上午三大股指全线下挫

A股市场是否还会重复以往“牛短熊长”的规律？

投资者面对诸多新的变化

投资要注意哪些问题？

天相投资顾问有限公司董事长林义相

与您一起探讨！

市场回暖和转变是必然的

这段时间的上涨速度太快，出乎了很多人的预料，并且从我做投资30多年国内国外情况来看，这么大的涨幅是很少的，有点着急。另外资金量非常大，实际上这是市场整个交易被长期压抑的一种释放。去年被压的太难受了，所以一旦释放，就爆发出来了。股票市场不是像实体经济那样有一定的惯性和连续性，心理作用非常重要，因此才会出现这么大的涨幅。大量的观望资金一旦发现了市场有可能要变化的时候，就会蜂拥而入。其实社会是不缺资金的，非常的充裕，只不过是流动到哪去的问题。

创业板前期大涨是顺理成章的事情

创业板波动大，因为这些公司的规模比较小，盘子比较小，波动大这是正常的。科技创新在创业板上是体现比较明显的，那么现在这个大的背景我们是要推动科技创新，这是国家战略，于是在这种大的环境之下，创业板涨的比较多，我觉得这是一个顺理成章的事情。

至于说这个股票是便宜了还是贵了，其实各有各个的说法，见仁见智的事情，谁都不能说10倍市盈率就便宜，50倍市盈率就贵。公司造假是一个容易出现的现象，无论是上市的还是非上市的公司，只要造假，就是失信、败坏营商环境、侵害他人利益、危害社会。上市公司都是从非上市公司发展来的，如果不从非上市公司开始整治造假，要上市公司不造假，势必事倍功半，甚至根本收不到效果。其实，现行的会计法和刑法第161条等，并不是只针对上市公司的，这些法律对公司、企业的造假行为及其处罚都有明确的规定。只要有法必依，执法必严，肯定可以收到遏制造假、培育商业诚信的效果。

要尊重市场 寻找市场行为的主因

你比如说在这一波行情起来之前，你说常识是什么？很多人常识说中国的上市公司没有价值，并且大家都很悲观，觉得股价越来越跌，还会继续跌，但是突然一下子涨成这样了，那么就变成另外一种常识了，这就变成一天之内这个常识是发生完全相反的一种解读和理解。我觉得最重要的是股票市场是个市场，要尊重市场，也就尊重市场上大多数的行为和他的心理预期，不是要以自己的既定的已有的一个所谓的框框去套，说这个是常识，这个是常理，那个是不正常的，不能有这种思维方式来看市场。

好多人都说的中小投资者或者是散户，什么追涨杀跌、不理性、投机。那么我想就是人家来投资股票市场他为的是什么，尤其是散户、中小投资者，他们为的是赚钱。如果他们觉得赚不到钱，或者这样做赚钱，他们选择一个赚钱的方式，我认为没有错。我们要探讨问题是，如果真的他们有问题，我们就要考虑形成他们这种行为的后面的原因是什么，如果我们不解决那种原因，不解决让他们有这种想法或者行为的背后的东西，你用强制性的方式去改变他，阻止他，我觉得这是治标不治本，甚至会进一步扭曲这个市场。