我们定义从2月18日以来的行情为“空间换时间”式的调整，这意味着跌势凶猛，但持续时间不会太长。本周下半周行情开始企稳并反弹，但力度上明显有所欠缺，至周五收盘，上证指数的下降趋势尚未被扭转，周线更收出了自2020年以来尚未见到的四连阴格局，尽管本周的长下影线指示短线探底可能结束，但需要下周收出实体阳线来“证实”。

上证指数周线出现四连阴。 

日K线图显示上证指数面临向上突破跌势。

A股行情常有自我强化功能，涨的时候越涨越强，跌的时候越跌越深，这是“贪婪”和“恐惧”两极人性在盘面上的映射。重势而不重质，即所谓的追涨杀跌，正是“A股散户化”特征的具体表现。机构投资者所谓“抱团取暖”，其实也是“散户”心态在作祟，即使白马股已经明显透支了未来业绩，呈现“价值投机”局面，新募集资金也义无反顾地往这些股票身上堆砌，直至大厦倾塌，大家作鸟兽散为止。在目前市场环境下，这一模式对市场的破坏力是不言而喻的。我们很难在市场上找到一份敢于对白马股高估时能作出“卖出”评级的研报，即使有也因受到来自各方的压力而“收声”，这一现象实际上也反映了市场的某种扭曲心态。

我们曾有这样的理想化描述：蓝筹公司以矫健的脚力，股价随着公司经营业绩的不断增长而长期稳健向上，我们可以像成熟市场投资者那样，持有并享受公司的丰厚分红而不仅仅只是行情波动的差价。当投资者敢于长期持有并抹去波动的轨迹，市场的交易量也不至于有太高的要求（比如现在两市如果交易量又回到5000亿元以下，A股市场就会显得极为低迷，那是资金这一资源没有有效配置的结果），这两年行情似有往这个方向发展的迹象，但这个离“理想”还有很长的路要走。我们不妨耐心等待。

回到盘面，就上证指数而言，反弹已经来到了下降通道的上轨，下周能否有效突破将是判断探底成功与否的关键。结合目前的基本面，我们倾向于短线探底结束，只是形态上的演绎仍将较为复杂，可以是见3500点之后做二次探底再上升，也可以一路震荡上行形成大箱体。但不管怎么演化，对个股的中线观察和参与，仍将是我们的主要操作方式。

股海捞珍（观察初始日期）

广电运通（002152）重新陷入弱势。（1月8日）

柯利达（603828）冲高回落，还有机会。（1月15日）

凯赛生物（688065）回抽获得支撑。（2月26日）

八亿时空（688181）头肩底形态构筑中。

股海捞珍（新增）

本周将智光电气（002169）列入中线观察名单中。公司有碳中和概念，年报已预增。前期跌幅巨大，正慢慢盘出底部。

该股本周五放量突破60日均线，底部颇为扎实。

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