外围股市大涨，A股还有降准利好加码，但周二指数仍未被向上推动分毫，继续在固有的震荡格局下运行。上证指数在周一一根实体较大的阴线下，再收一根长下影的阴线，但自11月10日阶段低点3448.44点反弹以来的趋势并未改变，预计后市仍将沿着这个缓慢爬升通道震荡上行，直到接近年内高点再选择突破或重新回探。

上证指数目前趋势向上，但“时间窗口”即将打开。

当然，我们说降准利好只是从表面的原理上去说的，实际效果则是需要观察的。降准是银根的放松，因此理论对股市属于利好。有些专家硬说降准是为实体经济，不是为股市，因此不应视为股市的利好，那肯定正确得很，但我们外行人想深一点，也是可以扭到实体经济好股市就会好的角度来，于是还是利好，不过这个角度看的话，则并不是短期利好，而是长期利好。至于有人从另外角度认为此举表明经济下行压力大，央行是提前为明年做好铺垫，因此而将着眼点放在“经济下行”上面，并认为对股市行情应该谨慎看待，那也是一种反向的理解。

对同一事件的不同看法，会导致不同的应对动作，而这正是股市能有效交易和产生波动的原因。以我的看法，降准没有引来大涨，反而高开低走，显示了市场对消息的理性理解，毕竟，正如专家分析的那样，降准释放1.2万亿元，但MLF（中期借贷便利）本月中到期的就有9500亿元，明年一季度到期规模合计也有8000亿元，若无续作，那就等于是提前降准对此做对冲，因此降准本次是否可以流动性比前宽松，需要进一步跟踪。

但其实，降准只是眼下A股面临的市场环境的一部分，外围股市的大幅波动，疫情的反复所导致的经济复苏脚步出现反复，都是影响市场心态的一部分。而目前影响投资者决策更为直接的，还有时间已临近年底的问题。

尽管从理论上说，好公司是可以“睥睨一切”的，熊市、牛市，年初、年尾，暖春、寒冬，都改变不了公司“金子总要发光”的本性，投资是否成功的评判，终将也要落实到个股的交易上，但对交易者来说，避开短期的寒冬，等待暖春再进场，却也是保持良好交易心态的重要法宝。因此，在较难把握的交易阶段，降低仓位、谨慎交易也是必做的功课。

即将进入跨年时间窗口的A股，也需要引起我们足够的重视。“跨年度牛市行情”的良好愿望可以有，但对其并非现实需要保持清醒的头脑，毕竟，目前行情并未摆脱方向未明的震荡格局。我们可用自己承受得起的仓位，跟随眼下的小趋势做“逆市操作”，当趋势向上还是向下较为明朗时，再行加减仓。