上证五零？创五零？关键看资金的态度

                                   比例牛斯阿内托

目前这个市场方向确实不太确定。许多市场的重量级参与者各有各的看法。有人认为，上证五零还是主流方向，也有人认为创五零可能应该接过接力棒。总之，看好上证五零的，有他的道理，看好创五零的，也有它的理由。那么，到底是选择上证五零，还是选择创五灵呢？我倒是认为，选择起来并没有那么难。其实，不管是选择上证五零品种，还是选择创五零的品种，有一点是共同的也是明确的，那就是必须要有主力资金的关注和参与。换句话说，就是要看资金的态度。因为，在我们这样一个不仅有政策，更要有资金推动才能够真正获利的的市场当中，主力资金的态度和行为才是至关重要的，甚至是唯一的。

昨天上午，在北京金融街参加一个机构为主的交流活动。一个月内比较知名的基金公司的基金经理表达了自己的困惑。他说，为什么机构研报中重点推荐的品种，不管是基本面还是业绩，估值都很不错，但是，偏偏在介入之后，即出现明显的回调，搞得在操作层面上非常被动，以至于不可避免的影响到了净值水平波动。面对这样的问题，机构的研究人员也感到很困惑和无奈，最终，他们把这种行为视为市场的过度反应，并认为，这样的波动不影响他们中长期的看好这些品种。但是，他们恰恰忘记了，这些机构掌管的都是结构化的产品，而这些产品往往是一年为期限的。对此呢，我也以探讨性的态度，重点从机构资金关注方面谈了谈我们近期以来所认识理解和坚持的逻辑和态度。从不少投资者参与交流的结果来看，对我们这样的认识和理解表示认同。而坦诚的说，这个问题其实也困惑了我们很长时间。直到去年五月以后，我才真正开始思考主力资金的态度和参与，与基本面及业绩相互之间的逻辑关联性。方才恍然明白，任何理论层面及复杂的认识和逻辑，都抵不过最原始最直接的也是最简单的逻辑关系。也就是刚才我所表达的主力资金与基本面及估值之间的关系。

所以呢，受很长一段时间以来市场特有的行情影响，我们改变了以往相对的固执和坚持，开始尊重市场，认识市场，接受市场，以至于在思维逻辑上寻求改变。事实证明，这样的改变是正确的。

也正是从那以后，资金成本逻辑，也就是我所说的主力资金的态度，更多的被嵌入到我们固有思维的格局中，并且开始发挥它特有的符合市场的价值和作用。当然，也为我们获得了相应的成果和收益。

例如，基于这样的思维模式和方法，这两天我们重点关注了新零售的永辉超市，家家悦，天虹股份，以及快乐购。也关注了海南三亚概念的罗牛山，海峡股份。而这些品种在这两天的表现当中也说明了我们选择它们的合理性和有效性。

改变其实只是一个开始，而对于整个市场来说，这种改变还在不断的进行当中。我只希望这种改变所得到的效果，以及应用的操作模型上的具体表现，会变得除了有效之外，再增加一些我们希冀的大周期性的稳定性。

所以呢，再回到我们开始的题目上，不管是上证五零，或者是创五零，我们都要养成用资金成本逻辑分析，也就是主力资金态度去进行反向验证的良好习惯。