一、主营产品涨价

   亿帆鑫富是全球泛酸钙龙头企业，市占率高达38%。鑫富与新发两家企业市占率合计超过70%。公司泛酸钙产能8000 吨左右，近年几乎是满产销售，其中约80%用于出口；泛酸系列总产能12000 吨，在市场好的情况下公司可做部分产能调整。日本第一制药已经退出泛酸钙市场，帝斯曼和巴斯夫为全球维生素龙头企业，泛酸钙在其收入中占比较小。因此鑫富与新发 在该行业有极大的发言权。另外，亿帆鑫富与新发药业长达9 年的知识产权纷争于2015 年7 月获得最终判决，亿帆鑫富获得936 万赔偿。之前B5价格较低主要是新发药业采取低价策略抢占市场，本次提价由新发牵头，在寡头垄断的竞争格局下，提价有望持续。另外，在国家供给侧改革和环保压力下，维生素作为产能过剩、高污染行业，新增产能难以实现。

     15 年12 月份泛酸钙价格开始上涨，市场紧张程度远超预期，产品价格开始飞涨，公司泛酸钙报价自60 元/千克迅速飞涨至230元/千克，目前价格已经上涨至360 元/千克；泛酸钙产品价格的上涨是公司业绩增长的主要原因。公司二季度业绩增幅将进一步扩大。公司长单大多是季度定价，公司泛酸钙价格12 月中开始上涨，大部分1 季度订单已经签完，公司1 季度泛酸钙均价较15 年4 季度环比增长50%，而公司二季度泛酸钙签单均价较1 季度环比增长200%，预计公司2 季度业绩增长将进一步扩大。泛酸钙价格将继续上涨，且持续性强。寡头间关系的改善与环保的共振使得泛酸钙供给严重不足，产品价格将持续上涨，目前作为全球泛酸钙价格风向标之一的欧洲，泛酸钙成交价格已经超过500 元/千克，且价格在继续上涨，而国内泛酸钙的价格在300多元，泛酸钙的价格将继续上涨，且持续性非常好。笔者按照以上其他产业年利润2亿元计算，如果2016年B5价格维持在250元/公斤以上，公司总利润将达到17.4亿元，除以4.4亿的总股本，每股收益将达到4元。

     二、医药产业后劲十足

    公司不断收购医药生产、研发资产，补足医药短板，持续深耕皮肤、妇科、血液肿瘤等专科药细分领域，整合并购所获得的优质产品，利用公司覆盖全国的销售网络做大做强。就潜力品种来看，重组人生长激素、缩宫素鼻喷雾剂、硝苯地平缓释片(Ⅲ)、妇阴康洗剂均有较大的增长空间，加以公司未来继续并购获取新的优质品种，制剂这一块的业绩有望持续维持高速增长。近期公司拟收购的大分子生物药国际化开发的研发与生产企业，若能顺利完成，将借力标的公司在生物药领域领先的研发团队及创新型研发与生产平台，向国际化的高端生物创新药领域转型，标的公司所拥有的三个项目已分别处于临床三期（全球）、二期（国际2 项）、一期（国际），这些药物主要用于肿瘤、神经性疾病、肝炎和老年性疾病等的治疗，此次收购有望打开巨大的成长空间，而公司将获得业绩与估值上的双重提升。同时，公司与控股股东程先锋先生设立医疗健康产业投资公司（公司占15%），投资方向包括医院托管、医疗信息化、个性化诊疗等，符合国家政策走向，目前已托管一家县级医院，还有多家意向，发展势头良好。

   三、高送转助推股价

   该公司已公布年报，每股收益0.82元，每股净资产接近11元，并推出了2015年度分配预案 10转15股 派1元(含税)。公司预计2016年1月至3月归属于上市公司股东的净利润盈利12627.44万元-15152.92万元,同比增长50%-80%，每股业绩约为0.32元。公司2016-04-28召开股东大会，大会通过高送转预案基本无悬念，从目前到除权至少还有1个月左右的时间，从以往经验看，此期间一般存在较大的炒作空间。

     四、筹码及K线分析  

    从公布的最新股东人数看，该股4月中旬股东数3.21万，较3月末的2.6万逐步扩大，但依然集中。从K线看，该股近期已创出历史新高，回调没有明显放量，庄家大幅出货的可能性不大，有可能借高送转和涨价再来一波行情，建议在10日线附近积极低吸，耐心等待除权前后再一波行情的到来。

   五、风险提示

   泛酸钙涨价不及预期的风险。过鑫富先生所持有公司于2016年4月20日后全部流通（增加2596万股），届时可能会有一定的抛售压力。