7月24日，重要会议中首次提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。市场普遍认为，这一表态对A股将会形成中长期利好，后续政策值得期待。于是本周二大盘出现了集体反弹，上证、沪深300和深成指等主板指数一马当先，当日涨幅超2%。随后周三周四大盘震荡回落，市场再度陷入失望和彷徨，大家都认为这样的一日游行情不会有太大波澜。

然而周五大盘再次走强，这次带领大盘走强的是牛市旗手--券商板块，该板块指数周五收盘大涨7.42%，包括龙头中信证券在内的10多只券商股集体涨停，而太平洋在4个交易日里出现3个涨停，本周累计涨幅超35%，让人直呼牛市是不是要来了？

周五券商板块大涨应该源于这一消息：日前证监会召集了几家头部券商的相关人士，就之前会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”广泛征求了意见。其中有券商提议实行T+0的交易制度，因为这样可以明显活跃资本市场。一旦实行T+0实行，股票交易量会明显增加，这对券商明显是利好消息。

但是我们回到周二这天，虽然没有T+0的消息，但券商板块表现依然可圈可点。周二证券板块指数大涨5.14%，也有中国银河、太平洋、东吴证券、首创证券、国海证券和湘财股份等多只股票涨停。对比周二和周五券商上涨情况可以发现，周二上涨幅度不如周五，并且周二主要以小市值券商上涨为主，而周五包括中信证券、东方财富、中金公司等大市值品种也开始大涨，并且板块成交额较周二增加60%，可见周五券商板块表现更强，但是该板块周二已经开始启动。

大家把券商板块称作牛市旗手是有一定道理的，因为牛市中券商的经纪业务和自营业务收入都会大增，导致其业绩大增。同时牛市的到来又抬高了股票估值，在戴维斯双击效应下，券商板块龙头在牛市中往往涨幅惊人，是赚钱的主力军！在2015年牛市后大盘已经连续调整了8年了，按照前面的周期性规律，新一轮牛市可能会产生，在这个时点上券商板块的集体上涨很可能是新一轮牛市的起点，现在虽然我们不敢完全确定这一点，但是概率确实很高。

我们可以从其他几个方面来进一步验证牛市进程。首先是本周美联储再次加息25个基点，市场普遍认为美国此轮加息周期已经结束，后面将停止加息，不排除后续会开始降息。因为再加下去老美不一定能顺利收割别人，反而可能会导致自己崩溃。这种靴子落地的结果导致市场预期开始扭转，很多担心开始消除。也就是说A股面临的外部环境开始改善。

6月底以来，人民币兑美元开始改变贬值趋势，一路震荡升值，美元离岸人民币从7.27升值到本周五的7.15，一个月时间升值幅度1.65%。再看北向港资情况，周二到周五的四天，北向港资连续4天净流入，累计流入资金接近400亿元，其中周二和周五净流入分别高达189.8亿元和164亿元，一周内有两天净流入超150亿元，这是今年的首次，说明外资开始看好A股。

本周北向港资单周净流入金额在今年排名第三，仅次于1月13日当周的439.97亿元和1月20日当周的485.16亿元。北向资金今年累计净流入已达2210亿元，可见虽然今年以来人民币兑美元整体贬值，外资依然在持续流入A股。本周北向港资流入前10名的股票名单如下：

随着会议确定下半年经济政策基调，中国A股市场的“政策底”已经形成，做多中国股市的窗口现已打开。7月28日收盘后，证监会和中金所分别针对“离婚式减持”和“长期资金入市”发声。其中，证监会发布了有关部门负责人就上市公司股东离婚分割公司股份有关事宜答记者问，这说明开始关心市场存在问题，并设法去解决。未来A股很可能会有一系列提振信心的政策出台，现在A股其实不缺资金，缺少的是信心。

本周美股走势波澜不惊，但是热门中概股普涨，周五纳斯达克中国金龙指数大涨6.97%，本周累计上涨幅度高达13.59%，其中有外资注资利好的小鹏汽车本周大涨60%。另外，恒生科技指数自5月底低点以来，累计反弹幅度超20%，已进入技术性牛市。

从目前情况看，A股政策底已现，现在就在等市场底出现，而目前A股走势已经有走出底部的迹象，内外部政策环境正在改善。而下月公布的7月份经济数据一旦全面转好，将迅速提振市场信心。A股向上走牛的概率越来越大，现在我们需要逐步抛弃熊市思维，开始向牛市思维转变。

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