12月4日机构投资者交流纪要

主持人：涨幅15%以上的板块在申万一级行业，医药生物、食品饮料、社会服务、计算机、房地产、传媒，其他：商贸零售、汽车、机械设备等。

一、私募基金经理：

主要观点：漂亮国10月CPI与PCE数据均低于预期，反映核心通胀水平出现边际缓和的现象。11月非农指向漂亮国就业整体仍强，后续美联储加息节奏有望放缓，12/15大概率加息50bp。国内预期防控措施放开，预计我们中国2023年GDP增长目标或在5%左右。政策更加偏重稳增长，可以偏乐观看待权益资产。预计国内12月制造业PMI将边际回升。2023年卡脖子行业相关的：医药生物、计算机、军工、电子、通信值得跟踪。短期关注：电信运营商、商业零售、医药生物、航空物流、饮料食品等板块。个股看好信创云计算龙头

2、券商自营投资经理：

主要观点：紧跟政策，经济工作会议。关注食品板块，温氏股份牧原股份以及低估值偏防守的央企板块。

三、私募基金经理：

主要观点：明年光伏的逻辑就是很简单，一个是放量的逻辑就是整个产业链放量，然后上游的硅料价格下来，然后再来产业链的利润的再分配得这么逻辑在走。

四、博敏电子交流：

总结：

深耕行业28载，成为最值得信赖的电子电路综合方案提供商

发展战略：PCB 业务聚焦四大黄金领域，开拓创新业务协同并进

收入持续稳健增长，解决方案收入占比持续提升，盈利能力稳步走高发展历程：以PCB业务为内核，横纵向延伸拓宽成长空间

PCB行业市场空间广阔，封装基板与HDI板增速超越行业平均下游应用领域加速迭代升级，推动PCB产业快速发展

IC载板成为PCB皇冠上的明珠，国产替代与半导体增长前景双轮驱动

PCB产品创新应用——陶瓷衬板，SiC器件与功率半导体助推应用广泛性

PCB产品创新应用——强弱电一体化，引领新能源汽车集成化新方向

投资亮点一：PCB产品HDI细分领域龙头，覆盖四大领域头部客户

投资亮点二：与合肥zheng府开展战略合作，IC载板将迎来国产替代风口

投资亮点三：陶瓷衬板技术与产能国内领先，市场规模将达百亿美元

投资亮点四：强弱电一体化产品主导行业标准，率先绑定造车新势力

投资亮点五：无源器件与航天科工深度合作，助力国防核心技术自给

四、某券商互联网传媒首席：

主要观点：

    互联网：核心逻辑:互联网平台商业模式较好，政策底、业绩底已经明确，随着明年美联储 加息放缓，港股互联网公司流动性边际好转，业绩和估值有望迎来双击。

游戏+影视内游戏:版号常态化，人民财评发文肯定游戏产业价值，政策面有望提振市场信心，业结和估值有望迎来双击，中长期出海，VR内容有望带来业绩增长新动能

影视:等重点影视公司储备丰富，随着Yi情好转，需求有望得到充分释放。

Yi情修复核心逻辑:Yi情防控政策优化，广告投放，线下娱乐等行业有望迎来业绩弹性，

元宇宙核心逻辑:元宇宙有望打破目前移动互联网用户规模和时长天花板，当前VR内容相对稀缺的情况下，传统内容研发商有望先一步获取行业红利。

传媒国企核心逻辑:估值低、现金流好、股息率高，资源桌赋优越，价值有望修复。

五、私募基金经理：

主要观点：地产做了减仓，看好医疗医药、计算机、互联网、基建、年报驱动新能源板块，储能板块机会。看好港股科技股。

六、私募基金经理：

主要观点：后Yi情复苏和防控相关的赛道。看好中药、抗原检测、出行链，以及线下客流恢复受益的餐饮、会展、广告等板块。2、低估值，政策边际转向，且有困境反转逻辑的领域。看好地产链、基建链、通信、游戏等。3、直接受益于经济底部回升的“传统行业”和具有强周期属性的领域，比如银行、保险，受益于制造业投资回暖的工业母机，以及消费探底回升的白酒、休闲食品、预制菜等。

七、公募基金经理：

当前处于底部区域，熊市见底信号明显。当前类似2014年，各大行业都有机会。低估值高分红板块，包括中字头的在12月底前更值得重点关注。大盘股搭台后，中小创成长板块也有机会。

八、银行投资经理：

金融地产起来后，市场向上的方向已经不是问题，节奏可能是进三退二，选股票是关键。看好黄金、券商。个人养老金马上落地，子弹充裕。

九、私募基金经理：

看好疫后复苏相关的出行旅游，农业农村政策相关的粮食安全品种。影视传媒。稳增长相关的特高压。

十、私募基金经理：

主要观点：

Yi情政策放开逐步确定。关注三个周期方向，一个是农业里面的鸡肉板块，从祖代、父母代，商品代的更迭过程逐步受益。第二个就是钼产业的上涨价格趋势。第三个是特种纸。

十 一、私募基金经理：

主要观点： 市场情绪逐步修复。关注地产板块，以及旅游把那块，教育信息化方向。

十二、私募基金经理：

主要观点：关注气候带来的投资机会，天然气和煤炭的机会，猪肉板块机会。

十三、全球对冲基金经理：

主要观点：漂亮国经济预期反复波动，加息节奏预期会阶段性缓和。市场波动节奏应该不会高歌猛进，应该进三退二或进二退一的节奏。看好新能源光伏板块硅料价格下跌带来的辅料投资机会；部分疫后的港股值得关注。

十四、私募基金经理：

主要观点：抗原检测持续关注，中阿峰会带来的交易性机会。

他人补充：首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。中阿峰会是继上合峰会和G20峰会后的又一里程碑大会，首届。 中阿峰会在即，人民币全球化或加速推进。1、中国多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位。 2、人民币跨境支付系统（CIPS）是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，目前服务已覆盖超过180个国家和地区。 全球大国竞争加剧，数字人民币战略意义重大。 2022年10月28日发布消息称，由国际清算银行（香港）创新中心、香港金融管理局、泰国银行、中国人民银行数字货币研究所和阿联酋银行联合建设的多边央行数字货币桥（mBridge）项目取得积极进展。

他人补充 ：中国电动汽车百人会将在合肥举办全球智能汽车产业峰会（GIV2022）在12月7日至8日举办。本次峰会以“全球视角下的智能汽车发展之路”为主题，将重点围绕以下行业问题展开深入探讨：如何评估大国对芯片产业控制、实施供应链本土化战略、推动新的智能汽车监管法规等全球汽车产业的影响；如何研判自动驾驶技术发展新趋势；如何将创新技术迅速转化为企业自身及产品竞争力；如何推进形成有中国特色的智能汽车发展方案，如何形成更有利于智能汽车发展的政策环境。有去的，可以去博敏电子的安徽项目去看看。

世界食品产业峰会将于上海嘉里城2022年12月7日-8日如期举办。峰会将以“全球智慧链下的共谋与共赢“为主题举办包含预制菜、新零售、供应链、农业食品科技、食品投融资、营养健康食品、植物性食品、乳业、肉类、饮品、中餐、进口食品在内的多场主题论坛。 

 我们上海线下俱乐部交流活动即将开展，非盈利公益平台，名称：LLU(Love Limit-Up)俱乐部；

会议总结：参会者普遍认为当前市场底部特征明显，Yi情政策有望持续放松，参照海外市场特征，放开初期Yi情会反弹，相关的检测试剂、医药医疗板块值得持续跟踪。金融、地产、基建等蓝筹和稳增长板块持续看好，相关的低估值高分红国企个股值得持续关注。指数受蓝筹搭台后，后期具有成长期的板块如新能源中的光伏、储能、新能源汽车里面的快充放量细分领域值得跟踪。持续看好数字经济、计算机、芯片、互联网、通信等板块。另外，相关的外出旅行、物流、影视传媒、酿酒食品、消费、会展经济等板块值得关注，气候相关的油汽板块和猪肉鸡肉种子相关的农业板块值得跟踪。