管理 会议总结

参会者普遍对市场的下跌表示悲观绝望。当前市场雪球敲入、两融和质押备受关注。部分与会者认为当前雪球敲入已经基本风险释放，也不必过于悲观，2月份历史上A股上涨概率较大，观察政策动态，当前超跌反弹一触即发，大寒后也必然有大暑。风格方面，与会者对于高股息率品种整体看好，但也有争议。对于超跌的成长股也有争议。整体上认为价值红利股需要关注，电力、港口、公路、煤炭等行业；而TMT相关的成长股也值得重视，具体聚焦在游戏、AI运用、MR运用、消费电子、短剧等方向。春节前只有4个交易日，随着2月5日降准，期待市场有个好的反弹，即便没有也要保持好的心态。龙年来临之际，提前祝您和家人龙年吉祥，飞龙在天！

精要部分

开年以来，市场持续回调，本周更是出现踩踏式杀跌，且创下多个新记录。上证首次月线六连阴，个股跌幅比较大，今年个股平均股价-25.07%。市场处于非正常的股灾状态，是一种股灾螺旋式下滑状态，和2015年底股灾，2016年初熔断差不多，虽然神秘资金不断出手护盘，但市场整体表现并不乐观。历史经验也告诉我们，市场底也不是某队救出来的。雪球产品不断敲入，负面作用明显，接下来又有可能引发融券盘、质押盘风险。部分与会嘉宾认为后两者风险不大、雪球产品敲入已经基本出清，期待市场急跌下短暂的修复行情。但是与会者普遍认为目前市场环境，还是要控制仓位，风格上偏稳健为主，大跌之后，市场只把焦点聚焦在筹码上，不看政策面、基本面；目前市场处于熊市后期或者中期偏后，会经历比较多波折，不是一蹴而就，08年之后每一轮熊市，杠杆一定会挂掉，打杠杆的过程是最惨烈的阶段，很多人受不了会离场，目前要远离杠杆。首先选有业绩支撑的标的，回归价值投资，回归基本面，回归价值本源，市场未出现真正企稳信号之前,多看少动，等待风格确立。节前还有4个交易日，前方路虽然难行，但仍要坚定信心、坚持熬下去，毕竟国家的经济发展还是处于上升阶段。这就是股市，这也是人生...我们敬畏市场，同时坚定信念！