金融数据为何不及预期？】4月金融数据低于市场预期，企业与居民的贷款同比少增为主要因素，或与近期信贷监管趋严有一定关联

经济复苏动力减弱

4月新增社会融资总额1.85万亿元，社融存量同比增长11.7%，环比回落0.6个百分点。整体来看，人民币信贷和企业债券的明显少增，以及非标融的净减少为主要拖累项，其中人民币贷款和企业债券的少增与去年同期的高基数关联较大有很大关联。在去年社融高增速下，后续逐步回归均衡将是常态，也是市场预期内的事情。全年来看，预计社融回落的节奏仍是上半年快于下半年，下半年社融增速价格将进一步放缓，同时经济增速也将显著放缓。

预计5月LPR利率大概率仍将保持不变。但另一方面，5月12日国常会提及“有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，加强货币政策与其他政策配合”，我们认为针对近期商品价格上升过快的情形，央行有概率将在货币市场端进行一定程度的预期引导，以调节公开市场操作数量等方式引导DR007利率由OMO利率的下方向其靠拢，以更好引导市场预期。

整体来看，四月数据不及预期处于预期内的事情，所以不会对市场造成大的冲击。但未来增长动力的减弱可能会对周期品需求造成冲击，周期股三季度的上涨动力或将削弱，注意高位震荡的风险。

从货币供给端观察，4月M1增速环比下降0.9个百分点至6.2%，M2增速则明显回落1.3个百分点至8.1%，幅度明显超出预期。由于去年同期信贷增长规模较快，未来个别月份将可能继续出现贷款同比少增的情形，而这也可能传导至M2增速表现中。受此影响，年内不排除个别月度将出现M2增速在8%以下增速的可能。而政府存款方面，4月财政存款5777亿元，同比多增5248亿元，一定程度也显示出整体财政支出速度的相对偏缓。

货币供给持续减弱对高估值个股持续带来压力，预计二季度内核心资产依然保持调整趋势，估值消化的压力依然比较大。

休息了，明日再战，大肉已经到手，还是首先考虑吧利润收好，仓位要控制一下

300887  39%隔日肉，300886 10%肉，002040 35%的肉，共同药业55%的肉！可以了，吃肉多了，注意清理一下肠胃，管管仓位，少动多看，大肉过后往往陷阱多，

剑哥云：热点就是提款机，仓控就是生命线，次新股里有黄金！