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你选的企业,在行业中排行老几?

小北读财报   / 2018-05-14 15:27 发布

企业分析是一定要做比较的,只有与同行业企业作比较,我们才能找出企业之间的差距,从而判断哪家企业更好。

我们依旧以千禾味业做介绍,分析如何判断企业在行业中所处的地位。


如下图所示,

我们的比较主要涉及四个角度:

①资产规模;

②收入规模;

③利润规模;

④市值规模。

将千禾味业与其它的调味品行业在如上四个方面作比较,我发现了很多有趣的东西。


1

资产规模比较


从资产规模看

千禾味业的资产有10.27亿,在12家同行企业中排在第11位。

资产规模最大的是海天味业,为134.64亿,它也是唯一一家资产规模过百亿的调味品企业。



另一个有趣的现象是

在50亿—100亿资产之间,并没有调味品企业上市,除了海天味业,大家的规模都小于50亿。

所以说调味品行业就像一个头很大、但是脖子短肚子很瘦、腿上的肉却比较多的人。

 

2

收入规模比较


从营业收入看,

千禾味业在12家同行企业中,依旧是排在第11位。千禾在2016年有2.98亿元的营业收入,海天的营业收入为124.59亿,是唯一一个收入过百亿的调味品企业。



其它企业的收入分布与资产的分布类型相似,在50亿到100亿之间没有调味品企业,大家的收入都在50以下,同样是头大肚子小腿上的很多,这样的畸形状态。


3

利润规模比较


千禾味业的净利润在12家上市企业中排到了第八位,说明千禾味业虽然规模很小,但是盈利盈利能力好。

另外,海天味业是唯一一家利润过20亿的调味品企业,其它企业的利润都要小于5个亿,在5——20亿之间,没有调味品上市企业。




4

市值规模比较


千禾味业的总市值在12家上市企业中排到了第4位

根据市值=净利润×市盈率,千禾味业能够在利润规模较小的情况下,实现了较高的市值,说明千禾味业的市盈率高,资本市场给了它很高的估值。



另外,海天味业依旧是市值最高的调味品企业,也是唯一一家市值过千亿的调味品企业。剩下的11家调味品企业的市值都不到200亿。


海天像个巨人走在行业的最前面,其它的企业就像侏儒一样走在行业队列的后面,在队列中间空了很多位置,一家企业都没有。



总感觉企业资产规模、业务规模和市值规模之间有很大的关系,其实这也是资产、利润与股价三者之间的关系。


资产规模大不一定能赚钱,利润多股价也不一定高,所以我们要找的是那些不是同行业中规模最大的企业,而是资产回报率最高的那家;我们要找的不是利润最多的那家企业,而是利润增速最持续的那家。