市场探底的逻辑此前我们已经说过：主力资金有“点亮橱窗”欲望的节前和完成此一“使命”的节后，只要中间没有实质性利好出现，走势就会截然不同。今年因元旦离春节时间很近，因此那些“使命”资金要离场，入场资金欲望又不足，就又形成了新的矛盾，市场重心的下移，也就自然而然了。

相对而言，上证指数呈现出抵抗下跌形态，却已是主要指数中走得比较“强势”的了，这主要还是传统周期股具有稳定该指数的作用。创业板和科创板跌势较猛，给人的感觉是去年的强弱板块在今年似要换届的意思。这也等于说，结构性行情在今年依然是主流行情，在增量资金多被融资再融资需求消融掉的情况下，依靠场中资金的腾挪，也就只能是结构性行情的延续。新年伊始一般会有盼望中的牛市行情，这个可以有，但投资人更需要认清的是市场今年发动全面牛市的契机目前看来并不成熟。

这并不是因近期行情下跌而导致我们得出过于“悲观”的论调，相反，我们对元旦后的下跌早有充分的心理准备，此前也提醒过大家要积极地面对春节前可能出现的低位进行“春播”。这里作出如此的判断，目的在于提醒投资人，应再深入、冷静、理性地思考本年度的战术问题。

我们可以从对待“老概念”和“新热点”的不同维度看待这个问题。

一般的规律是，市场热点炒作持续一段时间之后，“新热点”就会变成了“老概念”，“老概念”的回档是热点横冲直撞之后应有的动作。但热点的退潮，并非炒作结束的标志，而是一个去伪存真的过程：真概念经过充分调整之后，未来仍将卷土重来；伪概念则可能是哪里来的回哪里去，甚至因主力资金的解套出逃而走得比原来更糟。因此，想参与炒作过的热点，必须火眼金睛辨别真伪。比如去年很火的新能源、芯片概念，就需要在今年去做一番甄别工作，而不是价位回到低处就可以买回来的。

“新热点”里面其实不乏“老概念”的翻新，比如跨年度的“元宇宙”“氢能源”，前者从VR、AR进化为MR，整合了5G、数字化、智能化、物联网等等各种曾经出现过的“老概念”，后者则从直接“新能源”延伸出来。尽管新热点的形成多有某种契机促成，但我们也不能因热点而放弃理性的分析，股价上涨确实是硬道理，但道理究竟有多硬，冷静分析之后自然就会采取伺机高抛的战术。

尽管股价上涨的结果是持股者赚到钱，但涨得有没有道理，基本面最终才是最重要的标尺。投资人会不会因上涨而迷恋而幻觉，还是需要拿出标尺来量一量的。

两市指数均震荡下行。

眼下走得最强的上证指数也构筑成一个下降通道形态，近日连续在半年线附近获得支撑。但春节前的时间窗口作用还在，预计需要年线位置（3515点附近）才能得到强力支撑，左侧交易者已可做尝试性的建仓，而稳妥者可等待下降通道的结束。

（声明：本博文章均为个人原创，目的在于与博友分享交流。转载须注明出处，不得将本博文章盗窃商用，否则将追究盗用者侵权责任。）