10月快到底，跟盘面的勾心斗角，才“侥幸”赢得一招半式，期间胜负几经易手。曾经在《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》有这样的总结：每一个成交量的历史低位，通常都意味着一段反弹、反转或加速行情。当然，也有极少的情况会在缩量调整的过程中，出现一段突然的急速下跌，只是其后往往都会紧接一个报复性的V反。

而在《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义（二）》则有这样的期待：在前篇之后大盘很快就接了一个快速反弹行情，如今大盘似乎正在表达缩量之后的急速下跌。凡是过往，皆是序章。故而我们也可以期待大盘其后的反弹行情，而不是崩溃在可能或已然的下跌里。如今的盘面基本按照这三步曲在发展，只是目前的反弹就其报复性而言，还可以再加把劲。

虽有这样的反弹，盘面的成交量依旧不够活跃。恰如篇二：持续清淡的成交量，说明不少交易者把自己逼到了骑虎难下的境地，也有很多交易者已经被市场赶得远远的，他们都很容易错过盘面上涨介入的最佳时机。为何说目前的反弹报复性还不够呢？亦如篇二：如果盘面不大幅上涨，当人们后知后觉再介入时，盘面也许又快涨到头了，这对绝大多数追涨杀跌的散户，其实极不友好。

常有学生纠结成交量跟难论中其它技巧的配合，曾在多篇博文中难者都有论及：成交量属于交易对象的特点，而跟难论操作本身并没有太多关系。就如一个太极高手，会根据交手对象的性格、力量、速度、拳术之类特点或规律，制定相应的交手策略。交手对象的特点，自然跟太极本身没有直接关系。有了这层认知，就知道什么是主，什么是辅，什么是利，什么是用……而不是非此即彼、左右为难。

而一个真正的太极高手，就一定要用太极，才能或才会跟人对交手吗？那就又是一层束缚。难者常跟学生们强调，不要学了难论，就认为操作就只能如此，只会如此。这个世界上，还有很多其他的交易者，他们不识难论，在他们的视角及体系下，也能各有千秋。故而成交量自然可以成为一个太极券高手，特定条件下的主要或唯一手段。兵无常形，水无常势，一切以时间、空间、条件及对象为转移。

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大盘开盘已经在一个窄幅的区间阴跌了一段时间，且成交量一直维持在极低的水平。曾经在《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》有这样的总结：每一个成交量的历史低位，通常都意味着一段反弹、反转或加速行情。当然，也有极少的情况会在缩量调整的过程中，出现一段突然的急速下跌，只是其后往往都会紧接一个报复性的V反。

为何会有突然的下跌？前篇说，清淡之时，市场的平衡性就相对较差，一个小的偶发性力量，往往都足以瞬间短暂地改变盘面平衡。那主要有哪些偶发性的因素呢？其中最典型的因素是扛不住的融资盘。这跟的时候有些类似，已然跌得又快又狠的盘面，往往还会突然以更加一发不可收拾的方式越跌越来劲。背后的元凶，即是普遍被触发的融资盘杠杆。

只是如今的盘面不曾经历过大牛，市场不太容易出现大规模集中性的融资盘，故而真出现突然的下跌，也不会像时那般水银泻地。有学生的朋友是某养猪龙头企业十大流通股东之一，当下的价格大约未必十分错地徘徊在他的杠杆线附近，这很大程度上能解释这只股票此刻盘面突然的放量下跌。有人也许会痛骂这是庄家或主力在砸盘吓唬小散，岂不知人家已是在断臂求生、放血止渴。

在前篇之后大盘很快就接了一个快速反弹行情，如今大盘似乎正在表达缩量之后的急速下跌。凡是过往，皆是序章。故而我们也可以期待大盘其后的反弹行情，而不是崩溃在可能或已然的下跌里。这层信心的来源，不是历史规律是否真会印验，而是不能像上面的仁兄一般，把自己逼到了骑虎难下的境地。

一个真正的操作者，并不能躲过下跌，而只能躲过下跌造成的伤害。躲不过下跌时的伤害，就无法在下跌力竭之时，再续仓位。有学生说：最近股市没啥行情，股票群也很冷清，销户的、骂街的，什么都有。这也反映在持续清淡的成交量上，说明很多交易者已经被市场赶得远远的，他们很容易错过盘面上涨介入的最佳时机。

如果盘面不大幅上涨，当他们后知后觉再介入时，盘面也许又快涨到头了。故而此前多篇博文都反复强调，盘面这样窄幅的波动，对绝大多数追涨杀跌的散户，其实极不友好。

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此前在《事后诸葛亮式的运气：黄金、原油、道指》和《若即若离的运气：节后开盘原油黄金跳涨》等博文中，连续阐述过在黄金、原油上遇见运气的操作。除了最初那波黄金下跌，错过得理所应当，其它的操作几乎算得上完美。做完大跌过后，黄金和原油几乎都在最低点完成了大涨的介入、持有，也在高抛低吸中极致地完成了中继。

这样的操作当然离不开运气的眷顾，只是不完全是被动地运气。通常只要准备充分些，错过大行情的概率就会大大减少，或错过也需要运气的嫉妒。于一个难论者，每一个操作都得在体系中找到明确的指引，才有对结果进行运气分析的前提，是利用结果反馈，本来如此的逻辑。故而我们可以接受遵循后的命中或错过，却不能纵容背离后的命中或错过。

简单来说，一件事情的失败，通常表现为三种形式：1.没有实事求是，而败于不可能；2.没有简单而为，而败于不太可能；3.没有运气加持，而败于天公不作美。运气是交易中始终的存在，且很难精确评估它。故而在成功的时候，要放大地去看待它，而在失败的时候，又要缩小地去看它。这就是以重御轻，唯有如此才不容易或枉或妄。

常有学生想当下去规定或解释每一个成败的细节，比如会涨多少、会损多少……没有什么行情是必要做到的，也没有什么行情是必然要拿到的。难论规定的那些动作，已经过滤掉了绝大多数容易失败或效率不高的行情，相应地也极大地降低了易败操作的频率。而降低操作频率，是控制频繁亏损的直接办法，简单而有力。

如果在有限的行情中，再完成一些如难者上面这样的操作，运气得有多背，才会把赚的钱又再度送回去呢？上面那些操作，就在那里，是已然发生的事实，说明它就可以发生，且会再度发生。我们要做的，只是不断在训练、总结、修正中，逐渐接近它。而不是觉得难，就总想秘籍法，也不要觉得难，就总想理解。前者是想简单了，后者是想太多了。

故而难者常言，普通人要比普通人往前多走两步，又要比聪明人少走两步，才容易获得比较优势。古语有云：天下神器，违者败，执者失，是以圣人去奢、去泰、去甚。凡事不需太明白，也不能太糊涂。

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上周五大非农数据行情之前，有些学生先是做了一个2小时段的延伸。数据出来之后，小赚100点，有些人出了，有些人只是移了保本损。2小时段的延伸，一开始在难论中是无法解释空间的，只是它提供了一个在数据行情视角下，非此即彼的设计方案。反手之后的2小时段，也有学生操作到，亦可以理解为数据行情之后，一个8小时的急速行情V反。

而原油在数据行情之前已经跌到了周线段的附近，故而可以如以往一样，再做一个周线段的延伸，配合数据行情，空间就有了一步到位的解释可能。当然也可以按照2小时的急速行情V反来处理，就如黄金，在当下缺乏一步到位的视角，也需要先做一个30分钟段的延伸，再看情况做一个30分钟的反手。

数据行情给了急速行情V反应情应景的配合，它们都是快速行情的代名词。且黄金和原油在当下拉开盈亏比的操作，就如《事后诸葛亮式的运气：黄金、原油、道指》那般：不常有。故而我们在成本控制的情况下，可以给自己不止一次的操作机会。面对不常有的机会，一击必中是精确，容易患得患失，也容易不甘不愿。

什么是成本控制？原油和黄金，难者都是多次操作，才最终搞定。只是无论多少次，只要行情在成功表达之前，盈亏相加下，亏损没有超过设定的额度，特别是还有盈利的情况下，就可以不断操作直到成功。这就是目的和手段的统一，而不是在小打小闹中，在来回折腾中，就忘了最初的目的。

有学生分享一段文字说：行情好的时候一两次就能成功，而不好的时候则九曲十八弯。如果理解了上述逻辑，就无所谓一两次的干脆，也无所谓十八弯的九曲。简单来说，凡是具体的操作，都不等于原则及理念。这也恰恰是交易的难度所在，大凡人们只停留在驾驭有形有相的水平，而缺乏驾驭无形无相的能力。而常人又往往会把自己的世界当成世界的全部或本来，故而往往会把有形有相当成干货的标准。

再回到黄金和原油，突然而至的巴以冲突，让行情跳开至此。这谁能想到呢？亦如《事后诸葛亮式的运气：黄金、原油、道指》所言：运气始终是操作的一环，无论好坏都不要试图远离它，而是要保持一份若即若离的暧昧。

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节已过一大半，原油也跌了600点，黄金更跌了1000点，。黄金没有做到，不是做了之后的失败，而是本就没有介入。原油做到了，也不是先知先觉，而是无心插柳柳成荫。看似若然无事的操作，好像也并没有影响到目标的实现。故而有时候认认真真地操作，也只会是弄巧成拙。

黄金1000点可以理解为一个难论周线段的活跃，只是不够流畅，容易频繁损。故而需要我们做进一步的止损控制，比如往下可以理解为一个日线段里的12小时难论三段盘整。简单来说，前者是背景，后者是主角。三段盘整对空间的解释，使得周线段有了瞬间展开的机会。事实上，也确实有学生以这样的机会操作到了。

同样的情况，道琼斯指数也处于一个周线段的起点附近，只是它是一个难论第二卖点意义上的周线段。我们也可以通过一个6或8小时的三段盘整，去开启一个周线段。只是自己的操作并没有那么细，而是三段盘整表达完之后，直接以周线段的形式介入的，目前也有了以不败开启大周期拐点行情的利润优势。

而原油则是一个2小时难论极限背驰型第一卖点，也可以理解为1小时的难论急速行情V反，这两个视角可以互为背景。而原油有8小时段的活跃属性，它跟2小时的配合是自然而然，跟1小时的配合是连锁触发。为什么说是无心插柳柳成荫呢？当时打上保本损之后，在忙的别的事情，就没管了。否则，这个单子在原油反弹时，该是会在移动损的过程中被扫掉。

上述品种所呈现的机会都有一个共同特点：不常有。常规的操作中，需要我们一定的专注，才有可能把握到。有得有失的操作，就是受了“不专注”的影响。大凡是在不该专注的地方专注了，专注的地方没专注或太专注了。当然，难者这种不专注是自然的，因为本来就真的有事，故而不会对错过的行情，真有什么失去的感觉。反过来，因不专注而得到的原油空单，也不能理解为本来就能得到。

只是运气始终是操作的一环的，无论好坏都不要试图远离它，而是要保持一份若即若离的暧昧。唯有如此，才不容易在事后诸葛亮中狂妄自大或妄自菲薄，才有机会在事后诸葛亮式中找到属于自己的高明。

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有学生说：最近股市没啥行情，股票群也很冷清，销户的、骂街的，什么都有。股票的底，人生的谷，都是需要熬的。为何A股会长期徘徊在3000点附近，自是众说纷纭。有人说是经济环境太差，有人说是内外金融节奏差别太大，有人说是大股东减持太普遍，也有人说是量化交易太流行……

经济、金融、减持、量化……这些都不会导致钱的减少，现实的问题是钱流动不起来。比如目前楼市的市值大概是股市市值的5倍，且目前楼市市值依然处于高位，不过这是一个无法套现的高位。没有商品能以流动的方式永恒涨，这个市场的钱总是有限的。没有放大的杠杆，楼市也根本来不到目前的位置。

目前的楼市类比股市就是高位大幅缩量不下跌，这在股市中是从未有过的行情，因为没有这样的规则。比股市大这么多的楼市流通不起来，在如今这样的经济金融环境下，股市又能流通到哪里去呢？跷跷板唯有相对平衡，才能有来有往。故而凡事都不能太大了，否则就很容易反受其乱。简单来说，小到个人、家庭，大到组织、机构，很多事情往往不是太左了，就是太右了。

不过退一步来说，也正因为股市比楼市的规模要小得多，故而它并不需要太多的流通量，就能走出自己的行情。也许内外稍微改善一些，走出曲曲折折的行情，也是极为可能的事情。再往前一点，具体到某只股票，一段行情对流通量的需求就更小了。在鱼整体偏少的情况下，就需要我们有找鱼塘的本事。

这并不需要我们要有多么高超的觅鱼技巧，而是要有随便打两下就准备跑的平常心。随便打两下都能打到鱼的地方，也许就是鱼塘之所在，这是本来如此的逻辑。什么是随便打两下？极致地控制好打两下的成本。比如打渔就是一点体力、一点心力、一点电力……每一样多储备点，多给自己几次机会，就总是不难找到鱼多的地方。

只是大凡人们喜欢精准判断鱼塘，又或是在鱼少的地方精准捕捉，无论是哪种情况的精准，都是高手才有的本事，否则就无所谓精准了。只是这跟普通人又有什么关系呢？普通人中的高手恰如乞丐中的王者，终归还是乞丐，跟天赋异禀的高手总是相差甚远。而真正的高手，又怎么会在鱼少的地方为难自己呢？

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前两天，学生A利用难论三段盘整对波动空间的解释力，操作到了英镑兑美元的急跌行情。学生B看到了这个操作之后，觉得可以利用难论急速行情V反做一个反手，只是自己仓位已经不够。学生A随即就做了这个反手操作，就此引出了大家关于V和L型底的讨论。只是难者不仅没有教过学生们V或L型底，更没有教过底的概念。

市场关于顶底形态的名词还有很多，比如W顶、头肩顶、婴儿底、钻石底……这些名字只要跟顶底挂钩，就少不了一番因果。难者早期倒是在最近一波时提及过L型走势的概念，即大盘在护盘力量的影响下，会走出一段段L型的走势，来完成筹码的沉淀。那个时候难者的独立博客还不曾开通，早期的文字都保存在如今奄奄一息的sina博客上。

故而看到学生们的对话时，往昔旧日又似历历在目：难论的表达从最初的只言片语，到后来的像模像样，现如今的自成体系。这段岁月，不仅附载着自己这些年的生活改变，也印记着自己这些年的思想变迁……想想彼时的年轻，再看看此时的沉静，激情和梦想仿佛又找到了自己熟悉的温度。

8月下旬到9月上旬，有学生相聚在难者这里，虽然年龄横跨耳顺、知命、不惑、而立，但洋溢的澎湃朝气和若渴的理想追求，好像大家都还恰似同学少年。难者当然希望每个学生都似如此，这样就可以和大家一起远方诗。如果心似热火却被死水包围，这样的时间久了，这样的事情多了，也难免会觉得有些灯火阑珊。

常言，哀莫大于心死，悲莫大于无声。日常生活中，多半的失败或失意，不是能力不够，也不是机缘不巧，大凡都是意志的缺失。难者常在训练营中看到有学生，明明可以学会，也可以搞定，只是意志努力迟迟上不来。最初难者还有些恨铁不成钢，后来随着学生越来越多，奋进的学生自然也多，就坦然了许多。

古语有云：善启迪人心者，当因其所明而渐通之，毋强开其所闭。每人都有每个人的命，就像鱼儿水中游，让它在天上飞，未必是好事。这些年的授徒经历，给难者最大的体会，就是很多事要懂得选择，特别是在主动创造中选择—披沙拣金比挥汗如雨重要，与谁同行比去往何方重要。

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此前在《激荡的盘面，平常的内心，已知的操作》中提及：1.大部分人在这个市场中的情绪，会随着盘面波动而不断起伏，特别是行情混乱激荡的时候。2.眼前的大盘指数，一个难论者在摒弃情绪影响的情况下，在日线上只是一个标准的急速行情V反的操作而已。盯着自己的工具箱，理解着自己能理解的行情，执行着自己能执行的操作。

激荡的盘面，不安的内心，总容易让不少人失去基本判断的信心，特别是8月28日那根大幅高开低走的日K线出现之后。可于难论急速行情V反的操作，它的出现根本就不影响定义的表达。难者在跟有些学生讲解的时候，就提及我们当在上图左侧第一个红圈的位置开始介入。虽然随后就出现了一个小幅拉升，但这跟V反本身的操作无关，方法并不创造行情。

之所以在左侧第一个圈的位置介入，而不是在更靠前的位置，只是它满足了难论止损小的介入标准。而急速行情V反操作，通常遵循一个三步曲的安排，在行情回归本级别时，才会有第二步介入操作。显然，当行情来到右侧红圈位置的时候，1小时上涨段还不满足本级别的回归定义，或还不满足难论止损小的标准，故而第二步的操作不会被触发。

事实上，就算1小时上涨段回归本级别时，满足了上述标准，也并不一定要展开第二步的操作。因为第一步到第二步的空间并不是很大，或者说它难以从容地完成两步走的安排。对一个新而言，就更是如此。简单的方式拉开盈亏比，简单的方式是提前。操作难度跟操作步骤的多少往往成正比，且呈几何级数式的正比。简单来说，可以做跟容易做，并不是一回事。新手技巧上往往不存在多高的修为，当尽量在不需要多少技巧修为的情境下去操作。

也有学生疑惑，要不要在第二步失败的情况下，把第一步的仓位出掉，又或是该如何设定移动止损的标准。该不该，从来都是规定意义上的，要不要，则总是得具体情况具体对待。移损的标准在于我们以多大的止损求多大的盈利，在于客观上存在可以这样设置的条件。移损标准的采取，又在于我们要实现什么样的目标。

故而就如难论教程理念篇所述，目标的设定在交易中，具有牵一发而动全身的统治力。

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最近一些学生跟难者线下学习，会时不时一起操作些单子，同样看待些行情，共同制定些策略。有些是终于做到且拿到了，有些是“这个我真做不了”，有些是“就是如此”。行情就在那里，只是做不到，只是做不来，只是事后明白……为何看似一切都跟师父差不多，结果却往往相去甚远？知行合一的要义，已在若隐若现。

最近的黄金是一个难论日线急速行情V反操作，原油是一个难论8小时段的活跃，亦可以通过一个难论2小时急速行情V反操作来把握。纸浆期货是一个难论周线急速行情V反之后的日线极限背驰操作，pvc期货可以理解为一个难论月线段的活跃或急速行情V反操作下的周线段介入。而上证指数是一个难论日线急速行情V反，这一点在前篇《激荡的盘面，平常的内心，已知的操作》已做过阐述。

这就像天龙八部中虚竹面对鸠摩智的种种神妙招数，只凭一记“黑虎偷心”，就能使其总差半尺而不能及身。虚竹本没有多少招，更被压制得只剩“黑虎偷心”，才迫不得已。反过来看，其实本就不需要那么多招，招也不需要那么神妙。上述行情都是难者最近跟学生们操作过或正在操作的案例，是一个招式反复在用，且总能及身半尺。

面对不同的市场规则，不同的止损控制，不同的活跃空间，不同的波动频率，不同的操作目的，不同的操作者……虽然只是一招难论急速行情V反操作，个中曲直还是会有些许差别。有些是决心上的难度，有些是步骤上的难度，有些是仓位上的难度，有些是识别上的难度……交易永远只有少数人赚钱，总是会有这样或那样的难度把大多数人卡掉。其中最卡人的，就是这个中曲直的应对能力。

比如决心上的难度，为何学生们在跟难者在一起的时候会容易一些？因为有“师父在”的天然信心，难者亦将一切描述得风淡云轻，也会一起这么去做。这就是按照人性规律办事，而不是把自己先逼到悬崖边上，再强行要求自己沉着冷静。举一反三，触类旁通，就是主动创造使自己容易执行的情境。怎么主动创造？想想日常生活中，面对决心上的难度，自己或人在什么情况下会容易些。

故而难者常言，从来就没有什么交易之道，百事之道，同道。

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大部分人在这个市场中的情绪，会随着盘面波动而不断起伏，特别是行情混乱激荡的时候。情绪是理智的天然敌人，学会在小的情绪中去控制它，才不容易让它泛滥成势，危及到理智的主导权。甲乙者：怎么看待A股8月份的？难者：这也叫？这就是眼前的波动，在历史的惊涛骇浪面前，最多只是一尾涟漪。

前些天跟一个在股市身经百战的朋友聊天，他说前些年一直在亏，最近半年开始有点感觉了。难者则提醒他，也许这一切都只是一种错觉。看看以前的亏损，其实盘面就是在大幅下跌之中，再看看眼前的感觉，其实盘面就没怎么下跌，不过一个窄幅震荡，且还是大跌过之后的窄幅震荡。这种行情虽然会让大部分人受伤，但还不至于让大部分人绝望。

古语有云：无事常如有事时，提防才可以弥意外之变；有事常如无事时，镇定方可以消局中之危。一个高明的交易者，特别是学习者，就是要在小伤小痛中，去认真发现和总结。居安思危自是高明，防微杜渐也极具智慧。难者也正利用眼前这不会伤筋动骨的行情，引导学生们去主动面对和成长。如此当真正的惊涛骇浪来临时，大家才有可能泰然处之。

比如眼前大盘指数，一个难论者在摒弃情绪影响的情况下，在日线上只是一个标准的急速行情V反的操作而已。盯着自己的工具箱，理解着自己能理解的行情，执行着自己能执行的操作。无关所谓的波动、政策、消息……这些东西往往难以确切，也很难转换为操作，反而只会让自己更加不安，不是容易瞎折腾，就是容易弄巧成拙。

每当盘面有所调整的时候，来找难者要安慰或信心的人，就总是不少。而我往往也只是把他们能看到或知道的，以安慰或信心的方式帮他说出来而已。简单来说，我说什么并不重要，重要的是他们相信我能给他们安慰或信心。只是难者常跟学生们说，大家遇到挫折或情绪的时候，还有师父来给你们安慰和信心，那谁又来给师父安慰和信心呢？

只是师父并没有把自己逼到骑虎难下或水深火热之中，是不入死地故不死，才能依如平常地相信眼前之所见所得。故而控制情绪的最好办法，是根本就没有情绪，是不需要控制。只是人非草木，孰能无情，不过少情寡绪罢了。

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近来大盘经历小幅调整，距离前篇《千股难评之合肥百货000417》已经过去3个月了。期间大盘指数经历了两个多月的下跌及震荡，在7月底才再度反弹。如今盘面也只是在一个较大周期的盘整中罢了，即多篇博文中介绍的窄幅震荡。就如《指数行情第一步突破的特点续》所描述的那样：均线粘合到发散的转换之间，在大周期上就容易表现为震荡。

只是这样的行情，对大部分希望直来直去的人们，是不友好的。就如《指数行情高抛低吸的节奏在哪里？》所说的那般：大部分人只能拿住直线上涨的行情。实事求是的人们，就要尊重自己这层现实，尽量直中取，不向曲中求。直中取就意味着不能停留在一只股票上，一段行情中。哪里有直就去哪，直在仓在，直去仓去。

这是在操作意义上自然地去规避调整，而《千股难评之合肥百货000417》中提及的基本面，又是另一个层面的规避。而通程控股000419跟合肥百货000417属于同一类型，只是有更好的天时地利，才让它能够提前表达。基本面的风险规避作用主要表现为：1.不会退市或闪崩；2.股价跌无可跌的空间。

基本面的这层作用不是直接用的，而是要在这样的前提下去做风控，即风控设计本身无关基本面。简单来说，一方面要做风控，另一方面要尽量不触发风控。同样的风控设计，在不同的时空对象及条件下，它的表现并不一样。就如止损一般，有时候需要大些，有时候需要小一些，有时候需要逐步设损，有时候可以一步到位，有时候会被频繁触发，有时候看似形同虚设……

而很多人就是把基本面等同于了风控设计本身，就是混淆了这层分别。基本面体现机会的一面，也是如此。它往往只是一个特定操作的背景，就算没有它，这个操作也是如此。这在通程控股2022年初开始的突破及随后的回调突破中，都有典型的表现。近来的合肥百货其实只是在滞后中重复这个过程，或者说合肥百货往后的操作依然可以参考通程控股。

而通程控股000419目前依然处于这样的基本面背景，也处于这样的特殊位置。它只需要再度呈现一个操作标准上的机会，也许是一个活跃段，也许是一个买卖点，也许是一个V反……

声明：本文只是通程控股000419的操作述评，从任何角度，都不构成荐股及介入意见，大家请勿曲解或过度解读。

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在这次大盘指数短暂地调整中，有很多学生是躲开了，有很多学生是扛住了，有很多学生是做好了，当然也有学生是刚好撞枪口上了……这些归结起来，都可以在规则及节奏上找到答案。规则上执行不执行，是意识层面的问题，节奏上凑巧不凑巧，是无意识层面的问题。

执行层面的问题，往往不是规则有多难，而是不知不觉中把自己逼到很难的情境里。比如有学生以周线图为练习目标，而周线图的表达又需要比较久的时间，这样不经意间就会积累出很多来尚未安全的仓位。而股票、期货、外汇等任何交易市场，都存在普涨普跌的可能。如此，就总有碰到普遍回撤或规模止损的时候。

比如在一个难论日线或两日段的操作中，我们将股票池限定在20-30只内（太多就容易迷惑自己频繁操作）。如果盘面当下普跌：要么股池不会出现介入机会，这样自然躲开了下跌；要么股池出现了介入机会，说明它扛住了下跌。如果在盘面大跌之前，股池集中出现多个机会，说明盘面大跌之前在普涨，很容易积累出抗跌的优势。

而在上述操作的大部分节奏中，股票持仓数量往往会在自然进出中，保持在不大不小里。由于股票短暂地暴涨暴跌并不常有，故而这种自然的节奏会有较长时间去积累出安全的利润厚度，故而就算碰到偶发性的大跌或普跌，也有足够的时间和空间去从容处理，甚至根本就无需处理。

可一个难论日线或两日线段本身的操作空间并不大，如果一直局限在这个操作里，就很难真正拉开盈亏比，也很难真正扛住更大的下跌。这样我们就需要将它与更大空间视角的操作结合起来，结合在一个相互触发或非此即彼的背景里。只是我们始终要记住的是，前者是一开始的主角，也是较长时间里的主角。

而更大空间视角的操作一开始只是一个背景，甚至永远只是一个背景。直到前者已经足够安全，后者已经确定触发，前后主次之间的关系，才可能发生改变。这样的操作容易积累出足够的优势，在功成身退的终极风控里，去接受盘面大而快，深而久下跌的考验。而盘面大而快、深而久的频率又要远远小于一两根K线的下跌……故而眼前的一切就会显得风淡云轻。

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看到周四晚上放出来的各种负面新闻，心想着周五大盘指数将很难好看：前一波主力拉升的证券保险早早就领跌大盘，只是看盘面就不难得出大盘将再度放量的特征……看看市场，说说因果，这些都只是打发时间而已。难者有时候说说这些，往往只是想安抚一下那些瑟瑟发抖的心。简单来说，成败在操作之前，涨跌就不能成为一个交易者的担忧因素。

难者常这样给学生们信心：曾经面对那样大而快、久而深的下跌，我们都能活下来，眼前的这些，又算得了什么呢？古语有云：圣人终日行不离辎重，虽有荣观，燕处超然。一个交易者也当有这样的取舍，再好的行情，再好的现在，也都要有随时可以失去，随时都会失去的准备。唯有如此，才能超然面对眼前的波动。

对我来说，谁是趋势才是我要考虑的，而不是空洞和虚假的道德说教。我只是一个商人，商人的首要目标是让资本更安全，其次才是增值更快。我对债务从来是如履薄冰，长江实业的资产负债率长期维持在30%以内，只要感觉到一丝风险，就会少拿地或不拿地，并最终抛售资产。—李嘉诚

我们的股价曾三次大跌约50％，有朝一日它会再次发生，且没人知道是何时。维持财务能力要求始终保持三个优势：巨大可靠的盈利流，大量的流动资产，没有重大的近期现金需求。对有些人而言，这种保守是极端的。只是如果你不能预测明天，就必须为无论发生什么做好准备。尽管保守，伯克希尔的潜在盈利能力将持续，这并不意味着盈利将每年增加，远非如此。—巴菲特

这就是市场常青树们的生存哲学，靠的从来不是对行情对错的精准预判，而是好好活下去之后上天的自然眷顾。他们犯的错从来不会比普通人少，得到的机会也从来不会比普通人多，只是他们极端的谨慎或保守，给了他们足够的容错率及纠错空间。什么是极端的谨慎或保守？一个念头到底。故而难者常言，知道并不重要，做到很重要，长期做到才最重要。

知道、理解、接受、相信，并不是一个层面的明白，唯有相信才有一个念头到底。就这么个事，就这么个理，不要说自己有多明白或了不起，在“一念到底”前过过，就知道自己有几斤几两了。

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大盘指数从来只是或涨或跌，股票却从来都是涨涨跌跌。尽管如此，还是有很多人盯着大盘指数，泛泛地讨论自己股票的涨跌。一个聪明的交易者，要学会跟随对的一边，而不是在泛泛中论输赢。不行就是什么都不行，行就是什么都行，这样的时候理论上都很少会有，现实中几乎不会有。简单来说，一个坏掉的苹果，切切削削，也许还是能咬上几口不错的，只是想都不想就扔掉的人，也从来不在少数。

全市场持续性地表现出8成及以上的一致性上涨，往往才有闭着眼睛广撒网的机会。这样的机会在A股出现的频率，往往也得以好几年为单位。大部分时候无论涨跌，市场都很难持续地表现出高度的一致性。这就需要有一定的选择或过滤，才能跟随局部性的一致性机会。为什么是局部性的一致性？当局部稀碎到了星星点灯的地步，操作的确定性也会大打折扣，只是这样的现象也很少会持续存在。

货币指数、商品指数、行业指数、概念指数、走势特征、成交量规模……这些都在很大程度上能反映市场合力的方向。这个市场整体存在两种力量，一种是讲究协同作战的正规部队，一种是讲究各自为战的散兵游勇。什么是正规部队？力量集中而强大，星星点灯的个股在它们面前，都很难单独成为攻击对象。故而它们不以意志为转移地，会表现出行为的一致性。

当我们找到了它们的踪迹，就需要从操作的视角开始去审视。正规部队，跟是否能打赢，并没有什么必然的关系，它们也只是提供了活跃的可能或稳定性。一个难论者就是要在体系范围内，找到能够以简单的方式拉开盈亏比的机会。大部分人往往就是忘了这两者之间的主次先后关系，以为看到了，就能够得到，以为做到了，就可以拥有。

这种问题也常常表现在一些需要提前或多步骤结合的操作，一些学生往往是提前或结合之间，就忘了哪些是还没有来的，哪些是已经在发生的，也忘了“简单的方式拉开盈亏比”是贯穿始终的。故而往往是明白的越多，做的反而越乱。每一个新操作点的加入，从来不是在原有操作基础上简单堆砌，也不是独当一面的存在。操作从来都是一个系统性的工作，有机结合，浑然一体，才是正途。

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上上周五，大盘指数那根放量阳线蹦出时，就已然意味着如今这样上蹿下跳的调整。常言，骤雨不终日，飘风不终朝，日内这样亢奋，年轻人都坚持不了多久啊。当然这只是玩笑，这样的结论其实只要翻翻盘面历史，那都是一目了然的事情，就如前篇《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》。

2020年也是七月，大盘指数月线放量长阳时，难者也曾在《当下如何理解大盘指数的调整含义？》这样解读：大家打开上证指数的月线图，统计一下历史上大幅攀升的中前期，一根月K线通常有多长呢？你马上就会发现，目前基本来到历史月K线的极限了。如此，调整就是很正常的事情。可历史上这些K线最终大阳线收盘，现在才7月10号，意味着盘面会有较长时间的调整。只是调整不会太深，或终会回归，否则如何收出大阳线呢？

这都是类似的道理，那如今我们如何看待眼前的调整呢？上证指数目前正处于一个难论月线或16日线活跃段形成的临界点。通常情况下，面对大周期的活跃段操作，为了控制止损，都会相应提前介入。不若如此，就很难应对如今盘面这样的波动了。虽然在大周期看来，这样的波动是无关紧要的，只是具体到每一个人及其心理，这就不再无关紧要。

而提前操作的前提是有提前的必要和可能，简单的方式拉开盈亏比，简单的方式是前提。常学生在一个大的盈亏比中，为了控制一两个点的止损，而各种提前和分仓。这既没有必要，也是自我设限。就如地摊小贩自然会计较一些，而大公司大企业再这样计较，就会是得不偿失。提前和分仓都对空间有一定的要求，唯有如此，才能从容完成更多的操作步骤。

连续多篇关于难者大盘指数操作的博文看下来，就不难明白：一切的高抛低吸都只是一个16线活跃段操作的组成部分。而提前操作两种常见的简单：1.活跃在非此即彼之间；2.活跃在连锁触发之间。《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》所启示的行情意味着，我们再度有了“用一个视角下的活跃去触发相邻更高视角下的活跃”的机会。

目的是明确的，方向是一定的，操作是一致的。捋清楚了这层关系，就不会在上蹿下跳的行情中，患得患失、摇摆不定。

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有些学生刚有惊无险或大落大起地迈过七月，难者就提醒大家：开心过后，就要总结经验，有些是侥幸还生，有些是刚好遇见……学会在小的成功中成长，才能真正以简单的方式拉开盈亏比。七月的最后一天，难者也约摸了下自己今年以来的收益率19.99%（不止一个账户）。特别而巧合的数字，如果理解成谨慎，那就是要久久久，如果理解成胆大，那就是要九九九。

那又该如何理解这个19.99%呢？难者的仓位始终在三成附近。以三成仓位实现总仓位的19.99%，跟以更多仓位实现总仓位的19.99%，这并不是一个概念。难者常跟学生们说，什么时候师父的仓位可以来到重仓或满仓，什么时候行情就会起来。在A股市场，20%的收益对一个账户通常来说，是一个仓位由轻转重的节点，即自此难者的仓位会逐渐上来。

这个其实很好理解，就如我们盖高楼大厦，决定盖多高多大之前，就得先计划和准备多大多厚的地基。这并不是说盖多高多大的楼，就一定得有多大多厚的地基，毕竟有些大厦在倾塌之前，还是盖上去了，也存在过一定的时间。只是要久久久和九九九，就只能这般一一对应，容不得半点侥幸和疏忽。侥幸或疏忽只会让问题一直存在，关键时候它们就会暗影突袭，且往往是一击必重或一击必杀。

为什么说难者的仓位可以来到重仓或满仓，行情就会起来呢？这种意义上的起来，主要是指行情可以让难者完成筑基。完成了筑基，后面的操作，就会来到一个“输了算别人的，赚了算自己的”的条件中来。而20%的收益是难者的诉求吗？自然不是，平淡中的爆发才是。没有人愿意慢慢变富，也没有谁能慢慢变富。盈利=仓位*空间*频率，空间和频率属于行情意义上的眷顾，仓位则属于主动意义上的发力。

行情不先眷顾，仓位就不发力，是敌不动我不动，是后发制人先发制于人。一味地在等待中谨慎不可取，一味地在进取中胆大不可为，此两者或利或害，从来都是一体两面。就如难事要易做，可易事又要难做，难做又得易为。难事易做，是行则将至；易事难做，是宽打窄用；难做易为，是厚积薄发。它们总是一个“你中有我，我中有你”的关系，无所谓孰轻孰重，一切都只在此一时彼一时。

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难者连续在《大盘指数1小时走势：在自己的认知范围内操作》和《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》中阐述了大盘指数当下的操作背景及逻辑。恰巧大盘指数又来了一个跳空式的拉升，于是有学生这样说：市场配合了难论。那到底是市场配合了方法，还是方法配合了市场呢？

所谓方法只是我们观察市场的角度而已，故而从来只有方法配合市场。市场配合角度，就是在将市场人化，也是在将方法神化。我们在某个视角中观察得来的现象统计，无关具体现象的因果构成。就如闯红灯出事故的统计概率，无关具体这个人是主动或被动，是碰瓷或是寻死……它们都只是一个个无所谓因果的统计案例而已，也不妨碍统计案例本身具有的因果存在。

《大盘指数1小时走势：在自己的认知范围内操作》：无论是否形成日线段，我们都要准备接下来的上涨操作。如果形成日线段，自然可以按照日线段的流畅活跃来处理，如果不形成日线段，就要准备随时可能的趋势背驰型第一买点或第二买点。这里涉及到难论动态看图的处理原则，即总是将图谱处理成标准及买卖点清晰的形式。

按照难论本级别段的处理标准，在一个下跌走势中，前一个本级别的回归点，总是要高于相邻的后一个本级别回归点。故而1小时图上7月14日的回归点出来之后，就要舍弃7月6日的回归点。如此在《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》成文时，大盘指数就依然处于一个1小时趋势背驰型第一买点定义的范围。

《历史低位运行的成交量，对盘面涨跌的启示意义》：目前上证50、沪深300、中证500的成交量都在逼近历史低位，而每一个历史低位通常都意味着一段反弹、反转或加速行情。当然，也有极少的情况会在缩量调整的过程中，出现一段突然的急速下跌，只是其后往往都会紧接一个报复性的V反。

这就是买卖点和成交量的配合或共振，如果今日涨得多点，就会直接来到日线段的流畅活跃和成交量的配合了，它们都只是难论观察视角下一个个的统计现象。无关因果，无关解释，尽管它们本身总有因果，总有解释。所谓因果，在另一个层面就是现象，反之亦然。因因、因果、果因、果果，四大皆通。

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自五月盘面下跌以来，各主要A股指数的成交量就一直在萎缩，且在逐渐逼近历史低位。随着近些年股市的快速扩容，上证指数和深成指等综合性指数的分化特征越来越明显，观察成交量的过去历史时，也得有动态的视角切换。比如一个人越来越有钱，过去的100跟现在的1000，对他的意义可能是一样的。

为了规避综合性指数一锅烩的属性影响，我们可以将视角集中在上证50、沪深300或中证500。随着股市体量在一定范围内的不断增加，固定规模的权重指数，其代表性会越加明显。这是一个显而易见的逻辑，当股票数量还在3000的时候，中证500代表的集中性就要相对差些，而上证50则要相对好很多。随着股票体量及数量在一定范围的增加，这些权重指数就越发能代表市场主要资金的热度。

而什么是市场主要资金的热度？上证50、沪深300、中证500的成交量多少。成交量是什么？市场的分歧。在行情不动或窄幅波动时，成交量越大，市场的分歧越大。可什么是成交量越大？在不同的市场氛围中，大小从来都是一个相对的概念。在市场清淡到一定程度的时候，曾经的缩量就是放量。反之，当市场活跃到一定程度的时候，曾经的放量也只是平常或缩量。

目前上证50、沪深300、中证500的成交量都在逼近历史低位，而每一个历史低位通常都意味着一段反弹、反转或加速行情。当然，也有极少的情况会在缩量调整的过程中，出现一段突然的急速下跌，只是其后往往都会紧接一个报复性的V反。这其实很好理解，清淡之时，市场的平衡性就相对较差，一个小的偶发性力量，往往都足以瞬间短暂地改变盘面平衡。

理解了这些，就不会在当下的震落中惶惶不安了。一个难论者恰恰要在这样的时候去操作，就算是出现突然的急速下跌，还有难论急速行情V反的操作在那等着。更为重要的是，难者反复给很多学生这样的信心：看看眼前的账面，再看看目前的盘面，自己的操作表现其实要强过大盘太多了。要么上涨的仓位回调比较小，要么下跌的仓位跌不太动，要么回落的仓位占比不大。

这就是按照“简单的方式拉开盈亏比”去操作带来的好处，违此则运途多舛。

来源：攀缠锋祖博客

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牛股历来是投资者津津乐道的话题，过往历史数据显示：2018年至2022年期间，翻倍股数量占期末A股总数比例分别为0.58%、6.76%、7.95%、7.41%、1.25%。今年以来翻倍股数量占比例仅1.85%。每年翻倍股数量相对稀少，10倍股更是凤毛麟角。不含北交所个股，将时间拉长来看，近五年来区间涨幅10倍以上的股票共有107只，占A股总数比例仅2.13%。

从行业角度来看，电力设备、医药生物、电子三大行业翻倍股票数量排名前三，合计占比超过五成。其中电力设备行业数量最多，共30只股入围。电力设备是新能源代表性行业，聚集了光伏、风电、储能、锂电等多个领域的上市公司，电力设备行业过去几年营收和净利润双双高速增长。

10倍牛股主要聚集在浙江、江苏、广东、北京、上海等地，占比达54.21%。这五地均是我国经济发达的省份，在上市公司市值和营收规模等方面同样排在A股市场前列。大牛股崛起之前，市值普遍较低。以近五年最低点A股市场分布来看，超过七成股票A股市值低于50亿。低价股更容易得到资金的青睐：从10倍牛股区间最低价分布来看，82只个股在崛起之前，股价处于20元之下，占比达到76.64%，17只个股在股价大涨之前不足5元。

按公司属性来看，10倍牛股中民营企业数量最多，占比达到73.83%，这些公司在各自领域均处于全球或国内领先地位。地方国企共九股入围，这些公司属于当地的龙头企业。具备盈利且持续盈利能力的公司，显然更具牛股基因：2018年至2022年期间，10倍牛股各年度盈利的数量占比均超过九成，各年度净利润同比增长的数量占比超过七成。47股过去五年营收持续增长，占比超过四成。

A股市场上，股价大起大落并不少见，即便是牛股也不例外。不少牛股在市场热点的催化下，股价在短期内爆发式走高，但随着热点退却，股价很快又被打回原形。上述10倍牛股中，最新价较五年来高点平均回撤55.06%。相比之下，业绩相对稳健或处于行业景气度持续上升的公司，最新价较五年来高点回撤幅度不足30%。

未来哪些股票具备牛股潜力呢？凡是过往，皆为序章。

（原文自数据宝资讯，同一特点多角度重复统计的复杂清晰可见，本文为笔者删减）

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最近在大盘指数1小时一个难论极限背驰型第一买点，即将回归55周期SMA均线的时候，难者就有跟一些学生讲解过：无论是否形成日线段，我们都要准备接下来的上涨操作。如果形成日线段，自然可以按照日线段的流畅活跃来处理，如果不形成日线段，就要准备随时可能的趋势背驰型第一买点或第二买点。

类似的情况，还发生在最近黄金的两小时与日线，原油的6小时与日线，它们之间的配合也都是一个随时做多的节奏。不同的视角有不同的操作，我们总是要将一张图谱处理成某个视角下的清晰，或某个视角下简单的方式拉开盈亏比。常有学生会迷惑：当某个视角下的活跃规律没有呈现时，有时候也有不错的行情，于是犯难在遵循与不遵循之间。究其根本，还是在于一定要做到，或一定以某种方法做到。前者是秘籍法，后者是目的和手段不分。

人只能赚认知范围内的钱，视角或体系就是你的认知范围。没有什么视角是360度里外透明无死角，也没有什么体系可以无视时间、空间、对象及条件而万相通杀。这就意味着有些钱或行情，我们是赚不到的，即有些行情或问题我们是不需要去处理的。实际的操作中，难论所提供的现成视角及方法，已经足以处理市场上绝大多数可见可得的常规行情，或者说可以满足市场上绝大多数交易者正常的操作诉求。

大盘指数此前在日线55周期SMA均线之上时，我们说要准备一个第三买点的操作，关键看日线反向段形成的位置。如今日线段跌穿55周期SMA均线，反向段都还没有形成，日线第三买点的视角自然已经不存在了。我们就需要切换到其它视角，可以是1小时的买卖点操作，也可以是30分钟段的流畅活跃……总之要将行情处理成某个视角下的清晰或简单的方式拉开盈亏比。

这种切换视角的能力或觉知，在我们观察一个远近高低各不同的直观事物时，往往并没有什么难度，甚至完全可以说是一种本能。而一旦切换到类似行情这样非直观的抽象事物时，就很容易本能地局限在某个视角，某个方法，某个对象……为何？前者我们有大量的生活实践，后者我们却不常实践。故而难者常言，视角的力量才是交易中真正的胜负手。

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