现在是谈次新色变啊！我3月份开的一个仓位，专门来搞次新股，结果一个月不到，从赚10%到亏20%，截止目前还亏损12%。

管理层以每周10家左右的速度在大量的上新股，新股越上越多，业绩上市即变脸的新股也越来越多，整体估值也往下走。次新真是一会天上一会地下。在天上的时候，上市后可以达到20个板，甚至30个板，打新股的朋友赚得盆满钵满，然后突然又风向大变，资金不再青睐次新，哗哗哗往下跌不停，第一创业惨遭破发。

过度包装很有可能是造成A股新股上市后长期表现弱势的主要原因。一般来说，新股上市前业绩增速较高，但上市后很多会出现下降，其后会逐渐触底并缓慢回升。

之所以新股上市后业绩很快变脸，很大程度上可能是IPO 之前的“过度包装”所造成。而且由于国内市场爆炒的风格，上市之初一般会受到爆炒，估值往往透支。爆炒之后是鸡毛，此后高估值和高业绩的回落，资金不再青睐，漫长下跌之路。

其实这个时候就是挖金子的时候了，哪个大牛股不是从次新里面走出来的嘛？一般来说，1-2年的次新里面，最容易找出大牛股。有个统计，6成以上十倍股的股价起飞点集中在上市后的1-2年内。

为什么？我想主要有以下两个原因。

一是次新股更容易形成“戴维斯双击”。好的次新股，上市一两年后业绩往往会触底反转，叠加估值回升，形成“戴维斯双击”；

有些企业上市是为了纯圈钱，有些企业却真是为了企业发展，企业发展中最差的就是钱，上市正好解决了其资金问题，上市可以融大笔不需要偿还的资金，这是企业发展最缺的。

但IPO的项目却不能马上产生收益，特别是制造型企业，从建设到产生产能，多达两三年，因此这个阶段就很痛苦了，企业的净资产会非常高，然而产能没出来，净资产收益率就会急速下降，所以数据会很不好看，这也是业绩变脸的很大的原因。一旦迈过了这个时期，产能逐渐出来后，估值也差不多到底部了，如果这个企业的行业和本身质地不错的话，牛股之路应该就从此开始了。

第二是次新股更小、更新、更具成长性。通过外延和内生的发展模式，每年百分之几十的成长率，足以让大多数成熟股汗颜，只要次新把上市的估值泡沫排得差不多了，后续的业绩会把股价顶着往上走。并且，最近上市的大量新股属于中小规模的公司，绝大多数属于民营背景，中国的未来属于创新企业。虽然上市的大部分企业应该是后期没有什么发展潜力的，属于为了上市而上市的企业，但肯定里面还是不少符合未来发展导向的公司，这部分必然有成为大牛的公司。

是时候对上市1-2年的企业做一个梳理了，哈哈。后续我会把我的筛选结果陆续发出来。