广东德冠薄膜新材料股份有限公司，简称：德冠新材（代码：001378）

公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP 薄膜、BOPE 薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性 BOPP 薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。

功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。

公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。

1.主要服务和产品情况

报告期内，公司主营业务收入构成按照一级产品分类情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据行业专业研究机构卓创资讯1（301299.SZ）的统计，2019-2022 年中国BOPP 表观消费量（需求量）呈现快速上升后放缓的状况。

2019-2021 年中国 BOPP表观消费量持续上升，2020 年、2021 年增速分别为 12.95%、8.74%，2021 年达到 407.60 万吨。

2022 年中国 BOPP 表观消费量在 413.39 万吨，增速放缓为 1.42%。

据卓创资讯预计，在下游各个行业发展势头良好等因素带动下，未来五年中国 BOPP 需求量整体将持续增长，未来五年中国 BOPP 表观消费量平均增速为5.24%。具体情况如下：

3.同行业可比公司

BOPP 薄膜行业分散程度较高，行业内生产企业多达 100 余家。根据卓创资讯的统计数据，目前国内 BOPP 薄膜行业产能相对较大的主要企业有：安徽金田高新材料股份有限公司、中国软包装集团控股有限公司等。

4.募集资金用途

5.财务分析

6.IPO估值

本次发行价格31.68元/股对应的市盈率为：

26.12倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2023 年 10 月 16 日（T-3 日）可比上市公司的估值水平如下：

发行人23年估值正常，破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测

结论：德冠新材（代码：001378）IPO上市估值正常，性价比较高，有小概率破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签预获：0.3万