管理 会议总结

参会者普遍对市场表示谨慎悲观，认为磨底时间较长。部分参会者认为应该乐观点。关注方向：消费方向：旅游酒店、传媒游戏、消费电子、医药、健身等方向。高端制造方面：AI硬件软件、氢能源、光伏、新能源汽车等；其他相关的北交所、出海、高股息、券商等也受关注。

 

会议精要

 

上周市场非常低迷，机构整体也很煎熬，下跌还是超出预期的，转折点也是外资大幅卖出，直接就把支撑的趋势给打破掉。整个的就进入下一波的下降的一个趋势。近段时间每天是4500多家下跌成为市场的常态，而且缺乏跟风盘，只要反弹就有机构在卖出，基本上就是追高套人，亏钱效应非常明显。从国家队的走势来看，也是在维稳护盘基本上是周四买入沪深300，基本维稳，但是效果并不是非常好。此外还有一些敲入敲出、基金清盘等问题，使得市场加速下跌。多数机构认为现在市场风格比较混沌，当前业绩预告窗口，科技板块面临业绩的不确定性，虽然日本跟漂亮国的股市是新高的，像美股英伟达涨得很好，但是A股并没有与之对标的企业，在业绩不达预期的情况下，市场可能会发生风格转移，中大盘蓝筹今年可能会更加受益。开年以来，市场走得非常差，应该更冷静地对待行情，尤其在春节前，后续如果国家就不把中证1000指数给拉起来，或者是中证500给稳住的话，可能还会有一个比较长时间的摸底的过程，还是要保持谨慎为妙，关注有业绩有安全边际的板块。

 

买方机构看好方向

 

旅游酒店：年报业绩预期不错，国家政策也是十分支持消费和旅游，估值和业绩提供不错的安全边际。有嘉宾认为旅游板块整体业绩会超过2019年，取得两位数以上的增长。

 

传媒游戏：目前最近还在博弈政策，上周有关部门发文提及避免一个出台负面的政策，同时此前造成板块大跌《征求意见稿》下周一截止，字节和腾讯商业竞争上也有所缓和，游戏板块基本有业绩支撑，涉及出海，估值偏低，弹性也还可以。

 

高股息：近期保险、公募等固收类产品在配高分红方向，国寿和新华500亿私募备案完成，红利方向包括煤炭、水电、银行等等

 

氢能源：产业利好不断，政策扶持加上订单落地，有望随新能源赛道一并反弹。

 

消费电子：苹果Vision Pro昨天晚上漂亮国开售，才开售五分钟，就挤爆了服务器，半小时内实体店直接售罄。而在国内，甚至已经叫价九万一台，可见消费者对该产品的高度认可，此外还有新品智能戒指。

 

AI硬件软件：上周五外围人工智能板块涨得比较好，美股英伟达继续新高，映射到A股来看，光模块赛道存在一定反弹。

 

光伏：行业基本面还没有完全见底，至少现在看不到。目前还在打价格战的过程，由于重资产行业，有一些企业可能存在债务危机。虽然行业近期也有一些边际改善，红海航运断了，欧洲那边可能存在补库需求，但现在大家都担心特朗普上来加大关税，整体来看利好和利空都有。

 

北交所：整体盘子小，目前成交额环比放大，大盘不行的时候北证有望成为主板的反向期权指标。

 

出海概念：商务部办公厅在1月17日发的通知，计划于2024年去组织老字号嘉年华的活动，旨在结合这种境外一些商品的这种展示或交流，来推动中国优秀文化这种国际传播同时，也鼓励了这种老字号企业去利用我们跨境电商平台去拓展海外市场，促进中国国货产品出口，进一步增强中国老字号品牌在国际舞台产业竞争力。

 

医药：这几年板块跌幅比较严重，中国人口老龄化严重，同时医药板块整体估值偏低，可以长期关注。