这是一篇2018年1月17日的帖子，在一次分享，观点不变。

在一次重申观点，雅戈尔业绩大反转。

原本今天不想发文章，星期天大家都好好休息，多陪陪家人，轻松投资，享受生活不是一句口号。

可无意间看到了关于雅戈尔的信息，随手翻看了一下近期走势，吓了一跳，磨得差不多了，有点味道了。

交易记录是在12月5日开始减仓格力和伊利，减仓后的资金，加仓的股票池中，不光是银行股，还有雅戈尔的身影。

并不是说格力和伊利不好，而是恋家保守，在恋家的体系中，格力和伊利目前勉强在合理估值，接下来就是高估值了。

且银行股和雅戈尔还在低估值。

虽然，目前上证50、超级品牌概念在风口，会高估到什么时候，涨到多少，不知道，其实就连主力都不知道，这要看散户们怎么个追法和抬法了。

但恋家的体系就是这样，只赚自己看懂的钱，绝不贪。

要承认，过程一定会有些痛苦，但结局一定是美好的。

内心希望所持有的银行股和雅戈尔接着磨，慢点启动，格力和伊利还没有减仓完毕，纠结不给机会。

顺便将17年12月7日所发布对于对于雅戈尔的简单分析观点原文重新发布一下，观点不变，超级大牛股。

先看数据。

分析一家企业，看了解一下历史太重要了。

通过上图，毛利率平均十年37.99%，净利率平均十年22.03%，净资产收益率平均十年17.78%，净利润同比增长率平均十年36.94%。

这么漂亮的数据，虽然比不上汤臣倍健，但是足以当做一块金砖头拍死A股中太多的股票了，完全符合好企业的标准。

当然，估值很重要，再看一下估值。

近五年的市净率，最低0.89，最高3.46，平均值1.55，目前1.4，典型的估值底部啊，越跌越有价值了，所以应该越跌越买了。

并且，放眼整个A股，市净率对于1.5，毛利率平均十年37.99%，净利率平均十年22.03%，净资产收益率平均十年17.78%，净利润同比增长率平均十年36.94%，有几只这种股票？

再看一下市盈率

近五年的市盈率最低点5.52，对高点24.42，平均值8.94，目前9.31，可以说一点都不贵！

还有一个重要的指标需要说一下。

雅戈尔的管理层绝对良心，好企业，知道回报股东，股息率高达3.53，要知道这才是雅戈尔比较低的股息率！放在银行里的利息才多少？呵呵呵，不分红的企业不一定就不是好企业，但大都是耍流氓！

雅戈尔上市至今累计分红20次，共分红137.04亿元！这还不算通货膨胀！而雅戈尔目前的总市值才332亿！

这么好的企业，放眼整个A股，太少见了。

虽然雅戈尔好久没有大的动作了，以雅戈尔这货的的尿性，什么时候开始动作起来，疯狂的时候，会让你受不了。

老生常谈，投机是赌博，十赌九鬼，我经常说，搞价值不是喊口号，我们要给企业估值，预算企业的盈利能力。

但是说实话，对于雅戈尔，我做不到。

别的股票，可以根据历史平均的盈利能力来预测下一季度，下一年的盈利情况。

但是雅戈尔不行，第一图的数据大家也看到了，虽然近十年的平均净资产收益率增长高达36.94%。但是每一年都是不稳定的。

至于为什么无法预算雅戈尔的未来的盈利，这也是雅戈尔的特殊的盈利能力，伯克希尔大家都知道吧。

巴菲特掌管的伯克希尔是依靠保险源源不断的现金流，来进行投资获取利润的。

雅戈尔也是，雅戈尔的三大业务，服装，地产所带来的盈利，进行投资，就是和我们一样，买卖股票。

这种盈利模式简直太强了。

虽然很多网友调侃雅戈尔不务正业，不好好卖衣服，呵呵呵，拿住雅戈尔，她的业绩会让你大吃一惊，她未来的股价会涨到你心惊肉跳而拿不住！

雅戈尔近几个报告期盈利能力持续下降，因为那是熊市和震荡市，雅戈尔不是大消费，类似于周期股，她的盈利能力主要依靠于投资，而且目前的股市属于低估，正在起步，所以我说，未来的雅戈尔难以想象！因为，牛市来了，这是一个漫漫长牛！我务必看好的一个大牛市。

因为主要是分析雅戈尔，就不说这次的大牛市了。

终上所述，雅戈尔绝对是一只超级明星股，而且目前绝对是超低估值，是一个大便宜，越跌越买，所以在前天，我大举减仓伊利和格力，并且图文分析为什么格力和伊利有些高估了，有人问我是因为发现什么股了，现在我统一告诉大家，我是来加仓雅戈尔了！她目前实在是太便宜了。她的前景实在是太好了。

虽然现在是上证50的风口，虽然不知道雅戈尔还会跌多少，但是好饭不怕晚，就怕煮熟的鸭子飞了

作者：恋家好先生
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来源：雪球
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