美国加息，A股欲上还下。上证指数盘中更是创出3333点回落以来的调整新低，市场即将回补缺口（2月22日留下的从3203到3234点间的缺口）的判断成为主流。本月从上证指数表现看，行情不上不下，只是由于中小创的亮丽表现，让投资者感觉到久违的一种热闹，人气因这种热闹而有所重聚，若因一个美国加息就对目前的行情失去信心，不免会失之偏颇。

  当然，认为行情已经走牛亦属过于乐观，毕竟蓝筹白马股的高位调整尚未结束，而中小创的热闹，与近期消息面对创新的各种强调有关，一旦新消息覆盖了旧消息，行情发生新变化也是可以预见的。从市场整体观察，中小创在强势中，“创蓝筹”确实功不可没，但超跌反弹的主线也依稀可辨。而所谓的超跌反弹，本身就意味着很难成为未来的主流，属于阶段行情的性质。超跌反弹行情一旦结束，中小创的行情也将回归主流，投资者只有挖掘出矫健的“千里马”，才能智胜未来。

  而以未来的眼光，笔者觉得，“创蓝筹”比眼下被视为“蓝筹股”的相对传统的大公司更具魅力，多数投资者更热衷于中小创公司，并非毫无道理。只是，“创蓝筹”不好把握，毕竟创业板开办的时间不到十年，而期间经济几乎都处在上升周期中，创业板公司经受的淬炼火候略嫌不足。加上这个市场本身的缺陷，投资者除了对上市公司要火眼金睛之外，还需要有运气成分，一个乐视网就说明了很多的问题，毕竟创新模式也意味着较大的投资风险。另外，从持续多年的价格投机为主转变到以价值投资为主的轨道，这个过程也不可能一蹴而就，这也就是今年以来创业板一旦走强，给人的感觉仍是投机风卷土重来的原因。

  从监管对次新股行情一贯的警惕，到对连续涨停个股的问询，仍可以找到监管思路上对投机的“敌意”。A股要逐步变成为一个价值投资的市场，确实需要这种正确思路的小心护航，而作为投资者，也需要因应这种细微的变化，校正自己的投资目标和投资方法。

  其实，只要市场两年来的主流行情格局尚未改变，投资者就不应对未来的行情过于悲观，短线的波动，不会改变“慢牛”的走势。此前我们所说的“逆市战术”，仍可用来对付此一阶段的行情走势。