以下摘自网络

　　美联储9月可能正式降息

　　5月2日凌晨2点，美国银行(美联储)宣布将基准利率维持在5.25%~5.50%区间。

　　这已经是2023年9月以来，第六次会议维持利率不变。

　　鲍威尔特地强调，接下来美联储的货币政策不可能是加息(unlikely)。

　　有学者在复盘日本90年代经济泡沫时提出过一个观点，不要轻易加息。

　　当年日本经济进入失去20年，不少人认为广场协议导致的日元升值是罪魁祸首，但是也有不少学者认为，德国马克也升值1倍以上，法国法郎也升值1倍以上，但是经济都没有失去20年。

　　原因在于日本先降息导致经济过热，然后又加息太快太猛，粗暴地戳破了股市泡沫、房价泡沫，经济最终硬着陆。

　　当下，美国股市历史高位、房价也在历史高位，和90年代日本何其相似?一旦错判经济的真实状况，二次加息就极有可能带来像日本一样的硬着陆。

　　总结下就是，美国一定不会加息，加息论可以休矣。

　　6月，变相降息。

　　美联储这次会议上最大的意外是，6月起放缓资产负债表缩减速度。

　　6月开始，将把美国国债的每月赎回上限从600亿美元降至250亿美元，从而减缓其证券持有量的下降速度。

　　我们知道美国收紧流动性主要有两个手段，一个是价格手段，即加息;另一个手段是数量手段，即缩表。

　　加息是提高池子里水的成本，缩表是把池子里的水往回抽。两者配合，效果那是杠杠的。

　　美国原本计划6月份降息，但是通胀粘性比较高，就不好意思降息。

　　但是不降息，一直5.25%~5.5%的利息对经济绝对是一个大定时炸弹。

　　可以试想下，如果我们的消费贷款基准利率是5.5%，房贷基准利率7%、8%，那么我们还敢花钱吗，还敢消费吗?

　　一定是不敢!美国也一样!

　　所以，美国变了个法，就是6月大幅放缓量化紧缩，让市场里有足够的流动性。

　　这就是变相降息，要知道上次美联储宣布2019年6月放缓量化紧缩，仅过了几个月，美国就再次量化宽松防水(QE)了。

　　9月，可能正式降息。

　　有4点经验。

　　第1点，扩表与降息往往同步进行，不会相差太久;

　　比如，2022年3月加息，2022年6月缩表，加息缩表相差3个月，基本同步。

　　这次，6月减缓缩表，根据降息扩表(减缓缩表)同步，快的话9月降息符合常理。

　　第2点，欧美加息降息，往往同步，间隔不会太久。

　　比如，2022年3月美国加息，3个月以后的2022年7月欧洲央行加息，欧美加息几乎同步。

　　这次，欧洲央行6月降息基本板上钉钉，欧美加息同步的话，美国最迟12月就应该降息，快的话应该在9月。

　　第3点，原油涨不动了，通胀可能要缓和。

　　美国通胀看原油，中国通胀看生猪。

　　原油价格在冲突、以加、以伊冲突背景下，价格依然没有突破平台震荡区间;并且从87美元/桶逐步向下跌破80美元/桶的整数关口。

　　这意味着，美国棘手的通胀问题可能正在缓解。

　　第4点，拜登坐不住了，美联储有压力。

　　4月份，拜登在与日本首相岸田文雄联合出席的新闻发布会上对外表示：

　　我也不清楚美联储会怎么做，也许他们会把降息推迟一个月吧，但我相信他们今年肯定要降息至少一次的。

　　就是美联储原计划6月份降息，拜登说可能推迟一个月，那么就是7月。

　　基于以上4点原因，美国大概率会在9月降息，再晚美国就过了大选，黄花菜也都凉了。