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汽车行业系列深度一:北京车展前瞻:新时代新汽车自主全面崛起
机构研报精选 / 04月26日 11:10 发布
民生证券:2024北京车展:拥抱汽车行业新时代。第十八届北京国际车展将于2024年4月25日-5月4日在北京国际展览中心顺义馆、朝阳馆举行,主题为“新时代新汽车”,共吸引2,000余家企业积极参展,主流车企及零部件厂商、科技公司均会发布其最新电动化/智能化规划,我们拟通过本报告梳理亮点车企,解读整车新技术,洞察产业新趋势。
行业新技术:智能化新技术渗透电动化再看边际变化。智能智驾方面:高算力芯片、激光雷达集中上车:以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智能驾驶芯片被广泛应用,代表车型包括小米SU7、赛力斯问界、奇瑞智界S7、北汽享界S9、比亚迪海狮、理想L6、吉利领克07等;智能座舱方面,8295P芯片将在售价15万元以上车型规模化普及:小米SU7、吉利极氪MIX、理想L6、零跑C10、上汽智己L6等车型均使用高通骁龙8295P芯片,体验升级。电动化方面,1)混动车型亮点颇多,重点面向高端市场:赛力斯问界、理想L6、零跑C10/C16、吉利领克07、长安深蓝G318等重点新品均将亮相,除零跑C10/16、比亚迪秦L主攻主流市场之外,其他车型重点面向高端市场。2)高压快充成为新趋势,800V电气架构集中上车:小米SU7、赛力斯问界、智界S7、零跑C16、上汽智己L6、吉利极氪MIX等车型纷纷布局,其中20万元以上车型为主。
新势力新趋势:华为+小米发力中高端理想、蔚来迈入主流市场。本次车展华为、小米新车全面发力中高端市场,小米SU7聚集800V快充、8295P芯片、澎湃OS车机于一身,已成热销车型;华为加码中高端市场,产品矩阵不断丰富,覆盖家庭、商务多场景出行,巨头加入有望推动汽车行业的电动化、智能化转型迈入新的阶段。新势力方面,理想、蔚来、小鹏向下,零跑、哪吒向上。理想L6复制理想L7/8/9热销车型思路,深化家庭定位,走向主流市场;蔚来推出年轻化子品牌,切入主流纯电市场;零跑、哪吒纷纷推出高端车型,提升品牌定位,步入电动智能下半场竞争,新势力从1到N扩大产品线,大力拓宽市场空间。
自主新趋势:高端新车密集发布新产品逐步面向差异化市场。本次车展自主品牌亮点新车密集,其中长安通过硬派增程+跨界SUV等差异化产品打入蓝海市场;比亚迪秦L、腾势Z9、方程豹3/5/8多品牌新车齐发,技术加持品牌高端化,产品布局上攻下探;吉利极氪MIX、领克07EMP加码高端市场,银河E5布局主流纯电市场;长城聚焦混动,坦克300/700、蓝山冲击高端市场,其他亮点车型包括上汽智己L6、奇瑞智界S7、广汽埃安昊铂AH8等,自主全面崛起,整体供给呈现高端化、差异化特征。
投资建议:乘用车:优质供给加速,智能驾驶决胜未来。根据民生整车研究框架,我们看好智能化领先、产品周期强的优质自主,【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。
零部件:看好新势力产业链+智能电动增量:
1、新势力产业链:T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】;华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份、上声电子、上海沿浦】;小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】。
2、智能化核心主线:智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。