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不要给创业板增加垃圾

皮海洲   / 2016-08-17 09:52 发布

  进入8月,新三板挂牌公司数量突破8000家。截止上周五(8月5日),新三板挂牌公司数量达到8208家,而2014年末、2015年末,新三板公司的挂牌数量分别为1572家、5129家。按照这样的挂牌速度,今年末新三板挂牌公司数量突破万家大关并无太大的悬念。
  新三板挂牌公司数量的剧增见证了新三板市场的快速发展。这也意味着新三板市场在支持中小微企业发展方面所作出的贡献。不过,这种快速发展也给新三板市场留下了隐患。比如,在过份追求挂牌公司数量的同时,却忽视了对新三板市场魅力的打造。以至部分进入新三板挂牌的公司有退出新三板市场之意。如截止7月27日,也就是新三板实施分层制度满一个月的日子里,新三板企业中宣布了上市辅导计划的共有213家企业,其中有112家为创新层企业,占所有创新层企业的11.75%。也就是说,虽然新三板市场实施了创新层制度,但仍然不足以吸引部分优秀的公司“把根留住”。
  照直说,部分优秀的新三板挂牌公司选择到主板、中小板甚至创业板IPO上市,这是企业的自主决策,也是企业本身的权力,外界力量没有理由对此多加干涉。不过,从新三板市场的建设来说,这个问题需要引起重视。申请IPO上市的公司,基本上都是新三板市场中的佼佼者。如果这样一些优秀公司都相继选择离开新三板市场,那么,作为新三板市场来说,又拿什么来吸引投资者呢?
  进一步说,如果一些优秀公司都相继选择离开了新三板市场,那么新三板市场又拿什么来吸引其他优秀公司前来挂牌,并把这些好公司留住呢?如果这些好的公司来也匆匆去也匆匆,这在很大程度上也会有损于新三板市场的形象吧? 
  所以,对于新三板市场来说,在挂牌公司数量超过惊人的8000家公司的情况下,该是考虑告别粗放式发展的时候了。在过去不到三年的时间内,新三板挂牌公司能够迅速达到8000家公司,这与新三板挂牌公司的低门槛是密不可分的。包括一些规模偏小,甚至业绩亏损的公司都可以在新三板市场挂牌。加上信息披露不透明,监管不严格,以及缺少相应的投资者保护措施,在这种情况下,虽然挂牌公司数量急剧增加,但投资者队伍却并没有增加,股票交投不活跃,新三板市场自然也就缺少吸引力了。对好的公司缺少吸引力,对投资者更加缺少吸引力。而这二者则是支撑着新三板市场健康发展的最重要因素。  
  也正因如此,就新三板市场下一步的发展来说,有必要提高挂牌公司的门槛,全方位完善新三板市场的制度建设,尤其是要总结主板市场发展的教训,切实做好投资者保护工作,甚至不妨在新三板市场先行推出集体诉讼制度试点,以此增加新三板市场对投资者的吸引力,解决流动性不足的问题。而在挂牌公司质量提高,流动性不足的问题又得以解决的情况下,新三板市场的吸引力自然就生成了,尤其是创新层,就有可能打造成新三板市场中的“准主板”市场,不论是对挂牌公司还是投资者都将有着较强的吸引力。
  当然,对于新三板挂牌公司尤其是创新层挂牌公司来说,对于新三板以及创新层的发展需要有些耐心。毕竟如今这个全国性的新三板市场的设立还不到三年的时间,市场需要经历一个先发展后规范的过程。尤其是一些制度的完善以及政策措施的出台也需要时间。而且在一些基础性的工作不到位的情况下,降低投资者门槛,实行竞价交易等措施都只能是空中楼阁。
  当然,新三板挂牌公司选择IPO上市这是相关公司的权利,但也要提醒这些公司IPO上市,不要只是将眼睛盯着主板公司以及中小板、创业板公司高企的市盈率上,不要只把眼睛盯在圈钱之上。而更应该要考虑IPO上市,自己能给投资者回报什么。否则,这类公司选择IPO上市,无非就是给主板市场或中小板、创业板市场增加一砣一砣的垃圾而已。