一、事件

亚马逊美国站调整 2024 年佣金/物流等费用，核心内容包括(备注：生效日期在 2024 年 1-4 月不等)：

（1)定价低于 15 美金的服装类商品，销售佣金将由 17%降至 5%；定价 15-20 美金的服装类商品，销售佣金将由 17%降至 10%；

（2）对 FBA 新选品提供平均 10%的销售佣金返还，此外将扩大大件选品参与该计划的资格范围、为符合条件的卖家和相关选品提供 Vine 产品相关福利；

（3）标准尺寸商品非旺季月度仓储费：平均将由每立方英尺 87 美元下调至 0.78 美元；

（4)物流配送费用：标准尺寸商品平均每件将降低 0.2 美金，非标准尺寸商品平均每件将降低 0.61 美金；

（5)其它：定价低于 10 美金的商品将继续享有额外每件 0.77 美金的配送费用折扣；对符合直接使用原包装配送条件的商品提供 0.04-1.32 美金的配送费用折扣。

亚马逊美国站费用调整，降低商家运行成本。亚马逊仍占据美国电商平台销售领先地位，但新兴平台TikTokshop、TEMU等增速领先，美国电商平台多元化发展趋势显现。亚马逊美国站费用调整，有力的降费措施有效降低跨境电商企业运营成本。

二、简介

跨境电子商务是指分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易、进行电子支付结算，并通过跨境电商物流及异地仓储送达商品，从而完成交易的一种国际商业活动。

跨境电商出口模式可以分为以下四种：特殊区域出口、一般出口、跨境电商B2B直接出口、跨境电商出口海外仓。

特殊区域出口

特殊区域出口又被称为保税备货出口，该模式依托于综合保税区等海关特殊监管区域开展，跨境电商企业享受入区即退税政策（保税区除外），提高了企业资金利用率，降低了物流成本。

一般出口

境外消费者下单付款后，相关企业将交易、收款、物流等电子信息实时传输给海关，海关审核该包裹的《申报清单》，查验后放行包裹，再通过国际运输、境外配送交予境外消费者。

企业采取“清单核放、汇总申报”方式办理报关手续；跨境电子商务综合试验区内符合条件的跨境电商零售商品出口，可采取“清单核放、汇总统计”方式办理报关手续；对不涉及出口征税、出口退税、许可证件管理且单票价值在人民币5000元以内的商品，企业可以按照4位税号简化申报（通常为10位）。

跨境电商B2B直接出口

境内企业通过跨境电商平台与境外企业达成交易后，通过跨境物流将货物直接出口送达境外企业。

跨境电商出口海外仓

境内企业先将出口货物通过跨境物流运达海外仓（Overseas Warehouse），再通过跨境电商平台实现交易后从海外仓送达境外购买者。海外仓有自营型海外仓、第三方海外仓、亚马逊物流模式（Fulfillment by Amazon，简称FBA）三种类型。

跨境电商B2B直接出口及出口海外仓两种模式，货物可直达境外企业或先运至海外仓，待实际成交后发货，使物流成本大幅降低，终端价格随之下降；同时也便于国家精准识别、统计B2B出口模式数据，为商务、财政、税务、外汇等部门出台配套政策提供支持。

三、行业逻辑

2023年上半年，中国跨境电商进出口1.1万亿元，同比增长16%。其中，出口8210亿元，增长19.9%，进口2760亿元，增长5.7%。

中信证券研报认为，跨境电商GMV维持15%左右的中高增速可期，高性价比的柔性供应链优势愈显。跨境电商物流聚焦B2C出口市场，2022年我国跨境出口B2C电商GMV增速调整至10%、引发市场对增长担忧，但我们认为中国企业凭借高性价比的产品优势提升海外市场渗透率仍可期。未来阿里速卖通、Shein及TikTokShopGMV有望稳定增长，近期阿里速卖通精选(Choice)、低价平台Temu（拼多多）入局、有望刺激传统欧美市场的新增需求，叠加新兴市场的开拓，我们测算2023~25年跨境电商B2C出口市场规模CAGR仍有望达到15.1%。根据《“十四五”商务发展规划》，至2025年跨境电商等新业态的外贸占比将提升至10%，同时中国制造业增加值连续13年全球第一，成为品牌出海的有力保障，政策升级&制造优势强化&高性价比柔性供应链赋能跨境电商拓展海外市场。

中信建投观点：黑五及网一表现优质，美国“黑色星期五”的网上购物额支出同比增长 7.5%，“网络星期一”的网购额更是有望达到 120 亿美元，同比增长 6.1%。海外经济环境复杂，超额储蓄有逐步消退趋势，若美国明年财政政策力度实际放缓，则物美价廉偏向刚需属性的消费仍将持续受益。同时人民币国际化业务快速推进，中国外贸韧性强化，汇率波动风险有望减小。小商品出口仍为需求持续稳定且供给端能力改善明显的赛道，且头部企业的平台化赋能能力突出，产品品质持续升级，推荐关注以泛品贸易为主，且精品业务和亿迈平台赋能能力不断增强的跨境电商服务商华凯易佰；关注科技驱动、品牌化能力较强、全产业链赋能、柔性供应链差异化、平台持续开拓且受益亚马逊平台对服装类产品特定单价以内降佣金率的赛维时代。