A股再度跌上热搜。上证指数再度击穿3000点大关，从当天盘面看，交易中却未见恐慌，反而多方还曾组织过反攻，只是力量微薄，后继乏力。随后多方放弃抵抗，指数呈自由飘落状并一直维持到收盘，这沉重的一脚，又踩到了离年内低位2923点仅一步之遥。

市场久已积弱，此前就是市场的共识，但弱到如此地步却也出乎我们的意料。在政策底、估值底之后，市场底的形成不会一蹴而就，这虽是意料中的事，但利好政策仍在不断加码，呵护市场的政策也不时传来，此外影响行情预期的宏观基本面也出现好转迹象，而反映市场情绪的同花顺情绪指数早已先人一步构筑成高低脚上行的通道，在这样的背景下，反映市场走势的股价指数却一直处于欲振乏力且动辄风雨飘摇之中，这只能从市场自身寻找深层原因了。

其实原因市场早就给出了，就是A股严重匮乏的“赚钱效应”，尤其今年，连自诩专家理财的股票基金也基本无能为力，显示了投资者期待市场能快速地进入资金和行情的良性循环的愿望须待时日。股市是个信心支撑起来的市场，而资金是市场信心的具体反映。没有增量资金入场，市场反弹的高度就不宜期望太过，这也是之前我们认为市场即使能企稳，反弹力度也需要依据交易量有无持续放大来判断的主要原因。而二次探底或底部高低脚形态有利于未来行情走得更加稳健，其前提则仍需在市场未来的反弹中观察量能变化情况，否则维持目前的底部反复拉锯，就已经是不错的市场表现了。当然，若市场继续处在这样的弱势格局中，“赚钱效应”就仍是可望而不可即的状态，行情想脱离底部，也只能耐心等待新的契机的出现。

这是从中长期角度所做的展望。短期而言，尽管周二大盘跌幅不小，所凭借的利空也许只是老生常谈的穆迪调降主权信用的消息，这种消息短期内应该就能被消化。至于北交所重新放量走强，令“跷跷板”思维重新抬头，影响主板投资意愿，我们仍觉得大可不必，反而北交所的急先锋冲击，未来有可能带动主板相关个股的深入挖掘，并以点带面促动“赚钱效应”的落实。实际上，从周二的盘中也许也能看出一点端倪，尽管两市个股普跌，但期间跌停个股仅有14只，恐慌性的放量也并没有出现，可见在目前这一位置市场惜售心理还占据着上风，只要本周没有新的利空影响，相信这将让市场底的形成具备坚实的基础。

以此判断，上证指数跌穿3000点，心理层面的影响要远远大于实质性的影响，投资者没必要因此而过于悲观。操作上，可静待市场二次探底行情的结束，届时可根据市场交易量的变化研判反弹力度，制定加仓策略。