近期$上证指数(SH000001)$头肩底突破后形成了不断向上攻击并创反弹新高的格局，这得益于之前困扰市场的重要因素向好的预期转变，同时中字头板块大多因长期估值过低而相继在消息面刺激下启动反弹行情。本周上证指数逾越半年线（3185点），已在我们认为的行情反转的3160点之上。因此后市行情值得期待，只是眼下适逢岁末年初，短期操作上仍不宜过于激进。

复盘今年整年的行情，在惊涛骇浪中投资者的胜算确实难以保证，但指数却在今年的低位处，构筑了我们所指出的大型双底形态（两个低点分别是4月27日的2863点和10月31日的2885点），过程尽管复杂，但形态已是清晰可见。这为明年行情的走牛，奠定了很好的基础。

去年这个时候，我们预测了今年年线的走阴，理由只是通过简单的技术分析，即过去三年年线都收阳，历史上还没能出现过连续三年阳后还能再收阳的情况，即使在一波大牛行情中也是如此。只要本月没有出现暴涨行情，上证指数要回到今年开盘点位3649点之上以让年线翻红，希望较为渺茫。不过，指数经过了这一年的整理之后，年线的上升通道保持得更加稳健，未来上证指数仍可沿着固有的通道继续前进，从这角度说，明年行情倒是值得期待的。

经验主义的估值底、市场底、政策底，在目前阶段正逐步形成合力，市场底就如上面所分析的那样，对于估值底已进入历史低位圈，此前也已经有所分析，政策底在10月份以来，可谓“暖风频吹”，货币政策的降准和扶持实体经济，财政政策的税收优惠和为企业纾困，以及房地产市场政策的转暖，无疑也是一些明显的“先行指标”。尽管我们还强调了经济基本面的支持，但在影响最大的疫情因素逐步改变之后，市场要素重新回归本位，经济复苏的确定性毫无疑问也将增强。预期向好，则是行情走好的基础。

所以，市场短期的影响因素更多的可能要集中在“时间窗口”上，明年春节来得早，给资金运作的时间相对少了很多。12月份还有较多的时间可以沿着目前构筑成的上升通道稳步推进，但上档的压力仍需要逐步消化。目前最有利的方面是指标股的走强，他们是可以毫不费力地睥睨上档的各种阻力的一群，当然也包括年线（周二位于3273点）。然而市场要转入牛市，不应该仍以“二八”风格转换作为代价，即这“二”部分上去了，“八”部分却噼里啪啦往下掉。那样只能说明：一、市场仍是存量资金的博弈；二、短炒仍是主要获利手段。那样的话，则结构性行情格局未变。

在市场上升趋势没有改变之前，投资者要做的就是顺势而为。若要介入大盘指标股的市场热点，则可以等待其收阴或回到个股通道下轨之时。