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分享篇之做个不一样的股民--道氏理论是个啥（1）
卧龙居士 / 2016-10-25 11:17 发布
技术分析源远流长，著作最多。从道氏理论利用三大假设推演出技术分析后，技术分析逐渐发展，从细节和方向产生变化，形成了：“波浪派、K线派、趋势派、切线派、形态派”等不同细分流派。但从其理论基础分析，各派都是建立在道氏理论之上。因此，可以认为道氏理论是技术分析的始祖，源泉。
《道氏理论》是查尔斯·道和威廉姆·皮特·汉密尔顿共同的研究成果，初创大约在1900年左右。他们就此写了很多评论，但是没有进行系统化的成书。在1932年左右，由罗伯特·雷亚进行了整理和系统化，最终形成了《道氏理论》一书。
查尔斯·道，应该算是道氏理论的创始人，汉密尔顿是继承者，雷亚则是完成者。查尔斯·道，还是道琼斯公司的缔造者。时至今日，他发明的道琼斯指数依然影响着几乎所有投资者。
终其一生，查尔斯·道未提出过“道氏理论”一词，和儒家始祖孔子有点相仿，诸弟子合力孔子言论整理成《论语》。大概伟大的人总是相仿的吧。有关《道氏理论》的历史就不再阐述，有兴趣的人可以自己去看看。
在查尔斯·道之前，投资于证券市场的多数人认为市场中的股票是没有关联的，任何时候都可以选择不同的股票进行投资。查尔斯·道通过多年的观察和总结，发现不同的股票之间实际是有关联的，彼此之间有影响，因此将市场上的股票进行了分类，随后做了综合汇总，形成了指数。查尔斯·道继续对指数进行了跟踪研究，发现指数不同于单个股票，运行有迹可循，可以进行有线索的分析。
道氏理论的第二条假设：“市场指数涵盖一切信息”就此而形成。查尔斯·道在观察中发现，单一的股票确实是有自己独立的运行轨迹，其中的运行，是由人为完成。人为的操纵，完全可以控制单一的股票在一定周期内运行，但是长期则很难受到人为操纵。道氏理论中的第一条假设就是：“价格是人为操纵。”两条假设相辅相成，彼此之间有一定逻辑关系。
道氏理论的第三条假设：“道氏理论并非万能钥匙。”这并非查尔斯·道的谦虚之谈，他清晰的认识到，至少在当时，没有任何一种理论可以完美解释并预测市场，道氏理论也一样，将道氏理论深入研究，可以加深对市场的了解，但是并不能完全解决操作问题。
如果我们将三条假设合并来看，可以发现，查尔斯·道承认市场中有“人为操纵”的现象，因为有人为操纵，所以价格可能会任意波动。在人为操纵的情况下，市场是不可以预测的。假如说不可以预测，那么任何分析手段都没有存在的可能。技术分析若要存在，需要有更高阶的假设涵盖第一条假设。查尔斯·道指出，人为操纵仅限于较小周期的操作，在大周期中，市场有其必然的运行轨迹，准确判断市场的必然轨迹，需要将所有信息合并。信息决定股票的涨跌，而综合所有股票，就形成了指数。
指数不仅仅涵盖了所有信息，信息之间还会存在连锁反应，不需要去分析信息的逻辑推动，仅通过指数，就可以进行市场预测。但是这种市场预测并非万能，指数能涵盖大部分信息，但是局部性的信息，任然会形成小波动，这种波动指数和趋势都无法准确解读，所以认为道氏理论是万能的，会走入误区。
道氏理论的前两大假设，奠定了技术分析存在的基础。而第三大假设，则给技术分析细化的发展留下了空间。在后期，各种技术分析流派因此而生。而产生的目标，多数都是补充道氏理论遗留下的细节问题。
根据三大假设，道氏理论可以推断出三大定理。首先将市场的波动进行了等级的划分，最大的等级是市场全部信息推动的波动，这种运动是市场中最大的波动，被称为主要运动。市场中的主要信息，不可能随时发生变化。例如房价上涨，不可能今天涨，明天跌，后天再涨。房价只要开始上涨，就会有人认为存在投资机会，会开始买入地产，进一步推动房价上涨。房价的上涨会带来更多人的进入，随后地产商会更大规模的买地建房，推动土地的上涨。采购建筑材料也会逐步增加，因而带动建材市场的销售增加和价格上涨，建材市场又会带动金属材料、矿物材料一系列上涨。因而，主要信息一旦形成，必然会带动经济出现一系列同一方向的波动。这种波动会推动经济升温，也会影响市场上涨。反之道理相同。
这种同一方向持续很长时间的波动，会带动股票市场的持续的同一方向的波动。因此形成主要运动，也就是趋势。但是在长期趋势中，会出现反方向的次级运动。这是因为市场中多数人暂时获得了心满意足的利润，开始抛售股票导致的；在下跌的大趋势中，则是因为很多人开始补充拉平成本导致的。上涨与下跌的趋势中，都包含了这种次级趋势。次级趋势对于市场的意义是暂时的停歇，积蓄持续主要运动力量的市场行为。
主要运动与次级运动就如同潮水一般，来回往复，永不停歇。在这种波动中，还存在着更小级别的运动，可以认为是日内的波动。最小级别的波动也是细节的波动，就如同海浪中波纹的变化。道氏理论认为最小级别的运动由很多的人为操纵组成，很难做到精确预测。而主要运动，也就是趋势，则没有人可以操纵，是由市场自然力量组成。
主要运动就是我们平时所谓的“熊市”或者“牛市”，判断是什么样的市场，说起来容易，但是对于经验不足的投资者来说，很容易被次级运动搞混，做出错误的判断。
三种级别运动的定义是道氏理论的定理之一，在后期发展处的技术分析流派中，如何判断三种级别运动，以及在三种级别中如何操作，成为了技术分析的核心。
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