整个销售流程的数据。

图：格力云网批App界面

不过，格力还给经销商留了空间。目前格力的商用机型尚未采用网批模式，仍是线下批发，销售价格需要总代理批复。

可以说，由总部掌控云网批的模式，是对格力先前采用销售模式的颠覆。之前格力的销售渠道为“总代理—地区分销代理—经销商”的层级分销模式。不同层级的销售渠道独立备货，以更好地满足各层次客户的不同需求。

分层的经销商体系中，各渠道之间的货很难打通。不同渠道还都需要准备一定数量的安全库存，多盘货的渠道模式造成了信息不对称，重复备货、货物冗余现象普遍存在。

对于包括格力在内的供应商而言，很难摸清渠道真实的销售情况，生产端得到的需求信息也不会准确。实际上，多年来，各大品牌深受多盘货渠道拖累，格力也难以独善其身。数据显示，格力电器2017年毛利率为37.07%，2023年前三季已经降至29.25%。内外部都在向董明珠释放渠道改革的信号。

全渠道一盘货大势所趋

随着供应链数字化的提速，家电行业逐步使用“一盘货”的模式替代“多盘货”的模式。全渠道“一盘货”，顾名思义就是品牌商统一管理线上、线下所有销售渠道的货物，使公司的库存融为一体，通盘计划。这样的好处非常明显，就是可以大大降低缺货率，同时也可以大大降低库存成本。

奥维云网(AVC)副总裁何金明介绍，“一盘货”底层逻辑核心就是数字化。通过数字化改造，打破内外部信息孤岛，包括最基本的产品数据、生产数据、渠道数据、库存数据以及用户数据。他举了个例子，用户在京东、苏宁都浏览同一款空调，单一客户即是两个平台的潜在客户。但实际上对应的潜在客户只有一位，这时便会有信息差。而“一盘货”的底层逻辑和要求是能把这个的用户信息精准地分析清楚，让供应商更了解消费端的真实需求。（详情见：高温难耐，空调企业的钱袋子先鼓了起来）

在一盘货的趋势下，2019年，董明珠发起首轮改革，“董明珠的店”在格力官方商城上线，董明珠鼓励靠线下门店经销商，通过为线上引流。

2019年末爆发的YQ，使得线下实体门店遭受的冲击最大，无论是餐饮、零售还是家电行业，重度依赖线下渠道的格力自然也不例外。2020年一季度格力营收209亿，同比下滑约50%，净利润15.78亿元，下滑70%。业绩重压之下，董明珠亲自下场带货。作为最受关注的网红企业家之一，董明珠的直播确实拉动了线上销量。（详情见：“下一个董明珠”是格力接班人还是流量担当）

一系列的动作，证明了董明珠渠道改革的决心，今年逐步推动云网批模式的普及可以视为2019年渠道改革的进阶版。

蛋糕重新分，阻力也重重

“渠道变革”是格力体系的敏感词，因为格力的改革总是动静过大，副作用明显。在2020年5月的格力电器2020年业绩说明会上，董明珠坦言：“格力2019年开始摸索线上销售模式，但是没看到进步，新模式没玩转。”（详情见：董明珠首次反思渠道之失：格力没玩转线上）

2019那轮改革首先受影响的就是线下门店，线下的流量被“董明珠的店”分走。更令传统线下渠道恼火不已的是，董明珠的店的流量就是当初靠门店经销商辛辛苦苦推引流来的，从结果来看是为线上做了嫁衣。

2020一季度之后董明珠亲自上阵直播，这成为压垮线下经销商的最后一根稻草，昔日坚不可摧的零供联盟逐步松动。2020年8月，《华尔街科技眼》独家报道，原山东格力经销公司带领750位经销商全部转投新山头美的，成立山东盛美卓越电器销售有限公司（以下简称“山东盛美”）。除了区域经销商出逃，格力电器销售系统中的中流砥柱，格力电器第三大股东河北京海担保投资有限公司，也选择大幅减持格力股票。（详情见：格力经销商向美的递交投名状）

图：来自原格力电器经销商朋友圈

对此，资深家电行业观察家刘步尘认为：“线上是趋势没错，但格力线上、线下是两张皮。董明珠要变革线下传统渠道，等于在革后者的命。当时京海担保反对和减持就不难理解了。”

格力是中国专卖店体系的创造者，格力渠道的重头戏是专卖店，专卖店体系其实就是格力最重要的经销商势力。早在2004年3月，格力撤出国美，就开始重点发展专卖店渠道。目前格力在全国建立的专卖店超过30000家,共计经销网点超过60000家。从财务报表可以看出格力绝大部分利润来自专卖渠道。

专卖店模式是其成功的关键，也是其改革的最大的阻力。（详情见：265亿回购难回天 格力大股东被迫补充质押）

格力的内讧，美的的机会。在格力渠道调整期，美的空调凭借较强的灵活性和快速市场反应能力，在格力渠道调整期，趁机抢占了市场。所以，美的空调这几年在整个市场份额上的突破是很明显的。2021年美的空调营收额达到了1418亿元，首次超越格力的1317亿元。（详情见：格力能否重夺空调业头把交椅？）

对于此次云网批系统的推进，目前，部分经销商已经表示单卖格力空调很难支持一家店面，并吐槽格力留给经销商的利润太低。如果格力将砍掉中间商的利润全部留给自己，那么线下渠道势必会大幅萎缩，也会引发进一步的渠道矛盾。

不过在何金明看来，格力的渠道改革有阻力是因为原价值体系和利益链的重建，这肯定会带来一些冲突。格力前两年在渠道转型上转得快、转得急，带来很大不的适应，这很正常，船大难掉头。

对于格力改革的成效，何金明给予期待，他介绍道，除了“云网批”新零售试点，格力还在强化线下渠道，比如通过京东的专门店体系积极拓展下沉市场，再比如和京东合资的桓格项目也托盘了部分区域线下销售，格力在探索一种新的渠道变革模式和路径。在这些调整中，格力的销售也在有序恢复，目前阶段格力渠道改革整体可控，这体现了格力经营的韧性。这些变化也说明，行业对于格力还是给予期待。

宠臣的立威之战

如此重要的“改命”工程，交给王自如到底靠不靠谱？

说起王自如，如今舆论是一边倒的负面声音。

董明珠对其的提携，让众多网友有了“仇富”心态；而王自如对董的附会几乎不看场合。在镜头前，王自如内裤外穿式发出“看着董总工作就幸福”的言论。这引爆全网舆论——知名媒体人金星发帖暗讽王董关系，而企业家傅盛更是指名道姓讨伐王自如。

王自如被外界贴上“面首”“吃软饭”的标签。目前看来，外界对王自如的非议越盛，董明珠要重用其的决心就越坚定。大有一不做，二不休的感觉。刘步尘认为，能将最重要渠道交予王自如，说明董有让王接班之心。

王自如想要改变舆论刻板印象，在格力内部立威，渠道改革的战绩最具说服力。

此外，作为董明珠亲自遴选出来的新生代高管，王自如确实“有眼力”，能够指哪儿打哪儿。刘步尘认为，董明珠和格力的成功实际上就是来自代理商、经销商的推举，自己并不适合出面发起改革。据媒体报道称，格力电器的们没有几个人愿意出来负责渠道改革，因为这是一个得罪人的活儿。

王自如在格力体系尚属新人，没有改革的包袱，选王自如出面再合适不过。

当然，王在前台推进改革，董则在幕后垂帘。据经销商透露，早在格力电器成立数字化渠道管理部之前，王自如就带队到安徽省进行调研，在其与安徽总代理交谈后，王自如表示要向董明珠汇报后才能做决定。

格力的渠道改革目前已经进入深水区，这不仅考验项目主管王自如的沟通能力，还考验垂帘听政者的平衡利益的智慧。

格力命运的齿轮开始转动！

辛选集团原CEO被骂退网，谁是始作俑者？

文/侯煜

编辑/罗卿

写在前面：辛选集团发展史上首个高级职业经理人离场不够体面，除了对初创公司企业文化的质疑，留给管理界最大的疑问是，有职能部门工作经验的职业经理人能否胜任CEO？

12月10日，快手头部主播、辛选集团主播蛋蛋的一张朋友圈截图很快登上热搜。蛋蛋在一个65人的内部里，直接要求原CEO管倩辞职，言辞非常具有攻击性，并质问管：“除了吹牛X，还会啥？”蛋蛋丝毫不掩饰不满情绪，公开发朋友圈称“为民除害”“同行慎用”。

出言不逊的蛋蛋是辛选集团创始人辛有志（网名辛巴）的徒弟，早在2020年，蛋蛋就以全年近80亿GMV的成绩跻身全网TOP4带货主播。2021年薇娅因偷逃税被全网封杀后，蛋蛋便成为实质上的直播带货“一姐”，销售额经常破亿，蛋蛋在辛选集团的重要性和话语权不言而喻。

就在蛋蛋朋友圈截图被疯传之时，辛选集团内部红头任免文件也同步流出。文件显示，自12月9日起，辛选早期的四大合伙人之一的宋铁牛（蓝山）成为集团新CEO，管倩不再担任辛选CEO一职。自此，延宕近两周的辛选CEO离职传言终于靴子落地。

有意思的是，11月23日，管倩还以CEO的身份参与在杭州召开的第二届全球数字贸易博览会。管倩还将手持参会凭证的照片po在了朋友圈。

双方的关系可谓急转直下，12月8日，管倩个人快手账号已改名为后会有期，个人标签为：再见喧嚣，回归平凡世界做自己。目前此账号作品显示已为0。

职能部门履历能否胜任CEO？

高级管理者与用人单位产生摩擦并不罕见，但成熟的公司和职业经理人为了顾全双方声誉会选择好聚好散，鲜有如此激烈的言辞过招。辛选集团头部主播如此不顾颜面地发难，舆论好奇：双方究竟是结了多深的梁子？

综合各方消息可以看出，管倩上任后，发起了不少提升企业品象的大事，比如上文提及的参加在杭州举办的第二届全球数字贸易博览会等。从会议规格和出席嘉宾来看，这些动作确属“花钱办大事”，有利于快速提升辛选的品象。

但值得注意的是，辛选主营业务是直播电商，隶属于零售赛道。近年来，零售行业低垂的果实已经被摘完，行业竞争异常激烈。对于CEO而言，更重要的职责是提升用户活跃度、提升效率和利润、把控企业风险。管倩与辛巴共同发布的618内部信中，称下半年要创造辛选的“第二增长曲线”，但就目前辛选对外传播的信息来看，管倩并未在提升盈利水平方面有明显的动作，或者说其所做出的动作未得股东的认可，第二曲线也尚不明显。

盘点管倩的履历不难发现，管倩一直转战于各个大厂的成本中心，也就是通常来讲的“花钱部门”，工作内容更偏向于整合营销。目前来看，管倩从未有过在企业利润中心工作的经历，对于为企业创造利润并没有可圈可点实战积累，在零售行业的经验更是寥寥。

实际上，管倩之前的履历与辛选CEO的业务能力需求之间有很大的鸿沟。横向来看，作为辛选CEO,管倩要同时兼顾成本中心和利润中心，工作维度增加；纵向来看，从阿里某非核心业务线的负责人到CEO，管倩跳级晋升，跨过了职场打怪进阶的多个必要步骤。从提拔方式来看，管倩属于空降至辛选，对辛选的企业文化还未有充分的认知，对辛选的业务并未有充分的了解。

对于管倩在半年时间内的所作所为，蛋蛋“怼”得非常直接，翻译过来，就是质疑管倩花公司的钱美化个人形象，给“自己人”开出高薪，增加了公司数亿的成本支出，但未带来直接的效益。

据媒体公开报道，辛选对管倩的质疑还包括其在社交媒体上过于情绪化的表现，社交媒体 “发了删，删了发”。

在近一周，管倩不仅删除在快手平台过往发布的一切信息，并改名、宣布退网。从这一系列动作来看，这位一号位高管的情绪稳定性还有一定的瑕疵。而被股东方质疑无所作为，却用“选择善良”回应，说明管倩应对危机的能力也并不突出。

管倩的前任同事爆料称，管倩是“85后”，喜欢打王者荣耀类的电竞游戏，看一场陈奕迅演唱也会发三四个朋友圈。“仍然是小女生心态，担当企业1号位角色还太嫩。”此外人士评价道。

图：管倩参与乐视活动的宣传图

管理人员是企业重要的人力资本，CEO作为企业一号位角色，要直接对业务负责，掌握着企业财权、、决策权，其重要性更是不言而喻。CEO的个体特征及行为路径在企业战略规划、财务行为、企业价值等方面发挥着关键作用。

综上所述，其实辛选将帅印交予管倩，这本身就是一个机会成本和经营风险极高的选择。

双方分手的方式极不体面，对辛选品象和管倩未来的职场发展造成了难以修复的影响。造成如今的局面，谁是始作俑者？首先，辛选的猎头、HR团队有直接的责任，在筛选履历时，被所谓的大厂光环所吸引，未对职业经理人过往履历相关度做进一步的拆解和分析。这增加了用人单位和职业经理人的试错成本。其次，辛选集团的当家人也需要重新定义人才，要对候选人的光环祛魅，才能避免重蹈覆辙。

初创公司正规化如何避雷？

纵观入厂员工的职业换迁经历不难发现，除了在一家公司从一而终的员工，其他发展轨迹无非有两种，一种是从小厂到大厂，职位不提升，但履历镀了金；另一种则是在大厂历练过后，再到小厂去做管理岗。

在常人的刻板印象中，从大厂到小厂属于降维打击，对于管理岗位能够驾轻就熟。但事实恰恰相反，大厂螺丝钉员工到小厂做管理岗并不适配，最后只能遗憾收场的例子比比皆是。

实际上，从职场分工角度来看，这样的结局是注定的。亚当·斯密在1776年出版的《国富论》中就提出，越是先进的组织，分工越完全。阿里、腾讯等大厂，每个螺丝钉员工的业务职能相对单一，在大厂间反复跳槽，从事的仍然是相关工种。

相比之下，小厂headcount少，大部分员工要身兼数职。所以，从大厂过渡到小厂，一般员工无法胜任多元化的业务职能，再正常不过。

作为头部网红直播企业，辛选集团在历经野蛮生长后，要通过招募具备管理经验的职业经理人实现正规化，这也是所有民营企业的毕经之路。

在遴选高级管理者，并与其磨合的过程之中，企业如何规避风险？

第一，不要盲目相信光环，大厂履历只能说明候选人具备一定的学历背景或在某个阶段满足进入大厂的条件。大厂履历并非候选人业务能力的充分证明。招聘方要拆解履历，确认候选人拥有目前岗位需求的能力半径。

第二，要逐步放权，候选人在通过考核期后，股东方再逐步放权，比如蛋蛋提及管倩带来旧部，并给予高薪，给辛选造成了损失。若是能阶段性放权，可以减少双方的机会成本。

第三，举贤要避亲，避免裙带关系，避免形成山头文化，增加企业不必要的人事斗争和人力成本。

独家|潮流电商得物加速国际化,在韩国启动本地招商

文/侯煜

编辑/罗卿

潮流电商平台得物（POIZON）正在加速国际化进程，近日得物在韩国首尔召开2023 New Seller Summit和商家线下事业说明会，启动规模化招商。

作为全球潮流文化发源地之一，韩国成为得物国际化发展的前站。目前得物在韩国已经建立了POIZON GLOBAL韩国事业部。2023年9月，得物在韩国仁川开设物流中心后，在韩国本地的招商也急速跟进。

图：得物在韩国仁川的物流仓库

除了首尔，得物还在纽约、米兰、东京和中国香港运营共5个海外事业部，在5个据点也均开设了物流中心。

自营+平台，融合式电商模式诞生

此次，得物在韩国招商的商品类目覆盖鞋、服装、手表、配饰、美妆、保健品、数码家电、家居、潮玩、酒水等11个品类。

为了吸引韩系潮牌入驻，得物集中展示的优势有三条：

• 得物与传统的电商平台不同，商家不需要去开店，也不需要有客服来运营，只需入驻即可出售。

• 得物不提供采买的形式；卖家有货源，即可发货。

• 短账期优势，韩国质检仓通过后就可以生成订单，卖家可选择日、周、半月、月结的模式。

实际上，得物采用自营和平台电商相结合的方式，降低了商家跨境运营的门槛。

传统的自营电商的即京东模式，京东自营有非常完整的平台产业链，入驻京东的商家要向平台做货权的转移，商品入京东仓后，京东要负责从售前到售后的全部环节，对于商家而言，可以进行一次性销售，京东承担各个环节的风险。

而平台电商代表则为淘宝、拼多多，采用集约化的供应链从品牌商家直接到用户，这就节省了平台在仓储、物流、配送、入仓、物损等投入的成本。入驻商家使用以上两大电商企业的平台进行销售，商家需要开店，且自行负责从售前到售后的所有环节。

对商家而言，京东的模式优势在于方便和省心，但扣点相对较高。比如，家电品类在京东平台的扣点要超过10%，相比之下拼多多只有不到3%。

自营电商和平台式电商各自的优劣势非常明显。在经济高速发展期，京东依靠强大的自营和供应链优势，实现当日达的配送，获得了高收入人群的青睐。但在消费降级趋势下，自营电商在仓储、物流、配送、入仓环节会有巨大的成本消耗削弱了自营电商的价格竞争力。

2023年第三季度京东商城营收增长仅为1.7%，而以拼多多为代表的电商平台的营收增长同比增长94%，零售行业也在探索新的电商业态，既能具备京东的正品优势，又能降低渠道成本，让消费者享受到性价比更高的商品。

不难看出，得物保留了自营电商的代运营环节。对于入驻的跨境商家而言，可节省新品上架、站内运营、流量购买、招聘客服、解决客诉等环节的人力开支，运营模式更为简单便捷。

但得物不会做大批量货权转移，得物商家入驻后发货模式分为三种，分别是保税仓模式、寄售模式和现货模式。

商家费用包括:技术服务费、到仁川仓库的快递费+退货快递到付费+(结算时)转账手续费。平均平台服务费率约为5%~7%之间，其中鞋服的服务费率为10%,包/配件的服务费率为14%。平均平台费用率适中，特殊品类与自营类电商持平。横向来看，得物的利润空间相对可观。

过毒+首发，强调差异化竞争优势

目前来看，消费者在购买客单价较高的商品时，还是倾向于选择京东类的自营式电商。相对而言，自营电商还是正品行货和品质电商的代名词。

得物融合式电商能否保证产品品质？要探讨此话题，不得不回溯得物的出圈经历。

2003年杨冰以篮球爱好者的身份创建了虎扑，但多年过去，虎扑依然是一个小众圈子产品，2015年杨冰又开启了二次创业，创建了分享潮流球鞋文化的社区“毒”，并踩中了球鞋交易的风口。随后，得物从球鞋分享社区一路发展成为多品类的潮流电商平台。

图：得物的发展历程

2017年毒App（得物之前的名字）上线后，以“先鉴别、再发货”为优势的“C2B2C”业务模式出圈。卖家供货给平台，平台负责鉴定商品真假。

得物的鉴定标准即防伪四件套：得物鉴别证书、认证鞋扣、包装盒和胶带。同时拥有四件套的商品被称为“过毒”，也就是经过得物App的鉴定为真。

得物全新的商业模式吸引了一众粉丝，2018年10月，得物获得天使轮融资。2018年11月，王思聪在联合“毒App”发起了一个抽奖活动，让该App再次出圈，单是转发量就突破了百万。

图：王思聪转发得物App活动截图

3个月之后，得物获得5000万美元的第二轮（Pre-A）融资。有意思的是，除了红杉中国、高榕资本，王思聪掌舵的普思资本也是主要投资方。

2019年4月，得物获得的第三轮融资（A轮）由基金DST Global发起，当时得物估值达到10亿美元，跻身于电商类独角兽企业行列。

2020年1月1日，毒App正式改名为得物App。不过在此期间，行业内普遍认为其鉴定机构的权威性、从业人员的专业性还有进一步提升的空间。

YQ期间，得物没有进一步的融资动态，为了扩大产品覆盖面、紧追潮流文化，进而建立先发性优势，去年以来，已经有多个品牌在得物进行新品独家首发。包括知名品牌COACH、泡泡玛特、卡西欧、Calvin Kleind等；薛之谦、张艺兴、周杰伦、五月天主唱阿信等明星也把自己的主理品牌和联名款放在得物进行新品首发。

图：五月天主唱阿信主理品牌入驻得物

“客观来讲，如果能够把握好‘新款首发地’创新模式，得物在营收和推广两方面的价值都可以提升。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅指出，但如果无法保证产品质量，这些都是空中楼阁，无法长久。

实际上，得物将米兰、首尔、东京等时尚发源地作为国际化首站，也是在着力强化首发潮品优势。公开资料显示，得物的注册用户已经超过1亿，其中“90后”“00后”的用户占比高达88%，中国每3个年轻人当中，就有1个在使用得物。

质价比之王!真我GT5 Pro正式发布,首销3298元起

12月7日，真我realme正式推出双擎旗舰——真我GT5 Pro。作为真我迄今为止最强的产品，真我GT5 Pro打破行业局限，实现性能和影像的双重越级，率先搭载最新的第三代骁龙8旗舰芯、行业最大底的IMX890超光影潜望长焦，同时在屏幕、闪充续航、外观设计、旗舰体验等方面也带来全面超越同档的旗舰体验。

真我GT5 Pro将于12月14日10点在全渠道正式开售，12GB+256GB首销限时价仅3298元起。

真我realme副总裁、中国区总裁徐起在发布会上表示：真我GT5 Pro改变了旗舰定义的“潜规则”，树立行业新标准，是真我新五年的诚意之作。同时他还提到，虽然真我全球销量已经突破2亿台，但在中国市场还很小。中国市场永远是真我的战略市场和大本营。未来真我将聚焦GT和数字两大王牌系列，将GT系列打造为性能王者，做同档位的性能天花板，将数字系列打造为中端颠覆者，用旗舰标准定义数字系列，给用户带来更加越级的体验。真我要做到产品力超越同档，价格超越期待，做中国手机的质价比之王！

第三代骁龙8旗舰芯+3VC冰山散热系统，性能超越同档

真我GT5 Pro延续GT系列对性能的极致追求，搭载第三代骁龙8旗舰芯片，不仅性能全面提升，在应用启动速度、游戏帧率表现，还有影像处理等方面也都游刃有余，在一众旗舰机中保持顶级水平，让用户尽享性能自由。

为了让第三代骁龙8旗舰芯的性能发挥更加稳定，真我GT5 Pro还配备了行业有史以来最大VC面积的3VC冰山散热系统，对散热面积、结构、材料三方面进行升级，以达到最佳散热效果。VC 散热面积达到行业最大的12000mm²，并首创3VC立体散热结构，真正实现垂直三腔体的快速散热，散热更快更高效，游戏帧率更稳、手感也更加舒适。极致性能除了有顶级散热的“冷静”输出，还要有完整彻底的性能释放。真我GT5 Pro全球首发极客性能面板2.0，支持自定义CPU调频，同时升级支持GPU自由调频模式，让用户不仅享受个性化的游戏体验，还能拥有更好的画面效果和更低的功耗。

为了让用户拥有超越同档的游戏体验，真我GT5 Pro还首发了超凡电竞光追引擎，真正实现次世代画质体验，带来犹如置身游戏战场的畅快体验。全新升级的游戏专属内存Pro，游戏闪进闪回切换自如，告别游戏等待时刻。此外，真我GT5 Pro还支持2160Hz电竞触控引擎、行业首创隔膜触控模式、燃模式、全面升级GT模式5.0、云加速电竞网络、全频段电竞天线矩阵等，为真我GT5 Pro的游戏体验全副武装，实力全面超越同档。

索尼双旗舰光影镜头，影像超越同档

真我GT5 Pro搭载索尼光喻LYT-808超光影主摄，这是索尼全新的高端传感器，也是真我史上最大底的主摄，1/1.4英寸大底，无论在成像素质、视频能力，还是HDR成像上，都能带来超强感光表现。强大的旗舰传感器，当然也要搭配旗舰级的算法，真我GT5 Pro带来全新升级的超光影引擎，以及ProLight超级夜景的RAW域无损处理，在夜色中也能最大限度捕捉“光源”，还原真实光影效果，让明暗变化更有层次。真我GT5 Pro真正实现让影像所见即所得，光影超越1英寸。

长焦已逐渐成为决定影像体验的关键，真我GT5 Pro搭载同档唯一IMX890超光影潜望长焦，以主摄级的超高规格，挑战行业最强暗光长焦。真我还与高通、虹软三方强强联合，在光学硬件、芯片算力、影像算法三大方面进行深度联调，带来行业首发的超芯长焦影像系统，实现了长焦影像在超高画质、超强性能、超优算法上的全面升级，也让真我GT5 Pro在长焦影像上一骑绝尘。

真我GT5 Pro是目前长焦最好的第三代骁龙8手机，带来最强暗光长焦人像，将人像拍摄的立体感、光影氛围感直接拉满，轻松拍出质感人像大片；同时也是安卓首款支持长焦杜比视界HDR视频拍摄的手机，为用户的影像创作提供更多可能性。不仅如此，真我GT5 Pro还邀请著名导演陆川作为真我首位影像大师，联合打造陆川电影滤镜「光影有声」，用更具质感的光影，讲述影像故事。

挑战行业第一1.5K屏，屏幕超越同档

真我GT5 Pro与京东方联合定制并首发无双屏，不仅实现行业最高峰值亮度4500nit，还行业首次实现手动最高亮度1000nit、全局最高亮度1600nit，做到了三大亮度行业第一。屏幕的极限亮度代表的是屏幕技术的上限，而真我GT5 Pro则将屏幕亮度体验上限全面拉高！

在护眼方面，真我GT5 Pro也同样超越同档，自研全新超动态护眼技术，70nit以下低亮度支持2160Hz高频PWM调光，高亮度支持DC调光并且实测SVM值＜0.25，做到全亮度护眼。同时还支持360°环境光感应、2万级调光，环境色自适应，实现全天候护眼，在任何场景下都带来最护眼的显示体验，真我GT5 Pro因此通过了德国莱茵全局护眼认证3.0。此外，真我GT5 Pro还拥有1.5K黄金分辨率，真正实现高画质与低功率的完美平衡；无双屏采用新一代8T LTPO技术，支持0.5Hz-144Hz智能刷新率、Pro-XDR高动态显示，支持播放杜比视界视频，随时享受美轮美奂的视觉体验。

真我GT5 Pro的无双屏，用突破上限的亮度体验、行业领先的护眼技术、全面优化的显示体验，挑战行业第一1.5K屏，为用户带来超越同档的屏幕体验。

旗舰配置不妥协，体验超越同档

真我每一代产品的设计都有独特亮点，这次真我GT5 Pro不仅带来经典设计的匠心打磨，更在质感上做到了全面超越。经典的中心圆设计，打造出全新的星耀光轨镜头，将奢表不锈钢精工齿轮设计与全新滚花精雕工艺相结合，尽显奢华质感。真我GT5 Pro共带来赤岩、皓月、星夜三款配色版本，前两款配色机身背部采用高阶科技纳米皮，超过50万次的耐磨测试，摸上去平滑细腻，耐磨亲肤；而星夜则采用星闪AG玻璃工艺，手感同样细腻丝滑。

不仅如此，真我GT5 Pro还采用独家的超硬铝金属中框，抗跌落性能提升40%，强度超越钛合金。不仅呈现曲中有直的设计美感，更保持了功能上的实用性与耐用性，在细节之处彰显品质。

这一次，真我的黑科技也“出手”了。真我GT5 Pro行业首创疾速掌纹解锁，在息屏场景下，打开手掌靠近屏幕，即可实现亮屏并快捷解锁；首次搭载AI手势操控系统，12种隔空手势，带来全场景隔空交互，刷短视频、点赞和截图都很便捷。闪充续航方面，真我GT5 Pro带来5400mAh巨无霸电池+100W光速秒充+50W无线闪充梦幻组合，让用户在任何场景下，都无需为续航焦虑。

综合体验方面，真我GT5 Pro出厂搭载realme UI 5.0系统，全新的流体云、文件中转站、新小布智能助理等多项功能，给用户带来更高效、更智慧、更好用的系统体验。真我GT5 Pro还搭载万能红外遥控、全方位感应增强版NFC、X轴线性马达、杜比全景声双扬声器、IP64防尘防水等功能，用更全面的旗舰体验，打造越级体验新标准。

首销限时价3298元起，12月14日10点全渠道开售

真我GT5 Pro不仅产品力超越同档，而且价格超越预期，提供四个内存版本，其中12GB+256GB售价3399元，首销价3298元；16GB+256GB售价3699元，首销价3598元；16GB+512GB售价3999元，首销价3898元；16GB+1TB售价4299元，首销价4198元。

12月7日15:20真我将联合京东全球独家开启新品尝鲜购，京东平台现货开售，新机到手快人一步。12月7日15:30，真我GT5 Pro全渠道开启预售，12月14日10:00正式开售。真我GT5 Pro坚持产品力和性价比不必二选一，成为手机行业当之无愧的“质价比之王”。

市场费用增长55%，拼多多加大投入要杀入猫狗腹地？

文/侯煜

编辑/罗卿

11月28日，拼多多发布了截止至9月30日的2023第三季度财报。财报显示，拼多多营收688.404亿元，同比增长94%；净利润155.53亿元，同比增长47%。非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于普通股股东的净利润为170.27亿元，同比增长37%。摊薄后每股美国存托凭证收益为11.61元（1.55美元），同比增长34.69%，高于分析师预期的8.39元。

拼多多第三季度的业绩大增主要受交易服务收入拉动，这部分营收达到了291.52亿元，同比增长315%，在总收入中的占比从去年同期的19.78%提高至42.35%。另外，在线营销服务及其他服务的营收为396.87亿元，同比增长39%。

财报发布后，拼多多（NASDAQ：PDD）股价大涨，当地时间29日盘中价一度达到144美元，以1921亿美元市值超过阿里巴巴（NYSE：BABA）。

一个很有意思的小插曲是，阿里员工在内网发帖称：“此刻难眠，也不敢想，那个看（着）不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”令人意外的是，马云罕见回帖道：“要祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力。谁都牛过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！”

横向来看，阿里巴巴和京东第三季度的业绩表现。阿里巴巴集团第三季度营收2247.90亿元，同比增长9%；经营利润为人民币335.84亿元，同比增长34%，表现稳健。京东方面，第三季度营收2477亿元，同比增长1.7%；净利润为79.36亿元，同比增长33.09%。

不难看出，虽然拼多多的营收规模与阿里、京东两大巨头还有差距，但增长十分迅猛，拼多多正在加大投入，让马云也备感压力。

翻倍增长的背后

拼多多的高速增长原因可以总结为三点。第一，2023年的大环境对于拼多多是极为有利的，可以说是“天时”。疫情后的经济复苏放缓，老百姓花钱更加谨慎，这也让从“砍一刀”起家的拼多多成为中国电商中的性价比首选，“百亿补贴”更是深入人心，于是拼多多开始超越传统电商，如淘宝和京东。

今年双11，拼多多百亿补贴用户数量超过6.2亿，超过20个类目实现订单量翻倍增长。值得关注的是，一线城市用户订单量同比增长113%，四五线城市下单金额同比增长167%。也就是说，拼多多同时满足了不同用户群体的需求。

第二，为了满足不同用户群体的需求，拼多多在产品覆盖等方面加大了市场投入，及时地注意到市场的变化和潜在的用户需求。本季度，拼多多推出了“夏季狂欢节”“国货节”等不同主题的促销活动，涉及农副产品、美妆洗护、数码家电等多品类，极大地拉动了营收。这部分的投入也显示在财报中，拼多多本季度市场费用大涨55%，达到217亿元。

第三，供应链的加强也不可忽视，拼多多已经从最初的“网上小商品城”，成为如今更全面的综合百货平台。更强大的供应链意味着更好的产品稳定性、更灵活的上下游协调能力、更高的运营效率，拼多多可以增加对高客单价产品的覆盖，比如iPhone、大家电等。要知道，带电商品是京东的基本盘，拼多多在此领域发力，很有可能会有分流京东、天猫旗舰店的客流量。在相同的报告期，京东家电业务增长为0。目前没有直接的数据证明，京东家电业绩增长停滞与拼多多发力有关，但拼多多对家电业务的重视程度政治逐步提升。拼多多逐步摆脱廉价商品平台的标签，就可能与京东家电业务构成更直接的竞争。目前家电业务在整个业务中的占比接近50%，是整个京东生态的压舱石，若拼多多加大力度杀入此领域，会对京东家电构成极大的威胁。

拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻在业绩说明会上表示，拼多多在持续加强建设百亿补贴生态，扶持优质商家和合作伙伴，从而进一步激励生态的高质量发展。

增长是否可持续？

拼多多成立之初，被认为是淘宝、天猫或京东的下位替代，用户画像是对单价极度敏感、但不太在意品质和服务的人群。毫无疑问，这种定位会限制拼多多的持续发展，但从目前情况来看，拼多多已经在逐步打破刻板印象。

首先，拼多多的性价比已经深入人心。同样的品牌、品质，消费者没有理由去选择更昂贵的产品；同时，拼多多也证明了“百亿补贴”模式同样能够盈利，这是中国电商发展至今的一个突破。越来越多的品牌旗舰店加入、提供高质量服务，也让拼多多的口碑在不断提升。

其次，拼多多的海外市场增长迅猛，从而拉动集团业务增长。2022年9月，拼多多海外品牌Temu上线，目前已经登陆全球48个国家及地区，今年第三季度的销售额已经突破50亿美元，有望达成全年150亿美元GMV（商品交易总额），成为拼多多的第二增长引擎。此外，拼多多目前已经通过单件商品集运的方式，将产品配送至日、韩等地。未来，拼多多的增长潜力在海外。实际上，在相同报告期内，阿里国际业务也呈现出迅猛的增长势头，蒋凡带队的数字商业（AIDC）收入 245.1 亿元，同比增长 53%。Lazada、速卖通、Trendyol等国际级零售批发平台的整体订单同比增长约28%。国内市场逐步饱和，电商头部企业寄望海外。如果说拼多多和京东的竞争将出现在某些品类上，而在海外市场拼多多和阿里则将全面交锋。

不过，Temu目前尚属发展初期，可能存在一定的不确定性。比如今年9月做空机构Grizzly Research（灰熊）发布报告，称“拼多多是一个垂死的欺诈公司，它的购物应用Temu是一个巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成了紧迫的安全威胁”。对此，赵佳臻回应称该报告毫无根据，该做空公司也“劣迹斑斑”，此次做空行为是 “竞争的异化”产物。

高增长意味着消费复苏？

客观来看，拼多多已经逐渐摆脱低端的形象。此前，用拼多多可能代表“消费降级”，但在百亿补贴等高质量发展战略举措下，拼多多成为给高价商品祛魅的平台，并且为国产白牌带了更大的生存和发展空间。

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在业绩说明会上表示，业绩增长是消费市场加快回暖叠加“高质量发展”战略实施的结果。他认为自己能够清晰地感受到经济持续复苏，以及消费市场的潜力和韧性，“对中国消费市场前景始终充满信心，未来还有很多消费需求有待去发掘”。

从今年双11来看，阿里系、京东纷纷向拼多多看齐打出低价牌，但成交量并未获得显著提升。从这个角度来看，拼多多已经拥有了相当稳定的用户群体，并且在不断蚕食淘宝和京东的市场。“对于行业竞争对手的举措，其实我们并不感觉到意外，不要看竞争者在做什么，而要看消费者需要什么。”拼多多高管在电话会议上这样说。

打破韩系垄断，中国首条高世代OLED面板产线将落地成都

文/侯煜

编辑/罗卿

近十年来，大尺寸OLED(有机发光二极管）面板技术被韩国企业LG Display所垄断。中国半导体显示龙头企业京东方逐步完善OLED显示面板产能布局，目前京东方OLED产线覆盖已经已经从5.5代线进阶至8.6代线。

京东方发力于大尺寸OLED面板，不仅能够有效提振OLED产业在中国市场的发展信心，还能引导产业政策的走向。

京东方630亿投建OLED8.6代线

中国首条OLED高世代线投建计划公布。11月28日晚间，京东（000725.SZ）公告称，拟与成都高新区指定的投资平台投设一条OLED8.6代生产线。该项目总投资630亿元，设计产能为每月3.2万片，建设周期约为34个月。

项目主体是成都京东方显示技术有限公司。该公司成立于2022年6月，京东方、成都市重大产业化项目一期股权投资基金有限公司和成都高新区电子信息产业发展有限公司分别持股52.63%、23.685%和23.685%。

630亿筹资将被分拆为两部分，注册资金的380亿元由三方按照持股比例筹资。即京东方筹资199.994亿元，其余两方各筹资90.003亿元。剩余的250亿元京东方将通过银行贷款筹集。项目主体公司目前未有股权融资计划。

从小到大，中国企业逐步释放OLED潜能

OLED即有机发光二极管，与液晶显示相比，OLED显示结构更为简单，不需要背光源。所以，OLED显示具有轻薄、柔性可卷曲的特点。理论上，OLED显示器可以附着在任何透明或不规则的物体表面，为显示无处不在的未来世界提供了可行性强的解决方案。

基于以上技术，OLED的市场前景被行业看好。Omdia数据称，2022年笔记本电脑OLED面板出货量约600万片，同比增长19%。市场调研机构DSCC预测，到2026年，OLED将占据高端数码产品75%的市场份额。

近10年来，由于掌握先发优势，韩系厂商占据主导地位，大尺寸面板技术由LGD垄断，三星Display主攻中小尺寸OLED面板。2023年4月，三星发力大尺寸OLED显示，将新建一条8.6代OLED产线。三星还启用韩国峨山的生产线来生产QD-OLED等QD显示器，之前该工厂主要生产液晶产品。

外界对京东方在OLED领域的投资规划极为关注， 2017年10月，在京东方成都第6代柔性AMOLED生产线量产现场，京东方创始人王东升在接受《华尔街科技眼》独家采访时，回应称OLED面板项目正在逐步布局之中，先从小尺寸开始，根据市场需要也会投资建设大尺寸OLED生产线。目前京东方已经做好了电视用AMOLED面板的技术储备。

目前，京东方已经拥有4条OLED产线，其中一条是5.5代线，位于鄂尔多斯市。其余3条6代线均落地四川省，分别位于成都、重庆和绵阳。

京东方公布的数据显示，2023年上半年，其OLED面板出货量突破5000万片，同比增长近80%。上半年，OLED业务在京东方总体营收中占比约为二成，全年出货目标为1.2亿片。

与京东方一同实现出货的还有天马、Vision Ox等多家OLED企业。Vision Ox在中国合肥建设的第6代OLED生产线2021年第二季度开始运行,一年内市场占有率增加了5%以上。

群智咨询数据显示，2023年第三季度，三星排名第一，份额为51.%，京东方排名第二，份额为16.6%。

不过从整体来看，中国厂商OLED产能迅速提升，与韩国企业的差距正在逐步缩小。市场调研机构集邦咨询2023年7月数据显示，按区域划分，中国、韩国OLED产能占比分别为43.7%、54.9%。

不过《华尔街科技眼》从韩国半导体显示产业人士处独家获悉，韩国产业界正在为中小尺寸OLED市场占有率不断下滑而忧心忡忡，近两年来以三星Display为代表的韩国企业正在加大技术研发和设备投入方面的投资力度，以期提升技术竞争力。

OLED显示产业发展将迎来多元红利

资深家电分析师刘步尘认为，一个有意思的现象是，虽然OLED已被公认为代表了显示技术发展方向，是LCD、LED转型升级的必由之路，但OLED过去十几年的发展并不尽如人意，甚至远远落后于预期。目前，OLED的优势领域局限于中小尺寸，主要应用于手机，部分笔记本电脑和平板也有应用，在大尺寸显示产品如电视上的应用，占比仍然很低，一般认为与大尺寸OLED面板供应商单一有关，也与供应价格居高不下有关。

制约大尺寸OLED发展的因素有二，首先是成本因素。OLED屏幕的制造过程比较复杂，涉及到有机发光材料的制备和堆叠，需要特殊的生产设备和工艺。这些制造成本相对较高，导致了OLED屏幕的价格较高。

其次，对于上游企业，是否具有稳定的下游出海口，直接到关系未来的盈利能力。在今年的半年报会议上，京东方总裁高文宝称，大尺寸OLED最大的挑战是投入巨大，且单品价格较高，可能造成需求端的不确定性。

2023年前三季度，京东方实现营收1265.15亿元，同比减少4.69%，归母净利润为10.22亿元，同比下滑80.68%。其中，第三季度，京东方实现营收463.37亿元，同比增长12.65%，归母净利润为2.86亿元，同比扭亏，上年同期归母净亏损为13.05亿元。OLED产线投入期和产能爬坡期，企业并不能快速盈利，对于企业而言，这是一场对资金周转能力和产业定力的考验。

从2012年至今的10余年中，大尺寸OLED产业发展一波数折。2019年之前， LG Display在中国市场卖力推广，并通过合纵连横的方式调动下游合作伙伴的积极性。但受YQ影响，中韩之间商业往来一度中断，大尺寸OLED在中国市场的发展受到了严重影响。

长期关注显示产业的资深观察人士马聪举出了一组数字，大尺寸OLED在全球市场的渗透率达到10%，而在中国只有3%。马聪认为，中国的彩电市场的特殊性在于，产业发展趋势是由供给侧也就是上游决定的。

2019年前业内有一种普遍的认知——“不做OLED就out（落伍）了”，对于下游企业而言，没有谁想错过新的发展机会。于是，众人拾柴火焰高。尤其是LGD广州8.5代线的参股方创维，旗帜鲜明地支持OLED产业的发展，并投入巨资。但在大尺寸OLED在中国发展停滞的数年间，创维OLED终端的销售不理想，对业绩表现有严重影响。

此次京东方发力于高世代面板，切割尺寸主要用于笔记本和平板电脑，还未覆盖彩电。但大尺寸OLED又向前迈出关键一步，会提振整个OLED产业在中国发展的信心。基于京东方的龙头市场地位，相关的产业扶持政策也会回陆续跟进，这对大尺寸OLED产业在中国市场的普及有积极意义。刘步尘认为，现在，情况有所变化，三星已重返OLED电视，并已于去年开建OLED高世代面板工厂。现在，京东方决定进入大尺寸OLED领域，必定进一步推动OLED的普及，并大幅缩小与韩国的差距。

就本投资项目，京东方与投资者进行了问答交流，情况如下：

> 请公司介绍下本次投资合作方情况。

答：相关合作方为公司初步拟定。后续，公司将严格遵守国家相关法律法规，审慎确定投资合作方。

> 公司自有资金出资多少？是否有融资计划？

答：项目计划总投资630亿元人民币。项目公司注册资本金380亿元，其中京东方筹集资金199.994亿元，两个合作方分别筹集资金90.003亿元；项目公司通过银行贷款250亿元。目前公司现金流状况良好，能够满足投资需求，暂无股权融资计划。

> 公司投建第8.6代AMOLED生产线的原因？

答：通过投资第8.6代AMOLED生产线项目，公司建设全球首批高世代AMOLED半导体显示生产线，有望同步国际同业所推出产品，抢占高世代AMOLED半导体显示“蓝海”的战略机遇，进一步提升公司半导体显示整体竞争力，巩固行业地位。同时，公司联合国内外众多知名品牌，共同推进中尺寸IT类产品向OLED屏的升级换代，开拓中尺寸OLED屏幕产品的广阔市场。

> 公司第8.6代AMOLED生产线采用的技术路线？什么是Hybrid OLED？该技术路线用于生产IT类OLED产品的优势？

答：在第6代柔性AMOLED生产线积累的技术能力基础上，为更好的对应高端IT类产品，拟在第8.6AMOLED生产线应用升级后的显示技术，在产品形态方面以Hybrid OLED为主，同时兼容柔性OLED。Hybrid指使用玻璃为基底，结合TFE柔性封装技术；使用该技术结合公司成熟的背板技术及发光器件结构，能够使产品具有更低功耗和更长的寿命及更好的画质效果。

> 公司对第8.6代AMOLED生产线的资本开支规划？折旧计划？

答：第8.6代AMOLED生产线总投资630亿元人民币，设备投资约占6成以上。根据项目建设进度预计，资本开支将主要在未来5年分期发生；考虑到产线点亮、爬坡、转固等时间安排，预计将有可能在2027年开始计提折旧。

> OLED技术应用于IT领域将对现有IT市场格局产生什么影响？是否会对LCD、MLED等技术形成冲击和替代？

答：根据咨询机构预测，在IT领域，未来LCD仍将是最主流的技术选择，而搭载Mini LED背光的LCD产品及OLED产品在高端市场将持续快速成长。

具体来说，TPC、Notebook领域，随着第8.6代AMOLED生产线产能的逐步释放，OLED产品的渗透率将快速提升，成为高端产品的重要选择。而搭载Mini LED背光的LCD产品以其良好的性能等特性，也将在Monitor和Notebook领域占据一席之地，尤其是Monitor市场呈现快速增长的态势。

在进一步巩固LCD产品、技术领先优势的同时，投资建设第8.6代AMOLED生产线，同步发展MLED业务，将助力公司实现高端IT领域更广泛的技术覆盖，从而满足客户更多的技术、产品需求，进一步夯实公司在 IT领域的整体领先地位。

> 在 “1+4+N”战略布局下，公司在车载、商显、MR等领域广泛布局，在OLED领域持续深耕，是否意味着半导体显示领域将进入新的创新周期？公司是否做进一步的战略规划？

答：为顺应显示行业的发展，基于公司在半导体显示与物联网产业的多年探索实践，公司提出了“屏之物联”发展战略，其核心是集成屏更多功能（技术）、衍生屏更多形态（产品）、植入屏更多场景（市场），从技术、产品、市场三个角度阐述了半导体显示技术发展和应用的方向。

具体来说，在半导体显示方面，传统应用领域已发展的相对成熟，公司将持续巩固领先优势；在车载、MR、商用显示等众多新兴应用领域，公司着力推动新技术的应用落地，充分发挥如AMOLED、MLED、Micro-OLED、LCD等不同技术的优势特点，为消费者和客户提供更丰富的技术、产品选择。

同时，在“屏之物联”的战略引领下，通过“1+4+N+生态链”业务发展架构的构建，逐渐实现从“单一器件价值创造” 向“屏之物联全产业链价值创造”转变，并推动构建全新的价值增长体系。

来源：投资者活动记录表

康佳集团国际化行稳致远，聚势起长风

走在上班路上，王洋（化名）对德里的抗议活动已经司空见惯，在这个仅次于孟买的印度第二大城市里，抵制中国制造成为一种新的“潮流”。王洋是中国某手机公司驻印度的员工，今年该品牌在印度市场的销售业绩面临前所未有的压力，这一切主要源自印度的贸易保护愈演愈烈，印度政府一边希望引入先进技术和经营模式，一边制定防御性市场保护政策，保护本国产业，加速外资企业本地化。而这只是各国政府利用贸易保护政策进行大国博弈的一个缩影。

全球同此凉热，在贸易保护主义沉渣泛起的背景下，依然有中国企业扬帆远航，一路乘风破浪。作为拥有43年历史的科技企业，康佳集团可谓是中国企业全球化道路上的一个典型案例。

今年上半年，康佳集团不断深化国际化战略布局，财报显示，其海外市场收入约占公司总收入的37.5%。此外，截至今年9月，成都康佳通过中欧班列铁路发运货柜总量已达202柜，出口电视机24万台，创历史新高。康佳还实现了最快13天到达目的车站，耗时仅为海运的三分之一。

我们不禁好奇，康佳集团是怎么做到的？

从现实看，中国企业海外征战都把国内规模制造优势发挥得淋漓尽致，并在产业链上下游形成龙头企业的辐射效应。

康佳集团亦是如此，不过，其在此基础上还更进一步将国内巨大的规模和成本优势转化成护城河，在全球化征程中，不仅实现了供应链本土化，还在当地建立起产业生态反哺当地，成为出海远征的领航标杆。

“1+1黄金搭子”入埃及记

在这个全球化的黑铁时代，战略眼光决定行动路径。

在康佳集团眼中，全球化并不等于“出口业务”，更不仅是输出商品，而是围绕研发、制造、渠道、品牌打造本土化的产业全链条。

康佳集团在当地成立合资公司，设立生产工厂，采用“生产销售服务一体化”的本土化运营模式，迅速扎根海外。同时，也带动了当地的就业与产业链升级，成为推动共建“一带一路”倡议高质量发展的重要力量。

埃及，地处亚非欧三大洲要冲，历来是国际贸易重要枢纽。从首都开罗向南驱车两小时，穿过炽热的戈壁沙漠，抵达贝尼苏韦夫省，康佳集团与埃及本地企业合资投产的工厂就坐落在这里。走进工厂，一排排现代化生产设备正有序运转。这里每年下线近30万台电视。

电商在埃及并不普及，线下市场规模占到了70%，康佳集团在每一个城市招一两个代理来进行推广销售。

这样一来便形成了“1+1黄金搭子”，由深谙本地市场的埃及“小灵通”和有着丰富国际经验的中国“生意人”默契配合，各施所长，共同为中国彩电品牌的埃及“本地化”道路添砖加瓦。

这种锚定本土化经营的战略能够根据当地消费需求、宏观政策变化因地制宜，让康佳集团能够及时调整产品与营销策略，不仅提升了品牌的抗风险能力与经营韧性，也让这种模式能够真正融入当地，与当地产业链真正融合，实现长远发展。

康佳集团战略布局的成绩有目共睹。今年上半年，康佳集团成为埃及首批实现本地化生产率超40%的中资企业之一，直接带动500多人次就业，本地市场占有率也从2%提升至现在的12%，出货量提升至康佳海外市场份额的10%。

从产品到产业链遍地开花

多年来，从最初的代加工生产，到产品贸易出口，再到深挖本土化的战略投资，康佳集团的海外布局不断在蜕变中发展成熟。

前摩根大通中国CEO黄国滨长期关注企业出海。他认为，一个好的产业生态具备几个核心特征，首先，有一个龙头企业，能够研发出好产品，适应当地需要；其次，起步要早，占据先机；此外，还要带动产业链，让当地受益。

这正一语道破康佳集团逆势出海、取得佳绩的奥秘。

以康佳集团为代表的中国企业将国内的规模优势基础转化成竞争壁垒，享受当地税收、人才、厂房补贴等政策倾斜的同时，也在当地建立起一个产业生态反哺当地。

有了这样一个能实现双赢的强大的开放型生态系统，就算是在国际环境复杂胶着时，企业也可以为自己争得更多谈判筹码。正如康佳集团党委书记、总裁周彬所说，“在新形势下，康佳集团将以革故鼎新的超越精神，敢为人先的创新精神，敢闯敢干的攻坚精神，对标一流的赶超精神，直面问题的担当精神，朝着向市争优的目标奋勇前进”。

康佳集团不仅在海外并购，还在海外建厂、落地研发，目前公司以中国为原点，呈伞状向四面辐射，目前，康佳集团已在全球已经建设了 20 个创新中心，多媒体业务为全球110多个国家和地区提供支持。康佳集团的营销范围遍布欧洲、亚太、中东、非洲、拉美。

随着康佳集团全球化进程稳步推进，其在全球产业链的布局将产生跨区域间的协同效应，给公司带来新的发展可能和增长的空间。

当中国企业走出去，就不再是一个个体，而是一群人出去，带着一个生态走出去，再到当地联合建立一种生态，就会逐渐成长为一种全新的有机生态，以坚韧向上的内生力量，培育合作共赢的蓬勃生机。

让时间给我们答案。

TCL摩星全员解散，芯片业频现烂尾项目

文/侯煜

编辑/罗卿

没有一丝预兆，11月21日，就在员工仍在紧锣密锣推进手头工作时，TCL旗下子公司摩星半导体宣布当日全员解散。

据悉，此次裁员波及百余人，包括摩星广州总部以及上海、深圳分部的全部在岗人员，裁员方式耐人寻味，员工爆料称老板将大家召集到前台，宣布就地解散，对员工的赔偿方案为N+1。目前，摩星半导体的官网已经无法打开。

截至发稿前，TCL科技尚未就摩星半导体的解散发布官方消息。

图：摩星办公区已经无人办公（图源：南方都市报）

寄望高，成本高

企查查显示，摩星半导体成立于2021年，员工人数68人，注册资本为1.8亿元，实缴1.3亿元。摩星半导体最初是TCL微芯科技(广东)有限公司的全资子公司，但今年9月新增了厦门市星持盈睿投资合伙企业（有限合伙）和陈乃军两个股东，TCL微芯科技的持股比例从100%降至77.7778%。TCL微芯的股东则为TCL科技和TCL实业，双方各持50%的股份。

摩星半导体主营业务是智能感知交互（近场、远场语音识别处理，手势、姿态、情绪感知处理），AI图像处理，智能连接，以及新型显示驱动的集成电路芯片设计。目前，企查查显示摩星半导体依然处于存续状态。

一位摩星半导体的相关人士向媒体表示摩星半导体的业务处于暂停状态，公司正在考虑下一步的发展。“我们面临的主要问题是融资进展，并不是项目进度的问题。”该人士表示。也有离职员工透露，摩星半导体此次解散的原因在于人员成本，有很多从韩国和中国台湾挖来的员工，年薪达百万元。同时今年7月，摩星半导体还进行了首次校招，约为24名，其中不乏名校生源，薪资水平相当可观。

图：TCL摩星员工合影

彼时TCL对此项目寄予厚望，2021年，面板厂商遭遇了不同程度的半导体零部件缺货，于是TCL开始投资芯片产业，希望以强化自身半导体供应链的方式解决该问题。创始人李东生曾说，不掌握上游，就永远要仰人鼻息，存不得继续依赖的幻想。

目前，TCL科技控股的芯片设计公司还剩TCL环鑫半导体（天津）有限公司处于存续状态，TCL环鑫则聚焦于功率芯片、整流芯片、半导体分立器件等领域。

芯片业现关停潮

芯片的重要性不言而喻，今年8月底，麒麟9000S芯片的回归，引发了全球的震动。这意味着独立于欧美体系之外的全新高端半导体产业链诞生，美国控制的全球芯片产业链垄断有望被打破。不过，这只是万里长征的第一步。由于华为的芯片都是自己生产自己消耗，不对外出售，所以影响的范围还是比较小的。

近年来，“造芯”是一个热门话题，也有无数企业前赴后继进入芯片行业。其实，芯片是一个非常庞大的产品类型，包括逻辑芯片、存储芯片、通信芯片、传感器芯片等；而通常我们所说的高科技芯片，泛指CPU（处理）、GPU（图形处理器）、SoC（系统级芯片）等逻辑芯片，因为它们是手机、电脑等设备的大脑，对制程工艺要求较高，属于核心级科技。

芯片行业最主要的两个领域是设计和制造，芯片设计企业包括我们熟悉的英特尔、AMD、高通等，摩星半导体涉足的业务也属于该领域，主要是研发、设计芯片产品，并不参与制造；而台积电、中芯国际等，则是专业生产芯片的制造商。

TCL摩星人去楼空（图源：南方都市报）

随着中国智能手机产业的崛起，国产手机厂商也纷纷开始自研SoC芯片，包括华为、小米和OPPO。2020年，整个半导体行业在一级市场的投资达到顶峰。据《2020年中国半导体行业投资解读》统计数据，整个2020年，国内半导体行业股权投资案例高达413起，投资金额总计超过1400亿元人民币，相比2019年约300亿人民币的投资额，增长了近4倍。

然而，OPPO成为了最先倒下的一个。今年5月，OPPO宣布关停2019年成立的芯片设计公司哲库科技（ZEKU）。

输血无望，接连烂尾

那么，作为中国科技行业的佼佼者，OPPO、TCL为什么都突然关掉旗下的芯片设计公司呢？众所周知，芯片行业和面板行业均属于技术密集和资金密集型行业，芯片行业的投资回报周期可能在数年到十年之间。

以OPPO旗下的哲库为例，创立三年来，OPPO的哲库成功研发出了MariSilicon X影像NPU芯片、MariSilicon Y蓝牙音频SoC芯片，还有一款应用芯片在今年3月完成流片，预计第三季度量产。数据显示，OPPO为此投资了500亿元，哲库团队规模也达到了3000人，可见自研芯片成本之高昂。

据芯片业内人士表示，2023年芯片市场环境和投资环境发生较大变化，整体不太乐观。一方面，手机等消费电子产品市场出现了下滑或增长放缓的情况，使得资本愈发谨慎。另一方面，上市公司对业绩增长非常敏感，需要长期烧钱的芯片很难在短期内创造出实际利益，甚至有可能影响集团财报，拉低投资者的信心。

目前，中国现存芯片相关企业超过17万家，但2022年注销的芯片类企业则超过5700家，相比2021年增长了68%。另外，市场调研机构IDC报告称2023年全球半导体总营收将减少5.3%，说明全球芯片市场都会处于一个暂时的低位。

其实上，TCL 科技的财务状况并不乐观。近两年来 TCL 的面板业务处于下行周期，直到今年才有回暖迹象。TCL 科技上半年扣非净亏损6亿元，同比下滑48.68%。不过到了第三季度，TCL科技扣非净利润达到11亿，同比增长187.92%。

此外，TCL 的资产负债率也比较高，上半年利息支出占净利润的 97.3%。利息支出是企业财务成本的一部分,对企业的经营活动和投资决策具有直接影响。如果企业利息支出过高,将减少企业可用于经营活动和投资的资金,限制了企业的发展空间。就目前的财务状况来看，TCL科技对摩星持续输血的可能性降低。公告显示，2022年，TCL科技对微芯科技的新增投资为2500万，按权益法确认的投资损益则为亏损5364.5万。

创业型芯片公司若是难觅外部融资，持续需要靠本体输血。一旦母公司盈利状况紧张，就很容易烂尾。

所以，在短期内，公司可能会面临亏损或盈利较低的情况，投资者在考虑芯行业的投资时，需要谨慎评估公司的财务状况、研发能力、市场策略等因素。

此外，对于芯片行业来说，技术优势非常重要，市场能力也相当关键。对企业来说，产品能否大卖，取决于前期对市场做出良好的预判。所以，芯片行业门槛很高，大热期进入的企业，是否能经过市场的考验存活下来，还未可知。

阿里大中台，推倒还会重来？

文/侯煜

编辑/罗卿

11月16日晚，阿里巴巴(BABA.NYSE；09988.HK)发布2023年第二季度业绩报告，这是新任CEO吴泳铭上任后的首份季报。横向对比来看，京东商城营收增长只有1.7%相比，阿里的增幅还算可观：营收达到9%，营业收入和调整后息税前利润（EBIT）分别增长34%和18%。

不过和“还不错”的财报同时出现的是接二连三的利空，曾经公告许诺的云业务要完全分拆的计划搁置、盒马上市的进程也搁置。消息一出，阿里市值一夜之间蒸发1400多亿元。

第二天创始人马云更是火上浇油，马云家族将出售1000万股阿里股票，价值约7.9亿美元（约57亿元）。马云办公室特别强调称：此次披露的出售计划是一个远期规划，目前并未实际减持。马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。

暂且不探讨马云的表态是否会产生强大的现实扭曲力，管理界更关注阿里组织架构的调整和大中台战略，被推倒后是否还会重来。

六大业务旱涝不均

截至2023年9月30日止，阿里集团当季收入为人民币2247.90亿元（308.10亿美元）；经营利润为人民币335.84亿元（46.03亿美元）。阿里首席财务官徐宏用“稳健”这个词来形容本季度业绩表现。不过各个业务集团的增长性还是有明显差异。

六大业务集团的具体业绩如下：

• 淘天集团收入 976.5亿元，同比增长 4%，淘天交易额（GMV）轻微下滑，用户数、交易买家数和订单量均实现增长；

• 云智能集团收入276.48亿元，同比增长2%，本季度公有云产品及服务收入增长，带动盈利能力的优化；

• 阿里国际数字商业（AIDC）收入 245.1 亿元，同比增长 53%，Lazada，速卖通、Trendyol等国际零售级批发平台的整体订单同比增长约28%；

• 菜鸟集团收入228.23亿元，同比增长25%，主要由跨境物流履约解决方案收入带动；

• 本地生活收入155.6 亿元，同比增长 16%，由饿了么和高德业务的强劲增长所带动；

• 大文娱集团的收入为57.79亿元，同比增长11%，主要由大麦网与阿里影业的线下娱乐业务、优酷订阅收入增长所带动，部分被优酷广告收入下降所抵销。

分拆和上市计划搁置

阿里云放弃完全分拆，盒马暂缓上市的计划。这离之前宣布单飞的消息仅仅两个月的时间。

今年3月，阿里巴巴进行了成立以来的最大规模组织变革，即 “1+6+N”：1个集团、6个业务集团和 N 个业务公司。6个业务集团分别是云智能集团、淘天集团、本地生活集团、菜鸟集团、国际数字商业集团、大文娱集团等六大业务集团，旨在让组织变敏捷、让决策链路变短、让响应变快。

“1+6+N”组织调整是阿里巴巴“24年来最重要的一次组织变革”，六大业务集团及业务公司可以独立融资或独立上市，意味着阿里的整体估值将得到大幅提升。

时任阿里巴巴董事会兼CEO张勇表示，条件成熟一个，上市一个。希望阿里巴巴未来能够长出若干个上市公司，过几年继续“生儿育女”，长出更多上市公司。

对于不再分拆云业务的原因，吴泳铭解释道：“美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。”另外，集团蔡崇信在电话会议上提及：“希望通过投资显现云的价值，特别是在新形势下由AI驱动的云计算业务需要更多投资支持。”

盒马方面，作为国内生鲜零售的龙头，最初是被认为将是阿里重大变革后首个上市的业务公司。然而从今年9月开始，坊间就开始流传盒马推迟在香港市场的IPO。个中缘由，主要是今年大环境不佳，整个消费市场低迷，盒马估值已降至40亿美元，远低于去年的60亿至100亿美元。

大中台的价值功过几何？

此时撤销既定分拆和上市计划，暴露了阿里集团对“分权”和“集权”的摇摆。

先来看张勇时代的组织架构，2015年5月，张勇接任阿里集团首席执行官，开始了阿里的“逍遥子”时代。在2019年9月辞去集团董事局，彻底淡出阿里。

张勇时期的阿里，发展重点是搭建“大中台+小中台”，旨在通过构建一个共享的、标准化且可复用的平台，来支撑上层多样化的业务需求。

中台的核心价值就是，避免各业务重复建设，让新业务可以站在前人的肩膀上去落地。举个简单的例子，阿里旗下的聚划算、盒马鲜生都是通过中台快速搭建，过去阿里积累的商品交易、用户、货品库存、支付等能力，新业务同样适用。阿里仅用了一个半月，就上线了团购平台聚划算，其他同类平台可能需要投入数倍时间。实际上，中台要体现高效性，就要求其迭代速度要跟得上业务、组织的发展速度。

在中台战略的支撑下，张勇成为中国最繁忙的CEO，其权力无比集中，很长一段时间张勇需要同时管理线上零售及批发、线下商超、物流、云计算等业务，接受超过 30 人的直接汇报。

实际上，在阿里的高速增长期，随便一种商业或组织模式，效用都会被商家和咨询机构放大，其他中小型商业组织更是趋之若鹜般追随。

张勇治下的前半程与中国经济的高速发展期重合。市场迎来了消费升级，各大业务享受到经济上行期的红利，包括天猫不断破纪录的交易额，蚂蚁和菜鸟的高速成长，以及盒马等新业务的孵化。大中台当时的弊端被业务的高速增长所掩盖。

拆了大中台，合力哪里来？

市场变化通常来得让人猝不及防。2019年底的疫情是百年难遇的“黑天鹅”事件，随之而来的则是预期内的消费降级。

2021年12月，阿里巴巴集团董事会兼CEO张勇宣布，从2015年的中台战略升级为“多元化治理体系”。

同时，随着字节系、拼多多和直播带货的崛起，阿里To C业务遭到了严重的冲击。大环境不佳，让臃肿的中台战略不再适合市场，阿里需要更加灵活的架构来寻求新的创新和第二曲线增长，于是便迎来了今年的重大组织架构改革和人事变动。其中，今年9月10日起蔡崇信接替张勇出任阿里巴巴集团，吴泳铭接替张勇出任集团CEO及云集团CEO，而张勇则在9月10日后一并辞去了所有阿里云职务，彻底退休。

今年双11前夕，久未参与集团事务的马云在非公开会议上表示，阿里过去那些赖以成功的方法论可能都不适用了，应该迅速改掉。他为淘天集团指出了三个方向：回归淘宝、回归用户、回归互联网。

在商业世界中，一旦职业经理人带领的组织业绩下滑，其赖以生存的方法论也会成为众矢之的。创始人对方法论的质疑，实际上是委婉的情绪表达，深层次的表达是对现有职业经理团队的否定，推翻方法论后的下一步大概率是更换管理团队。

而其他四面八方的质疑多是基于从众心理。商界和管理行业向来都是捧高踩低。

和大中台、集权式相对的是阿米巴。实际上， 阿米巴经营模式”就是将整个公司分割成许多个被称为阿米巴的小型组织，每个小型组织都作为一个独立的利润中心，按照小企业、小商店的方式进行独立经营。比如说制造部门的每道工序都可以成为一个阿米巴，销售部门也可以按照地区或者产品分割成若干个阿米巴。日本企业松下多年前就反复在大中台和阿米巴之间艰难选择，实际上，对于阿里巴巴这种巨型商业组织，没有万用皆灵的商业模式，There is nothing in between。

公开报道称，今年5月，运行5年后，阿里的中台被彻底分拆。

但就目前看来，阿里，在集权和分权之间努力寻找平衡。吴泳铭在财报电话会上也证实了这一点。“我们正在探索建立相应的激励体系，在业务集团的独立性和协同性之间着力取得平衡，实现发展的最大合力。”吴泳铭说。未来阿里各业务独立面向发展的同时，也强调“分而不散”。

业务独立成长性待提升

当然，要拆分成阿米巴，甚至要独立进入资本市场，这意味着业务的完全独立性，如果增长完全依靠母公司和关联公司输血，那大概率会难过“业务独立性”的考核，上市也自然无望。

阿里云真的准备好了吗？答案是否定的。

首先从产品的稳定性方面来评估，今年双11过后的第一天，阿里全系产品发生故障，“淘宝崩了”、“咸鱼崩了”、“阿里云崩了”纷纷登上热搜。据悉，此次故障的原因便是阿里云的控制台和API调用出现故障。 作为中国规模最大的云厂商，阿里云一向以安全、稳定、高效自居，这次大范围的故障虽然已经紧急修复，但信用度的受损恐怕短时间内很难复原。

去年12月18日，阿里云位于香港的数据中心也因制冷故障发生宕机事故，造成多项服务一度无法使用，多个大客户受到影响。根据阿里云发布的故障通报，那次服务器宕机持续超过12个小时，而且没有完善的备用方案。事故发生大概10天后，时任阿里巴巴集团董事会兼CEO张勇发出全员邮件宣布，张建锋不再担任阿里云智能总裁，张勇本人兼任阿里云智能总裁。

再谈独立性，阿里云如果不依赖内部采购，营收和利润的盘子会不会明显缩水？实际上，拆分消息一出，就有不少阿里云不少员工担心，一旦按照 “1+6+N” 的变革拆分后，淘天集团、菜鸟等公司原则上可以自由选择云服务提供商，而不是必须选择阿里云。那在目前短时期内脱离阿里云集团的扶持，阿里云业绩是否还一样坚挺？不过，据公开报道称吴泳铭后来在内部明确表示，未来集团会持续使用阿里云作为底座。

但显然，组织架构的分分合合、既定的分拆和上市计划的回撤，说明这家庞大的公司在努力摸索更合适的组织模式和在经济下行期渡过难关的方式。最大的不变就在一直是在变化，可能这是中国巨型商业组织的常态。

独家I刘强东换帅回血：辛利军让贤，京喜苏里谢幕

文/侯煜

编辑/cc

接近业绩发布期，京东集团就有高管瑟瑟发抖。创始人刘强东会选择在重要的业绩发布节点，宣布关键的人事任免。

今年5月份，京东集团(NASDAQ : JD; HKSE : 9618)发布第一季度业绩，当时公司营收增速仅为 1.4%，京东集团宣布CEO徐雷退休。

11月15日，京东集团三季度财报发布，报告期内公司总营收为2477亿元人民币，同比微增1.7%。营收占比超过85%的零售业务营收规模与二季度基本持平。

与此同时，京东集团宣布，CEO许冉将兼任京东零售CEO，京东零售原CEO辛利军另有任用。

业绩不佳，则业务主管下课，已经成为京东集团心照不宣的任免规则。近年来，伴随着拼多多的崛起，主打“正品保证、品质服务”的京东集团增速开始放缓，刘强东不断起用新人，希望借此重新激发增长活力。

第三季度，除了零售业务，京东集团四大业务板块中的创新业务（New Business）板块更是重灾区，营收规模同比大降24%。创新业务包括京喜、京东产发、京东国际三大事业。

《华尔街科技眼》独家获悉，京东集团副总裁 、京东零售京喜业务部负责人苏里已于2023年双11前离职。

老采销辛利军悲情谢幕

京东公告发布后，不禁令人回忆起2023年双11的媒体开放日的一幕。当天，辛利军最后一次以京东零售CEO身份面对媒体。辛利军以往爱穿白、湖蓝衬衫，此次他在衬衫之外还套了一件印有“京东采销”的红色马甲。和以往思路清晰、言辞精炼地向记者介绍业务逻辑不同，此次辛利军罕见地回忆起十多年前在京东做采销的经历。（详情见：家电零售渠道十年记：从“卖家电不如卖白菜”起步）

京东零售集团CEO辛利军（图源：京东黑板报）

发言风格的转变，让媒体略感意外。现在来看，辛利军当时已经知晓了自己的命运。

资料显示，2012年10月辛利军入职京东，曾历任京东商城开放平台部总经理、京东商城居家生活事业部总裁、京东商城生活服务事业群总裁。

辛利军行事低调，在带领京东健康上市后，才开始被媒体广泛关注。

2019年7月，辛利军成为京东健康（06618.HK）CEO。次年12月，京东健康正式在港交所挂牌上市，成为当时市值最高的互联网医疗公司，比阿里健康还高200多亿港元。

业绩发布当日宣布换帅的用意不言自明，作为一号位负责人，辛利军要为京东零售业务疲软的表现买单。京东零售内部人士介绍，实际上，在今年5月，徐雷离职时，零售集团就不时传出“老辛可能要被换”的消息，不过当时谁也没太当回事。

不懂下沉，需要换人

实际上，如果单看GMV(网站的成交金额)，京东目前的增速仍然高于国内零售行业的平均水平。不过，相对于GMV，营收显然是更加真实的业绩表现指标。京东零售本季度营收仅有0.1%的增幅，怎么看都说不过去。

可能让刘强东更不满意的是辛利军对下沉市场和低价战略的思考和布局。京东集团前任CEO徐雷和辛利军与刘强东在下沉市场上的意见并不统一, 刘强东主张大力发展下沉市场；徐、辛保持战略统一，主张放弃下沉,集中火力服务好一二线城市同城零售的用户。

实际上，坚持消费升级，主打高端市场的零售行业职业经理人并不少。2018年，时任阿里集团董事会兼CEO的张勇在接受媒体采访时也坚持认为“整个消费在往上走”。（详情见：张勇退位：“风高浪急”的零售业，不需要“和平CEO”）

但令这些职业经理人始料未及的是，过去两年经济疲软，消费降级成为大趋势，对价格越发敏感的消费者被“五环外”的拼多多所吸引。（详情见：消费者艰难躺穷，拼多多业绩翻红）

低价曾经是刘强东的进攻手段，刘强东凭借成本、效率、体验，将老牌连锁渠道商国美、苏宁挑落马下。但如今，低价却成了他的防御手段，这使得刘强东极为被动。

没有做好下沉市场、未提前进行战略布局，一把手需要为此买单。2023年6月，职业经理人张勇谢幕，当时也有观点认为，张的离职也与天猫的业务表现有直接关系。

刘强东对于高管“膨胀”、不重视低价优势，批评得频次高且非常直接。在去年11月20日的京东经营管理培训会上，刘强东丝毫不留情面地指出，“谈花里胡哨的故事太多，但谈成本、效率、体验太少，如果对如此核心的战略都把握不够，那将很难带领团队长远走下去”。

下沉市场有京喜无惊喜？

刘强东瞄准下沉市场，那下沉市场是不是京东的解药？从京喜的经历来看，未必！

京东的下沉战略起步并不晚， 2018年，拼多多凭借强势营销与好友“砍一刀”出圈时，京东就提出了“618拼购”概念。2019年9月上线的京喜打响了京东进军下沉市场的第一枪。2020年，京东专门组建了面向下沉市场的战略新兴业务京喜事业群，包括京喜电商App、京喜拼拼、京喜便利店、京喜通、京喜达等具体的线下业务内容。

京喜拼拼是社区购物平台，主打次日达等服务。根据此前的京东官方介绍，京喜聚焦的是7亿下沉用户需求，商品主打优质低价。

2021年元旦，由刘强东亲自带队的京喜拼拼正式上线，刘强东希望靠着撒币式巨额补贴实现京喜拼拼的扩张。公开报道称，刘强东曾拿出 2000 万元奖励抢占任意一个地区市场份额第一的团队。

但社区团购的竞争难度要远超预期，京东集团财报显示，从2020年到2022年三年间，京东新业务（New Business）亏损额高达200.78亿，京喜则是亏损重灾区。

3年烧掉200亿元，但没有任何明显的业务进展。今年8月末，京喜苏里仍然在率队调研珠宝市场。但在双11前，京喜业务基本已经被裁撤，苏里作为最后的负责人，为京喜业务谢幕。

原京喜业务负责人苏里（图源：公开报道）

财务高管扛起业务大旗

那换掉战绩不好的高管，任用无业务经验的财务背景高管，是不是一步险棋？

实际上，长期以来对于财务背景的高管是否能承担业务管理职能，商界一直有不同见地。

2019年末，联想集团创始人、联想控股董事长柳传志宣布退休，接棒人为公司首席财务官宁旻，当时业界哗然。阿里巴巴创始人马云也曾说，天不怕地不怕，就怕CFO做CEO。理由是，财务官当CEO的问题在于，财务官的职责是检查、控制风险，所以财务官一定不是risk taker，还能扮演好risk mitigator的角色。但财务官出身的CEO可能会完全被当期财务数据表现所左右，缺乏战略远见。

许冉是财务高管中的佼佼者。她曾在普华永道工作近20年，2018年7月，从普华永道转投京东的许冉，第一份工作正是京东零售CFO。在这一岗位，她效力了将近22个月。

在2020--2023年担任京东集团CFO期间，许冉先后完成了达达、德邦、中国物流地产等上市公司的并购，京东科技的业务重组，完善京东集团业务的战略布局，主导了京东集团在香港的二次上市，京东健康、京东物流和京东仓储设施的拆分上市，京东工业、京东产发的一级市场融资等交易。在这3年时间里，许冉在投融资领域的出色表现让她获得了刘强东的器重。（详情见：零售大模型“干中学”，攀爬数字化珠峰）

据虎嗅报道称，许冉降本增效和主人翁意识更让刘强东刮目相看，她曾拿着账目去找刘强东指出有几十个可以“省钱”的地方，其中有多个“省钱妙策”让刘强东意想不到。

京东集团CEO许冉（图源：京东黑板报）

据京东零售内部人士介绍，辛利军是零售体系中最后一个采销出身的业务老板.自此京东核心高管中，财务背景的高管的占比上升。除了许冉，京东集团家电家居业务负责人李帅也是财务出身。零售在京东集团营收占比超过85%，而京东家电在商品零售（product sales）中的占比接近60%（59.6%），是最的核心业务。许冉+李帅的组合，像是给京东最核心业务加了财务双保险。

京东零售-家电家居业务负责人李帅（图源：AWE官微）

控制成本的确是京东目前亟待解决的关键问题，但财务背景的高管掌权之后，京东在业务发展上的灵活性可能会受到影响。

不过京东零售内部人士透露，现在的人事安排只是过渡。春节后，京东集团内部可能会启动新的业务架构调整。京东零售集团将更加扁平化，重回事业部制，家电、3C等事业部的业务一把手还会直接汇报给许冉，但事业部的自主权更强。不过目前针对此传闻，还未有进一步的确认信息。

要“立”也要“破”

虽然身后站着刘强东，但身兼两大要职，许冉的战略抉择对于京东的重要性不言而喻。

对许冉而言，除了增加业务视角，更重要的是既要“立”也要“破”，立指的是稳固压舱石，破则是带领京东走出目前的混乱，恢复战略定力。

从第三季度财务基本面来看，京东优势板块家电业务的营收占比仍然能营高达49.3%。

而在三季度，服务的营收也非常亮眼，服务收入524亿元，在整体收入中占比首次突破20%，达到21.2%。

从目前来看，只要京东家电的业务能坚挺，服务的业务稳定增长，七成业务的基本盘是稳的。

京东的供应链优势在零售行业不必赘述。尽管，京东的这些特色，在对抗拼多多的斗争当中成了负累，让他们难以拥有灵活的身段，但对核心业务而言，供应链依然是京东的护城河。

内部人士告诉《华尔街科技眼》，对于带电（家电、3C）业务，京东有很强的控货能力，多数主流家电品牌将品牌作为第一渠道。财报显示，京东Q3季度的库存周转时间仅为30.8天，这是一个明显的零售能力亮点。和拼多多、天猫等平台企业相比，供应商企业不必花费心力自建团队，自行打通从产到销的环节。

家电业务目前的营收占比仍然非常强势，但值得注意的是，今年双11，为了获取“最低价”标签，京东家电采销不惜手撕供应商借势。尽管此次营销更像是战术犯规，但纵观行业发展史不难看出，家电供应商是零售行业的基石，渠道的衰败都是从零供矛盾开始。若将与供应商龃龉作为引流手段，实为饮鸩止渴。

找回久违的战略定力

从去年双11开始，京东的战略调整和人事任命令人眼花缭乱。实际上，对于京东而言，目前最紧要就是要恢复战略定力，盲目跟风的防御性战略必须叫停。

首先是百亿补贴。京喜折戟沉沙之后，京东的百亿补贴直到今年3月份才姗姗来迟。实际上，百亿补贴和京喜的底层问题是一样的——需要靠补贴培养市场。（独家：一号店负责人戴翼虎挂帅京东百亿补贴项目）

一边要开源节流控制成本，一边又要花真金白银去补贴用户，本身这场仗并不好打。此外，长远来看，也不具有可持续性。

看京东的价格战能否持续，要看一组数字，按照过往的采销经验，京东具有集中采购优势，也有了长期打价格战的底气。以一台小米手机为例，京东拿到的供货价是1600元，竞争对手拿到的则是2000元，这就意味着若是京东发起价格战，会有400元的腾挪余量。京东的自营模式存在着诸多优势，在消费升级的背景下，京东依靠强大的自营和供应链优势，实现当日达的配送，获得了高收入人群的青睐。（详情见：京东、李佳琦、海氏的三角战，谁炒作？谁违法？）

但在实际执行层面，并不像计算出来的那么简单。自营以保证供应链稳定、产品品质为前提，也就意味着仓储、物流、配送、入仓环节会有巨大的成本消耗，京东只有保证供应链条消耗低于400元，才能有长期执行百亿补贴的底气。拼多多是百亿补贴策略的最先发起者。拼多多的供应链能力自然无法与京东同日而语，但拼多多是采用集约化的供应链从品牌直接到用户，这就节省了仓储、物流、配送、入仓、物损等成本。京东的优势在供应链，成本也被供应链消耗。（详情见：双11战幕未开京东先遭背刺，“低价现货”牌承接百补余热）

在消费降级的背景下，既要体现集采优势，又要减少供应链消耗，可行吗？通过上述数字展示可以得知，京东用补贴获得低价优势，降维打拼多多，还能实现盈利的业务逻辑行不通。

逆向思考下，这如同拼多多要与京东PK供应链优势，拼多多既不建自有供应链，又想实现自营产品稳定性、服务优势，也是根本不可能的。（详情见：冒头即被炸：拼多多自营体系难成形）

说到底，京东与拼多多的基因有根本的差异，把拼多多作为竞对，就是战略上的重大失误。

百亿补贴不能对业务有直接刺激，从二季度家电业务的零增长就可见一斑。

战略方面的重大失误还包括“打通自营与POP店”。京东的店铺有三种：第一种“自营”，由京东进行商品的采购、仓储和销售；第二种是POP（Platform Open Plan）店铺，即第三方商家，京东从中收取抽成。其中，POP店铺又包括了大品牌的“官方旗舰店”，与天猫类似，由品牌自身运营。更多的还是中小规模商家、个体户在京东开店，更类似于淘宝店铺，有更大限度的自主经营权。

在打响与京东的价格战后，刘强东首先想到了通过扶持POP店铺来实现自己的低价策略，如果第三方商家做到了最低价，就可以在一定程度上建立京东生态整体低价的心智。

2023年整年，京东对POP的扶持政策持续不断。京东数据显示，今年二季度京东新增商家数量同比增长了417%，第三方商家总数量同比去年增长超过一倍。

但与淘天集团不同的是，淘天属于平台类企业，京东的大头则是自营，对POP的扶持，势必会产生同平台竞争，从POP获得的抽成远不及自营业务的获利，还会因POP的品控问题影响“正品行货”的口碑。

据虎嗅报道称，许冉的性格温和，长期被视为京东高管中的“润滑剂型人才”，善于让京东内部“跟着老刘打天下的老兄弟们”达成共识并协同。对于拥有沟通能力长板的许冉来说，可能除了奉命唯谨，在前台扮演好两大要职，还要引导刘强东“Slow down, calm down!”

林林总总，京东双料CEO——难度系数拉满！

清洁家电行业有人产、无人管，科沃斯、石头科技遭资本市场用脚投票

文/侯煜

编辑/罗卿

2023年的扫地机器人市场，似乎有点冷清。

今年双11期间，被誉为“扫地机器人第一股”的科沃斯，并没有发布战报。而去年同期，科沃斯则交出了18.9亿元、同比增长超20%的成绩单。

同样低调的还有石头科技、云鲸等一系列专业清洁类家电厂商。搜遍全网，只有追觅发布了“双11期间销售额破21亿元”的战报。

扫地机器人、洗地机是近年来电商平台的热销品类，而作为“年度大考”的双11，往往承载了厂商们全年内最大的销售比重，那么究竟是什么原因让消费者们对扫地机器人失去了兴趣？

戛然而止的增长

Gfk调研报告称，中国清洁家电的市场规模从2012年的29亿元增长到2022年的348亿元，年均复合增长率达28.2%。即使是在去年整个家电零售市场处于低谷的情况下，清洁家电依然实现了12.1%的同比增长。

然而在进入2023年后，扫地机器人市场的增长开始放缓。仍然是来自Gfk的数据，2023年上半年，中国扫地机器人市场规模为63.6亿元人民币，同比下滑0.6%（去年同期为增长9%）。另一家市调机构奥维云网的报告称，今年上半年扫地机器人销售额同比下滑3.66%至约47亿元、销量下滑5.39%至约145万台。

显然，对于一个本应是蓬勃向上的行业，颓废之势似乎来得过快了一些。如果看看清洁型家电市场的乱象，可能就不会感到奇怪了。

今年11月6日，江苏省缺陷产品管理技术中心缺陷分析实验室（服务机器人）召开研究成果发布会，解读了部分扫地机器人产品可能存在的质量安全风险、产生的原因及危害，并展示了部分典型缺陷产品。

据悉，该实验室通过市场购样的方式购买了25批次产品，涉及16个主流品牌。通过专业检测发现其中有11批次产品在结构、耐热和耐燃项目上存在质量安全风险，可能会在某些情况下造成电击、火灾等安全事故。其中，3000元以上的样品不合格率竟超过了三成。

虽然实验室并未公布具体的不合格品牌及机型，但在现场公布了测试的视频和样品，部分媒体通过淘宝识图功能发现涉及品牌包括飞利浦、BSTY、追觅等。而据现场工作人员表示，此次检测中，科沃斯、云鲸和石头三家品牌没有出现不合格产品，质量管控能力相对较好。

在新浪黑猫投诉中，关于扫地机器人的投诉超5000条，可以说是重灾区了。其中的问题，包括货不对板、产品质量、性能不佳以及售后，涉及的品牌包括科沃斯、追觅、石头科技、小米、云鲸等。投诉量方面，科沃斯累计1732例，解决完成1151例；追觅733例，完成607例；云鲸432例，完成387例。资深家电行业观察人士马聪介绍，洗地机作为清洁家电的朝阳品类，市场份额已经超越了扫地机器人，但二者都是消费者投诉质量问题的重灾区。

通过官方机构的抽样检测以及消费者的反馈，不难看出扫地机器人市场还是存在很多问题的。即便是头部品牌，也存在部分型号设计不合理、存在安全隐患的问题，更不要说质量参差不齐的杂牌了。

清洁家电厂商们的无序竞争，也加剧了市场乱象。科沃斯曾公开炮轰扫地机器人行业的“恶意抄袭”现象，称部分友商明目张胆地抄袭、专利侵权；追觅则指责石头科技剽窃其自研首发的“仿生机械臂”专利技术，声称要维权到底。然而，追觅本身在与添可的民事诉讼中就输掉了官司，停止销售侵权机型。

科沃斯们的困境

中国家电市场规模是非常庞大的，对于企业的容忍度也很高。通常来说，在专业领域做专业产品，并不一定会输给家电巨头。然而，扫地机器人、洗地机此类专业型清洁家电，却开始遭受消费者的冷遇。

首先，扫地机器人是用户期待指值很高，但自身性能和体验却非常不稳定的一类产品。打开小红书，可以看到很多网友在上面吐槽：“扫地机器人就是一个‘祖宗’”，“4000元的扫地机不如300元的拖把”等等；在二手平台上，也能看到大量用户抛售扫地机器人。

造成这种现象的原因，主要是扫地机器人的避障问题一直难以解决，无法完美实现自动化清扫功能。部分用户在网上分享的案例包括扫地机器人无法识别拖鞋、绕着转圈；自动清扫功能鸡肋，将狗屎弄得满地都是；还有用户投诉扫地机器人将新装修的地板划花。

扫地机器人并不便宜，低端型号的起售价通常在1000元以上，而科沃斯、石头科技、追觅的主推机型均价超过了2000元，高端机型更是动辄4、5000元。用户花费大价钱买扫地机器人的初衷自然是为了解放双手，但往往还需要额外“伺候”扫地机器人。如此以往，消费者对整个品类的兴趣自然越来越少。

另一个不能忽视的问题是，由于整个市场从蓝海变成了红海，大量品牌涌入一个本就不算成熟的市场，带来了超乎预期的激烈竞争，价格战导致企业不得不想尽办法削减成本，于是便出现了劣质材料、质量问题和售后环节的敷衍。

方正证券曾在报告中指出，一台扫地机器人的成本至少需要138美元。而有的企业为了降低成本，会选择OEM贴牌生产，虽然能够借助供应商成熟的产业链降低成本，但却增加了产品出现缺陷的概率。其中，上游的原材料采购、生产加工过程的偷工减料和低品控难以避免，最终导致产品抽检不合格。

另一方面，家电巨头们的加入也造成了市场过于拥挤的问题，这就导致了靠专业清洁型家电起家的厂商们的困境。

据飞瓜数据显示，2023年抖音双11预售生活电器榜上科沃斯、追觅和添可位居前三，第四名则是美的。而整个榜单中，我们还发现了排在第七位的海尔、第九位的康佳等传统家电巨头。

相比之下，传统家电巨头在供应链、集中采购等方面更有优势，能够整合各种资源拉低研发、制造、营销等各个环节的成本，从而拉低产品价格，在与专业清洁型家电公司的竞争中占据了不小的优势。

另外，诸如方太、苏泊尔等以厨电起家的厂商，也盯上了清洁类家电市场这块蛋糕。方太集团推出子品牌米博，旗下拥有多款洗地机产品；苏泊尔则推出能够洗拖布的吸拖一体机，走性价比路线。至此，盘子本就不大的清洁类家电市场变得更为拥挤。

据沃斯2023半年报数据显示，上半年基站产品线上零售均价为3788元，较上年同期下降8.4%；线下零售均价为4457元，较上年同期下降15.7%。作为行业龙头，科沃斯的数据已经说明，以扫地机器人为主的清洁类家电，已经开始内卷。

资本宠儿遭市场淘汰

专业清洁型家电的龙头厂商、创造了股市神话的“扫地茅”科沃斯，今年遭遇了销量和股价的双重滑铁卢。

第三季度财报显示，科沃斯前三季度实现营收105.32亿元，同比增长4.02%；归母净利润6亿元，同比下降46.21%。其中，第三季度归母净利润仅为1961万元，同比减少92%。科沃斯对此的解释是：受宏观和竞争等因素影响，国内市场投入产出回报下降及部分新品类拓展前期投入所致。

相对来说，科沃斯的海外增速较为理想，上半年同比增长26.5%，添可品牌海外收入增长24.2%，均占各自品牌收入三成。显然，出海对于科沃斯来说是正确的一步，但目前来说还无法替代国内市场，是否能够维持长期稳定增长也是一个未知数。

在资本市场，2021年科沃斯最高市值达1400亿元，直追老牌家电巨头；而目前科沃斯每股售价45.99元（11月14日收盘价），不足最高点250元/股的五分之一。其总市值267.08亿，较之两年前市值蒸发千亿，仅仅是年内跌幅也高达35%。

核心财务指标和市值下滑后，科沃斯对研发的重视程度大不如以前。在科沃斯财报显示，今年前三季度研发费用投入为6.05亿元，远不及34.16亿元的销售费用，研发费用的投入增速也比销售费用低7个百分点。“科沃斯对逐渐从一家科技主导型公司蜕变成一家营销主导型公司”，家电行业分析师刘步尘认为。

科沃斯的竞争对手石头科技，今年的业绩表现尚可，2023前三季度实现营收约56.89亿元，同比增加29.51%；归母净利润约13.6亿元，同比增加59.1%。不过，在资本市场的表现也比较差，较之最高位的千元股价已经跌去近八成，今年还遭到多位股东减持。

众所周知，资本市场反映的是未来预期，而作为家电市场的一个单独赛道，专业清洁类家电厂商们的未来令人担忧。

一方面，基站类扫地机器人的发展陷入瓶颈，“为扫地机器人再配一把拖把”的情况在短期内难以改善。扫地机类产品需要一个革命性的功能迭代，但是还需要多久，没有人知道。而在这期间，厂商们烧钱投入研发是不可间断的，这就加大了运营成本。

同时，面对家电巨头们的入侵，科沃斯、石头科技们还需要压低成本、降低售价，让原本就有限的市场更为内卷。而在这种内卷环境下，专业型厂商通常逃脱不了被收购或是黯然离场的结局。

隐藏于高光下的何氏少东家，为美的集团To C业务制造想象

文/侯煜

编辑/罗卿

市值超3700亿元的美的集团，即将在香港二次上市。与此同时，美的系少主何剑锋，则在近日完成了对顾家家居的收购。

11月9日，顾家家居（603816.SH）发布公告称，控股股东及实际控制人以协议转让方式，转让股份2.42亿股，占总股本29.42%，总价102.99亿元。买家盈峰睿和投资的实际控制人，则是美的集团创始人何享健之子何剑锋。

据《2023胡润百富榜》显示，美的集团（000333.SZ)何享健家族的财富达2000亿元，是榜单中唯一的家电制造企业。和其他富商热衷于亲自坐镇，通过旗下集团化上市公司名利双收不同，何享健传贤不传子，将上市公司交予职业经理人方洪波；何剑锋也仅在美的集团担任董事。

何剑锋热衷于通过其实控的盈峰集团大手笔进行投资。创一代做实业，创二代玩投资，似乎是各玩各的。实际上，何剑锋以美的集团核心业务为轴心，以盈峰集团为平台，实现了上市公司投资体系与何氏家族产业的业务协同。

毫无疑问，在家电、家居一体化的趋势下，何剑锋在此时收购家居企业，为美的集团的ToC业务制造了想象空间。

何氏家族财富超马云

曾经被董明珠视为对手的美的集团，体量早已远远超过格力电器。据财报显示，美的集团2023年前三季度营业收入2911亿元、归母净利润277亿元，并实现双增长，其中营收是格力电器的一倍。

在业绩持续增长的情况下，美的集团也在今年谋求赴港二次上市，完成A+H布局，创始人何享健家族的财富也突破2000亿大关，超过了马云、李书福家族，位列第八位。

在上世纪60年代用5000元创业的何享健，是当之无愧的中国家电教父。

1968年，何享健召集了23位村民，筹集5000元开始创业。在改革开放的浪潮中，何享健敏锐地发现了小家电商机，在1981年注册“美的”商标开始生产电风扇，销售火爆。1984年，何享健又抢先进入空调市场，大量引进技术和人才，在四年后便完成了破亿产值，成为当时广东佛山顺德的明星企业。

进入90年代，何享健率先进行股份制改革，并带领美的完成了首次上市，成为中国第一家由乡镇企业改组而成的上市公司。随后，他又主导了对东芝万家乐制冷和电机、小天鹅等公司的收购，并对美的进行了事业部制改革，形成了空调、电机及压缩机、冰箱、洗衣机和小家电的白电全产业链布局。2012年，何享健宣布退休，但他并没有将美的集团的帅印交予自己的独子何剑锋，而是选择了职业经理人担任美的集团董事长兼总裁。

以美的集团核心业务为轴心扩张

与王思聪、张康阳等具有孔雀型人格的富二代不同的是，身为“60后”的何剑锋传承了其父低调做人的做派。何剑锋几乎从不接受媒体采访。除了其投资版图，外界所能获悉的，可能就是其“跳河救父”故事了。

2020年，何享健、何剑锋及其妻儿在佛山顺德区的君兰国际高尔夫村别墅被歹徒挟持，据悉当时情况非常高危。何剑锋果断跳入别墅旁边河道，游泳到警察局报警，最终警方制服了歹徒，并无任何人员伤亡。

何剑锋的处乱不惊让外界意识到，虎父无犬子，美的少东家并非含着金钥匙的“任性”投资人。

事实上，在美的集团之外，何剑锋打造了庞大的商业版图。

何剑锋大学毕业后，从美的集团最基层的车工、钳工做起，后在生产、贸易、房地产及投资等多个岗位上历练。

1994年，不到30岁的何剑锋离开美的集团，自己成立了多家公司，开始为美的做贴牌产品。十年后，何剑锋将代工厂以7000万元卖给了父亲。

有了第一桶金后，何剑锋收购上市公司上风高科后更名为盈峰集团，谋求在资本市场的发展。

与父亲专心搞实业不同，何剑锋的投资涉猎更加广泛。在2015至2018年间，何剑锋相继花费200多亿元并购和入股了多家公司，涉及环境、文化、投资、科技和消费五大领域。

目前盈峰集团拥有两家上市公司，2022年的营收规模在200亿元左右。尽管何剑锋旗下的公司体量上与美的不可同日而语，但盈峰的部分投资非常具有前瞻性。其中，盈峰通过收购宇星科技、中联环境等公司，掌握了国内最完备的环保产业集群。

除了实业，何剑锋也很擅长金融领域的投资。他曾踏入金融领域，相继收购易方达基金、顺德农商银行以及开源证券的股份；投资了商汤科技、瑞为技术等高科技企业，旗下的盈峰股权投资基金目前管理着约200亿资金。

表面来看，何剑锋投资较为随性，不过何剑锋在盈峰2022年会上曾这样阐述投资逻辑：“不只求快，更要求稳。”

更为重要的是，何剑锋的投资对美的集团未来的发展提供了助力。外界普遍认为盈峰系实际上是美的在外围搭建的一个投资平台，何剑锋通过投资能够物色更多优质资产，为美的扩张版图储备潜能。上文提及的何剑锋涉足的环保产业就与美的物业保持紧密的合作关系，也被视作美的To B业务的资源积累。很显然，收购顾家家居也是其中重要的一环。

借势家电、家居一体化

今年第三季度白电厂商的财报说明，家电市场的竞争正在进一步加剧。此前，方洪波也明确表示家电业务已进入存量竞争阶段，成长空间有限，不过他也强调要“通过To C领域产品力和核心技术的提升，稳定和提升盈利能力，为To B业务的转型提供战略支撑”。

就三季度财报来看，美的集团在营收上遥遥领先，利润率也在To B业务增长的加持下有所提升，但净利润依然有提升的空间。

和To B业务从无到有，能实现低基数、高增长不同，美的集团的To C业务需要新的刺激，不管是新的渠道、新的区域市场，还是新的消费场景。

家电家居一体化就是刺激传统家电增长的新契机。AWE2023中国家电及消费电子博览会报告中提到，单独卖产品的时代已经过去，家电家居一体化将是新的市场趋势。作为家电零售商，京东也表示家电家居一体化已成为行业增长关键。在这种情况下，各大家电厂商均已开始布局，抢占市场。海尔智家则主推三翼鸟品牌，在线下融入联合家装、家居企业在内的本地生态伙伴，提升用户体验。目前，美的集团已经推出了智能场景服务，除了全屋的安防、语音系统，还将场景分为客厅、厨房、卫浴、阳台等，不过目前来看尚未形成品牌集群效应。

顾家家居为美的集团提供了一个新的支点。顾家品牌创立于1982年，以手工沙发起家。公开资料显示，顾家家居已经成为全球最大的软体家居运营商，目前公司在全球拥有6000多家品牌专卖店，属于软体家居行业中门店数量最多，覆盖面最广的龙头企业。未来，美的集团与顾家家居的渠道将能实现渠道共享，这相当于美的集团拥有自建渠道渠道资源，不仅增加了渠道覆盖、降低了渠道成本、提升了渠道自主性，而且能为美的智能家居产品提供场景式体验和展示的空间。

值得一提的是，2022年顾家家居有近40%的收入来自海外，总计超过70亿元，并且将在越南、墨西哥等地建设生产基地。这对于积极开拓海外市场的美的而言，也意味着进入部分新兴市场，可以与顾家相互借力。

而从投资角度来说，何剑锋收购顾家家居，也是一笔非常划算的买卖。近年来，疲软的行情让家居业上市公司股价大幅缩水。今年前三季度，顾家家居延续增长态势，营收和净利润同比均实现增长，但在行业低迷预期冲击下，公司股价持续下挫，较2021年高点已下跌约45%。在此时点，何剑锋发起收购可以说是抄底了，由此也足见创二代投资人的判断力。

孟羽童回答！离开了董明珠，流量密码在哪儿？

文/侯煜

编辑/罗卿

近一两年来，王小骞、李雨菲、王凯，这些曾经被光环笼罩的央视主播，纷纷作别央视，投身至短视频平台带货的创业大潮中。

金字塔尖的媒体人，在原有平台积淀了足够的势能，在合适的时间窗口选择单飞渐成趋势。

与被机构条框束缚不同，做自己的老板，不仅工作时间自由可控，日进斗金的创富节奏，也让昔日的同行心生羡慕。

除了央视主播，普通打工人也将短视频创业作为第二职业。可见短视频浪潮的汹涌，鲜有人不受其裹挟。于是有人说，打工人职业生涯的终点就是短视频带货。

在真人秀节目中受到格力电器董事长董明珠赏识、高调入职格力成为董事长秘书的孟羽童，职业生涯的起点已经远远高于大多数同龄人。但对于成为“下一个董明珠”，孟羽童显得兴趣寡淡，今年5月就从格力离职。

离职之后，孟羽童持续经营小红书等平台的自媒体账号。尽管从格力离职引发争议，但黑红也是红，借助格力平台和董明珠的赋能，孟羽童迅速成为腰部网红主播。

如果说短视频创业是职业的终点，那么24岁的孟羽童一下就从起点跳到了终点。

孟羽童等来昔日伯乐的评价

11月6日，沉默半年的董明珠终于开口。在接受广东卫视《财经郎眼》访问时，主持人问到了网红员工的问题，董明珠表示：“你真正自己的品质跟网红是没关系的……网红不网红离不开真正的品质，有人认为自己用一个网红来认为自己有价值，那就是无本之源。现在讲假话有什么用呢？你不可能在格力这个平台上，然后到外面去做广告，这肯定是不合规的。”

明眼人都知道，这里董明珠不点名批评的 “网红员工”，就是曾经被董明珠高调钦点的接班人孟羽童。今年5月，孟羽童从格力离职，当事人回应离职是为了准备考研。

但关于离职原因的真相还是众说纷纭，当时就有说法称孟羽童实际上是被格力辞退的，原因是“经常旷工参加商务活动，接私活”，且在公司约谈之后未有改进。

君子绝交不出恶意，一般而言，在员工离职后，重视名誉和口碑的老板都会送上祝福，并对离职原因三缄其口。但特立独行的董明珠，终究还是“睚眦必报”。在舆论场上，孟羽童相对弱势，而董明珠则可以借资本力量，实现自身的传播意志。此番“鞭尸式”点评，对于孟羽童是否公平，对于董明珠而言是否得体，也引发了广泛热议。

《华尔街科技眼》联系孟羽童，试图平衡了解离职的真实原因及孟对董明珠言论的反应，但孟羽童并未对此做出任何回应。

“董事长秘书”身份加持下的顶流博主

当然，孟羽童也着实不亏，被董明珠和格力的热度加持后，截至目前，孟羽童的小红书粉丝数为131.8万，算是这个平台的顶流博主。后台数据显示，孟羽童前几个月的小红书商单报价在每条18万—22万之间（目前报价已被关闭）。从今年6月至今，她一共接了大约10条单子。如果按此计算，年仅24岁的孟羽童，在不到半年的时间里仅来自小红书的广告收入就超百万。

孟羽童之前曾表示，她的薪资与格力应届大学生的水平一致，在5000—10000元之间。即便按顶格一万月薪计算，孟羽童接一条小红书广告的收入，也至少相当于在格力工作一年半的薪水。

短期来看，作为董明珠秘书获得的只有光环，而成为自媒体博主才是商业变现的捷径。

据悉，孟羽童目前并未签约任何MCN公司，而且以她的粉丝体量来看，完全有能力自己开公司了。实际上，在孟羽童今年5月从格力离职之后，的确有两家名为“孟羽童文化传媒（海南省）工作室（个人独资）”“孟羽童广告传媒（海南省）工作室（个人独资）”的公司成立。

由于两家公司与孟羽童并无股权关联，目前尚不清楚它们是否与孟羽童有关。不过可以肯定的是，与内卷的996生活和伴君如伴虎的格力董事长秘书的生活相比，半年收入百万的“小红书顶流博主”身份，更具吸引力。

值得一提的是，翻看了孟羽童账号发现，其各大平台自媒体账号，主打的人设是“职场精英，董总秘书”，可能很多关注者的心态是“看看大佬是怎么指点小辈的” “看看董总是怎么工作的” “职场小白如何在大佬的帮助下快速提升自己”。

孟羽童的热度和标签来源于格力，是大网红董明珠IP之下的衍生品。离开格力是否会像失去了源头活水，后续内容是否能沿用目前的人设要打个问号。

前车之鉴即为阿里太子蒋凡原配董花花。董花花手撕网红张大奕后，迅速成为舆论焦点，当时张大奕在小红书的热度激增。董花花当时似乎亦有借助“总裁夫人”标签出道的打算。但随着蒋凡和张大奕时间尘埃落定，董花花在小红书中已经泯然众人。

董明珠送人玫瑰，自己不亏

按照时间线来看，孟羽童在格力期间也有商业化变现的行为，这也导致董明珠对孟羽童“不务正业”的行为似乎颇为不满。

实际上，对于擅长炒CP的董明珠，董明珠也收获了可观的客观流量。

在一众企业家中，董明珠熟稔营销规律，善于利用互联网制造热点话题。从与雷军的10亿赌约，到招募评测红人王自如，再到扬言培养孟羽童为接班人，董明珠成功地复制事件营销牌。家电行业处于流量洼地，唯有格力频上热搜。

在董明珠回应网红员工事件上，也有观念较为传统的职场人士扼腕，感叹孟羽童未能坚持到最后，成为董的接班人。

董明珠一直强调“我们一直都在培养年轻人，这几年我一直默默地关注哪些年轻人是可以再进一步培养”，“我希望她能在我身边，我要把她培养成第二个董明珠”，“符合企业未来接班人的标准，要为其提供快速通道来加速成长”。但长期跟踪格力的家电行业观察家刘步尘认为，外界对董明珠的表态有一定的误解，董明珠称将其培养成第二个董明珠，并非第二个接班人，按照孟羽童的年龄和履历，在董明珠退休之时，孟还难当大任。

资深品牌专家李光斗则认为，在营收、利润双双下滑的背景下，格力在品牌推广和市场宣传中，希望找到新媒体时代的流量密码。董明珠是个很厉害的话题制造者。年轻和高颜值的孟羽童给全网带来了兴奋点，制造了大众关注的话题，使格力能够迅速破圈，并获得了巨大的流量回报，这才是真正的意义所在。

网红打工人，整顿了职场？

此前，员工由于从事第二职业引发劳动争议的事件并未被放大。但随着短视频为第二职业打开一扇门，未来的雇佣双方也将面临更多的此类劳动争议。

在西方社会兼职和第二职业都已经非常普遍化，西方社会中的英文国家将兼职和第二职业称为“Moonlighting”，原意就是下班后，夜晚所做的工作。不少白领人士甚至在8小时之后从事蓝领工作，因为在西方国家蓝领时薪收入远高于白领。在发达国家，兼职受保护，但也有明确的限制，比如在德国，对从事第二职业有较为明确的规定。从业者一般每周只能在第二职业上投入5—6小时,每月则为5—6天。政府规定,从事第二职业的时间不得超过主业的1/3，且从事第二职业时不得损害雇主企业利益。

近年来，在短视频平台风起云涌后，不少996的打工人都打起了短视频带货的主意。此类短视频博主的初心有二，增加收入自不待言。

成熟的自媒体收入颇丰，不少博主发条广告就收入过万，这对于那些加班打车费报销困难，甚至被要求自带电脑办公的年轻人来说，当然有着巨大的吸引力。

眼看一个个草根博主在短视频浪潮当中脱颖而出，获得财富自由，想必谁都会有一种“我上我也行”的错觉。

很多人也希望通过第二职业为自己留后路，一旦被裁，不至于太被动。

对于企业而言，面对越来越多拥有副业的年轻员工，的确需要思考风险规避和行为规范的问题，比如制定明确的合同条款与规章制度，进行完善的培训教育，同时保持开放透明的沟通渠道等。

实际上，在媒体行业，也有机构媒体人既占有机构平台资源，又把幕后自媒体平台当作变现渠道，这是主流机构新闻媒体明令禁止的。回到文章开头，一众央视名嘴辞职下海，也是希望摆脱平台束缚，能将名气变现。

对于如何管理流量媒体人，各机构媒体做法大相径庭。像《财经》《界面》等媒体机构，选择与网红记者合作，成立股权清晰的媒体工作室。这样，不仅避免了人才流失，还为媒介经营增加了创收空间。

所以，在面对孟羽童这种复合型的流量红人时，格力是不是可以考虑利用好其产生的价值，而不是简单粗暴地撕破脸呢？董明珠是否也应该反思，在创造流量事件的基础上，能否增加“维护流量收益”的能力半径呢？

撒贝宁“新家”装可折叠激光电视，120英寸电视轻松入户

近日，央视主持人撒贝宁邀请好友王嘉宁、“最强大脑”水哥王昱珩、人文科普达人吕宸及网友一起参加他的暖居Party，眼尖的网友在的直播里发现，撒贝宁一口气装了3台海信激光电视，打开大宅艺术新视界。

直播中，海信全球首款8K激光电视、200英寸超大激光电视融合屏、全球首款可折叠激光电视带来一场场“光影魔术”，轻松拿捏名画赏析、大屏找茬、巨幕观影、游戏、剧本杀等多个极致影游场景。

“本来只是来串个门，结果被种草了。”暖居现场，王嘉宁、吕宸纷纷表示被海信激光电视圈粉了。不过，大屏电视入户难的问题却让他们望而止步，“以前我买过一个一百吋电视，死活进不了家，安装师傅说要砸窗。”吕宸讲到的百吋电视入户难问题，不少用户都遇到过。百吋以上超大屏进入大众家庭时，面临着四个电视行业不可回避的用户体验问题：入户难、家居融合难、视觉舒适度差、沉浸感不强。

为了破解超大屏电视的用户痛点，经过2年研发，海信激光电视在今年9月发布了全球首款可折叠激光电视L5K，实现了屏幕可卷曲，屏幕框架可折叠，百分百进入各类电梯。在直播中，海信工作人员单人单手拎着120吋激光电视的屏幕，轻松穿过小撒家门，震撼全场，如小撒所说：“120吋就那么一卷，像送个地毯一样，就到家了。”

据了解，相比传统超大屏电视入户安装动辄两三小时，甚至需要动用吊车或拆窗入户，海信可折叠激光电视从入户、调试到安装，仅需40分钟，就能获得一个IMAX家庭影院。海信激光显示首席科学家刘显荣介绍，“折叠入户”的解决方案，已经应用在海信多系列百英寸激光电视上。

在轻便之外，海信激光电视健康护眼的独特优势也让暖房嘉宾印象深刻。在接连观赏了数张名画、进行了多轮次视力挑战后，嘉宾们也未感到任何视觉疲劳和眼部不适感。撒贝宁当场邀请吕宸、水哥进行蓝光评测。直播画面显示，海信激光电视与传统电视相比，没有有害蓝光。

据了解，海信激光电视采用了与人类视觉形成过程相同的反射成像方式，采用纯净激光光源，通过纳米级控光技术，避开有害蓝光波段，做到零有害蓝光，光线柔和不刺眼，在3米左右的距离就可以观看超高清百吋大屏。

在撒贝宁看来，回到家有块零有害蓝光屏幕，能够让每天不得不面对屏幕的家人回归健康自然生活，“如果孩子必须得看，请给他选一个不伤眼的屏幕。”

撒贝宁的暖居party，只是海信激光电视为用户打造美好理想生活的一个缩影。从第一台海信激光电视在2014年进入中国用户家中，到如今成为全球中高端人群的巨幕首选，作为第四代显示技术，激光显示技术一直被视作中国显示技术领跑世界的新机会，代表着“中国制造”走向“中国创造”。

洛图科技数据显示，2015-2022年，国内整体激光电视复合增长率为68.6%。2022年，激光电视销量占100英寸及以上大屏电视市场的比重为65%，成为当之无愧的百英寸巨幕首选。