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【忠言周评：为何3100点上方运行1个月却无功而返？重回3000点平台支撑点在哪？如何积极有效地应对？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是6月2日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：为何3100点上方运行1个月却无功而返？重回3000点平台的支撑点在哪？该如何积极有效地应对？第一个问题：三千点上方为何一个月无功而返？从四月二十六日那天北上资金净买入224.5亿、1.1万亿的... 展开全文

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忠言周评：为何3100点上方运行1个月却无功而返？重回3000点平台支撑点在哪？如何积极有效地应对？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是6月2日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为何3100点上方运行1个月却无功而返？

重回3000点平台的支撑点在哪？

该如何积极有效地应对？

第一个问题：三千点上方为何一个月无功而返？

从四月二十六日那天

北上资金净买入224.5亿、1.1万亿的成交量

收在了3088点，吹响了进攻的号角

经过四月27日28日的放量

终于在四月29日30日两天

站上了3100点整数关3113点和3104点

这两天成交量分别是12170亿、10358亿

都是超过一万多亿的成交量站上了3100点

随后就是五一长假

五月六号长假的第一天

大盘又以1.1万亿成交量的中大阳线

收于3140点，所以满市场都期待红五月

包括我在内都认为五月份会挑战3200点

但是到了五月二十号冲高3174点后

大盘便没有再进一步

而是选择了横盘后的跳水

到五月31日跌破了3100点整数关

回到了3086点

一个月的上攻而无功而返

在3100点上方收盘了22天

成交了19.2万亿，又跌破了起点

人们都在问

为什么3100点上方就怎么攻也攻不上去？

首先跳水的由头是联合资金避险需求

虽然最终证明只是演训，没有再进一步

但是大盘形成了掉头向下

从2635到3174点涨了540点

第二个原因就是到了3174点的时候

我看了一下A股的市值大概90万亿

比原来的80万亿增加了10万亿

还收了去年六月26日的3144点底部

也收了去年七月24日的3164点起点

应该说收复失地的任务是完成了

虽然涨的都是一些大盘股的指数

多数小盘股比去年底的2974点还是亏损不少

但是从理论上看

指数比去年底涨了两百点

所以获利盘和解套盘的涌出

然后成交量逐步减少

四周平均成交量由9543亿到8490亿到8578亿

到本周是7362亿

创出了今年春节长假后的地量

第三个原因就是跟过去十几年的扩容

和近五年的注水制密切相关

上任村长五年发行了1934只股票

其中还有北交所直接转板

按照新村长的标准

我认为至少有1000只是不合格的

其中包括上市前的突击分红

包括业绩不达标

包括上市前的业务已经逐步在下滑

还包括一些有水分的包装，甚至造假的公司

在新国九条之后

从严要求会计事务所的审计

所以2023年报和一季报就相对比较真实了

人们一看，原来这么好的业

现在变这么差了

因为不能倒查三年，但没办法法不执众

所以人们只能忍受他的业绩变脸

当然其中也有一些造假的

日后会逐步的暴露和查处

业绩变脸就使得一些次新股价值高估泡沫严重

所以就逐步的下滑

我统计了一个数据，到五月底为止

只有四个指数是比去年底上涨的

中证500涨了6.4%，上证50涨了5.8%

沪深300涨了4.3%，上证指数涨了3.8%

而其余七个指数是跌的

深成指跌了2%，创业板跌了6.4%

科创板跌了12.8%，中证500跌了2.3%

中证1000跌10%，中证2000跌14.6%

北证20跌28%

可以看到注册制的创业板科创板北证跌幅巨大

当然还有一些以小盘股为主的中证1000和中证2000

也跌了10%和14.6%

这样业绩变脸的状况

然后和注水制造成的恶果

就像有一股向下的强大拖力

四个大盘股指数再怎么往上涨

它就有一股反向的力在拉扯

我们经常可以看到指数是涨的

盘中个股的涨跌比是悬多的跌多涨少

第四个原因四月30号正式发布新国九条1+N政策

和三个交易所的交易新规

所以五月份以后我们可以看到

135家公司戴上了ST帽子

现在ST公司增加到179只

然后市场舆论也披露了包括ST、准ST

还有分红不达标的或者年报审计有问题的公司

加起来有457家

占到A股上市公司总数的10%左右

而这些股票在整个五月份都是天天跌停

ST公司平均跌了40%

最多的一家ST公司连续19个跌停

七八个跌停的比比皆是

像瘟疫一样传染到了其他的亏损股、绩差股、

问题股，被证监会发警示的个股都一直往下跌

很多投资者天天排队跌停都排不上号

股价快跌没了

几毛甚至最低的就是一毛二

因为涉及的个股数量多

对投资者的信心打击是非常大的

这个时候大盘指数单兵突进

那是脱离大众的，也是难以为继的

虽然新村长上任

但是老村长包括老老村长等

造成的一些历史遗留问题解决起来

解决非一日之功

总要有一个过程来消除阵痛

因为新村长已经非常坚定

就要把那些害群之马僵尸股清除出去

长期来看对A股市场生态是有好处的

第五个原因就是市场的做空力量

比如融券做空、期指做空、量化交易做空

还有大小非减持最严新规出来以后

马上就有三十家公司发了减持公告

另外还有一两百家的私募基金清盘

因为到了停损线也要要抛售股票

在这种情况下面

单靠国家队的四大ETF、四大银行股

甚至外资继续高歌猛进的话

那不现实了

所以经过540点的上涨以后

到现在为止也就退了4%左右

这是3100点上方一个多月无功而返

我总结了这个六个原因

第二个问题：市场又重回三千多点的平台

新的支撑点在哪里？

我想这是人们周末关心更多的问题

要讲支撑点，我很重视平均持股成本

所以首先看平均持股成本

从二月23号站上3000点之后

一直到四月28号两个月

在3000点上方收盘44天

成交了大概40万亿左右

这就是市场的平均成本都在三千点上

刚才还讲到3100点上方，有19.2万亿成交量

平均持股成本对三千点形成了又一次的支撑

第二个新国九条的脸面支持

新国九条塑造了中国A股市场一个全新的生态

所以三千点是政策底，这是毫无疑问的

然后以往十多年来

市场视为洪水猛兽的大小非减持和扩容

两个猛虎都锁住了

现在退市的家数要快于新上市的

我感到3000点上休养生息，还是撑得住的

这是新国九条的脸面

第三个因素是外资

多家外资集体高调的看多唱多中国股市

高盛、瑞银认为沪深300指数将涨到4100点

现在是3500多点，还有600多点的空间

他们的理由一个是中国经济向好，GDP增长5%以上

第二政策预期

他们对中国政府的政策抱有预期

希望新国九条后能够营造股市慢牛向上的格局

第三个从全球视野来对比

认为A股市场估值包括港股估值是全球的低洼地

所以今年以来外资还净买入了九百多亿

超过去年全年的一倍

第四国家队四大ETF和四大银行股都处于低位

国家队的四大ETF的平均成本和现在相距不远

四大银行股一个多月分红率可以高达5%五以上

那么也有明显的投资价值

这是3000点的重要支撑。

我相信3100点破了又往下

国家队再一次的动作仍然会出来

第五一季度5.3%增长

二季度很大可能还是保持这样的速率

这就为股市提供了支撑

第六个房地产新政组合拳

还不能说房地产的拐点到了

但至少可以缓解房地产企业困境

房地产的产业链比较大

相关的产业链对A股的提振作用还是明显的

再一个我们看成交量

从1.2万亿到1.1万亿、1万亿、

9000亿、8000亿，现在到了7000亿

地量往往就预示着地价的到来

就说明获利盘越来越少了

割肉盘也割不动了

然后再走向物极必反

现在的技术指KBJ指标都已经进入了20了

下周开出来就是十几了

历史经验告诉我们，

这种位置上面买进只输时间不会亏钱的

还有一个重要因素是七月将召开

会有一些深化改革的举措出来

所以对我们投资者来说

三千点这个底部肯定是没问题的

3000点平台是一个区域了

那它的支撑点会在哪里呢？

我不是算命先生，我们是走一步看一步

先看3070点左右的年线的支撑

一般破了年线做一次反弹都是有赢面的

第二个支撑3050点，再下去3030点

那我感到这个时候，你可以相信国家队

3030点可以满仓介入

所以越往下机会就越大

第三个问题：在平衡区的应对策略

首先我们要等待第一波上涨后探明底部在哪里

可以分几次抄底反弹走掉，把底部摊平

然后迎接今年第二波行情的启动

这个既要有智慧，又要有眼力，还要有魄力

只要敢跌就敢买，大跌就大买

因为基本面没有利空的，这是第一个策略

第二个策略我们要顺应新国九条1+n政策的新形势

仍要不断的适应市场

可能我们投资者还是习惯以往的热点、操作方法等

而现在形式变了，要适应新形势了

那么首先一点就是远离ST、准ST、

亏损股、绩差股等457个问题股

第三个策略加紧调仓换股封底吸纳

抓住三条主线：

第一个主线就是高分红概念

跟着国家队的四大银行股走

他再跌分红率要超过5%

还有四大ETF

国家队第一重仓的沪深300ETF就是华泰博瑞

可以反复的做低吸高抛

第二条主线就是抄跌的、政策倾斜的主题投资板块

比如房地产股，比如新质生产力概念股

其中包括人工智能、计算机、半导体、软件、芯片、

信创、国产服务器、算力、低空、新能源、

生物医药、高端装备

第三条主线就是前十大股东中

有社保基金、养老基金、保险资金、

国家队、外资入列的

他们的掌握信息和调研能力

是我们一般人无法比拟的

可以有效防止自己持有的个股踩雷被ST

或者成为问题股，或者业绩变脸

为了打鬼，借助钟馗

我们的眼力不够

我们相信这些机构调研能力肯定比我们强

甚至更准确

这种策略是风险相对较小

赢面机会相对比较大的

我在一个多月前就想到了这个新理念

后来我关注了这类个股的

确实在大盘这一轮调整下来

他们没有受到伤害比较小

而且还在稳步的向上推进

我想这是一个安全的避风港

而且是一个新的盈利模式

因为现在新华社也发文了

我们很多文件都讲了

要做稳健资本，耐心资本

那么真正的耐心资本

就是在我刚才讲到的三条投资路线中

当然在做耐性资本，还要加高抛低吸

这样结合起来的话就可以成了

第五就要强调

如果有第二波起来的话

我认为新的生产力将是重头戏

是主流热点

也可能是打翻身仗的重要利器

不仅在四月三十号的会议

在去年年底的经济工作会议

都提到了新质生产力的概念

中国经济要转型，光靠房地产不行

要靠新质生产力

同时国家大基金第三期投入了3440亿，

点的是在集成电路、光刻机等领域。

五月份机构重点调研的也是新质生产力

周五的下跌是跟MSCI指数全样本股更换有关系

比如中国神华等被MSCI剔除成分样本股

还有六大权重股都在跌，银行股也在跌

权重股一起打下，这是出逃吗？不是

打压权重股就是为了在更低的价位上捡筹码

所以下周大家不要害怕了，欢迎下跌

欢迎快速下跌，甚至跌了深一点更好

为我们仓位轻的或补仓投资者

正好又一次的建仓机会

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李志林

【5月31日忠言午评：打压权重股强制指数调整，新质生产力股不跌反涨机构吸盘】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.86%，纳指跌1.08%，标普500指数跌0.6%。热门科技股多数下跌，英伟达、微软跌超3%，谷歌跌超2%，特斯拉涨超1%。半导体、软件应用板块跌幅居前，海运、动力煤板块走高。惠普涨超17... 展开全文

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5月31日忠言午评：打压权重股强制指数调整，新质生产力股不跌反涨机构吸盘

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.86%，纳指跌1.08%，标普500指数跌0.6%。热门科技股多数下跌，英伟达、微软跌超3%，谷歌跌超2%，特斯拉涨超1%。半导体、软件应用板块跌幅居前，海运、动力煤板块走高。惠普涨超17%，创最近十一年最大单日涨幅。

【国家统计局：5月制造业采购经理指数为49.5%】国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。综合PMI产出指数为51.0%，比上月下降0.7个百分点，继续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持恢复发展态势。

【利好！中国资产被外资集体唱多！高盛：当前是入市的好时机】高盛日前表示，近期股市出现回调并不令人意外，反而为投资者提供了一个更好的入市机会，继续维持中国A股的增持评级，预计沪深300指数在2024年12个月内上升空间为14%。

【消费电子行业景气度回升多只股票被大幅加仓】消费电子景气度回升，A股多家产业链上下游公司在2023年业绩增长后一季度业绩继续增长，平板、手机、PC等消费电子产品出货量增速回升，消费电子行业复苏态势逐渐明朗。近期，消费电子产业链内股票英力股份连日大涨，5月以来累计上涨超150%。北向资金今年以来积极加仓消费电子产业相关股票。分析人士表示，在多重因素影响下，消费电子行业景气度有望持续回暖，消费电子产业链上中下游均值得关注。

【两市融资余额减少9.36亿元】截至5月30日，上交所融资余额报7886.14亿元，较前一交易日增加1.81亿元；深交所融资余额报7010.37亿元，较前一交易日减少11.17亿元；两市合计14896.51亿元，较前一交易日减少9.36亿元。

今上午大盘高开3点3094点即为最低点，冲高3107点，午前收3099点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.19%、0.20%、0.27%，0.36%，0.54%、0.34%、0.38%、0.63%。个股涨跌比为3616：1499，涨跌停比37：3。两市半日成交额为4454亿，较上个交易日放量40亿。

在创出3174点反弹高点后，市场普遍认为从2月初2635点，已涨了540点，第一波到位有见顶迹象。而根据以往惯例，反弹20%之后，通常要回调5%。照此计算，大盘将回调到3015点。

于是，大盘出现连续2周调整，并击破了3100点整数关。此时，内资和外资发生严重分歧，内资机构普遍看跌，而外资机构继续集体高调看多A股。于是就形成了3100点附近的纠缠。

在我看来，外资看多理由似乎更充分些，毕竟新村长把3000点以下的下跌视为“非理性恐慌”、“市场失灵”。所以不能光看这段反弹幅度较大，就认为3000点以下还要去探底。何况3000点上方收盘44天、成交38万亿；3100点上方收盘22天，成交18万亿。因而，3100点下方的探底空间有限，乐观点看年线3074点左右应由较强支撑。再看空一点，3050点足矣。

从新国九条1+n政策、塑造A股全新市场生态，政府希望激活股市的政策预期，经济增长势头良好，A股全球的超低估值，以及美加息预期削弱股市滞涨、资金流出的角度，外资是看多A股的。尤其是从今年2月开始，大盘重返3000点，4月下旬冲上3100点，均是政策预期+北上资金持续净流入下推动的。而内资始终处于被动跟随状态。

鉴于外资在本周大盘调整时继续连续净流入看，外资更高调看多A股。估计第二波仍将是外资发动。

回到盘面，上午四大ETF、四大银行股和五大权重股代表的权重板块，继续遭到打压，导致大盘冲高回落。但是，今上午市场出现一个新情况：连续重挫的中小市值成长股，尤其是半导体、TMT、人工智能为代表的新质生产力概念股，拒绝下跌，不跌反涨。各路机构正积极吸盘，造成个股悬殊的涨多跌少。连续跌停的ST股，数量也明显减少。

这一方面是因为新质生产力的中小市值股，不仅远低于去年底2974点的价位，而且跌到2500-2800点的水平。另一方面，近期公募、私募、券商、保险等机构，正加紧调研新质生产力概念股。

随着分红概念股再有1个月左右分红除权，我认为第二波的上涨，以新质生产力为主流热点的概率较高。尤其是前十大股东中有一个或多个社保基金、养老基金、保险资金、国家队、外资入列的个股，不仅在本轮调整中毫发无损，而且持续稳步走高。这些股应该是毫无踩雷风险，比较安全，赢面较大的品种。

下午关注：大盘能否收在3104点之上，收出月阳线？国家队的四大ETF和四大行能否走强？3616：1499的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否放大到7500亿？

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赞(25) | 评论 (28) 05月31日 12:50 来自网站举报

李志林

【5月30日忠言午评：北向资金在逆势买入，ETF宽幅震荡整固3100】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌贵金属、半导体跌幅居前】美股三大指数集体收跌，道指跌1.06%，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.74%，热门科技股多数下跌，贵金属、半导体跌幅居前，黄金资源跌超6%，超微电脑跌4%，阿斯麦、美国黄金公司、AMD跌超3%，英特尔跌近3%，高... 展开全文

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5月30日忠言午评：北向资金在逆势买入，ETF宽幅震荡整固3100

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌贵金属、半导体跌幅居前】美股三大指数集体收跌，道指跌1.06%，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.74%，热门科技股多数下跌，贵金属、半导体跌幅居前，黄金资源跌超6%，超微电脑跌4%，阿斯麦、美国黄金公司、AMD跌超3%，英特尔跌近3%，高通跌超2%，英伟达、苹果小幅上涨。房地产开发、医疗设施板块走高，HCA医疗、德维特涨超2%。戴尔科技涨近8%，股价再创历史新高；美国航空跌超13%，公司第二财季业绩不及预期。

【重磅信号！五大利好来袭！固态电池“国家队”呼之欲出】5月29日，市场迎来多则重磅利好：一、IMF上调今年中国经济增长预期至5%；二、国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，光伏、新能源汽车等多个行业迎来政策利好；三、5月29日，央行公开市场操作突然放量；四、固态电池“国家队”呼之欲出，有消息称，中国或将投入约60亿元鼓励全固态电池研发；五、AI PC龙头企业联想集团获沙特主权财富基金20亿美元战略投资

【监管发威！100只A股因财务指标未达标等问题被实施风险警示】今年以来，A股已有100家上市公司因财务指标未达标或公司内部控制、持续经营存在问题，被实施风险警示（含*ST或ST），超过去年同期的85家。

今年以来，有百家上市公司被带上ST帽子，自三大交易所新规颁布后，每天又大批ST股跌停，最多一个连续19个跌停，引发了市场对绩差股的恐慌，创业板、科创板、北证的次新股因成为财务造假嫌疑的重灾区，导致人们远离，故而成为大盘上行的负累，迫使大盘在3100点上方无功而返。

而随着美联储降息预期的减弱，美股时而大跌，拖累了港股跟随回调，又加重了A股反弹压力。

好在A股有国家队在控盘，通过四大ETF和四大银行股，以及5大权重股，来回震荡洗盘，整固3100点。毕竟，自2月23日以来，A股在3000点上方收盘44天，成交38万亿；自4月29日以来，在3100点上方收盘21天，成交17万亿。看来，大盘在3100点上方整固的时间，不会少于3000点上方。但市场平均持股成本的抬高，将导致大盘呈台阶式的反复震荡缓慢走高，外资的信心似乎比内资还要足。

虽然今年以来，中证50、上证50、沪深300、上证指数四个指数录得上涨，但其余七大指数均告负，且比去年底还跌5--25%，这就造成了市场个股与大盘指数背离，个股极端分化，重新洗牌。目前市场正处于短期剧烈的阵痛之中。

对投资者而言，必须适应新国九条1+N的新市场格局，注重价值投资，理性投资，高分红率股投资，低市盈率股投资。远离ST股、准ST股、绩差恶炒股、有造假嫌疑的注水制次新股。为安全起见，除了跟随国家队在四大ETF和四大银行股起舞外，不妨选择前十大股东中有1个或多个社保基金、养老基金、国家队、外资、保险资金的新质生产力的低估值绩优高成长中盘股。可以看到，近期在大盘调整时，这些股依然抗跌，不跌反涨，震荡向上。

可见，调仓换股是必须的，尤其是在全面反弹时。

下午关注：大盘下方能否守在5日线3108点之上，上方能否收在五周均线3121点之上？国家队的重仓8品种能否走强？2017:3115悬殊的跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7000亿以上？

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赞(19) | 评论 (20) 05月30日 13:06 来自网站举报

李志林

【5月29日忠言午评：释放出一个重要信号，两大ETF带领大盘反弹】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.55%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.02%。热门科技股多数上涨，英伟达涨近7%，总市值达2.8万亿美元，较苹果仅差1000亿美元，AMD涨超3%。金属与采矿、半导体板块涨... 展开全文

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5月29日忠言午评：释放出一个重要信号，两大ETF带领大盘反弹

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.55%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.02%。热门科技股多数上涨，英伟达涨近7%，总市值达2.8万亿美元，较苹果仅差1000亿美元，AMD涨超3%。金属与采矿、半导体板块涨幅居前，航空公司、博彩股跌幅居前。

【新能源重磅突发！光伏产业链全线走强】昨夜今晨，投资圈最热的一条信息来自新能源行业。据业内引述南华早报的报道，在供给端，释放出在济南座谈会上“对新能源的过度投资将适得其反”，“新能源行业不应该是唯一的焦点，传统产业的转型也可以发展‘新生产力’”等信号。

【两大头部券商有可能合并？双方称“以公告为准”】券商合并又有“新故事”。日前，一则关于国泰君安、海通证券“合并猜想”的报道开始在市场上发酵。就这两家头部券商联姻的可能性，记者在行业内也进行了一番采访。多位业内人士认为，其合并虽存在一定预期，但当前面临不少难点。相信还是一个研判过程，落地不可能这么快。

【网信办等三部门：加快推进大模型、生成式人工智能标准研制】网信办等三部门印发《信息化标准建设行动计划（2024—2027年）》。计划提出，完善人工智能标准，强化通用性、基础性、伦理、安全、隐私等标准研制。加快推进大模型、生成式人工智能标准研制。推动区块链标准建设，加快底层平台、智能合约、共识机制、跨链互操作等共性关键标准制定，推进重点领域的应用和服务标准研制。

【IMF上调今年中国经济增长预期至5%】国际货币基金组织（IMF）29日在北京宣布，上调今年中国经济增长预期0.4个百分点至5%。

【央行公开市场净投放2480亿元】央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。

【两市融资余额增加2.23亿元】截至5月28日，上交所融资余额报7888.22亿元，较前一交易日增加1.11亿元；深交所融资余额报7023.59亿元，较前一交易日增加1.12亿元；两市合计14911.81亿元，较前一交易日增加2.23亿元。

今上午大盘低开1点3108点，探底3107点，冲高3128点，午前收3119点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.39%、0.38%、0.33%，0.56%，0.67%、0.49%、0.64%、0.47%。个股涨跌比为3406：1638，涨跌停比31：9。两市半日成交额为4491亿，较上个交易日缩量242亿。

在周一大幅反弹后，昨日在沪深300和上证50ETF大幅打压下，最低跌到3.601元，大盘指数最低探到3106点，收盘后方知北上资金净流出50.5亿。显然他们也在做高抛低吸，压实3100点的支撑。

今上午，大盘没有像人们预期的再度跌破3100点，而是平开高走，最高3128点，午前收3119点。主要原因是沪深300和上证50ETF带头反击，分别从3.601-3.633元、2.55-2.545元，遂带动了各股大面积上证，上涨个股最多时超4000只。由于新能源板块个股的回落，大盘也出现了冲高回落态势。11个指数中，除北证50，其余均上涨。

上午的走势主要受到一则来自上周济南企业家座谈会的重磅信心：新能源行业不应该是唯一的焦点，因为传统产业的转型也可以发展“新生产力”——这是去年创造的一个术语，用于描述新兴行业，主要是与科技相关的行业，这些行业可以取代房地产等传统行业，成为经济增长的驱动力。

这可谓是一个重磅信号：第一，中国凭借新能源，实现了汽车领域的弯道超车，一举成为世界汽车强国，这是非常振奋人心。但是，也不能过度投资，一哄而上，大量企业去搞新能源车，恶性降价竞争，多数都是持续亏损经营，弄不好要破产倒闭一大批。所以要控制投资，护持龙头，以免戴上产能过剩的帽子。

第二，新能源行业不应该是唯一的焦点，传统产业转型也可以发展新质生产力，尤其是已经成为高科技企业的公司，应当大力发展以取代房地产等传统行业，成为经济增长的新动力。

第三，要全面发展新质生产力，给出A股健康发展的方向和出路。

受此影响，上午不仅沪深300ETF为代表的、有转型新质生产力的相关样本股大幅反弹，而且今年以来持续受到压制的、股价狂泻不止的新质生产力概念股，如人工智能、数字经济、TMT、信创、算力、计算机、软件、互联网等，上午也有止跌企稳反弹的迹象。

我认为，要想维系大盘震荡向上的走势，抵消ST股和准ST股持续跌停的负面影响，除了国家队重仓的四大ETF、四大行等高分红板块以外，更重要的是形成新质生产力概念股领涨的主流热点，才能形成个股涨多跌少的局面，改变3174点时的多数人资金卡远低于去年底2974点水平的状况，修复广大投资者的资产负债表，逐步营造市场的财富效应。

美股三大指数连创历史新高，就是靠7大高科技股带动的，尤其是最近的英伟达，股价已突破1100美元，市值超20万亿人民币，相当于A股的四分之一。因此，A股能走出像样的反弹行情，也必须靠高科技引领。如历史上99年5.19行情，2006-07年6124点大牛市，以及2014-15年1949-5178点的大牛市，都是如此。尽管现在A股市值规模已决定了不可能走出大牛市，但是在大小非和扩容两大猛虎被遏制后，高科技引领慢牛行情依然是可期的。

我相信，在济南会议重磅信息的刺激下，A股新质生产力主流热点有望形成，给与年报和一季报不太如意的新质生产力高成长科技股一定的估值宽容，相信它们会不断高成长。

下午关注：大盘下方能否收在5日线3111点之上？上方能否收在五周均线3124点之上，或3130点关键位之上？3406：1638的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否放大到7500亿以上？

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李志林

【5月28日忠言午评：缩量震荡考验3100，大盘走向看五周均线】
今日消息面：【新华社谈“壮大耐心资本”：引导资本做“时间的朋友” 陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”】新华社发布经济随笔《“壮大耐心资本”的启示》。文章称，最近，“耐心资本”一词走进了大众视野——部署“因地制宜发展新质生产力”时，明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。“耐... 展开全文

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5月28日忠言午评：缩量震荡考验3100，大盘走向看五周均线

今日消息面：

【新华社谈“壮大耐心资本”：引导资本做“时间的朋友” 陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”】新华社发布经济随笔《“壮大耐心资本”的启示》。文章称，最近，“耐心资本”一词走进了大众视野——部署“因地制宜发展新质生产力”时，明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。“耐心资本”，顾名思义，就是引导资本做“时间的朋友”，不受短期市场波动的干扰，陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”。“耐心资本”与新质生产力都体现了经济发展的一个道理：要有前瞻眼光，更要有战略定力，不畏风险挑战，坚持做正确的事，在长期投入与坚持中结出硕果。

【大基金三期启航着眼长效目标解决卡脖子问题】中信证券研报指出，国家集成电路产业投资基金（大基金）三期正式成立，从本次出资情况来看侧重金融支持实体以及壮大耐心资本的导向，在委托管理模式和投资期限方面都可能较一期二期出现一些调整优化，采取长期目标导向有助于避免短视，有助于长期产业发展。预计三期投向中，半导体制造仍为最大，并有望进一步加大支持设备、材料、零部件、EDA、IP等卡脖子领域，建议持续关注相关领域龙头企业。

【中部地区崛起迎重磅文件】召开会议会议，推动中部地区崛起取得新的重大突破。审议《新时代推动中部地区加快崛起的若干政策措施》。

【两市融资余额增加0.11亿元】截至5月27日，上交所融资余额报7887.11亿元，较前一交易日减少3.45亿元；深交所融资余额报7022.47亿元，较前一交易日增加3.56亿元；两市合计14909.58亿元，较前一交易日增加0.11亿元。

今上午大盘低开2点3122点，探底3115点，冲高3130点，午前收3124点。上证50、科创板、上证指数涨0.02%、0.01%、0.31%，沪深300、深成指、创业板、中证500、中证1000跌0.26%，0.60%、0.72%、0.45%、0.28%。个股涨跌比为1698：3477，涨跌停比37：11。两市半日成交额为4733亿，较上个交易日缩量49亿。

昨下午，在设立第三期3440亿国家大基金的消息刺激下，半导体、集成电路、芯片、光刻机等概念大涨。同时沪深300ETF强力反击，让所有指数全部翻红。个股涨跌比也由中午的悬殊跌多涨少变为涨多跌少。大盘不仅收复3100点、3120点，而且正好收在五周均线3124点。

今消息面上又有中部地区崛起的文件推出的利好，但大盘面临短期获利回吐压力，冲高3130点，探底3115点，在15点的范围里缩量震荡整理。

目前市场软弱无力的症结：一是没有增量资金，成交量多日徘徊于8000亿以下。二是炒作的热点题材轮动太快，各领风骚三两天，缺乏持续性，新质生产力主流热点始终未能成形。三是四个大盘股指数与七个中小盘指数逆向而行，遂导致在大盘指数反弹不断走高的情况下，中小市值股反而不断往下走，也使多数投资者的资金卡不断缩水。例如，老胡昨日晒出成绩单，亏损又增加到4.8万。

影响大盘人气的还有ST板块的跌跌不休，已连续跌了1个多月。今上午还有33只ST股跌停，ST中润更是连续17个跌停。据说销户数也在不断增加，而新开户数寥寥。

关于后市走向，若再次探底，就看3100点能否支撑。若继续反弹，关注五周均线3124点的得失，今上午仍然收在五周均线上，同时看3130点关键位能否收复。关键还看国家队的四大ETF和四大银行股的动向，以及北上资金是否继续净流入（昨净流入27.48亿）。此外港股的走势也是一个参照，在连跌5天后，今上午终于反弹了107点。

迄今3100点收盘19天，远低于3000点收盘的44天。估计本周内即五月底，仍将是整固3100点，能收出月阳线就不错了（4月底收3104点）。

下午关注：大盘下方能否收在3100点之上？上方能否收在五周均线3124点之上？沪深300ETF能否由跌转涨？1698：3477的个股悬殊跌多涨少局面能否像昨日那样有所改观或逆转？成交量能否放大到8000亿？

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李志林

【5月27日忠言午评：不确定性疑云消除，做空机构压盘买回】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.01%，周累计下跌2.33%；纳指涨1.1%，周累计上涨1.41%；标普500指数涨0.7%，周累计上涨0.03%。热门科技股多数上涨，特斯拉、AMD涨超3%，英伟达、英特尔、Meta... 展开全文

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5月27日忠言午评：不确定性疑云消除，做空机构压盘买回

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.01%，周累计下跌2.33%；纳指涨1.1%，周累计上涨1.41%；标普500指数涨0.7%，周累计上涨0.03%。热门科技股多数上涨，特斯拉、AMD涨超3%，英伟达、英特尔、Meta涨超2%。太阳能、半导体、汽车制造商板块涨走高，软件应用、航空公司板块走低。

【“史上最严减持新规”升级落地：防范大股东各类绕道减持行为】5月24日，证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，两则规章自发布之日起施行。以上《减持管理办法》《持股变动规则》被不少业内人士称为“史上最严减持新规”。有券商分析认为，此次减持新规首次以规章形式发布，法律位阶显著提升。此外，减持新规正式稿通过更为细化和严格的监管措施，将封堵减持套利空间，有助于建设A股市场良性生态。

【国家大基金三期成立注册资本3440亿】天眼查App显示，近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。股东信息显示，该公司由财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司等19位股东共同持股。

【国家统计局：1—4月份全国规模以上工业企业利润同比增长4.3%】国家统计局数据显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7396.4亿元，同比下降2.8%；股份制企业实现利润总额15508.1亿元，增长0.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5285.9亿元，增长16.7%；私营企业实现利润总额5448.0亿元，增长6.4%。4月份，规模以上工业企业实现利润同比增长4.0%。

【十大券商策略：咬定真正的主线！投资机会在年中敢于逆向布局】中信证券：稳步上行态势将延续，围绕三大主题布局；中信建投证券：如期回调，耐心等待；中金公司：A股阶段调整无碍修复行情延续；国泰君安证券：投资机会在年中，敢于逆向布局。

【跨境电商10万亿大市场迎利好】近日，国务院常务会议审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议明确，要积极培育跨境电商经营主体，鼓励地方立足特色优势支持传统外贸企业发展跨境电商，加强跨境电商人才培养，为企业提供更多展示对接平台，持续推进品牌建设。

【两市融资余额减少66.03亿元】截至5月24日，上交所融资余额报7890.57亿元，较前一交易日减少31.04亿元；深交所融资余额报7018.91亿元，较前一交易日减少34.99亿元；两市合计14909.48亿元，较前一交易日减少66.03亿元。

今上午大盘高开6点3094点，探底3091点，冲高3107点，午前收3100点。上证50、沪深300、上证指数涨0.64%、0.43%、0.37%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.27%，0.65%、0.78%、0.19%、0.78%。个股涨跌比为1300：3904，涨跌停比55：8。两市半日成交额为4781亿，较上个交易日放量75亿。

在上周五跳水跌破3100点后，绝大多数人预期今天上午继续探底。相反，上午大盘高开小幅走高，午前收复3100点。

最主要的原因是引发上周四、周五跳水的不确定性事件，48小时后没有升级，笼罩在人民心头的疑云消除。

另外，今有两个利好：

一是证监会发布史上最严的大小非减持规定。与以前相比，有两个新亮点：一是除了限售股转融通以外，非限售的大股东股权，包括锁定期的定向增发股，也不能用于融券转融通抛售。另一个是家族企业普遍存在的5%以下的一致行动人的股东，减持时也必须提前公告。

这个新规的积极意义很大，把长期以来市场视为洪水猛兽的大小非减持锁住了。现5450只个股中，按证监会前期宣布的有2300家不符合减持规定，有1800家央企和国企不会减持，457只ST股或准ST风险股不能减持，再加上过往已经减持的，和上市未满3年的公司，实际上符合减持新规的公司数量甚少。而过去大半年，大小非主要是在变相减持，限售股或非限售股的大股东，一直通过转融通抛向市场，把大盘压的喘不过气来。而今这个漏洞也被堵住了。减持新规的积极作用不仅在减轻了大小非对市场的抛压，而且对排队企业的上市冲动也形成很大的抑制。

另一个利好是时隔四年五个月后，中韩会议重启，并将重新启动中日韩自贸协定谈判。涉及到世界20%的人口，25%的贸易量和25%的GDP的三国重启合作，对拉动中国的经济、外贸，以及改变地缘政治具有重大意义。

上午，大盘主要是中证50、上证50、沪深300和上证指数走强，而深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000、中证2000继续下跌。个股涨跌比悬殊的跌多涨少，跌停个股有25只+36只ST股。

原因何在？那就要追溯上任村长5年间搞式的注水制，发行上市了1934只新股。其中绝大部分都是在上市前将利润突击分光，通过新股上市募资，来还银行的贷款。一半以上的新股募资项目为虚构，上市后就有70%以上变更项目，逃避上市审核。严格的说，存在大量造假上市的情况，只因数量太多，法不责众，无法回头查处。其结果是，在要求会计事务所严厉审计，不得助长造假的要求下，这1934只次新股大量业绩变脸，甚至亏损，导致注水制的三个板块创业板、科创板、北证，今年指数的跌幅巨大，并在K线上死叉继续下探。

面临创业板、科创板、北交所的1934只股风险巨大，不知那天就暴雷的现状，以及457只ST和准ST股，越来越多的投资者纷纷远离它们。这就造成市场两极分化，板块结构重新洗牌，大小盘股剪刀差，3100点上行步履艰难的困局。在3100点上的价位，实际上只相当于大盘2500点的价位，仍跌跌不休。

无奈之下，理性的投资者为了防止所持个股季报和年报突然下滑、暴雷，便不得不纷纷转向国家队重仓的沪深300、上证50、中证50的ETF，转向国家队控股35%、43%、67%、58%的工农中建四大行，再过1个月左右便又5%以上的高分红，过后又有中期分红。

此外，还纷纷去选择前十大股东中，有一个或多个社保基金、养老基金、保险资金、国家队、外资的新质生产力、中盘、绩优股。

回到盘面，大盘重返3100点后，当关注能否较长时间的整固，能否重返五周均线3120点，以及3130点关键位。本周末即5月最后一天，大盘能否收出月阳线（4月低收盘3104点），北向资金在5月24前净流入940亿基础上，能否继续加仓。

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李志林

【5月24日忠言午评：借演训由头趁机做空，缩量表明下跌空间有限】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.53%，创2023年3月份以来最差单日表现，纳指跌0.39%，标普500指数跌0.74%。热门科技股多数下跌，英伟达逆市涨超9%，英特尔跌超4%，特斯拉、AMD跌超3%，苹果跌超2%。房地... 展开全文

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5月24日忠言午评：借演训由头趁机做空，缩量表明下跌空间有限

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.53%，创2023年3月份以来最差单日表现，纳指跌0.39%，标普500指数跌0.74%。热门科技股多数下跌，英伟达逆市涨超9%，英特尔跌超4%，特斯拉、AMD跌超3%，苹果跌超2%。房地产、太阳能、贵金属板块跌幅居前，纸品、百货商店板块走高。

【公募基金管理规模突破30万亿元】中基协最新数据显示，截至2024年4月底，我国境内共有基金管理公司148家，其中，外商投资基金管理公司51家（包括中外合资和外商独资），内资基金管理公司97家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司13家、保险资产管理公司1家，以上机构管理的公募基金资产净值合计30.78万亿元。

【2.8万亿资产！重磅利好！电力股集体拉升空间究竟会有多大？】分析人士认为，电力板块今天早盘之所以异动，主要原因是昨天在济南召开的会议。与会代表就深化电力体制改革、发展风险投资、用科技改造提升传统产业、建立健全民营企业治理体系、优化外资企业营商环境、推动香港更好融入新发展格局、增强人民群众改革获得感、推动城乡融合发展、完善宏观经济治理体系等提出意见建议。而电力体制改革排在了第一位，也是逻辑最清晰的一个。

【主题基金吸金百亿、公募密集布局红利策略还能火多久？】在近年来的震荡市下，红利策略成为市场热议的“关键词”，甚至被认为是今年的主线行情。不仅近九成红利主题基金年内实现了正回报，资金也在持续流入相关产品。与此同时，公募机构也“趁热打铁”加大布局力度，近一年有44只“红利”新品出现，远超过去频率。

【阿里巴巴股东信：未来10年我们将视自己为一家初创企业】阿里巴巴集团在2024财年年报中发布致股东信。信件内容提到，我们截至 2024 年 3 月 31 日的财年是一个分水岭，集团明确了“用户为先”和聚焦人工智能战略，并进行了管理方式、激励模式调整，以及大额现金分红。阿里巴巴表示，在接下来的十年里，我们再次将自己视为一家以创业、创新和“让任何地方的业务变得容易”为使命的初创企业。

【英伟达盘中涨幅达10%再创新高】英伟达盘中涨幅达10%，创下2月22日以来最大涨幅，2024年至今累涨110%，总市值逼近2.6万亿美元。此前公司财报显示Q1营收、利润以及Q2指引全面超越市场预期。

【两市融资余额减少22.38亿元】截至5月23日，上交所融资余额报7921.6亿元，较前一交易日减少9.88亿元；深交所融资余额报7053.9亿元，较前一交易日减少12.5亿元；两市合计14975.5亿元，较前一交易日减少22.38亿元。

今上午大盘低开6点3110点，冲高3130点，探底3105点，午前收3111点。上证50、沪深300、上证指数涨，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.53%、0.43%、0.16%、0.39%，0.73%、0.70%、0.01%、0.29%。个股涨跌比为2377：2730，涨跌停比55：8。两市半日成交额为4706亿，较上个交易日缩量568亿。

当大盘创出反弹新高3174点后，多空双方发生了分歧，正好昨日借联合演训的由头，内外资集体做空，内资主力资金净流出403亿元，北向资金净流出33亿元，将大盘打压到最低3110点，今上午再度打压到最低3105点。很多人认为将失守3100点，反弹告一段落。

但我认为，这是如3000点上方反复震荡收盘44天一样，3100点上方反复震荡的时间绝不会少。由于转融通、量化基金盛行，而场外新增资金至今没有明显入场。因此，A股在3100点上方就是四个字：来回折腾。一段路要来来回回走很多遍，才能将3000点上方累计成交的35万亿左右的获利筹码清洗干净。而今3100点上方仅收盘17天，从时间上看远远不够。

3100点附近会深幅回调吗？我认为下方空间不大。

一是因为成交量严重萎缩，今上午只有4706亿，创了春节后的地量，表明杀跌动能不足。

二是沪深300ETF被打到了低位，前几次都是跌到3.620元后大幅反弹的。而外资特别看好沪深300指数，认为12个月内能涨到4100点，而现在只有3600点走，有500点的上升空间。所以，若沪深300ETF继续往下走，将会受到市场较多的承接盘，更因为国家队重仓持有沪深300ETF，目前盈利还不到10%。

三是因为四大银行股还有一个月将年报分红，并且还公布了中期分红方案，5%以上的高分红，相当于3年银行利息，支撑了其股价，也托住了大盘指数。

四是中石化、中海油、中石化、中移动、中国神华五大权重股集体翻红，护盘意图十分明显。

五是连续跌停了2个多星期的st股和绩差股，已明显减少，今上午只有20只st股跌停，市场杀跌动能减弱。

六是一批新质生产力优质高成长股开始逆势上涨，尤其是社保基金、养老基金、保险资金、国家队、外资，一个或多个在十大股东的个股，股价一片红。

昨日在道指大跌600多点的情况下，英伟达突破1000美元，逆势涨10%，市值超过整个德国股市来看，高科技股的崛起是全球股市的主流方向。昨证监会特别强调，今后优先安排新质生产力股的再融资，相信跌了5个多月的新质生产力概念股，必将在下半年走强。

下午关注：大盘下方能否收在昨日收盘指数3116点之上？上方能否收在五周均线3123点或3130点之上？沪深300为代表的ETF能否由跌转涨？2377：2730的个股跌多涨少局面能否扭转？成交量能否达8000亿？

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李志林

【5月23日忠言午评：联合演训引震荡，权当一次强力洗盘】
今日消息面：【证监会：优先支持突破关键核心技术“卡脖子”企业股债融资】证监会综合业务司司长周小舟表示，健全多层次资本市场体系，发挥股债期市场协同效应，提升服务新质生产力发展质效。落实好资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施，优先支持突破关键核心技术“卡脖子”企业股债融资。进一... 展开全文

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5月23日忠言午评：联合演训引震荡，权当一次强力洗盘

今日消息面：

【证监会：优先支持突破关键核心技术“卡脖子”企业股债融资】证监会综合业务司司长周小舟表示，健全多层次资本市场体系，发挥股债期市场协同效应，提升服务新质生产力发展质效。落实好资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施，优先支持突破关键核心技术“卡脖子”企业股债融资。进一步促进畅通私募创投基金“募投管退”循环，积极发挥好创业投资、股权投资在挖掘、培育、支持未来产业和新兴产业方面的独特作用。

【机构扎堆调研房企券商密集发布研报楼市“组合拳”点燃市场热情】房地产市场政策“组合拳”密集出炉，让房地产板块成为当前投资机构重点关注的板块之一。上海证券报记者梳理发现，4月14日至5月22日，至少有38家房地产开发、服务、经营类公司获机构调研，包括万科、保利发展、中交地产、格力地产等，有62家建筑、建材类公司获机构密集造访。与此同时，近期机构撰写的房地产行业研报数量也出现“井喷”现象。

【高盛最新发声事关中国股票！】高盛在其最新的研究中表示，中国股市进入技术性牛市的概率为60%，未来六个月的平均潜在最高回报率为35%。未来12个月MSCI中国指数的潜在上涨空间在牛市、基准和熊市情景预测下分别为25%、8%和-13%。

【英伟达净利暴增近630% 盘后涨破1000美元！官宣10-1拆股、分红增加150%！】美东时间周三，英伟达（NVDA）公布了超出销售和收益预期的财年第一季度财报，并为当前季度提供了强劲的预期。市场方面，美股盘后股价突破1000美元，盘后涨5.4%。

【美国宣布将自8月1日开始对中国电动汽车、电池和芯片加征关税】当地时间5月22日，美国贸易代表办公室（USTR）就对华加征301关税发布公告称，对电动汽车及其电池、电脑芯片和医疗产品等一系列中国进口商品大幅加征关税的部分措施将于8月1日生效。USTR在一份联邦通知中表示，为期30天的公众意见征询期将于6月28日结束。

今上午大盘低开9点3149点，冲高3150点，探底3122点，午前收3126点。上证50、沪深300、上证指数涨，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.95%、0.89%、1.00%、1.19%，0.98%、1.07%、1.53%、1.81%。个股涨跌比为949：4348，涨跌停比49：6。两市半日成交额为5274亿，较上个交易日放量360亿。

今突发信息引发大盘剧烈震荡，相关内容不便评论，全当大盘站上3100点16天后的一次强力洗盘。我坚信过后大盘方向依然是震荡向上。

下午关注：大盘下方能否收在3130点之上？上方能否收在10天线3145点之上？国家队的八品种，以及6大权重股能否有力护盘？949：4348的个股悬殊跌多涨少局面能否缩小？成交量能否在8500亿以上？

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李志林

【5月22日忠言午评：指数进入密集套牢区，个股冰火两重天重新洗牌】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.17%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.25%，纳指、标普500指数创收盘新高。热门科技股多数上涨，特斯拉涨超6%，微软、苹果、英伟达、谷歌均小幅上涨，多只大型科技股续刷新高。太阳能... 展开全文

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5月22日忠言午评：指数进入密集套牢区，个股冰火两重天重新洗牌

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.17%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.25%，纳指、标普500指数创收盘新高。热门科技股多数上涨，特斯拉涨超6%，微软、苹果、英伟达、谷歌均小幅上涨，多只大型科技股续刷新高。太阳能、多元化银行、汽车制造板块涨幅居前，贵金属、航空公司、运输股走低。

【南京化纤一字跌停公司最新回应：积极配合上交所的核查基本面没有发生变化】南京化纤今日一字跌停。相关工作人员回应称：“股价波动是市场行为，公司一直在提示风险，公司积极配合上交所的核查。公司基本面没有发生变化。对于股民精准预测股价，是市场传闻，不可以相信，要以公司公告为准。”之前股民提前发帖精准预言了当日的跌停，这位股民13时47分发帖称：“南京化纤下午2:34给你们来个惊喜哦。”收盘后，该作者在留言区称：“说了2:34给你们惊喜，还在那里看多。”同样的事情也发生在中通客车上，5月21日12点46分，有股民称“我是庄，一点二十拉涨停”。午间开盘后，中通客车震荡抬升，13点14分出现一波大幅拉升，短暂回调后，13点20分又再次拉升，13点21分涨停封板。令人吃惊的是，中通客车的涨停时间与上述股民的预测几乎一致。

【新能源突传重磅！鼓励光伏行业兼并重组畅通市场退出机制】5月21日，据中国光伏行业协会CPIA，中国光伏行业协会近日在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。

【两市融资余额增加14.23亿元】截至5月21日，上交所融资余额报7927.47亿元，较前一交易日增加9.01亿元；深交所融资余额报7049.37亿元，较前一交易日增加5.22亿元；两市合计14976.84亿元，较前一交易日增加14.23亿元。

今上午大盘略微低开3157点，探底3152点，冲高3166点，午前收3158点。上证50、沪深300、上证指数涨0.05%、0.07%、0.02%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.,25%，0.15%、0.31%、0.28%、0.21%。个股涨跌比为2814：2292，涨跌停比42：3。两市半日成交额为4914亿，较上个交易日缩量223亿。

由于大盘冲上了去年6月3144点底部，和去年7.24会议的底部3164点。从理论上来说，相当于解放了一年的套牢者，因而市场进入了上下两难的境地。

但细细究来，离解放一年的套牢者任务还相距甚远。迄今为止，只有中证50、上证50、沪深300、上证指数、深成指、中证500高于去年底收盘指数。而创业板跌1.8%，科创板跌12.6%，中证1000跌6.2%，中证2000跌14%，北证50跌27.4%，这六个指数仍然属于深度套牢之中，尤其是率先注册制的创业板、科创板、北证，由于异化为注水制，至今仍陷在深渊，这是放水式扩容造成危害的重灾区。

可见，光拿上证指数说事，是缺乏说服力的，难以反映整个市场的冰火两重天。

还有一个重要情况，由于新国九条和交易所的新规，媒体已披露了457家高风险公司名单，其中包括179只st股、亏损股、年报审计打疑问的股，以及连续3年分红不达标的股。除了st股连续十多个交易日大面积跌停以外，不少问题股也是连连下挫。这些大约占到A股总数10%左右，成为市场抛弃的对象，对众多中小投资者造成严重的伤害，打击了投资者的信心，这也使得目前大盘指数在3160点附近的严重扭曲。

这是A股历史上最大的一次重新洗盘，由于国家队把重点放在工农中建四大银行股，分别控有35%、42%、58%、68%，以及以沪深300为首的四大ETF。同时，外资也看好未来12个月沪深300能涨到4100点，有11%的上涨空间，表明外资重仓的对象也是沪深300股。在加上新国九条倡导的理性投资、价值投资、高分红，因此A股正朝着注重业绩，注重切实的高成长性，注重核心资产，注重国家重点发展战略的新质生产力方向转变，这是每一个投资者要想在A股立足生产壮大，必须秉持的投资理念。

因此，我认为投资者因按三足鼎立的格局，重新安排自己的持仓结构，即银行股为代表的高分红概念股，政策倾斜的主体投资概念股，如低空经济、房地产、资源股等，三是新质生产力绩优高成长股。尤其要关注国家队、社保基金、养老基金、保险资金、外资同时或多个在前十大股东之列的，其安全性和获利机会相对较高，尤其是注意逢低吸纳，低吸高抛做波段。

从大盘而言，目前指数连续站在五周均线3132点之上，处于多头市场状态，大盘在3150-3170点须有较长时间的震荡，期间也不排除再次回探3130点。我认为这个过程将贯穿整个5月下旬，只有充分的震荡洗盘，大盘才有可能挑战3200点，在此一线应轻指数重个股。

下午关注：大盘下方能否收在3150点之上？上方能否收在3164点之上？国家队的八品种能否维持强势？2814：2292的个股涨多跌少局面能否维系或扩大？成交量在上午缩量223亿的情况下，下午能否放大达8000亿？

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李志林

【5月21日忠言午评：回补昨日跳空缺口，创新高后缩量回调】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.49%，纳指涨0.65%创历史新高，标普500指数涨0.09%，热门科技股多数上涨，英伟达涨超2%，微软、AMD涨超1%，特斯拉跌超1%。金属与采矿、半导体设备与材料板块涨幅居前，... 展开全文

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5月21日忠言午评：回补昨日跳空缺口，创新高后缩量回调

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.49%，纳指涨0.65%创历史新高，标普500指数涨0.09%，热门科技股多数上涨，英伟达涨超2%，微软、AMD涨超1%，特斯拉跌超1%。金属与采矿、半导体设备与材料板块涨幅居前，多元化银行、食品饮料板块走低，摩根大通跌超4%，为4月12日以来最大单日跌幅。

【国家发改委：扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费】国家发展改革委举行5月份新闻发布会，发言人介绍，在促进国内消费方面，国家发改委将加快落实就业优先政策，千方百计稳就业、促增收，提高居民的消费能力。加快推进消费品的以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费，加大力度培育打造消费的新场景、新业态等新的增长点。

【规模猛涨！大量资金涌入这批ETF】随着市场回暖，各路资金借道ETF回流股市，部分品种迎来规模大增。据统计，截至5月20日开盘前，首批10只中证A50ETF的总规模达到210.47亿元，突破200亿元大关，相比成立时的165.27亿元增长了约27%。中证A50 指数有鲜明的大市值龙头风格，其受到资金青睐一定程度上也反映出，沉寂已久的核心资产正在重回投资者视野。据统计，截至5月20日，中证A50指数年内涨幅8.27%，成份股中紫金矿业上涨56.26%，中国中车、福耀玻璃、招商银行等多只成份股年内涨幅超30%。

【回购金额20强出炉】截至目前（5月20日）A股市场有1463家公司年内完成回购总额超844亿元；去年同期仅250.84亿元，参与回购公司数量也只有520家。

【两市融资余额增加28.27亿元】截至5月20日，上交所融资余额报7918.46亿元，较前一交易日增加6.69亿元；深交所融资余额报7044.15亿元，较前一交易日增加21.58亿元；两市合计14962.61亿元，较前一交易日增加28.27亿元。

今上午大盘低开7点3164点即为最高点，探底3155点，午前收3158点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.40%、0.39%、0.41%、0.56%，0.62%、0.35%、0.61%、0.78%。个股涨跌比为1273：3939，涨跌停比28：7。两市半日成交额为5137亿，较上个交易日缩量1409亿。

昨日，大盘以近万亿的成交量，创出了今年以来的反弹新高和收盘新高，切入3170点平台阵地。如果要论功劳，当属外资。上周北上资金净流入90亿，昨日又净流入53亿。今年至5月20日，北上资金净流入931.81亿，是去年全前453亿的两倍。

昨日盘后，高盛在唱做多高调，称未来12个月，沪深300指数可涨到4100点。与此相应，上证指数可涨到3500点以上。由此推算，涨幅大约在11%左右。不妨说，春节以后和五一长假以后的行情，都与外资高调唱多舆论有关。当然，还有港股节节上涨倒逼的因素，港股今年涨幅已超30%。A股从2月初最低点反弹，涨幅也超20%，在外资眼里，均已进入技术性牛市。

但是，饱受熊市和股灾煎熬的A股投资者，却不像外资那样看好。因为眼下指数已到了3160点，但绝大多数投资者的资金卡与去年底2974点相比，依然为负，指数被四大ETF为代表的核心资产大盘股以及银行股涨了去。至少要涨到3274点，多数投资者的资金卡才能与去年底2974点打平。只要看看老媒体工作者老胡亏4万多，便可见一斑。

当然，从经济基本面向好，新股扩容严把质量、严控数量，从空前宽松的房地产新政，从史上最丰厚的上市公司分红，以及对降准降息的预期来看，A股的趋势是震荡向上的。

不过由于A股市值已超85万亿，市场新增资金的缺乏，数千家机构在做量化交易博差价，市场已经无力像2006-2007、2014-2015两轮大牛市那样的上涨态势了，只能维持进二退一，或进三退二的蜗牛爬行式走势。用流性的语言来说就是“市场的内在稳定性”、“市场的韧性”。

昨日冲上3174点，是大盘第一次由3130-3150点平台，上升到3150-3170点平台震荡。当昨日拉高的四大ETF，包括国家队和北上资金，今天便集体回调，大盘又回探3155点。鉴于3100点上方收盘仅13天，3130点上方仅收盘9天，3150点上方仅收盘5天，所以整固3150-3170点仍需要时间，人们务必要有耐心。正如我在五一长假前所预测的，整个红五一能挑战3200点就不错了，指望大涨是不现实的。

要想跑赢大盘，只能在三足鼎立的格局中，在对个股轮番运作、高抛低吸、追跌杀张，积小胜为大胜。若实在没有什么好选的话，那就在沪深300ETF和中证50ETF中做差价，或者在四大银行股中做差价，在公布分红方案到股权登记日前的抢权行情中博一次差价。

下午关注：大盘下方能否收在3150点之上？上方能否收在去年7.24会议起点3164点之上？国家队的四大ETF能否由跌转涨？1273：3939的个股悬殊跌多涨少局面能否改观？成交量能否在8500亿以上？

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李志林

【5月20日忠言午评：房产新政出台冲高回落，新质生产力助大盘阶】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一金属与采矿板块涨幅居前】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.35%站上40000点，周累计上涨1.24%；纳指跌0.07%，周累计上涨2.11%；标普500指数涨0.12%，周累计上涨1.54%。热门科技股涨跌不一，英伟达跌近2%，... 展开全文

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5月20日忠言午评：房产新政出台冲高回落，新质生产力助大盘阶

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一金属与采矿板块涨幅居前】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.35%站上40000点，周累计上涨1.24%；纳指跌0.07%，周累计上涨2.11%；标普500指数涨0.12%，周累计上涨1.54%。热门科技股涨跌不一，英伟达跌近2%，特斯拉、谷歌、AMD涨超1%。贵金属、工业金属与采矿板块涨幅居前；半导体、太阳能板块走低。

【力度空前！央行“四箭齐发”稳楼市】央行、国家金融监督管理总局17日发布通知。通知提出，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。5月18日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。

【5月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。

【两市融资余额减少45.29亿元】截至5月17日，上交所融资余额报7911.77亿元，较前一交易日减少33.55亿元；深交所融资余额报7022.57亿元，较前一交易日减少11.74亿元；两市合计14934.34亿元，较前一交易日减少45.29亿元。

今上午大盘高开2点3156点，探底3155点，冲高3174点，午前收3166点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.31%、0.21%、0.38%，0.10%、0.21%、0.27%、0.30%，科创板跌0.21%。个股涨跌比为2506：2593，涨跌停比49：6。两市半日成交额为6546亿，较上个交易日放量1421亿。

周末，力度最大的房地产新政组合拳发布，对稳定房市、股市和经济都具有积极作用。但是，A股历来有见利好出货的习惯，今上午依然复制了房地产股冲高回落走势，但午前有所回升。

上午，涨势较为明显的板块是：一是核心资产股，上周北上资金大量买入核心资产股，全周净流入90亿。北上资金1-3月净流入720亿，4月净流入451亿，已是去年的3倍。不过，上午四大ETF和四大银行股均是冲高回落，北上资金也有高抛低吸之嫌。二是新质生产力概念股股强势反弹、如中国软件、太极股份等涨幅较大。

大盘从最高3174点，回落到3159点，午前收在3166点，使大盘上了一个台阶，冲破了去年7.24重要会议的起点3164点，创出反弹新高。尤其是上午成交量比上日放大了1421亿，量价配合较为理想。

上午大盘明显是三足鼎立的格局：即有高分化概念的核心资产股；二是政策主题股、如房地产，仍有若干房地产股涨停；再是新质生产力概念股。在我看来，新质生产力概念股是推动大盘扎实上行的主要动力。就像美股冲破4万点，是靠英伟达等七大高科技股一样，A股真正走好的希望则是在新质生产力，主流热点无疑也应该是新质生产力为代表的高科技股。“三足”若能合理，大盘冲破3200点只是时间问题。

下午关注：大盘下方能否收在3150点之上？上方能否收在3170点之上？国家队的四大ETF和四大银行股能否走强？新质生产力概念股能否发力？房地产板块能否反弹？2506：2593的个股跌多涨少局面能否改观？成交量能否达万亿？

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李志林

【5月17日忠言午评：3000点抄底筹码太沉重，3100点上只能缩量龟行】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.1%，盘中首次突破40000点，纳指跌0.26%，标普500指数跌0.21%。热门科技股涨跌不一，英特尔涨超2%，亚马逊、Meta跌超1%。食品饮料、机场与航空服务、其他工业金属与采矿涨幅... 展开全文

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5月17日忠言午评：3000点抄底筹码太沉重，3100点上只能缩量龟行

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.1%，盘中首次突破40000点，纳指跌0.26%，标普500指数跌0.21%。热门科技股涨跌不一，英特尔涨超2%，亚马逊、Meta跌超1%。食品饮料、机场与航空服务、其他工业金属与采矿涨幅居前，沃尔玛涨7%，创2020年3月份以来最大单日涨幅。电脑硬件、半导体、地产开发板块走低。WSB热门概念股继续回落，游戏驿站跌超30%，AMC院线跌超15%。

【发行上市新规后首单IPO被暂缓审议深交所：是审核中的正常情况把好发行上市准入关】发行上市新规后首单IPO被暂缓审议，就本次暂缓马可波罗发行上市审核，深交所有关负责人表示，这是审核中的正常情况，在审核制度规定和实际执行上，上市委对发行上市申请的审核结果，包括审核通过、否决、暂缓审议三种类型。深交所有关人士介绍，本次上市委暂缓马可波罗上市申请的审核，主要是考虑报告期内公司营业收入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现有基础上进一步确认影响业绩的不确定因素是否消除。经向深交所有关人士了解，暂缓审议后，按规定，公司需提供关于业绩稳定性的补充信息，上市委将根据有关情况实事求是作出审核判断，把好发行上市准入关。

【国家统计局：4月全国规模以上工业增加值同比增长6.7%】国家统计局数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。

【国家统计局：下阶段统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施抓紧构建房地产发展新模式】国家统计局新闻发言人刘爱华17日在国新办发布会上表示，今年以来各地区因城施策，不断地在优化房地产政策，从4月份的房地产领域的主要数据情况看，房地产领域继续处于调整期。下阶段要按照会议精神，切实贯彻落实的决策部署，结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产的高质量发展。

【正丹股份股价突破28.3元低点至今大涨近900%】正丹股份涨超6%，股价突破28.3元，该股2月7日股价一度跌至2.83元。2月8日至今56个交易日大涨近900%，4月9日至今21个交易日大涨540%。

【两市融资余额增加26.4亿元】截至5月16日，上交所融资余额报7945.32亿元，较前一交易日增加12.16亿元；深交所融资余额报7034.31亿元，较前一交易日增加14.24亿元；两市合计14979.63亿元，较前一交易日增加26.4亿元。

今上午大盘低开1点3121点，冲高3131点，探底3116点，午前收3118点。上证50、科创板、中证1000涨0.06%、0.12%、0.02%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500跌0.20%、0.10%、0.27%、0.19%、0.16%。个股涨跌比为2332：2752，涨跌停比49：0。两市半日成交额为5125亿，较上个交易日缩量69亿。

上周四、五连续两天收于3154点，人们期待本周能够向3200点发动冲击。

无奈，大盘缩量了。周三只有7640亿，创了春节后的新低。大盘击破了3130点，退守至3120附近震荡整理。

从消息面看，有好有坏。坏的是某国再度制裁我国新能源等优势产业，将关税从7.5%提高到25%，让相关产业出现较大震荡；美三大指数盘中均创出历史新高，港股持续大涨，已接近20000点，AH股的比价高达1:1.6，分红率也高于A股，所以外资和内资大量转战港股，今上午南向资金达55亿，造成A股失血；IPO和再融资停了3个月后重启上会。好的消息是各地楼市纷纷解除限购，统筹消化存量优化增量，以旧换新显效；4月规模以上工业增加值增长6.7%，社会消费零售额增长2.3%，网上零售额增长11.5%，城镇失业率下降，经济回升向好，人民币升值，降准降息也在路上，首单上会的马可波罗被暂缓。

但是，大盘依然连续5天缩量阴跌，除了上述原因外，我以为与3000点上方收盘44天、抄底筹码多达35-40万亿有关。如此巨额的抄底大军，加上去年3144点和3164点抄底失败留下的巨额套牢盘。所以，在3100点上方每前进一步，都会遭到获利盘和解套盘的双重压力，尤其是领先拉升的个股，更成为抛售的对象，使个股行情只能维持一两天就偃旗息鼓。

而市场最有生命力的主流热点新质生产力概念股，却迟迟未能止跌反弹领涨大盘。房地产和券商股的轮番拉升，对大盘并没有正效应，反而遭来其他股的抛售。只能靠国家队的四大银行股和四大ETF，以及六大权重股，轮番拉台苦苦支撑，但其向上拉升的意愿也不足。从而导致市场信心缺失，五一长假后的放量跳空上涨的气势，日益消磨。

有鉴于此，人们在3100点上需做好像在3000点上方44天震荡坚守的准备，看来要打持久战了。不过个股做低吸高抛和T+0机会依然不少，高分红率股、题材股和新质生产力概念股，三足鼎立、轮动表现的格局依然成立。

当四大银行股股价跌到分红率达5.5%以上时，买进只要持股满1个月，红利税只需交10%，这样一个多月后便可获取5%以上的分红回报，相当于3年银行年利率。对稳健投资者来说，这样的回报也是不错的选择。

下午关注：大盘下方能否收在3120点之上？上方能否收在5天线3130点之上？国家队的四大ETF能否由跌转涨？2332：2752的个股跌多涨少局面能否改观？北上资金在昨日净流入61亿基础上，今天能否继续净流入？成交量能否在8000亿以上？

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李志林

【5月16日忠言午评：昨大盘缩量补掉跳空缺口，今国家队又出手收复3130点】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨创历史新高】隔夜美股三大指数集体收涨并创历史新高，道指涨0.89%，纳指涨1.4%，标普500指数涨1.17%。热门科技股普遍上涨，半导体、电脑硬件板块涨幅居前，超微电脑涨超15%，戴尔科技涨超11%，AMD、博通涨超4%，英伟达涨超3%，Met... 展开全文

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5月16日忠言午评：昨大盘缩量补掉跳空缺口，今国家队又出手收复3130点

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨创历史新高】隔夜美股三大指数集体收涨并创历史新高，道指涨0.89%，纳指涨1.4%，标普500指数涨1.17%。热门科技股普遍上涨，半导体、电脑硬件板块涨幅居前，超微电脑涨超15%，戴尔科技涨超11%，AMD、博通涨超4%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%。百货商店、食品饮料、石油与天然气板块走低。

【吴清履新满百日：“火山口”的激情 A股上涨10.26%】吴清履新百日来，A股市场明显回暖，在其履新后的8个交易日连续飘红，并在2月23日重回3000点上方，沪指收复2024年全部跌幅。截至5月15日收盘，上证指数报收3119.90点，较吴清履新当日的2829.70点上涨10.26%。

【美国4月CPI同比上升3.4% 符合预期】美国4月CPI同比上升3.4%，预估为3.4%，前值为3.5%；美国4月CPI环比上升0.3%，预估为0.4%，前值为0.4%。

【两市融资余额减少16.41亿元】截至5月15日，上交所融资余额报7933.16亿元，较前一交易日减少5.9亿元；深交所融资余额报7020.07亿元，较前一交易日减少10.51亿元；两市合计14953.23亿元，较前一交易日减少16.41亿元。

今上午大盘高开8点3127点，探底3124点，冲高3135点，午前收3134点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.73%、0.78%、0.48%、0.83%、1.14%、0.57%、0.30%、0.56%。个股涨跌比为3791：1362，涨跌停比52：0。两市半日成交额为5194亿，较上个交易日放量519亿。

昨天，趁北上资金休市，国家队乘势打压四大ETF和四大银行股，以及六大权重股，强行将大盘补掉了5月6日3126-3123点的跳空缺口，最低探至3117点，收在3119点。成交量7640亿，创了今年春节长假后的地量。

此时，市场不少投资者陷入恐慌，放大周四马可波罗上会，以及某国对中国新能源汽车、光伏等征收100%的利空消息，甚至把发行1万亿特别国债也视为利空。遂跟随杀跌，以为3100点必破。

但是，今上午大盘连低开都没有，反而是高开高走。国家队再次出手护盘，四大ETF和四大银行股，并且人民币近两天升值400基点，隔夜美元指数跳水0.70美元。新质生产力概念股开启上涨，算力、TMT、新能源、房地产、券商等全线上涨。11个指数均收阳，大盘收复3130点，收在3135点，个股又是悬殊的涨多跌少，跌停股为0，ST股跌停数也降到了23只。大盘有惊无险。今上午放量519亿，应该是北上资金连续出货4天后，今天应该净流入了。

今有消息称，新村长上任百日，A股上涨10.26%，并且在整顿市场秩序方面，颇有建树。尤其是在新股的入口关，严控质量和数量，纠正了注水制和扩容。同时，加强对僵尸空壳股的出清，预计全年将有百家公司退市。所以，值得投资者点赞。对比刘村长任期，大盘最大涨幅37%，易村长任期最大涨幅45%，现任新村长的10%仅是一个开端。在我看来，至少会有20%-30%，只是需要时间。

当然，新村长指数上涨10.26%，多数投资者可能没什么感受。例如老胡去年6月3144点10万元抄底，下跌一路增仓至66万元，现指数虽然已恢复到抄底位置，照理应该获利丰厚，但昨日老胡晒出的成绩单，依然亏损4.45万元，表明他赢了指数，却亏了市值。这大概也是多数投资者资金卡的真实写照。

可见，投资者的操作策略需要作出调整，面对国家队重仓持有四大ETF和四大银行股，投资者为了与大盘涨幅同步，必须在仓位中也应持有部分沪深300ETF或一两只银行股。同时，需持有政策倾斜、股性活跃的新质生产力概念股，并且不断高抛低吸追跌杀涨，才有机会跑赢大盘。

我依然坚持大盘将在3130-3050点区间震荡洗盘一段时间，但趋势是缓慢向上。毕竟在3100点上方收盘仅11天，与3000点上方收盘44天相差甚远。

下午关注：大盘下方能否收在3130点之上？上方能否收在5天线3140点之上？国家队的八大品种能否继续强势？新质生产力概念股能否有更好表现？3791：1362的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在8500亿以上？

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李志林

【5月15日忠言午评：北上资金连续出货压制大盘，打压权重房地产股逆势走强】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.32%，纳指涨0.75%，标普500指数涨0.48%，热门科技股普涨，特斯拉、博通涨超3%，英伟达涨超1%。电脑硬件、半导体、锂电池板块走高，农产品、石油与天然气、综合货运与物流板块走低。【美... 展开全文

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5月15日忠言午评：北上资金连续出货压制大盘，打压权重房地产股逆势走强

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.32%，纳指涨0.75%，标普500指数涨0.48%，热门科技股普涨，特斯拉、博通涨超3%，英伟达涨超1%。电脑硬件、半导体、锂电池板块走高，农产品、石油与天然气、综合货运与物流板块走低。

【美联储主席鲍威尔：更有可能会维持政策利率不变】美联储主席鲍威尔表示，不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。服务通胀无需回落至2%。

【涉新三板私募产品备案被退回瑞丰达跑路事件影响发酵】瑞丰达“跑路”事件之后，私募新产品备案愈发趋严。财联社记者获悉，近日，有私募接到监管要求，涉及投资方向为新三板的产品备案被退回。此外，有量化私募表示，量化私募涉及新三板标的新产品备案同样无法通过。量化产品新上报的审核更加严格，个别私募被要求提供基金杠杆、募集渠道、日均换手率等更详细说明。（财联社）

【国联证券复牌涨停板上封单近95亿元】国联证券涨停开盘，涨停价封单超820万手（近95亿元）。消息面上，国联证券拟发行A股股份购买民生证券100%股份，并募集不超过20亿元（含本数）配套资金。

【央行维持1年期MLF操作利率在2.5%不变】央行今日开展20亿元7天期逆回购及1250亿元1年期MLF操作，中标利率与此前一致，分别为1.8%、2.5%。今日有20亿元逆回购及1250亿元MLF到期。

【两市融资余额增加15.6亿元】截至5月14日，上交所融资余额报7939.06亿元，较前一交易日增加15.43亿元；深交所融资余额报7030.58亿元，较前一交易日增加0.17亿元；两市合计14969.64亿元，较前一交易日增加15.6亿元。

今上午大盘低开4点3141点，冲高3142点，探底3128点，午前收3140点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.33%、0.27%、0.17%、0.14%、0.13%、0.49%、0.09%、0.10%。个股涨跌比为2614：2500，涨跌停比39：5。两市半日成交额为4675亿，较上个交易日缩量595亿。

大盘冲上3100点，尤其3130点，站上年线后，国家队护盘动作不再。北上资金自4月26日净流入224.5亿（是日大盘曾站上3088点，成交近1.1万亿），在指数涨了70点后，北上资金也选择了获利回调，连续3天出货。周一净流出46亿，周二净流出67亿，带动大盘屡次盘中击破3130点。可见获利盘、解套盘之沉重。

尤其是自2月23日，大盘在3000点上方收盘44天，累计成交40万亿，都成了抄底大军。这类长时间横盘的底部，要比V字型底部上涨更难。

两市半日成交额为4675亿，较昨上午缩量595亿，预计全天不足8000亿。表明获利盘已越来越少，继续打压权重股也较难使指数有大的下跌空间。

眼下，市场没有明确的主流热点，各种题材东一榔头西一棒子，轮番表现。如前期的化工、生物合成、电力、出海、券商、房地产，都是各自表现三两天，缺乏持续性。

更由于st股持续两周大面积跌停，且跌幅惊人，带动绩差股、亏损股、低价股整体下沉，也拉低了市场的价值中枢。

这就导致大盘只能维持3130-3150点来回震荡洗盘，等待市场新的热点出现，尤其是新质生产力热点，至今下跌不止未成气候。我认为，在美股中七大高科技持续大涨、新质生产力成为国家战略、近期机构扎堆调研AI的情况下，此热点的启动是早晚的事。大盘要想奔向3200点，必须靠新质生产力带动。

今盘面上，房地产服务，贵金属板块表现活跃，只是受到国家将低价收购房地产商的存量房消息的刺激，能否落实、收购规模有多大，有待关注。而国联证券收购民生证券的消息，仅使国联证券涨停，但其他证券股都下跌。因为券商今年新股和再融资的承销费将大幅下降。一季度42家券商在二级市场自营便亏损31%，已决定了今年券商整体业绩大幅下滑将难以逆转。

上午涨幅第一版的绝大多数是股价几元的低价股，39股中低价占了26只，这也许与今上午跌停st股减少为30只有关。

在个股充满不确定性，动辄业绩下滑或亏损，st股日益增加到179只、今年预计有100家上市公司退市的情况下，稳健投资者的最佳选股办法是寻找前十大股东中，有社保、养老、国家队、保险、外资入列的股，安全系数相对较高，至少不容易踩雷，股价走慢牛的概率较大。

但我仍然认为大盘只要不破年线，连续在3130点之上收盘，则震荡向上的趋势不变。市场来回震荡考验投资者的耐心。

下午关注：大盘下方能否收在3130点之上？上方能否收在3150点之上？国家队的四大ETF能否由跌转涨？2614：2500的个股涨多跌少局面能否扩大？成交量能否在8000亿以上？

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李志林

【5月14日忠言午评：打压权重股夯实3130点，成长股反弹悬殊涨多跌少】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一 WSB热门概念股大涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.21%，纳指涨0.29%，标普500指数跌0.02%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，苹果涨近2%，Meta跌超1%。WSB热门概念股大涨，AMC院线涨近80%，游戏驿站涨超... 展开全文

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5月14日忠言午评：打压权重股夯实3130点，成长股反弹悬殊涨多跌少

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 WSB热门概念股大涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.21%，纳指涨0.29%，标普500指数跌0.02%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，苹果涨近2%，Meta跌超1%。WSB热门概念股大涨，AMC院线涨近80%，游戏驿站涨超74%，消息上此前曾幕后推动散户大战华尔街的“头号牛散”时隔三年重新回归引发投资者关注。金属加工、半导体设备与材料、贵金属与采矿板块走低。百货商店、生物技术板块走高。

【财政部拟于5月17日发行400亿元人民币30年期特别国债】根据财政部公告，财政部将于周五（17日）招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期。本期国债自2024年5月20日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年5月20日（节假日顺延，下同）和11月20日，2054年5月20日偿还本金并支付最后一次利息。本期国债招标结束至2024年5月20日进行分销，5月22日起上市交易。

【私募整体业绩或已转正机构继续看好！】数据显示，4月私募机构延续了2月和3月表现，年内收益率均值已收窄并接近转正。进入5月以来，A股和港股持续震荡走高，上证指数月度涨幅超1%，恒生指数月度涨幅超7%，在此背景下，私募年内整体收益或已转正。市场分析人士指出，当前市场情绪整体处于历史中等水平，在活跃资本市场政策驱动及外资持续流入带动下，5月预计可能会回暖，风格或会较为均衡。

【两市融资余额增加18.92亿元】截至5月13日，上交所融资余额报7923.63亿元，较前一交易日增加15.34亿元；深交所融资余额报7030.41亿元，较前一交易日增加3.58亿元；两市合计14954.04亿元，较前一交易日增加18.92亿元。

今上午大盘平开3148点，冲高3155点，探底3137点，午前收3144点。、中证1000张0.67%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500跌0.46%、0.27%、0.12%、0.01%、0.18%、0.18%、0.01%。个股涨跌比为3776：1406，涨跌停比49：6。两市半日成交额为5270亿，较上个交易日缩量424亿。

昨日，市场受到诸多利空的冲击：IPO和再融资将恢复审核；4月份社融和ME数据自2005年以来首次双降；证监会一日查处3家上市公司造假，戴ST帽子；私募基金瑞丰达跑路，导致新三板三家公司受牵连停牌；以及跌停股增加到25只，并有65只ST股跌停，等。

受此影响，主力资金出货222亿，北上资金盘后公布净流出46亿。好在这么多利空冲击下，A股探底回升小跌，第五天站在3130点关键位上。

今上午，大盘冲高回落，国家队的四大银行股和四大ETF，以及六大权重股集体回调，将大盘打压到3137点后，再度回升3144点，仅跌4点。成长股集体反弹，个股悬殊涨多跌少。权重股的集体掼压，用意显然是震荡洗盘，考验3130点支撑强度。但由于还有一个多月就将分红5.5%以上的四大银行股，处于低位，大盘的下行空间有限，这正有利于连续调整的中小市值成长股反弹。

从大盘态势看，各均线依然是多头排列，在3130-3150点区间震荡将成为常态化，以消化3000点抄底大军的获利盘，和去年下半年以来的解套盘。人们很难指望短期内指数有大的突破，而只能在年报和一季报绩优、低估值的新质生产力成长股中，做高抛低吸。

下午关注：大盘下方能否收在3130点之上？上方能否收在3150点之上？国家队护盘的八大品种能否反弹？3776：1406的个股悬殊涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否8500亿以上？

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李志林

【5月13日忠言午评：掼压权重股强力洗盘，大盘探底走高整固3150点】
今日消息面：【道指日线录得八连涨美股三大指数均至少连涨三周】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.32%，日线录得八连涨，周累涨2.16%；标普500指数涨0.16%，周累涨1.85%；纳指跌0.03%，周累涨1.14%。其中，道指连涨4周，标普500指数、纳指均连涨3周... 展开全文

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5月13日忠言午评：掼压权重股强力洗盘，大盘探底走高整固3150点

今日消息面：

【道指日线录得八连涨美股三大指数均至少连涨三周】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.32%，日线录得八连涨，周累涨2.16%；标普500指数涨0.16%，周累涨1.85%；纳指跌0.03%，周累涨1.14%。其中，道指连涨4周，标普500指数、纳指均连涨3周。

【十大券商策略：外资有望延续净流入！红利仍是底仓首选】中信证券：宏观政策环境不断改善，诸多正面因素在积累，各类资金抢跑推动近期中国资产全面修复，乐观的情绪在萌芽，市场已回归常态，建议淡化博弈，配置上聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线。

【政策释放多重利好中概股IPO升温全球资本将目光重新投向中国资产】日前，新能源汽车品牌极氪汽车正式登陆纽交所，每股ADS定价21美元，目标估值为51.3亿美元。截至当天收盘，极氪总市值为68.98亿美元（约合人民币498.5亿元）。证券时报记者留意到，进入2024年，中资企业赴美上市较此前有所升温，尤其在A股IPO门槛提高、节奏放缓之下，不少企业和资本都重新将目光投向美股、港股等境外IPO市场。

【港股通红利税搅动市场能接棒十连涨吗？机构最新研判来了】上周五，网传内地个人投资者港股通20%红利税或将减免，投资者对港股市场尤其是相关高分红板块风险偏好明显提升，带动港股多只红利相关ETF大涨。值得注意的是，港股从年初连跌四年的悲观到本月连涨十日领涨全球，已经走出了一波行情，截至5月10日收市，恒生指数、恒生科技指数及恒生香港中资企业指数自踏入4月以来分别上升14.64%、13.94%、16.28%。

【新规威力显现！8家IPO企业撤单清仓式分红、财务指标不符】根据券商中国记者统计，新规出台后的首周（5月6日至5月11日）共有7家IPO企业撤材料，若加上5月2日劳动节假期期间交易所加班加点终止1家，5月以来已有8家终止。

【央行：4月末广义货币(M2)同比增长7.2% 狭义货币(M1)同比下降1.4%】央行发布数据，4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元，同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元，同比增长10.8%。前四个月净投放现金3866亿元。

【国家统计局：4月份CPI同比上涨0.3% 环比上涨0.1%】国家统计局发布数据显示，4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。4月份PPI同比下降2.5% 降幅比上月收窄0.3个百分点。

【券商APP将取消北向资金相关板块】今日，北向资金披露机制调整，实时成交额等数据将被取消。有券商今日表示，APP内的北向资金相关板块将会被取消。具体而言，“北向净买入”板块、“沪深股通”板块等在老版本APP上将无数据显示，在新版本APP上将会被取消。(证券时报)

【4天10家 5月迄今累计12家上市公司公告公司或相关方被立案】据不完全统计，截至发稿，5月迄今（5.1-5.12）包括天娱数科、*ST文投、东旭蓝天、东旭光电、ST华铁、威创股份、*ST越博、普利制药、*ST三盛、ST易联众、凯撒文化、劲嘉股份在内的12家A股上市公司公告公司或相关方被证监会立案调查。其中，天娱数科董事长和劲嘉股份副总经理均被监察委员会留置，东旭蓝天、东旭光电、ST华铁、威创股份、*ST越博、普利制药、*ST三盛7家上市公司均因未及时披露年报被立案。二级市场表现来看，公告次日*ST文投和凯撒文化应声跌停。

【两市融资余额减少15.71亿元】截至5月10日，上交所融资余额报7908.29亿元，较前一交易日减少4.69亿元；深交所融资余额报7026.83亿元，较前一交易日减少11.02亿元；两市合计14935.12亿元，较前一交易日减少15.71亿元。

今上午大盘低开15点3138点，探底3126点，冲高3153点，午前收3151点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.11%、0.02%、0.08%、0.37%、0.67%、0.39%、0.33%、0.54%。个股涨跌比为1320：3926，涨跌停比33：13。两市半日成交额为5694亿，较上个交易日缩量112亿。

周末消息称本周四5月16日将恢复IPO和再融资审核。这对市场供求关系而言，多少属于利空。

今上午，机构正是利用这一信息，大盘低开低杀，国家队的四大ETF和四大银行股、六大权重股倾巢杀跌重挫。于9点45分，将大盘打压到3126点。北上资金因今起不再实时披露买卖信息，估计也是杀跌掼压。随后大盘便一路缓慢推高，午前收复了3150点，但个股是悬殊的跌多涨少1:3。

大盘虽然周线四连阳，但五一长假后的首周仅涨了1.6%，远远落后于港股7.4%的周涨幅，以及美股的7连涨。

究其原因，主要是大盘切入到3150点位置，进入了获利盘和解套盘的压力区。下方有去年6月26日的3144点底部，即老胡高调宣布抄底被套的位置。上有去年7.24重要会议起点3164点的抄底大军一路被套位置。因此，消化获利盘和解套盘需要时间。

二是大盘从2月23日起，用了44天收在3000点上方。而3100点上方才收盘8天，3130点上方才收盘5天，3150点上方收盘3天，换手远远不够。

三是3000点位置并非V字型底部那么容易上涨，而是44天积累了40万亿左右成交量的抄底大军，故每前进一步都会遭到获利盘的抛售。

四是随着指数的走高，国家队护盘的四大ETF和四大银行股，已处于丰厚盈利状态，不再卖力。而今年以来净流入超800亿的北上资金，也开始在震荡中高抛低吸，而非一路拉高买进。整个市场跳水有买盘，拉高缺资金。因此，只能以时间换空间。

今上午，热点乏善可陈，燃气、公用事业、电力、港口、电网、汽车整车等板块上涨，而前期领涨的化工、生物医药、房地产、券商、银行、保险、煤炭等板块表现不佳。遂造成11个指数全线下跌，中证2000和北证50跌幅最大。因215股年报异常，不断有个股戴上ST帽子或立案调查，ST股仍有52只跌停，跌停个股数略有增加。

市场似乎陷入了3150-3130点一线的修正状态。但我认为，大盘在震荡中方向仍是往上的，毕竟所有均线都呈多头排列，5天、10天、20天、30天线上穿年线，60天线上穿半年线，半年线也翘头向上。

在年报和一季报公布完毕后，我认为唯有新质生产力概念股接棒，市场才会有较明显的赚钱效应，大盘才能往上走。从上午盘面看，新质生产力的中盘股，尤其是社保基金、养老基金、国家队、保险资金、外资进入前10大股东、十几倍市盈率的高成长股，逆势上涨。若能有扩散效应，对大盘会有一定的提振。

下午关注：大盘下方能否收在3130点之上？上方能否收在3150点之上？国家队护盘的八大品种能否走强？1320：3926的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否9000亿以上？

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李志林

【5月10日忠言午评：北上资金大进大出，3150点上下震荡洗盘】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨亚马逊再创历史新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.85%，录得日线七连涨，标普500指数涨0.51%，纳指涨0.27%。大型科技股多数上涨，苹果涨1%，亚马逊、Meta、谷歌、微软、英特尔、奈飞小幅上涨；特斯拉、英伟达跌超1%。其中，亚马... 展开全文

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5月10日忠言午评：北上资金大进大出，3150点上下震荡洗盘

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨亚马逊再创历史新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.85%，录得日线七连涨，标普500指数涨0.51%，纳指涨0.27%。大型科技股多数上涨，苹果涨1%，亚马逊、Meta、谷歌、微软、英特尔、奈飞小幅上涨；特斯拉、英伟达跌超1%。其中，亚马逊再创历史新高。

【揭秘A股“躁动”！中长线资金持续进场】近期，海外资金对估值较低具备较好投资吸引力的中国市场关注度提升，外资回流提振了市场情绪。同时，公募基金发行正在逐步回暖，私募基金仓位持续提升，中长线资金持续进场，有助于市场进一步回暖。

【港股通红利税或将减免？媒体：未经官方证实】昨日晚间，一则关于“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税或被考虑减免”的消息在业内快速流传。不过，此事未获得官方证实。

【张坤、谢治宇等“顶流”基金经理加仓这些股票】近日，不少上市公司因回购事项披露前十大流通股东，谢治宇、傅鹏博、张坤、胡昕炜、杨锐文、林英睿等知名基金经理调仓动作浮出水面，引起市场关注。从加仓的行业来看，大消费和人工智能等方向更受欢迎，而新能源赛道则成为减持重点。

【两市融资余额增加4.17亿元】截至5月9日，上交所融资余额报7912.98亿元，较前一交易日增加3.25亿元；深交所融资余额报7037.85亿元，较前一交易日增加0.92亿元；两市合计14950.83亿元，较前一交易日增加4.17亿元。

【北向资金净流出67亿元】截止午间收盘，北上资金净流出67.6亿。

今上午大盘高开4点3158点，冲高3163点，探底3137点，午前收3147点。上证50涨0.0%、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.28%、0.22%、0.86%、1.16%、1.80%、0.70%、1.06%。个股涨跌比为1184：4014，涨跌停比32：8。两市半日成交额为5806亿，较上个交易日放量305亿。

在昨日创出3158点反弹新高后，今上午开盘后再接再厉，冲高3164点。但在北上资金净流出67亿带领下，除上证50外的10个指数集体回调，大盘探底3137点，午前收3147点。

近期在外资入场带动下，大盘在五一长假后选择向上突破，本周除科创板外，各指数均收出了周阳线。

但是，外资集体唱多看多A股的同时，北上资金呈现大进大出的状况。如周一净流入109亿，周二净流出21.4亿，周三净流出40.4亿，周四净流入81.1亿，周五上午净流出67.6亿。由于北上资金成交量占A股总成交量的15%左右，是对大盘影响最大的机构资金，而且实时披露进出状况，因而对投资者的决策影响很大，使得盘面变动不居。

目前大盘仍然处于多头市场状态，在3100点上方已收盘7天，在3130点上方已收盘5天，目前已切入3150点平台，并围绕3150点进行震荡洗盘。

对投资者而言，目前震荡向上的趋势已经形成，只是3130点平台还需反复整固，3150点平台要做好更长时间整固的准备。一方面是因为去年6月26日有一个3144点底部，著名媒体人老胡就是在这个位置上开始10万元抄底的。“7.24”会议起点是3164点，在8月份由于降印花税、IPO收紧、限制大小非等一系列利好政策出台，大盘曾瞬间反弹3322，随后一路下行至2635点，在3130点上方套牢盘甚多，因此收复7.24会议起点3164点并非易事。

人们定注意到，近期大盘震荡，尤其是个股悬殊地涨多跌少到跌多涨少，往往只在隔日之间。时而4000-4500只上涨，时而4500-4000只下跌，令追涨杀跌者苦不堪言。原来北上资金并未纯粹的长线资金，其中有相当一部分也是通过宽幅震荡，吸引市场的买盘和卖盘跟风，从追涨杀跌者中渔利。

因此，投资者当与北上资金大额净流出和净流入进行反向操作，追跌杀涨，方能提高取胜概率。目前市场板块三足鼎立中，高分红、活跃提出、新质生产力中盘股，唯有第三项调整已久，至今尚未连续反弹，而这恰恰是红五月行情能否持续的关键。

鉴于三个交易所的交易新规发布后，50股当即戴帽，25股已明确退市，还有六七十只st股已经连续5天跌停，有些还是20%的跌停。今上午仍有65只ST股跌停，大量的st股股价正在直逼1元的被动性退市，使越来越多的投资者开始远离st，而且远离绩差股，像去年四季度游资狂炒绩差题材股那种局面，已一去不复返。

为了选股中的获利避险，越来越多的投资者把眼光转向了前十大股东中，有社保基金、养老基金、国家队、外资入列的，这些股虽然未必短时间内暴涨，但基本上能稳健上涨，绝无戴st帽子甚至退市的风险。因为这些机构的调研能力和对上市公司真实情况和成长性把握的能力，非他人能及。我认为这不失为投资者稳健投资的一种新策略。

下午关注：大盘下方能否收在3137点之上？上方能否收在3150点之上？北上资金净流出量能否比上午的67.6亿收敛？1184：4014的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否9000亿以上？

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李志林

【5月9日忠言午评：金融稳定法消息激人气，大盘创出今年反弹新高】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股互有涨跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，标普500指数平收，纳指跌0.18%。大型科技股互有涨跌，英特尔跌超2%，特斯拉、谷歌跌超1%。【海关总署：我国4月出口同比增长5.1% 进口同比增长12.2%】海关总署数... 展开全文

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5月9日忠言午评：金融稳定法消息激人气，大盘创出今年反弹新高

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股互有涨跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，标普500指数平收，纳指跌0.18%。大型科技股互有涨跌，英特尔跌超2%，特斯拉、谷歌跌超1%。

【海关总署：我国4月出口同比增长5.1% 进口同比增长12.2%】海关总署数据显示，2024年前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%。其中，出口7.81万亿元，增长4.9%；进口6万亿元，增长6.8%；贸易顺差1.81万亿元，收窄0.7%。按美元计价，前4个月，我国进出口总值1.94万亿美元，增长2.2%。其中，出口1.1万亿美元，增长1.5%；进口8439.1亿美元，增长3.2%；贸易顺差2556.6亿美元，收窄3.9%。4月当月，进出口3.64万亿元，增长8%。其中，出口2.08万亿元，增长5.1%；进口1.56万亿元，增长12.2%。

【工信部发布！引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目】5月8日，工信部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）。《规范条件》提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%。同时，《规范条件》提高了多种类型电池的能量密度、功率密度等指标要求。

【4月份备案私募证券产品数量创年内新高股票策略成主力】私募排排网最新数据显示，4月份，共有513家私募机构合计备案了797只私募证券产品，较3月份的529只大幅增长50.66%。4月份有备案产品的私募机构数量，以及备案的私募证券产品数量双双创出年内新高。分策略来看，股票策略产品是备案主力。私募排排网数据显示，4月份合计备案了480只股票策略产品，占比60.23%；紧随其后的是多资产策略产品和期货及衍生品策略产品，分别备案128只和104只，占比为16.06%和13.05%；组合基金和债券策略产品占比较低，分别备案34只和20只，占比仅为4.27%和2.51%。

【杭州：全面取消住房限购不再审核购房资格】杭州市房地产市场平稳健康发展小组办公室5月9日发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，其中提到，全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量小于或等于准售房源数量的新建商品住房项目，取消公证摇号销售要求，由开发企业自主销售。购房人在所购住房城区范围内无住房的，或在所购住房城区范围内仅有一套住房且正在挂牌出售的，办理新购住房的按揭贷款时可按首套住房认定。在本市取得合法产权住房的非本市户籍人员，可申请落户。

【两市融资余额增加38.2亿元】截至5月8日，上交所融资余额报7909.73亿元，较前一交易日增加16.61亿元；深交所融资余额报7036.93亿元，较前一交易日增加21.59亿元；两市合计14946.66亿元，较前一交易日增加38.2亿元。

【北向资金净流入102亿元】截止午间收盘，北上资金净流入102.66亿。

今上午大盘平开3128点，探底3128点，冲高3157点，午前收3156点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.75%、1.03%、0.91%、1.63%、1.85%、1.79%、1.96%、1.63%。个股涨跌比为4537：715，涨跌停比60：0。两市半日成交额为5501亿，较上个交易日放量35亿。

当昨日跌破3130点、市场普遍预期今上午将回补3126-3123点跳空缺口时，今市场传出几个大消息：

一是全国人大将在6月审议《金融稳定法》（二审）。2022年12月初审，现在进入二审。市场预期这预示着一旦该法通过，平准基金便有望推出。

二是工信部最新发文，引导锂电池企业减少产能，加强技术创新，并作出研发费用不低于主营业务收入3%的规定。

三是杭州全面取消房地产限购。

受此影响，锂电池板块6股涨停，房地产板块、免疫治疗、能源金属、光伏等板块涨幅居前，大盘再次普涨。四大银行股小幅回调，四大ETF上涨。北上资金在周一净流入109亿，周二周三净流出62亿后，今上午再度净流入102.7亿，年内累计净流入超900亿。个股涨跌比又是悬殊的6:1。大盘创出了今年以来的反弹新高3157点，11个指数均收出中阳线，只是成交量尚显不足，仅比昨日增加35亿。

看来，A股尽管有新国九条指引，但依然是政策市。需要强力政策才能激发场内外人气，吸引新增资金在3100点上方继续看多做多，这方面外资走在内资前面。上午北上资金成交量占总成交量的15.4%，便证明了这点。

从上午的普涨可以看出，三大消息中人们更看重的是金融稳定法二审。根据中国立法程序，一般立法需要三审才能通过，如果条件成熟，在二审中取得一致意见，二审后也有通过的先例。如果金融稳定法二审便通过，那对市场信心的鼓舞、人气的激发和场外资金进场，将会有较大的激励作用。因为有数额巨大的平准基金推出，场外130万亿居民储蓄、30万亿银行理财资金才会有相当一部分陆续进入A股投资，这是A股维系长期慢牛的必要和充分条件。

下午关注：大盘能否重新收在3130点之上？上方能否收在3150点之上？新质生产力概念股能否重新启动？国家队的四大银行股能否由绿翻红？北上资金净流入能否维系在百亿之上？4537：715的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否达9000亿？

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李志林

【5月8日忠言午评：45股大小非减持压大盘，银行股反弹多数股回调】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.08%，标普500指数涨0.13%，纳指跌0.1%。大型科技股互有涨跌，特斯拉跌超3%，英伟达、微软跌超1%，英特尔小幅下跌；谷歌、奈飞涨超1%，亚马逊、Meta、苹果小幅上涨。其中，亚马逊盘中一度... 展开全文

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5月8日忠言午评：45股大小非减持压大盘，银行股反弹多数股回调

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.08%，标普500指数涨0.13%，纳指跌0.1%。大型科技股互有涨跌，特斯拉跌超3%，英伟达、微软跌超1%，英特尔小幅下跌；谷歌、奈飞涨超1%，亚马逊、Meta、苹果小幅上涨。其中，亚马逊盘中一度创历史新高。

【社保基金一季度大手笔加仓！“爱股”浮出水面】数据显示，一季度社保基金出现在800多家上市公司前十大流通股东名单中，合计持仓市值达0亿元，其中有216只股票被加仓，有232只股票获新进布局。从社保基金对各行业持仓市值占总持股市值的比例来看，一季度社保基金依然重仓大金融板块，主要密集增配银行业，增加对公用事业、石油、有色、医药、机械的投资，减少对电力设备、计算机、军工、电子、食品饮料、通信、家电等行业的配置。

【中法联合发布人工智能声明】两国在人工智能方面达成10条共识，在上月底，在中美达成的《五点共识》中，明确写明，中美将“进一步推进中美人工智能合作”、“双方宣布将举行中美人工智能政府间对话首次会议”。人工智能已成为国家发展战略、成为国际合作战略！

【苹果公司发布搭载M4芯片的新款iPad Pro】苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款iPad Pro，新 iPad Pro从M2芯片直接跃升至M4芯片，CPU速度相比前代iPad Pro的M2提升最高达50%。苹果表示神经网络引擎让M4成为了胜任AI任务的超强芯片。

【两市融资余额增加29.49亿元】截至5月7日，上交所融资余额报7893.12亿元，较前一交易日增加15.21亿元；深交所融资余额报7015.34亿元，较前一交易日增加14.28亿元；两市合计14908.46亿元，较前一交易日增加29.49亿元。

【北向资金净流出39亿元】截止午间收盘，北上资金净流出39.28亿。

今上午大盘低开6点3141点，冲高3144点，探底3133点，午前收3134点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.45%、0.66%、0.41%、1.17%、1.23%、0.98%、0.99%、1.37%。个股涨跌比为966：4250，涨跌停比42：5。两市半日成交额为5466亿，较上个交易日缩量810亿。

五一长假后，尽管港股十连涨，美股四连涨，但A股仅2连涨，涨了43点，就出现回调。

基本面可谓利好多多，4.30重要会议、新国九条、港股美股暴涨、人民币升值、经济复苏势头向好、房地产新政，但是A股就是不能流畅的上涨。看看港股从1月26日14794点到18638点，涨幅26%。从4月19日16044点算，涨幅也有16.2%。但A股仅仅是在3100点上方站稳2天而已。

主要原因是，一是市场刚上3100点，就有45家上市公司宣布大小非减持，挫伤市场人气。二是退市新规导致大盘连续3天，分别有59只、60只和47只ST股大面积跌停。尤其是像st美尚承认上市造假，但至今没有作出赔偿投资者损失的表述，对中小投资者造成沉重打击。三是85万亿市值和5400只股票，本身就是供大于求的产物，大象屁股推不动了。四是尽管国家队有效地托住了3000点底部，外资也高调看好中国资产和A股。但北上资金仅净流入1天之后，就净流出2天，让人看不清其到底是真正看好，还是拉高出货。市场严重缺乏能推动大盘上涨的资金，所谓的引进中长线资金和耐心资本，至今看不到在哪里。

因此，大盘能够在3100点或3130点上方，构筑新的平台，长时间运行，板块和个股轮涨就已经很不错了。A股想复制港股那样的暴涨，可能性很小。

大盘在3130点往上走，首先碰到的是去年6月3144点抄底大军的解套压力，其次是去年7.24重要会议起点3164点开始抄底的解套压力。所以必将是步履蹒跚，对此应有充分的思想准备。

例如，连续调整9天的四大银行股，今上午刚一反弹，何况在过1个多月它们的分红率就高达5.5%，市盈率仅6倍、市净率仅0.5-0.6倍，理应上涨，但市场却顿时受到惊吓。存量资金搬家，中小市值股跷跷板式下行。11个指数全线下跌，个股涨跌比悬殊的1:5，这种走势与三四月份无异。只要大盘不能流畅的上涨或缓涨，场外资金就不会如入场，哪怕港股涨的再猛、外资叫的再响，130万亿居民储蓄和30万亿居民理财资金就是纹丝不动。

因此，在新国九条和1+N政策和规定全面完成后，当务之急绝不能急忙开始增加新股的发行数量，而是让市场休养生息（消化上届村长发行1934只新股中合规的潜在大小非减持压力），逐步恢复信心，在引进新资金上下大功夫。今有消息称，三个交易所的上市标准发布后，550家排队企业有20%不达最低标准，将无法申请上市。如果对其余80%上市公司再进行严厉审核的话，应该还有20%-30%被终止上市，真正做到严控入口端的质量关。

我仍然认为5月行情的主流板块是分红、活跃题材、新质生产力中盘股三足鼎立，最看好新质生产力中盘股。但是高分红板块仍然值得投资者作为资产配置的一部分。尤其是其分红率高达5.5%-6%，一个多月后便可兑现，更值得逢低吸纳。如昨日和前日逢低吸纳四大银行股者，今日更可获取相当于1年期银行利息的收益。甚至认为，高分红板块是能穿越牛熊的良好品种。人们定已看到已公布的国家队、社保基金、养老基金、保险资金的持仓情况，均将高分红率板块列为持仓的首位，不能不引起人们的高度重视。

下午或者未来几天，不排除大盘会补掉5月6日的3126-3123点缺口的可能，但那也是投资者逢低吸纳的机会。

下午关注：大盘能否第三天收在3130点之上？国家队的四大银行股能否继续发力、四大ETF能否反弹？北上资金在上午净流出39亿的基础上能否有所收敛？966：4250的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【5月7日忠言午评：突发20股减持潮来了，大盘仅补涨1天就回调】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.19%，标普500指数涨1.03%，道指涨0.46%。大型科技股多数上涨，奈飞、英伟达、Meta涨超3%，特斯拉、微软、亚马逊涨超1%，英特尔、谷歌小幅上涨；苹果小幅下跌。【年内133家企业主动撤回上市申请 ... 展开全文

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5月7日忠言午评：突发20股减持潮来了，大盘仅补涨1天就回调

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.19%，标普500指数涨1.03%，道指涨0.46%。大型科技股多数上涨，奈飞、英伟达、Meta涨超3%，特斯拉、微软、亚马逊涨超1%，英特尔、谷歌小幅上涨；苹果小幅下跌。

【年内133家企业主动撤回上市申请 IPO上市条件出现四大变化】据公开数据统计，截至5月6日，今年以来沪深北交易所已公布终止审查（撤材料+否决/终止注册）企业135家。其中，133家均为主动撤单，1家IPO上会被否，1家因未及时消除中止审核情形或补充提交有效文件而被终止审核。从沪深交易所发布的发行上市审核规则以及配套规则来看，新的上市条件主要出现了四大变化：一是沪深主板、创业板上市门槛中的财务指标有所提升；二是科创板、创业板的定位把握标准也有所提升、优化；三是将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单；四是进一步强化了现场检查、现场督导的力度。(证券日报)

【A股突发减持潮来了！近20家上市公司股东宣布将进行股份减持】据不完全统计，有近20家上市公司的股东宣布将进行股份减持，较之前有所增多。其中，金徽酒、丰元股份、爱婴室、联合水务、贵州燃气、卓锦股份、中曼石油等7家公司的股东拟减持不超过总股本的3%，斯达半导股东及董监高拟合计减持股份不超过2%。

【A股突现两大重磅！大摩又看上新标的！市场渐入佳境？】摩根士丹利将泸州老窖目标价从194元上调至206元，将五粮液目标价从150元上调至182元。按这个目标价计算，五粮液还有20%的空间。而摩根士丹利最近似有一种魔力，宁德时代似乎就是凭着该行一己之力激活。

【积极因素提振“红五月”预期券商建言紧抓两大主线】在五一假期海外市场走强等因素提振下，5月6日，A股市场主要股指上涨，迎来5月“开门红”。从多家券商发布的最新月度策略看，其较为一致看好A股在5月迎来震荡向上的行情，二季度中国资产也有望延续修复。就后市配置而言，不少券商继续看好高股息红利资产并建议将其作为配置底仓。此外，受益政策和产业催化的科技板块也获得重视，新质生产力、AI等投资主题值得关注。

【ST板块跌势延续 *ST保力等50余只成分股跌停】ST板块延续昨日跌势，*ST保力、*ST巴安、*ST银江、ST迪马等50余只成分股跌停，*ST开元、ST聆达等跌超10%。消息面上，昨晚包括*ST左江、*ST越博、*ST中期、*ST太安在内的多家公司公告，收到深交所发布的股票终止上市事先告知书。

【央行公开市场净回笼4380亿元】央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有4400亿元逆回购到期，实现净回笼4380亿元。

【两市融资余额增加150.42亿元】截至5月6日，上交所融资余额报7877.9亿元，较前一交易日增加83.29亿元；深交所融资余额报7001.06亿元，较前一交易日增加67.13亿元；两市合计14878.96亿元，较前一交易日增加150.42亿元。

【北向资金净流出33亿元】截止午间收盘，北上资金净流出33.41亿。

今上午大盘低开1点3139点，冲高3148点，探底3133点，午前收3136点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.03%、0.17%、0.13%、0.31%、0.31%、1.12%、0.33%、0.12%。个股涨跌比为2111：3010，涨跌停比43：5。两市半日成交额为6276亿，较上个交易日缩量961亿。

昨日各指数大涨收中阳，4500多只个股上涨，大盘首次收在3130点关键位上。

但是，由于A股积弱已久，弊端重重，要解决非一日之功。指数刚上3100点，就有20只股掀减持潮，平均减持3%。是否担心今后分红不达标不能减持，所采取的应急举动？是否会引发其他公司大小非减持的连锁反应？有待观察。这给市场当头一棒，港股尚有十连涨，而A股仅涨1天便出现回调。

在IPO收紧，新股3个多月零上会，本周又是零申购零上市的情况下，上任村长5年期间发的1934只新股，除了破净破发、3年分红未达30%公司以外，随着指数的走高，相当一部分公司减持的冲动开始加强，成为获利盘解套盘之外的又一个较大的做空动能。

遂使今上午国家队的四大ETF和四大银行股走软，北上资金净流出33亿，个股又是悬殊的跌多涨少。在昨日20只涨停的化工板块昙花一现后，今上午市场就缺乏热点，呈全线回调状。11个指数全部收阴，这就更使85万亿市值的A股无法流畅的上涨，只能在3100点平台上长时间打磨。

近期，人们定注意到长假期间发布的各种利好，在市场反应平平。例如以前被市场成为牛市旗手的券商股，尽管国务院要求券商做优做强、打造金融领域的国家队，市场着实兴奋了一阵子。但是，从49家券商的年报和一季报看，出现全面下滑，尤其是一季度自营部分，亏损惨重，高达30%-40%，给看好券商股的投资者浇了一盆冷水。再看看在香港上市的券商股，股价低了一大截，更将投资者热捧券商股的热情浇灭。

又如，4.30会议提出的房地产化解存量优化增量，尽管各地都有放松限购、以旧换新等政策，但是在股市仍然反应平平。房地产的问题在于供大于求和房价高、购买力差，不是放松限购就能短期解决的。解决房地产的问题核心是大幅降价，但是贷款者和银行承受不起。所以对房地产股的反弹力度不能期望过高，除非通过资产重组脱胎换骨的房地产股才有较大机会。

红五月的希望主要在：一是新质生产力的高成长中盘股。二是外资，继续大量流入A股，带动更多内资进场。今年以来北上资金1月份净流出145亿，2月份净流入607亿，3月份净流入220亿，一季度合计净流入682亿。四月份净流入60亿，今年总共净流入742亿，远超去年全年的453亿。就看5月份，在外资集体唱多中国资产、唱多A股的情况下，究竟有多少新增外资能进入A股。三是新国九条提出的以投资者为本，4月30日会议强调的“多措并举推进资本市场稳定健康发展”，能否真正落实，尤其是能引进多少“耐心资本”的长线资金。

但我对5月站稳3100点仍然有信心，尤其要看3130点关键位上能否连续收盘，慢牛市道能否维系，成交量能否连续在万亿以上。

下午关注：大盘能否第二天收在3130点之上？国家队的四大ETF和调整已久的四大银行股能否走强？北上资金在上午净流出33亿的基础上能否收敛？2111：3010的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否超万亿？

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