上周五上证指数再次滑落到年线之下，但形成了单针下探形态，经本周连续两天反弹之后，双底形态基本成形，只是指数再度来到了密集成交区，又到了向上突破还是继续震荡蓄势的两难选择。周二指数站上了之前我们所说的上升通道的下轨之上，多方正好屯兵于8月11日欲突破却无功而返、转而向下探底的60日均线附近，这次如果成功向上突破，那么接下来将挑战高位下跌形成的下降趋势线以及上升通道的上轨处。

突破的强弱度，将成为接下来观察的重点。A股行情向来以资金推动为要着，上周的分析我们重点也放在资金面上。目前来看，有两个关键点是在近期的操作中需要时刻谨记的，此前的分析已有涉及，这里再强调一下：一是中报正进入密集且“丑媳妇见公婆”的阶段。今年对待中报的态度应与往年不同，不能以简单的同比数字就认定公司基本面大好或大坏，毕竟疫情的影响并未远去，这一次的数字有些还真的可以“归功于”客观现实。因此同比数字最好结合最近几年情况以及公司自身的盈利模式。二是目前市场的资金面不算那么宽松但也并没有偏紧，因此行情的震荡可能成为常态，眼下指数向上（下）突破的强度往往比预期要差，我们观察强弱度的目的主要在于预判市场趋势形成的可能性。

近期行情的演绎依然根据消息面而定，概念的层出不穷显示了市场心态略为浮躁，不过，理性投资最重要的是透过现象抓本质，即所有的概念最终要落实到公司基本面的改善或实质获利上，靠追逐概念的操作可能很爽但也可能会挨巴掌。因此各种题材挖掘最终还要归入到对公司业绩的实质性影响上。

中国电信上市后的表现估计会书写新的历史，第一天的突然爆拉以及随后连续两天的一字跌停，让追高者很受伤，也让持有新股而没在第一天出手的投资者无语。那些首日只看盘中走势不做分析就买入的“冲动型”投资者，承受的就是这样的风险。实际上，中国电信港股的价格就是买入其A股的清醒剂，尽管AH股的定价不尽相同，但对这一类众所周知的公司，价格相差成倍的可能性也是并不合理的。中国电信首日和随后的走势判若天壤，如果持续跌停至发行价（4.53元）之下，那将载入史册。未来中国移动的A股发行，是否也让A股市场出现类似的震荡，也将是一件值得关注的大事。

总体而言，因上档压力仍比较重，短期行情的震荡仍将继续。

股海捞珍（观察初始日期）

北方稀土（600111）再度走强。（4曰27日）

凤凰传媒（6001928）有反弹迹象。（5曰12日）

久日新材（688199）上档压力需要消化。（5月26日）

新华传媒（600825）窄幅震荡筑底。（7月13日）

越秀金控（000987）构筑上升通道。（8月3日）

立霸股份（603519）跌势告一段落。（8月24日）

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