中怡康统计，1-4月空调销售增长1.7%,洗衣机销售和冰箱下滑超11%，油烟机销售下滑16.7%，不过这个仅仅是线下销售数据，线上销售数据未统计，但冰箱洗衣机厨电的线上销售增速依然维持较快的增速，其中空调品牌销售异常旺盛，美的四月和五月空调出货量超过20%，而空调的ASP增加5.3%，其中以美的和格力为主的内资品牌增长5.8%，可见在价格没有下行的情况下空调需求依然旺盛
   

  我们将中日进行家电户均保有量进行对比发现，空调中国的户均保有量仅有1.2，大幅低于日本的2.5；冰箱高于日本的保有量，洗衣机略低于日本，彩电保有量低于日本。

从家电类需求看，空调依然是大家电领域需求最旺盛的产品，空调的需求将比预期旺盛，随着今年五月开始的地产销售升温，未来空调需求量将持续走高，高增长之路并未结束

    空调的真实需求为新房销量*户均保有量+旧房量*户均保有量的差值+十年购置更新。

2015年地产销售大热，因此带动2017年空调销售大幅放量，虽然这个增长开始降温，但十年换机需求开始显示威力，空调更新开始放量（2008年-2009年地产销售大热）。市场忽略了这个因素，所以简单的通过近几年地产销售数据判断家电类企业的增长预期，所以预计今年夏季以空调为首的家电有望再度进入高增长.

中美家电股估值对比来看，市值差距依然很明显，但从估值上看中美家电平均估值相差不大，中国家电股估值基本上处于国际合理范围，虽然涨幅较大但不具备太大的调整风险，属于进可攻退可守的标的。

因此，重点看好美的集团和格力电器的阶段性投资机会，在市场波动比较大的情况下具有较强的安全边际和收益空间