当前A股医药指数的平均市盈率为27.41倍，尽管分位点已经处于10%以下，但是这个估值依然不算低。

而恒瑞是中证800医药指数里面的最大权重股，远远高于平均值的估值。

这是投资优秀龙头公司比较困难的地方。

支撑高估值的预期必须要持续释放的利润和成长性来支撑，否则的话，就极容易发生戴维斯双杀的事情。

下面就从恒瑞的半年报开始分析公司的业绩。

2023年上半年营收111.68亿元，同比增加9.19%，归母净利润23.08亿元，同比增加8.91%，扣非后归母净利润22.43亿元，同比增加11.68%。

其中二季度营收56.76亿元，同比增加19.51%；归母净利润10.69亿元，同比增加21.17%，扣非后归母净利润10.23亿元，同比增加23.48%。

有一个非常好的方面，公司的经营现金流大幅增长了240%，这在当前医药公司普遍回款困难的环境下，显得更加难能可贵

恒瑞医药SHR-2022注射液获批临床试验

10月9日，恒瑞医药子公司盛迪亚生物医药收到国家药监局核准签发关于 SHR-2022注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试 验。

SHR-2022注射液可以通过阻断免疫抑制性信号通路，增强适应性免疫应答 并发挥抗肿瘤作用。

经查询，国内外尚无同类产品获批上市。

截至目前，SHR-2022 注射液相关项目累计已投入研发费用约4,315万元。

海外BD再下一城！恒瑞医药创新药马来酸吡咯替尼片实现印度独家许可

10月8日，恒瑞医药宣布，将公司自主研发的人表皮生长因子1/2/4（HER1 /HER2 /HER4）靶向药物马来酸吡咯替尼片（以下简称“吡咯替尼”）在印度范围内开发及商业化的独家权利有偿许可给印度上市公司Dr. Reddy's（瑞迪博士实验室）。

根据协议条款，恒瑞医药将收取300万美元的首付款，并有权收取最多1.525亿美元的销售里程碑款。在此基础上，恒瑞医药亦有权按许可产品在许可区域的年度净销售额计算收取达到两位数比例的销售提成。

Dr. Reddy's于1984年成立，是一家总部位于印度海得拉巴的全球性综合性制药上市公司，于纽约证券交易所（股份代码：RDY）、印度国家证券交易所（股份代码：DRREDDY）以及孟买证券交易所（股份代码：500124）上市。Dr. Reddy's提供包括原料药、仿制药、生物类似药、创新药等一系列产品组合和多种医药定制服务。Dr. Reddy's产品的主要治疗领域包括胃肠道疾病、心血管疾病、糖尿病、肿瘤、疼痛管理和皮肤疾病，其主要市场包括美国、印度、巴西、中国及欧洲。

吡咯替尼（商品名：艾瑞妮）是恒瑞自主研发并拥有知识产权的口服HER1、HER2、HER4酪氨酸激酶抑制剂（TKI），是中国首个自主研发的抗HER1/HER2/HER4靶向药。2018年，吡咯替尼凭借Ⅱ期临床研究获国家药品监督管理局附条件批准上市，是实体瘤领域中国首个凭借Ⅱ期临床研究获附条件批准上市的创新药。2019年，吡咯替尼被纳入国家医保目录；2020年，吡咯替尼凭借两项重要Ⅲ期研究（PHENIX、PHOEBE）结果获得完全批准上市，联合卡培他滨用于治疗HER2阳性、接受过曲妥珠单抗治疗的复发或转移性乳腺癌患者。2022年，吡咯替尼获批第二个适应症，联合曲妥珠单抗和多西他赛用于HER2阳性早期或局部晚期乳腺癌患者的新辅助治疗。2023年，吡咯替尼获批第三个适应症，与曲妥珠单抗和多西他赛联合，适用于治疗HER2阳性、晚期阶段未接受过抗HER2治疗的复发或转移性乳腺癌患者。2023年7月，吡咯替尼和注射用SHR-A1811获批在晚期实体瘤受试者中开展安全性、耐受性及有效性的ⅠB/Ⅱ期临床研究。