李志林午评丨美防控失控股市再暴跌，A股被动回调缩量磨底

李志林周评丨“特朗普熔断”与A股的艰困

本周，全球股市最大的事件是：在美联储大幅降息100个基点至零利率、同时推出7500亿美元的量化宽松QE4情况下，美股却不买账，10天内发生4次熔断，将特朗普上任以来的全部涨幅抹去，跌幅超过30%，陷入熊市，造成了全球股市的绝杀。

本周，A股7大指数上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板，分别大跌-6.09%、-6.21%、-4.36%、-4.91%、-6.29%、4.81%、-5.69%。尤其是上证综指相继跌破了2800点、2700点两道整数关，直逼2016年初A股两次熔断的股灾底部2638点，仅高出8点。

在大洋彼岸，连股神巴菲特都惊呼：“此生看到了4次熔断，真是活久见”。而A股的广大投资者同样不可思议：美股是从11年大牛市、指数涨三倍的顶部开跌，尚且说得过去，而A股分明处在11年熊市的底部，却仍然再去挖“黄金坑”，实在令人感到不可思议。

“特朗普熔断”太恐怖了！

恐怖之一：美股的底部在哪里无法判断。

早先有人说，20000点是底部，现在破了；后来又有人说，18000点是底部，好像相信的人并不多；近日还有人说，15000点才是底部，相信的人不少。那意味着，美股还要跌20%以上。那么，全球股市会怎么样？疲弱的A股又会怎么样？

恐怖之二：美国的新冠危机何时何处见拐点？

上周五3月13日，美国新冠病例是1459例，死亡36例；而本周五，美国新冠病例猛增到14365例，死亡212例。短短一个星期便增加了近10倍，照这势头，美国将很快会赶上德国、西班牙、伊朗，仅次于意大利，甚至会超过意大利，因为美国人口是意大利的5倍。目前美国的防控力度还不如1月23日的武汉，一旦美国防控失控，将会对美国经济造成重大打击，尤其是对占美国GDP70%的第三产业消费服务业来说，伤害将是致命的！

恐怖之三：QE4是否会造成美国的债务危机？

由于疫情肆虐和油价暴跌的双重冲击，美股一个月暴跌30%，转入熊市，造成一大批投资者和大量高价回购股票的上市公司遭受严重损失，面临倒闭风险。公司债市场也有较大的违约概率。美国本身就债务累累，若再推行QE4，政府债务将达28万亿美元，是美国GDP的140%。若控制不好，随时会引发债务危机。不少经济学家预言，美国很可能处在急风暴雨式的金融危机或经济危机的边缘。这是悬在世界经济头上的达摩克里斯剑！

恐怖之四：美元指数大幅飙升，包括人民币在内的世界货币却大幅贬值！

尽管美国实施了零利率，但出现了一个反常的现象：本该贬值的美元，却连续加速飙升，昨今两日美元指数冲破了103点。相反，照理应该升值的人民币汇率，竟然也大幅贬值到1：7.15。这表明，在美股暴跌后，国际货币市场严重缺乏美元，大量资金流向美国。而人民币的贬值，也严重压抑了A股市场的反弹。并且，美国的零利率，本身就是剪全世界的“羊毛”。

恐怖之五：A股受到隔夜美股现货指数和期货指数的双重夹击。

一周来，美股有两天是大涨的。上周五大涨1985点，本周二大涨1048点。照理，次日A股应该跟着大涨。但是，由于美国夜盘股指期货，正是中国时间白天，美期指开盘不久就暴跌或熔断，吓得A股投资者害怕当夜美股再大跌而不敢做多，稍一冲高就引来抛盘一片。

   A股的投资者无法判断：究竟应该跟着隔夜美股操作，还是跟着白天美国股指期货走势操作？！整个市场无所适从，陷入集体迷茫，遂造成A股市场连续大跌7天，一举跌回4年前的股灾底部，将今年来入市的所有机构和投资者的做多筹码一网打尽，陷入深套。

比较艰困的是，前4周，日成交量在1万亿以上是家常便饭，而到了本周，骤减为8100多亿、7100多亿。这表明市场增量资金越来越少，存量资金也多数进入套死状态。

鉴此，近期A股投资者一方面要关注美国防疫状况的趋向；另一方面要关注美股在何时何处能止跌企稳；再一方面也是最重要的一方面，关注A股在2638点的股灾底部，能否形成支撑。

当然，在2638点股灾前底部的位置，应该是机会远大于风险的位置。记得4年前，国家队正是在此位置上多次抄底，2年后便大胜而退，表明在这一带已经极具投资价值。更何况，中国本土的新增病例已经多次为零，15个省市住院病例清零、现住院病例仅剩6000人，每天以千例的数量在减少，防控战役取得重大胜利，复工复产逐步正常化。货币政策、财政政策和新基建的投资力度不断加大，中国经济稳中向好的趋势未变！

投资者对反弹的期望值不能过高，要把困难和不利因素想的更多些，应做好在2700点一线反复震荡整理的思想准备，可逢低吸纳，拉开距离越跌越买。切忌高位追涨，勤于低吸高抛，应该会有不菲的收益。尤其当关注有强主力关照的、日换手率高的、调整比较充分的优质潜力高科技股，它们反弹的力度会更大。缺乏选股能力者，不妨盯着515000科技ETF，反复做差价、做T+0，进出方便，获利10%的机会多多。

但，面临全球防疫和股市的重大不确定性，投资者控制好仓位，乃是第一要务！

李志林午评丨“特朗普熔断”太恐怖，A股重回股灾低点

李志林午评丨隔夜美股全面强反弹，美期指压抑A股涨幅

李志林午评丨全球暴跌属市场外恐慌，A股双针探低再次领涨

在周五夜美股暴涨2000点，中国央行定向降准两大利好鼓舞下，周一A股本该走独立上涨行情。但因美股指期货15分钟就再次熔断，令A股大盘仅高开2%，就出现恐慌性暴跌，创业板跌幅超6%，科技股领跌，各指数全面下跌。主力资金净流出1189亿，连续4个交易日净流出；北上资金净流出98.07亿元。这是2月以来A股跌幅最大的一天。富时中国A50指数，昨夜一度直线拉升。

今日消息面：

 【隔夜美股史上第四次熔断，道指狂泻3000点】道指收跌2997.10点报20188.52点，12.93%；纳指收跌970.28点报6904.59点，12.32%；标普收跌324.89点报2386.13点，11.98%。黄金收1486.5美元，跌30.2美元，跌2%；原油28.7美元，跌3.03美元，跌9.6%。今美元指数98.01点，离岸人民币6.99元。欧洲各指数普遍跌1.1%—1.5%之间，今上午港股涨1.05%，日股涨0.39%。 

【美联储将利率降至零 推出7000亿QE计划】美国联邦储备委员会周日将利率降至零水准，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受影响。

面对高度混乱的金融市场，美联储还将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基点，至0.25%，并将贷款期限延长至90天。

点评：美联储突然决定实施零利率后，对于美股盘前、盘中的熔断即暴跌，特朗普和美联储鲍威尔到现在24小时内均还没有发表任何评论，看来他们早就有思想准备，或是几相权衡取其利吧！

事实上，作为商人的特朗普近年来一直希望美元大幅降息，这次终于如愿以偿！他在第一时间对美联储降息表示“非常开心”，更表示“未来两个月都不会再说鲍威尔坏话”！

但是，市场却不买账，昨夜美股照样狂跌近3000点，成美股史上指数下跌最大的一天。表明特朗普关注的是美国经济不要衰退，而投资者更关注的是美国的防控失控将会对经济带来灾难，因此对美股失去信心。

【中国3月宏观指标将有明显起色 二季度经济有望加快复苏】受新冠影响，今年前两个月宏观经济数据纷纷下滑，但新冠的影响是短期并可控的。在昨日召开的国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人毛盛勇明确表示，3月份主要经济指标会有明显起色。现在防控形势持续向好，企业复工复产势头不错，二季度或下半年总体经济可能会加快复苏进程。（上海证券报）

【中国50万亿投资计划来了！新基建成重要投资方向】为了推动经济复苏，各个地方政府密集公布了2020年重大项目投资计划，一波基建投资已经在路上。截至3月10日，有25个省区市公布了未来的投资规划，2.2万个项目总投资额达49.6万亿元，其中2020年度计划投资总规模7.6万亿元。(中国经济周刊)

【再融资新规激活定增市场 券商资管加紧布局 中信、兴业已纷纷出手】再融资新规落地后，定增市场一夜复苏，也点燃了市场参与定增的热情。提前锁价成为定增主流定价方式，高折价率吸引了包括大股东、大股东关联方、公募基金、私募基金等在内的众多投资者。（券商中国）

今上午大盘高开7点，2796点，冲高2826点，探低2715点，午前收2790点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收+0.05%、-0.00%、+0.76%、+0.03%、+0.18%、+0.21%、+0.96%。个股涨跌比：603∶827，1044∶1088。49股涨停，5股跌停。成交量5550亿。

上午，A股各大指数大幅震荡，光刻胶板块领涨，容大感光等股涨停。此外，券商、输配电气、国产芯片等板块也涨幅居前。截至发稿，沪指下跌0.50%，深成指下跌0.54%，创业板指上涨0.01%。

从盘面看，近期全球股市的暴跌，尤其是昨夜美股3大指数均暴跌12%以上，道指大跌近3000点，实属史上罕见。但是，这种暴跌根源并为来自金融领域本身，并没有出现系统性的金融风险和危机，而属于在金融市场之外的恐慌。即随着美国加强检测后，日确诊病例大幅上升，引发美国投资者对美国将有***万美国人将会受到感染和死亡纷纷猜测，从而引发整个社会的恐慌。欧洲各国股市的动辄9%的暴跌，也是与那里的防控失控密切相关。

面对全球股市如此剧烈动荡，A股无法独善其身，必然受到心理影响。昨终于出现了跟随性暴跌，只是跌幅仍小于全球股市。今上午10点20分左右，恐慌抛盘终于将大盘指数杀到了2715点，仅比2月4日的2685点高30点，K线图上是明显的双针探底图形。

但是，A股没有继续沉沦。因为，2600多点的点位是2016年股灾的最低点。当时，国家队救市之所以能成功，后来大胜而退，就是因为在市场恐慌杀跌中多次抄了2638点的大底。而今，大盘又回落到了2700点附近的位置，等于将今年入市的平均持仓成本在3000点附近的、长时间日成交量达1万亿的机构和投资者手中的筹码，全部一网打尽，陷入套牢。

在这种情况下，理性投资者没有理由不去抄底。我相信，今上午国家队和保险资金、社保基金、养老基金等，绝不可能无动于衷，放弃如此宝贵的抄底机会。

再说，中国各地连武汉今天都减为新增1例，除了境外输入型病例外，各地已连续十几天为0增，确诊人数只剩下8000多人，预计到3月底将减为几百人，防控战役胜利在望。

因此，A股没有理由在如此低位继续杀跌，在全球股市中走独立行情、领涨行情理所当然。

只不过，目前大盘指数远离五周均线2926点之下，处于空头市场状态。收复五周均线任务艰巨，道路曲折，但收复是早晚的事情。从中便孕育着较大的个股抢反弹得机会，或在跌幅最大的科技ETF抢反弹的机会。

下午关注：大盘收盘能否收复2800点之上？

李志林周评丨全球股市崩塌下的A股能逞强吗？

全球股市崩塌下的A股能逞强吗？

李志林午评丨隔夜美股“病猫”跳，A股按己节奏走

李志林午评丨中东欧亚股市重挫，A股跌幅相对较小

上周五，在美股连续2天重挫后，A股出现调整，主力资金净流出553亿，北上资金净流出30亿，两市中成交9575亿，小于1万亿。

但周五美股继续下跌0.98%，周末意大利和欧洲国家防控新冠失控，欧佩克谈判破裂，美国新冠形势也日益严峻，国际油价罕见1天暴跌30%，给A股构成了重大考验。

今日消息面：

 【周五美股继续下挫， 道指跌250点】道指收跌256.50点报25864.78点，跌0.98%；纳指收跌162.98点报25864.78点，跌1.86%；标普收跌51.57点报2972.37点，跌1.71%。黄金收1685美元，涨13.1美元，涨0.83%；原油28.49美元，跌12.80美元，跌31.08%。今美元指数95.21点，暴跌0.53%；离岸人民币6.91元。今上午港股跌3.50%，日股跌5.46%，澳洲股市跌5.61%，中东科威特股市暴跌7%，欧洲泛欧绩优300指数3.67%，美国天然气日内跌6.75%，创了21年新低。 

【OPEC 协议崩溃 美油布油重挫10%】原油期货价格上周五大幅收跌，美油创2014年以来的最大单日跌幅。石油输出国组织（OPEC）与以俄罗斯为首的盟国的减产协议谈判崩溃，令油价暴跌。

纽约商品交易所4月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格收盘重挫4.62美元，跌幅高达10.1%，收于41.28美元/桶，创2014年11月28日以来的收盘新低。

伦敦洲际交易所5月布伦特原油期货价格下跌4.72美元，跌幅9.4%，收于45.7美元/桶，创2017年6月22日以来的最低收盘价。

【中东告急！双重利空突袭 石油冲击更甚金融危机？多国股市暴跌】原本上周五的美股市场收盘还出现了一丝曝光，但随着周末中东市场开盘暴跌，全球市场再次面临变数。受新冠疫情和产油国之间谈判未果影响，中东股市出现暴跌，其中科威特一度触发熔断，而沙特阿美这家巨无霸也未能扛住杀跌，一度跌破发行价。（券商中国）

【国内期市几近全线飘绿】3月9日消息，国内期市几近全线飘绿，能化品大跌，原油、燃油、沥青、PTA、甲醇等跌停。

【央行连续14个工作日暂停逆回购 机构预计中旬将开展MLF并下调操作利率】3月6日，央行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，上周公开市场实现零投放和零回笼。截至3月6日，央行已连续14个工作日“停摆”逆回购。（证券日报）

【机构借大宗交易吸筹 2月以来净买入超百亿】春节过后，证券时报记者注意到，A股不但二级市场交易火爆，大资金借道盘后大宗交易吸筹的热情也丝毫不减，其中，机构2月份以来累计净买入超过100亿元，大举扫货5G、游戏概念股。

【杠杆资金涌入A股 两融余额站上1.1万亿】随着A股成为全球资产“避风港”预期的强化，多路资金都在加速进场。以融资、配资为代表的场内外杠杆资金更是热情重燃，在市场经常出现万亿元成交额的背景下，成为A股韧性表征下的坚实基础。

整体来看，杠杆资金正在呈现场内外共振的新特征。根据Choice金融终端统计数据，从2月24日以来，A股市场融资融券余额连续突破1.1万亿关口。这些杠杆资金的持续流入，在科技、医药等板块安营扎寨，一方面为A股贡献着交易量，另一方面也追求自身投资收益的放大。（证券时报）

【科技ETF交投活跃 百亿级股票ETF增至19只】与去年大盘宽基交易型开放式指数基金(ETF)成交活跃度领跑场内基金不同，今年以来，科技股行情让科技ETF受到资金的追捧，科技ETF产品交易活跃，开始领跑场内基金。数据显示，春节以来，11只日均成交额超过10亿元的股票ETF中，有5只是科技ETF；百亿体量的股票ETF也从去年底的13只增加到了19只。（中国基金报）

【频频举牌！前两月调研超400次 半数险资欲加码投股市】近期，一份由保险业资产管理协会进行的投资者信心调查显示，受疫情影响，参与调研的半数险资高管预计公司将调整今年的资产配置计划，股票和另类投资成为多数选项。未来一个季度，权益类资产成为受访者最集中看好的资产类别，其中，29%受访者看好A股，19%看好港股。（中国证券报）

今上午大盘低开47点，2987点，冲高2989点，探低2953，午前收2961点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收-2.92%、-2.76%、-2.81%、-2.41%、-2.84%、-2.47%、-2.82%。个股涨跌比：245∶1235，450∶1721。71股涨停，11股跌停。成交量6648亿。

从上午盘面看，今日两市低开，盘中各大股指低位震荡，个股普跌。盘面上，口罩、海南、特高压等板块涨幅居前。芯片、半导体、航天航空、消费电子等板块跌幅居前。另外，北向资金净流出逾100亿元。

不过，面对全球股市3%-6%的跌幅，A股的跌幅相对较小，均在3%以内，再次显示A股的抗跌性。一旦美股和外围股市跌幅收敛企稳，A股仍将会走出独立行情。

上午令人较为担忧的是大盘指数收2961点，跌破了多空头市场分界线——五周均线2966点。后市就看五周均线能否支撑住。若有效跌破，就有可能失守2900点；若能有效支撑住，后市仍有向3000点上方运行的机会。

投资者在控制仓位的前提下，多看少动，密切关注外围主要国家的防控形势和股市的动向。

下午关注，大盘能否收于五周均线2966点之上。

李志林午评丨新基建受市场追捧，结构行情有所变化

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李志林午评丨一举收复五周均线，大盘止跌重拾长阳

上周五，在全球股市连续暴跌、市值蒸发超过6万亿美元的强力冲击下，A股终于撑不住了，各大指数均收出长阴，首次击破五周均线，创业板更是跌幅超5%。主力资金净流出1094亿，北上资金净流出51.37亿，为连续6个交易日净流出，合计净流出293.41亿。全球股市进入黑暗时刻。

今日消息面：

【上周五美股涨跌不一 黄金原油大跌】道指收跌357.28点，或1.39%；纳指微涨0.89点，或0.01%；标普收跌24.54点，或0.82%。黄金收1566.70美元，跌75.80美元，跌幅4.6%；原油44.76美元，跌2.33美元，跌幅5%。今美元指数97.93点，离岸人民币6.96元。今上午港股涨0.92%，日股涨1.33%。 

【高盛：美联储将提前降息50个基点】财联社3月2日讯，据海外媒体报道，高盛分析师周日预计，美联储将很快降息，或在3月17-18日举行的政策会议之前就采取行动。该行表示，目前预期美联储到3月18日时将降息50个基点，第二季将再降息50个基点，总共将从当前的1.50-1.75%目标区间降息100个基点。（财联社）

【7省推出25万亿重点投资项目】从春节前到2月25日，四川、重庆、陕西、河北、云南、河南、福建7个省市公布的重点项目投资计划来看，总投资接近25万亿元，2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。另外，全国其他省份公布了重点项目清单，但是没有公布投资总额，还有一些省份具体数据不够详实。

点评：为了顺利实现今年经济增长和实现小康的目前，各地投资项目呈现“大干快上”的局面，仅7个省份总投资就达25万亿，今年完成3.5万亿。加上尚未公布投资计划的其它23个省份，今年将是空前规模的投资年，投资总额可能超过08年4万亿的10倍。这就是中国举国体制下应对危机的又一次强力行动，体现了中国力量！

【我国口罩日产能产量双双突破1亿只】国家发改委：国家发展改革委着力推动口罩企业复工达产，引导支持企业扩能、增产、转产，我国口罩日产能产量连续快速增长，双双突破1亿只。（国家发改委）

点评：口罩不仅是国内居民长期需要的紧缺物质，而且是全球市场的紧缺产品。中国的口罩出口量将超过历史的天量，这对生产口罩、防护服的企业，是一个长期的经济增长点。相关上市公司值得关注。

【中国平安上周斥资46亿 抄底自家股票给员工 惠及3.35万人】3月1日，中国平安公告称，公司已于上周完成了2020年度核心人员持股计划、2020年度长期服务计划的股票购买，共计买入1293万股A股，耗资46亿。（券商中国）

点评：在危机冲击、股价暴跌的情况下，上市公司斥资抄底自家股票给员工持股，是一个稳定市场、提高员工积极性的好办法，值得推广。

今上午大盘高开19点，2899点，即为最低点，午前以最高点2965点收盘。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收+3.16%、+3.18%、+3.48%、+2.94%、+3.39%、3.23%、+2.87%。个股涨跌比：1430∶65，2077∶108。118股涨停，无跌停。成交量6360亿。

从盘面看，各大指数全线收出3%左右的大阳线，水泥、建材、房地产板块掀涨停潮，青松建化、光明地产等多股涨停。工程建设、医废处理、水利建设、园林工程等板块涨幅居前。涨停股中70%是长期超跌、仅几元的低价股。

尤其值得称道的是：作为多空头市场分界线的五周均线，仅在上周五失守了1天，今上午仅用了半小时，就一举收复了五周均线2935点，重回多头市场，市场人气为之大增。大盘遂出现一路上攻的强劲态势，以长阳最高点收盘，离春节前2976点仅一步之遥。

并且，价升量增，仅半日成交就达6360亿，预计今全天成交量仍将超万亿，将是连续10天成交超万亿。A股成为全球股市中走势最为强劲的上涨领头羊。不仅带动了港股、日股，而且将带动今夜美股出现强劲反弹。这是A股投资者扬眉吐气的一天！

从大盘的态势看，周五的2878点，很可能成为继2月3日2685点1.0版“黄金坑”后，2.0版的“黄金坑”。在新基建热点板块大举进攻下，以及调整后的高科技板块，和券商板块的齐力配合下，A股很可能会结束调整，止跌反弹，重拾升势。

经过2月份大盘360点单边强劲上涨的亢奋期之后，3月A股将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。随着美联储降息，中国防控取得决定性胜利，经济进入快速恢复期，政策层加码，复工复产开始加速爬坡，“春生”行情仍将继续，预计4月份还将会出现高点。

从市场本身而言，A股的估值优于美股，对资金的吸引力也大于连续11年大牛市下的美股，A股将成为全球防控升级中的真正避险资产。

由于2.0版“黄金坑”2878点，高于1.0版的“黄金坑”的低点2685点，3月A股将不会出现2月份的单边上涨，而是会呈现波动趋缓、结构相对均衡的稳步震荡上行态势。行情修复的步履将更稳健，修复的速度和结构也会更缓和些。

投资者在追捧题材股、成长股时，更应关注基本面：一季报，今年景气及中长期空间，机会将主要以优质成长股为主，同时受益于稳增长力度加码的低估值股也会有适当表现。近期行业重点关注：大基建、医药(生物医药、医疗设备等)、传媒(互联网、游戏等)、通信、计算机(云计算等)、电子(半导体、苹果链等)、新能源汽车(特斯拉产业链等)、汽车、地产、建筑、环保等。主题建议关注新基建(5G、工业互联网等)、WiFi6、券商等。并注意在震荡中逢低布局。

下午当关注：往上，大盘收盘能否收复5天线2969点？往下，能否收盘在2930点之上？成交量能否超过1万亿？

李志林周评丨对外围股市暴跌冲击下的A股不必太悲观

李志林午评丨​外力终结单边亢奋市，五周线助上3000点

李志林午评丨美股两天大跌1900点，A股分化沪市顽强翻红

昨日，A股不惧美股大跌，除上证指数小跌18点外，深市3指数V字逆袭，依然收出中阳线。创业板走势尤为强劲，创出3202亿的开板以来的最大成交量。两市总成交14153亿，已接近2015年上半年大牛市的成交量。主力资金净流出644亿，北上资金净流出48亿。

今日消息面：

【隔夜美股再度大跌，道指两日狂泻1900点】道指收跌879.44点，3.15%；纳指收跌255.67点，2.77%；标普收跌97.68点，3.03%。黄金收1650美元，跌1.6%；原油49.90美元，跌3%。今美元指数99.10点，离岸人民币7.01元。今上午港股跌0.61%，日股跌1.10%。 

【两市融资余额突破1.1万亿】截至02月25日，上交所融资余额报5901.16亿元，较前一交易日增加37亿元；深交所融资余额报5176.56亿元，较前一交易日增加77.05亿元；两市合计11077.72亿元，较前一交易日增加114.05亿元。（第一财经）

【再融资新规官宣十日 百家公司竞速参与 年内定增规模冲刺万亿】 沉寂了2年之后，再融资市场彻底被引爆了。自2月14日再融资新规落地以来，截至2月24日，仅仅10天之内，已有94家上市公司发布或修订再融资预案，上市公司需求井喷。与此同时，证监会也特别给力，仅上周一周内，就核发了18家公司再融资的批文。（证券日报）

【296家公司披露2019年度业绩快报 逾七成实现净利润同比增长】进入2月份，年报以及业绩快报陆续披露。根据统计发现，截至2月25日16时，沪深两市共有296家上市公司发布了2019年度业绩快报，其中，有223家公司2019年净利润实现同比增长，占比75.34%。（证券日报）

【第37家券商今登陆A股 21家券商打中6万股】今日，中银证券登陆A股，成为第37家上市券商，也成为“鼠年首家上市券商”。

受外围股市暴跌影响，今上午大盘低开35点，2978点，冲高3023点，探低2974点，午前收3022点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收+0.54%、+0.02%、-0.59%、+0.30%、-0.98%、-10.92%、-2.26%。个股涨跌比：911∶548，1055∶1091。73股涨停，7股跌停。成交量8211亿，比昨上午减少1109亿，同时也是今年以来的第二大量。

从盘面看，A股各大股指均大幅低开，留下了跳空缺口。唯上证综指、上证50、沪深300三指数上午便补掉了缺口，强势翻红。而春节长假后一直领涨的创业板指数，今上午却首次成了领跌指数，最多时跌了95点，跌幅4.1%，午前跌幅才收在到2.26%，跌幅仍小于美股。受此影响，中小板、深成指、中证500上午也收跌。板块上，广电概念、农业种植、船舶制造、农牧饲鱼、安防设备等行业涨幅居前。前期上涨的高科技股普遍跌幅较大。

对于后市的大盘走向，我认为7大指数将出现分化。前期连续上涨的4个小盘股指数，连续上涨的势头受到了遏制，将陷入震荡盘整；而前期远远落后大盘涨幅的上证综指、上证50和沪深300指数，将出现补涨，以实现各指数间的动态平衡。

根据历史经验，在经历外来因素导致的A股大幅波动后，市场往往需要一些时间来消化和修复，恐高和获利了结情绪势必升温，仍会出现波动或震荡盘整的情形。

从板块和个股看，前期涨幅巨大的芯片概念、5G概念、新能源汽车概念股，市场积累了较丰厚的获利盘，需要震荡洗盘加以整固。但真正有潜力的高科技股，如5G，以及5G上下游产业链、工业互联网、在线教育、芯片、半导体、集成电路、云计算、口罩、防护服、医疗设备、光伏、电网等，在经过整理后，仍将会再度走高。高科技仍然是后市行情的主线，但前提必须是经过充分的调整。

而受益于逆周期调节政策加码的建筑、建材、钢铁、房地产、汽车等板块，将出现一定的补涨！

受益于宏观流动性稳中偏松，“资产荒”将主导股市增量博弈，A股将重回“春生行情”的慢牛节奏。

在春节后行情中，主打高科技的公募基金（尤其是新设立的基金）和私募基金是大赢家。而尽管在元旦后，以及节后首日2月3日指数暴跌7.72%时抄了大底的北上资金，由于没有捕捉到高科技热点、仍在周期性白马股中打转，因而跑输了大盘。但北上资金不会安心于失败，定会联手仓位加码的富时罗素基金，在其主选个股中争取卷土重来。

有人担心，外围股市的暴跌，会使A股春生行情提前结束。我则认为，美股是在持续11年大牛市的高位开跌，而A股11年在原地踏步，上证指数至今仍在14年前的2006年的3000点附近徘徊，何况，现在只有2月份，轻言春生行情结束还为时过早。只要成交量能持续维持在在万亿以上，或万亿左右，行情仍将呈慢牛式上行，结构性个股的机会仍将巨大。直至成交量跌回万亿之下，出现明显萎缩，本轮市场资金轮动的行情，才会进入尾声。

对于后市布局，我认为，科技成长仍是主线。在不利事件冲击下，A股市场韧性十足。一旦防控取得决定性胜利，科技成长股必将再起风云。关键在于：散户大量购买基金，使机构力量大幅强化，成为A股市场“定海神针”。而大量原来不做股票的散户，因被强制居家，成为炒股专业户，加上节后市场空前的赚钱效应，不断引来新增资金，“羊群效应”不断强化。从当前的机构持仓来看，科技成长是新增基金配置的重点方向。

下午需关注大盘能否收在3000点之上？创业板的跌幅能否进一步收窄？晚上仍需关注美股能否止跌反弹？

李志林午评丨全部股市大跌一片，A股坚守五周均线

昨A股成交再放天量12220亿，连续4天突破万亿。创指16个交易日涨28%。5G概念股震荡上扬，华为概念股强势拉升，芯片概念股走势活跃，口罩防护概念再度走强。2131只个股上涨，1553只个股下跌，172只涨停，4只跌停。主力资金净流出420亿，北上资金净流出87亿。在中小散户连日大举买入之际，机构有高位套现之嫌。

今日消息面：

【海外股市黑周一！美股跌超1000点】酝酿了一个周末的避险情绪在周一集中爆发！

随着日本、韩国、意大利等多个海外国家数据攀升，在全球肆虐开始严重威胁到全球供应链。周一，海外股市大跌，避险资产上涨。

美国三大股指跌幅均超3.3%，道指跌超千点，跌破28000点关口，创去年12月11日以来新低。纳指收跌355.31点，3.71%；标普收跌111.86点，3.35%。黄金涨27.8美元收1676.60美元；原油跌1.95美元收51.43美元。今美元指数99.20点，离岸人民币7.01元。 

欧股收盘全线重挫3%以上，法国CAC40和德国DAX指数均收跌逾4%，意大利富时MIB指数跌超5%。

亚太股市收盘全线下跌，韩国综合指数跌3.87%，报2079.03点，创逾16个月最大跌幅。

今上午港股跌0.10%，日股跌2.99%。 

【富时罗素：未来可能推出更多中国相关指数】近日，国际指数巨头富时罗素如期提升对A股的纳入因子，3月20日收盘后生效。届时，富时罗素A股纳入第一阶段收官。2月24日，富时罗素亚太区董事总经理白美兰、亚太区指数管理总监杜婉明在接受中国证券报记者专访时表示，大多数A股公司信息披露流程、形式已较为完善，投资者可较为方便地获取信息。目前暂无继续提升A股纳入因子的时间表，富时罗素将重点关注内地和香港两地假期、外资持有A股上限等问题，未来可能推出更多的中国相关指数。

受外股股市暴跌影响，今上午大盘低开39点，2982点，冲高3009点，探低2943点，午前收2970点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收-1.41%、-1.63%、-2.09%、-2.00%、-1.74%、-1.76%、-1.96%。个股涨跌比：157∶1333，310∶1876。51股涨停，3股跌停。成交量9320亿。

从盘面看，A股各大股指数全线下挫，唯口罩概念股逆势走强，泰达股份等股涨停。10条口罩流水线以及防护服全线开工，日产500万只、月产1.5亿只、年产18亿只口罩的全国最大的口罩和防护服企业——龙头股份，连续2天逆势走强。5G概念思源电气、中环股份逆势大涨。云游戏、知识产权、船舶制造、国产软件、无线耳机等前期涨幅较大的板块领跌两市。

由于美股是在持续11年大牛市的高位下跌，而A股再2月3日已经出现7.72%的大跌，并且跌了多年，目前大盘指数仍在08年国际金融危机前高点6124点的半山腰以下，再加上新冠已经在全国取得了重大成效，出现了趋势性向好拐点。因此，今上午A股的跌幅，明显小于欧美日股市，午前收盘2970点，仍站在五周均线2955点之上，仍然处于多头市场状态。

今半天成交量就达到9320亿，超过了往日全天的成交量，预计全天的成交量将超过1.5万亿。这既表明节后15天上涨中的获利盘大量饥饿外围股市暴跌，恐慌涌出了结，也表明市场承接资金的力度也相当大。

展望后市，关键看五周均线2955点的支撑。若能撑住，可视为通过利空袭击，强力洗盘，强迫大盘从快牛变成慢牛，大盘大盘仍有收复3000点、走慢牛的能力。若五周均线有效失守，那就要去考验2900点的支撑。当然，关键还是要抓住真正有发展潜力的、估值相对较低的、尤其是30倍市盈率左右的高科技成长股（5G、芯片、集成电路、半导体、云计算、大数据、新能源汽车等），照样继续获利，在每天成交量较大的高科技股中进行波段操作、高抛低吸，取得滚动式收益。同时，人们也需注意控制好仓位。

下午当关注大盘五周均线2955点得失。晚上当关注美股的反弹力度。    

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李志林午评丨大盘收复五周线，连续上证需整固

大盘收复五周线，连续上证需整固

 

 

  

 

【央行再次“降息”】2月17日中国央行发布公告称，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年2月17日人民银行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。且央行下调1年期MLF利率至3.15％；此前为3.25％，这意味着1月20日的LPR（贷款市场报价利率），将至少有10基点的降息。

 

【富时罗素：将于北京时间22日凌晨公布A股扩容安排】记者2月17日晚间从富时罗素人士处获悉，富时罗素将于2月21日纽约收盘后，即北京时间2月22日(本周六)凌晨5点后公布第一阶段第三批次A股纳入安排。按照此前公告，此次纳入安排实施后，A股纳入富时罗素的因子比例将从15%提升至25%。此次扩容将在3月20日收盘后生效。（中证网）

 

【科创基金开年频现“日光” 至少53只正排队领“准生证”】进入2020年以来，科创基金发行持续火爆，“日光基”频现。由于科技主题基金赚钱效应突出，近期备受市场追捧，基金公司顺应趋势加大科创基金产品的筹划。数据显示，目前至少有53只科创主题基金正在排队，等待领取“准生证”。

 

【再融资松绑A股迎“大狂欢” 数百家创业板公司有望受益】在经历了3个月的征求意见之后，再融资新规于上周五正式落地。资本市场大受鼓舞，新规落定后不到两天，多家上市公司积极响应新规安排。2月16日晚，隆盛科技、元力股份、凯莱英等多家上市公司便根据新规要求修改了再融资方案，其中凯莱英还成为新规落定后首家宣布引入战略投资者的上市公司。（21世纪经济报道）

 

 

 

从盘面看，A股三大股指冲高回落震荡，航天航空板块持续走强，航发科技等多股涨停。此外，3D摄像头、氟化工、稀土永磁、光刻胶等板块也涨幅居前。农药、农业种植、钛白粉等板块领跌两市。

 

昨日上证指数收于2983点，意义重大，不仅补掉了2月3日跳空缺口，而且一举收复了20天线2955点，五周均线2963点，半年线2973点，重返完全意义的多头市场。

 

尽管昨各大指数与春节前23日收盘指数相比，上证50、沪深300、上证综指仅微涨了0.6%、1.84%、0.23%，但中证500、深成指、中小板、创业板却大涨了4.03%、5.24%、4.15%、11.36%，4个中小盘指数遥遥领先与3个大盘指数，多数投资者的资金卡市值，超过了春节长假前，可谓迟来的春节后红包，一年一度的春生行情照样如期到来！

 

从成交量看，昨天的9372亿加上各大指数均收出中大阳线来看，完全是一排大牛市才有的景象。

 

 

 

但是，在连续的上涨和大涨之后，市场积累了丰厚的获利盘，需要震荡洗盘，考验整固五周均线。

 

今下午关注点是大盘能否收在五周均线2963点之上，成交量能否超过昨天9372亿，甚至突破万亿。