一夜之间天变了！

    近期市场成交量每日都能保持万亿，按理说这样的量能是足够推动大盘上涨的。但市场却保持着一种微妙的震荡平衡，即涨上去了就要下来、而杀跌了又能拉上去。有人认为这是GJ队在控盘，对于这样的看法龙轩觉得很荒谬、根本就还不懂市场。

    场外资金入场并不汹涌，巨大的量化盘在交易，虚增了成交量，龙轩觉得这才是主因。

    根据前期暂停量化交易测算，龙轩认为现在量化资金应在3千亿左右，这也就能解析为什么市场成交量不少，却难于把指数推上去了。此外，盘中很多个股走势特征也明显是量化在倒腾，即分时图突然放量拉升一波，然后就熄火，股价也是随之震荡下行，追涨的就被套！

    去年量化引起众怒的原因是：拉升一波后可进行融券做空，且其基本垄断了券商的券源，这就是用规则漏洞在割韭菜了。而当前转融通变为T+1，同时券源也受到了限制，因此量化盘基本只能留个底仓去做T，对散户的优势已没那么大了。

    当然，若要真实一点的成交量，限制一下量化盘，龙轩认为也是可以的。如把量化交易的印花税调高的千分之3、券商佣金调高到千分之一即可。这样其交易成本暴增下，必然导致大幅减少操作，割韭菜自然也会减少。

    相较于量化派频繁的做T，游资却凶猛了很多，艾艾精工12个板，大理药业、永悦科技紧随其后7个涨停。让今日题材股继续活跃，今日Sora、知识付费、低空经济等继续翩翩起舞，万丰奥威继续高位顶住，两市涨停个股超过百只，而杀跌5%的个股都屈指可数。

    由此可见，资金继续在人工智能产业链上倒腾，这里AI+新质生产力的，都会受到资金的关注与炒作，无论是文生视频、具身智能还是智能驾驶等都如此。龙轩认为只要美股英伟达股价不倒，那中美股市都会围绕这些概念展开来搞。

    让人振奋的是，在这几日的GTC会议上，英伟达CEO黄仁勋推出了下一代AI处理器，根据其介绍，性能将增长20-30倍、而能耗却能大幅降低到之前的1/20.如此硬核的处理器，意味着一夜之间科技界的天要变了，苹果市值估计未来2个月就会被英伟达超过。

    而在中国，真正的AI公司龙轩认为只有华为，其他的CPO、服务器、PCB等，其实都不正宗，因此近期股价上涨也仅是题材性质的，叠加量化盘在那来回折腾，我们也只能根据市场情绪与人气来做下投机，对于阶段性涨幅大的品种，仍然要注意回避。

    其实相较于AI概念，高股息、低估值的中特估更稳健，如石油、电信等。日本股市这一年来走牛、不仅收复失去的30年，更是创了历史新高，正是由几大高股息的大蓝筹带动的。A股要走出来、突破这十几年来的3000点中枢，龙轩认为高股息、低估值的央企巨头，也必须要有所作为！

    声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

5640亿史诗级造假！

昨日收盘《比恒大的雷更大》中，我们提到了暴雷的恒大，而今日恒大再曝惊人消息。据最新报道，恒大地产两年虚增收入高达5640亿元、虚增利润919亿元，这远超过之前康美药业近千亿的财务造假了，可以说恒大造假是史诗级的。

最新的处罚也来了，证监会对恒大一众高管作出罚款和市场禁入等处罚；其中对恒大地产处以41.75亿元罚款，对皮带本人则处于4700万罚款。对于负债2万多亿的企业，这点罚款可谓是九牛一毛；对皮带个人罚款，更是还不到恒大歌舞团半年的薪资开支。

债务公司化、社会化，收益个人化、家族化，是许老板带来的最大危害。相较于香港的李嘉诚，极致的财务控制与低杠杆，国内的一众富豪基本是靠高杠杆+时代红利下的赌徒。而之前村长最大的贡献，可以说就是防止了恒大回归A股上市！

恒大的暴雷，碧桂园与融创也进入ICU，万科也开始吸氧气瓶，说明地产时代已正式落幕，现在我们也听不到市面上那些砖家说地产的白银时代了。毫无疑问，未来新质生产力将会成为主角，而本轮反弹也完全体现了这一点。

如亿航智能在淘宝上销售的空中汽车，售价高达239万，虽还没卖出一部，但A股中的炒作盛情依旧，龙头万丰奥威今日再次冲板，一个多月来股价暴涨近200%了；AI服务器代工龙头富士康也成为不死鸟，前期百亿量能暴跌后，这两日百亿大涨打了回去。

英伟达这几日开GTC大会，人工智能板块赛道虽有些拥挤，但还远未到去年5月份时那样，这类股高位调整都还算健康，短期大概率还会反复。只不过这里节奏很重要，同时去搞的话必须有相应的止损位，没有的话就不随便去碰。

题材方面，艾艾精工收出11板，很好的稳住了高位股的人气，永悦科技与大理药业都是6板。之前克来机电是收出13板后崩跌，这次艾艾精工看能否破记录，能的话对小票题材有一定刺激作用，这样能进一步吸引场外资金入场。

不过尽管市场个股有高度、人工智能等人气也还在，连跌了多日的煤炭股也止跌反弹，但今日各大指数却没能延续周一中阳之势，反而是震荡下跌、尾盘甚至来了一波小幅跳水。看来市场对大盘上方的年线还是有所忌惮，不敢一口气往上功。

但这样的走势龙轩认为更好，若券商带领大盘一口气往上拉升短线空间会大幅透支，这就如去年5月初那样的行情。这样中阳拉升护，调整歇息一下，然后再反弹上去的节奏是最好的，这意味着板块个股会有轮动，从而让大家都雨露均沾。

而在指数反弹缺少持续性下，我们的短线节奏就是：个股急涨的时候卖出、而不是冲动性追高；对滞涨类品种持有多一点耐心，当然这里与地产密切相关的个股出外；同时，对高位股要有一定的敬畏之心。

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重磅！证监会超预期利好

大盘周线四连阳后，本周的走势明显放缓、收阴的概率也在大增。但周五午后，各大指数都在杀跌后顽强上升，让周线五阳开泰！对于这样的顽强拉升，龙轩认为与富时罗素指数调仓，把A股纳入因子提高一倍到25%有关，外资周五是大举流入超百亿的。

但内在重要利好，龙轩觉得还是与周五证监会记者会超预期动作有关。这里龙轩结合过去，总结了几个重点：

一是强监管。

对IPO、违规减持都有表述。其中上市公司高管离婚、解散分立、解除一致行动关系等花式减持都有明确规定，以后这些都行不通了。同时禁止限售股转融通，这堵上了去年绕道减持，让别人搬石头砸自己脚的漏洞。

这里超预期的是，上市后三年内业绩出现大幅下滑的，采取延长股份锁定等举措。这较好的打击为了上市，拼命做业绩，大幅溢价登陆A股后，过几年业绩就大变脸，然后清仓式倒垃圾走人的公司。

其实，A股中很多公司都把上市当做最终目的，并不是想通过上市融资来做大做强自己，而是通过减持变现来让自己快速暴富。龙轩觉得对于大小非减持，还应该有更严厉的措施，这让才能实现一二级市场都共赢的局面。

二关于分红。

之前是倡导与鼓励上市公司加大分红，而本次表述则加入了强制措施，比如铁公鸡可能会直接ST，这又是超预期，威慑力还是很足的。

周末锂电巨头宁德时代便推出了史诗级分红，每10股派发红利50.28元，等于把去年一半利润拿来派息了，股息率也到了2.8%；平安银行去年业绩增长仅2%下，也是大幅派息，股息率更是达7%，远远超过一年定期存款。

不过相对于分红，龙轩认为把其一半的钱用来回购股份并注销，那对市场的刺激作用更好，这等于让上市公司也成为市场一大买方。另外，对那些分红不过碎银几两，而定增却要黄金万两的，也务必进行管制。

三IPO发行节奏。

村里表述是综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行逆周期调整。意思就是行情好时适当多发，而行情差时少发。

今年行情刚才大灾中恢复，估计会大幅减少了，毕竟过去5年IPO太凶悍了。不过龙轩认为当前新股发行价格还是太高了，不应采取市场的同行业的平均估值，而应该适当让利于二级市场。

四上市公司考核方面。

之前是针对国有企业，现在扩大到全部上市公司。龙轩觉得这点仍然是超预期的，虽然其可能不具有约束性，但这是好的开始。特别是央企巨头，本身有足够的现金流，率先维护自身股价，对市场示范作用也会很明显。

那些自己都不重视公司的，最后必然也会给市场抛弃，这侧面传递出的是，其无实力、或公司现金流不足等利空信息。这些公司股价，可能短期会有游资乘热点去搞下，但长期估值中枢必然是向下的。

五关于违法问题。

严查快办、让违法者付出惨痛代价。过去的证券法对上市公司的违法，往往顶格处罚才60万，典型的蜻蜓点水、自罚三杯而已，而如今这一不痛不痒的处罚将一去不复返，相信后面对投资者的赔偿也会跟上，

从上面五大方面我们可以看到，村里面诚意满满，在职责范围内的该做的基本都做了。叠加大盘跌了两年多，估值还处于历史底部，我们有理由相信，市场将能迎来新一轮大级别行情，短线大盘该跌不跌后，则先突破年线再说。

最后，批阅后麻烦点赞与转发一下，让我们更好完成互动，谢谢！

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果然出大事了！

    自2018年特朗普对中国发起贸易战来，美国对中国的围堵可谓不断加码。而疫情后，看围堵、打压不成则尝试着产业链脱钩，典型的就是苹果代工厂的不断外迁。基于此种逻辑下，与美国业务密切、甚至主营靠欧美公司的企业，必然会受到脱钩估值重估的风险。

    其中医药外包（CXO）类公司，无疑就是重灾区。因为其本身存在的价值，就是为了降低药企巨头的研发费用，而当前医药研发的资金，全部都是来自欧美制药巨头。因此当打压中国企业变为正确的时候，这些医药外包类公司无疑是第一个躺枪的！

    如超千亿市值的CXO龙头药明康德，果然就出大事了！昨日全球生物技术行业协会创新组织宣布：将与中国会员药明康德进行“分离”，剔除其会员资格并终止与其合作。尽管之前药明康德信誓旦旦声明，不会对美国、乃至全球的安全造成威胁，但也难逃被制裁的份。

    从这里我们也可看出，欧美所谓的自由市场，本身就是幌子，当竞争不利于自己的时候，什么伎俩都能用出来，抖音海外版受到的待遇也如此。而受此利空影响下，药明康德股价近期又是持续大跌，港股昨日暴跌12%后，今日再大跌超过7%，真是苦了里面的股民。

    由此可见，凡是在美业务占比过重、或订单大比例都是欧美类公司的个股，我们都要注意回避，不立于危墙之下，如大部分订单依靠苹果公司的。不过虽然药明康德出了大事，但对整个医药板块影响开始逐渐减少，今日创业板指从跳水近2%、到午后强势翻红。

    分时图来看，尾盘黄线是明显大幅拉升的，说明中小创个股表现良好，这也是今日上涨下，两市量能还明显萎缩的原因。看来国家队在下跌中并没有动作，毕竟央企巨头基本都没动，这样的涨势更像是市场自发的，是在赌村里周末出利好？

    题材方面，艾艾精工出现9板，在前期妖王克来机电走弱后成为了新龙，这极大稳住了短期暴涨股的人气。今日早盘沪指杀跌、创指跳水的时候，跌幅榜个股杀跌并不犀利，从而为午后反攻埋下了伏笔，让大盘避免了日线四连阴尴尬走势。

    此外，CPO次龙新易盛午后大幅拉升15%，让人工智能产业链有所恢复，中际旭创、沪电股份中阳拉升，而两日百亿巨量的工业富联则明显涨势不足。而低空经济的万丰奥威，早盘调整后，午后异动强势拉升涨停，出现了高位空中加油的走势，说明资金还是很亢奋的。

    但实盘真正的交易的战友应该清楚，虽然今日行情看起来不错，但近期要真正赚点钱，其实并不容易。当前很多个股日内波动很大，且就算是涨停的，持续性也不强，龙轩的感觉就是量化盘重新主导了盘面，很多个股走势基本就是量化盘在来回倒腾。

    因此，当前的盘面与个股走势，我们不用太在意指数是向上还是向下，而应更加关注节奏，当然这里仅指的是短线。龙轩觉得在量化盘主导下，我们的节奏应是个股急速拉升进行卖出、而不是去追高，买入方面则应等调整稳定后再入，且要控制好仓位。

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狼要来了！

    经常关注龙轩的战友应该十分清楚，龙轩在近期的内容中，已多次强调要调整杀跌，特别是短线暴涨过的品种。有些人总是觉得有国家队在里面，认为指数就能持续上涨，且认为转融券将从“T+0”变成“T+1”，是重大利好将助指数继续拉升。

    对于转融券的改变，龙轩认为本来就不应该T+0，这违反了交易制度的公平性，现在修改只是拨乱反正而已。只有散户可T+0、且能融券，机构不可以才是真正的利好。因此，这两日市场该调整还是调整、只不过今日是中小创带头，那杀跌力度自然较强！

    其中的导火线就是工业富联，该股是本轮人工智能龙头之一。而昨日公布年报后，净利润只增长4.8%，与其短期翻倍的股价可谓严重不匹配。该股在昨日百亿量能高位大跳水后，今日直接低开跳水一度奔向跌停，量能放大到124亿。

    去年6月人工智能大退潮标志性事件就是，昆仑万维作妖花式减持20%跌停板，导致整个板块溃败。而当前工业富联年报不如预期，也犹如一头狼，那些涨幅巨大但却无炸裂业绩支撑的个股都会大跌。因此对于暴涨但年报业绩差的，当前行情就是狼要来了！

    而今日盘面跌幅居前的，正是短期暴涨过的概念与个股。如安彩高科、川润股份的跌停；Sora、AI手机、飞行汽车等概念，都是近期强势领涨的概念，其中福蓉科技、安诺其、华扬联众等股价都是大幅暴跌。

    涨幅前列的则与短期消息有关，如全链条支撑创新药方案征求意见稿，昨日收盘后港股医药就有所异动了，今日则A股中恒瑞医药大涨，CXO中的泰格医药更是20%涨停，但CXO龙头药明康德仍是一度大跌超8%、港股暴跌12%，还真是要命康德。

    此外，汽车产业链也在以旧换新的消息刺激下逆势走强。如比亚迪四连阳突破半年线、嫁给华为这一科技王者的塞力斯，本轮股价更是接近翻倍。而周一反弹炸裂锂电产业链，这几日却又跌回去了，还真是像个快男、说要行了就马上萎靡下去。

    须注意的是，虽然今日两市个股杀跌超过8成，且跌幅增大，但龙轩认为大盘指数杀跌不会太深，盘面最多就是小票题材股来个跌停潮式清洗。这其中最大的支撑还是中特估，这些品种当前估值还很低，且要求进行市值管理、叠加高分红，那其估值中枢还要上移。

    而中特估在这前三日调整后，今日也全面回升，龙头中海油是连续两日上涨，稳住了此类品种人气。前两日中阴杀跌后，有部分大V认为此类要结束，认为沪深300白马将起来，龙轩对此是否认的，因为沪深300白马股，套牢了太多公募基金，哪里能那么快起来。

    由此来看，中期推动指数上涨的大概率还是高股息率中特估，而新质生产力概念将会是辅助。但短期方面，则年报业绩会是一个照妖镜，凡是不及预期且短期涨幅巨大的，都会像工业富联那样杀跌，当然这些本来也是投机短线票，我们按短线投机原则即可。

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罕见！国家队倾巢出动

自2020年央行、银保监给房地产划出三道红线后，中国地产的好日子可谓就已经到头了，但让人没想到的是一个个巨头却相继倒下。如恒大惊人负债2.4万亿后轰然坍塌；融创与碧桂园也离地狱仅剩一步，当前作为地产界的老大哥万科，也开始岌岌可危了。

先是万科发行的债券在上周出现惊人的暴跌，让市场担忧其债务违约风险。不过随后万科便回应了偿债安排，剩下的两笔境外债务通过境外自有资金、境外银团贷款、境内项目分红或股权转让资金，这3种方式兑付，化债可谓很积极。

但就是这样，国际评级机构穆迪还下调万科评级为“垃圾”级，原因是未来12-18个月，万科的限售会继续下滑、导致现金流恶化。而从当前房地产情况来看，未来的销售确实是让人担忧，龙轩身边有几套房子的朋友，现在都还在打算出售房子。

对于万科现金流的吃紧，国家队中的银行可谓罕见的倾巢出动。市场消息称，工农中建交邮这6大国有银行，及招行、中信、兴业等6家股份制银行，将为万科筹措最高800亿元贷款用于尝还债务。说明国家并不想再让一个地产巨头倒下，看来皮带还是少了些运气！

而在国家银行力挺万科下，今日地产股还是跌幅居前，其中与地产密切的保险板块跌幅更是明显，中国太保大跌超7%，看来市场对房地产后市都还很悲观。龙轩觉得房地产黄金时期已过，未来只有核心城市核心地段更有价值，但也不能像之前那样暴涨了。

与地产难兄难弟的就是A股，今年来国家队在股市投入同样是巨大。直接把华泰柏瑞沪深300ETF买爆，半年多时间规模涨了一千多亿，成为首支超2千亿的ETF.不过相对于地产在众多利好下还救不起来，龙轩认为股市则是有望在救市中浴火重生！

之前中国的地产与股市一直都是跷跷板的关系，股市牛了地产就熊、地产牛则股市熊，很多人炒股赚的钱，首先想到也是买房子、或是换大一点的house.现在地产大的下行周期出现，而居民超额存款几十万亿，众多利好还不能刺激这些资金购买的话，那只好引导到股市来了。

其实之前龙轩就分析过，股市走好、让大部分人都赚钱，比房地产持续上涨强百倍。这不仅能让大家更有钱进行消费，让CPI逐步回升；更能支撑实体走强与产业升级与转型。而不是辛辛苦苦好几年，还不如人家买两套房子来钱的快。

当然这是立足于长线下的预判，而短线龙轩近期都是强调要下跌。今日盘面个股开始跌多涨少，尾盘那一波跳水更是把AI产业链全线打趴，如工业富联从涨近9%打至跌1.8%，成交款放大到126亿；服务器、CPO等活跃股，均在隔夜英伟达暴涨下，开始走弱了。

本轮领涨龙头中特估与人工智能都在走弱调整，盘面波动变大的同时、热点切换也很快，这是不容易赚到钱的。因此尽管跌幅榜个股杀跌还不深，但我们还是应该防范好风险，对个股不再去追高，可逢高卖出、特别是短期涨幅巨大的更是如此。

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要杀跌了？万亿巨头纷纷滑铁卢

外资昨日流入百亿巨资下，今日再次流入42亿，这让外资重仓的品种这两日持续反弹。新能源与沪深300类白马股明显走强，如宁王与迪王今日继续中阳反弹、要命康德两根中大阳，酿酒板块也在茅台带领下强势回升，泸州老窖一度大涨近8%.

不过在白马与新能源走强下，前期领涨的两大主线人工智能与中特估，这两日却纷纷逆势调整。如CPO、服务器、AI手机等概念跌幅居前，深南电路、光迅科技等一度大跌超7%，刚创历史新高的工业富联也是大阴杀跌等。

在美股英伟达高位杀跌、涨势急速刹车下，国内的相关概念必然也是熄火杀跌的。毕竟此类股短期涨幅巨大，而业绩上又没英伟达那样炸裂，市场资金从其流出去搞滞涨的新能源在所难免，这也是龙轩建议昨日继续卖出此类股的原因。

而在AI产业链杀跌下，万亿巨头同样是纷纷滑铁卢式杀跌，如中国移动、中国海油、中国石油等都是中阴杀跌，中国船舶则是大阴暴击。之前此类股上涨时，白马股是其输血包，现在白马股走强则反过来给其输血，真是风水轮流转。

对于我们实盘来说，宏大的叙事结构终究要落到实践。当前大家最关心的无疑是中特估行情是否已走完，白马与新能源能否迎来一波像样的行情。龙轩认为若从估值与之前一系列动作来看，中特估只是正常调整、白马股则仍以当做超跌反弹来看。

在去年指数不断下跌中，对央企大蓝筹有明确规定，即要进行市值管理；且破净的公司是不可以再融资的，同时还重点强调多分红。当前央企巨头无疑是A股现金流最充裕的，尽管有过一波涨幅，但破净的也还很多、股息率也还很高，这意味着估值仍合理。

而中特估作为A股的压舱石，大盘若不想重新掉落3000点下方，还想继续向上冲，那还得靠这些巨头。白马股由于在2021见顶后，里面套牢了一大批公私募基金，这不是外资几百亿进入就能快速解套的，这还需要更大的场外资金入场来推动。

此外需要注意的是，在万亿巨头纷纷回撤下，今日A股开始放量滞涨，这在一轮反弹后是不好的现象。而技术上，各大指数从低位反弹已有21日，且随着近期新能源与白马股的上涨，各大板块基本已轮动完毕，短期是要注意杀跌调整了。

其实当前短线杀跌一下龙轩认为更为健康，这更有利于长期的走好。因此我们对短期涨幅较大的品种，可逢高减仓；特别是偏题材性炒作、业绩不稳定的题材股，更应该及时出来，同时当前不去追高、要做也应等到午后与尾盘。

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重大利好来袭！！

在苹果退出造新能源汽车、欧洲的BBA也紧随其后放缓电车后，美媒就开始造谣称：电车比油车排放更多有毒气体了“。毫无疑问，欧美日对面我国新能源全产业链的优势已毫无办法，只能通过控制的媒体舆论来抹黑！

这也是为什么美国政客要禁止，中国字节跳动旗下抖音的原因，因为其影响到了美国意识形态与舆论的输出。所以无论字节公司称自己是火星公司、尽量与中国划清关系，也难于避免被美国打压整治，这也脱下了欧美所倡导的自由市场的内裤。

不过尽管国内有些别有用心的网友也在附和欧美，说新能源并不环保，但我国还是力推新能源的。龙轩认为这就是战略定力，且新能源并不指电车，更是上游发电端的光伏、风能等，其实这也是正宗的AI概念，因为大举研发人工智能，必然消耗天量的电力。

也正因如此，在最核心的AI概念暴涨过后，今日宁王为首的新能源全线爆发。其中龙头宁德时代一度暴涨近15%，把创业板指顶起来4.6%的同时，也引爆了锂电产业链，如隔膜龙头恩捷、电解液龙头天赐、负极龙头璞泰都迎来涨停板。

新能源是公募重仓股，本轮股灾后反弹一直是滞涨的，今日突然大幅飙升，既有补涨的原因，也有风格尝试切换的味道，毕竟今日中海油为首的中特估纷纷逆势调整。不过龙轩认为，一日的背离走势不代表风格就此转换，必须要多看几日。

另外让龙轩感到意外的是，英伟达周五高位放量大跌、创出历史天量，但今日AI概念并没有迎来溃败，不少个股调整下后还能快速拉升，如工业富联、寒武纪等。龙轩认为此类股资金介入很深，一时半会主力难全身而退，但若持有的，逢高依然是卖出的机会。

锂电为首的新能源大涨、创指就能起来，从而也让沪深300白马股也得到光照而反弹，今日外资流入也超过102亿。龙轩认为1-2月外资流入超600亿后，3月继续流入为主，初步可以判断外资过去两年净流出态势已改变，这将会是A股做多的一股重要力量。

而这其中最大的利好就是美联储降息将来袭。在2月美国失业率超预期下，市场开始普遍预计美联储降息将在6月份，而且今年将降2-3次。也正是这一预期下，近期以美元计价的大宗资产都纷纷大涨，如黄金创历史新高后，比特币也创历史新高等。

A股过去两年持续杀跌，美联储暴力加息正是导火线，这导致热钱持续流出的同时，外资也一股脑门的卖出。而现在趋势得与反转，外资转为净流入，同时国家队资金已5千亿入场，那我们完全不用担心大盘，股灾后反弹到3000点也只不过情绪修复。

当前重要的还是方向选择上，龙轩认为大盘要持续上涨，那中特估还会是推动方向，低估值、高股息与股价相对涨幅不大的，我们仍可关注与持有。而创指要起来则是新能源，这类股个股过去两年杀跌非常深，当前也存在估值与情绪上的修复。

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天量大跌！最闪耀的明星崩了

    作为80后的我们，在物质匮乏的小时候，日本的漫画与动漫无疑填补了我们的空白，而这其中的代表作就是《龙珠》，尽管《灌篮高手》、《圣斗士》也非常优秀，但无论广度与深度都不及龙珠，鸟山明也是龙轩最为喜爱的漫画家。

    周五，这位大师突然离世了，若按他自己设计的剧情，估计要去跑蛇道了，对此童年的回忆少了一块拼图。而人生就是这样，长大的过程其实也是不断失去的过程。因此股市有时虽然折磨人，但这仅生活的一小部分，我们还是应立足当下、多找点乐子！

    而股市中的乐子，无疑就是能抓到大牛股，享受其飞速飙升的快感与乐趣。自OPENAI问世后，人工智能便彻底爆了，全球各大巨头开始纷纷加码，直接造就上游卖铲人英伟达的爆发，股价就像坐上了火箭，一年多时间最高暴涨9倍，当之无愧是全球最大牛股！

    不过随着其股价近期的疯狂攀升，这最耀眼的明星周五股价有点崩了，从最高涨超5%、市值进一步逼近苹果后，就出现了放量大跳水，到尾盘大跌5.55%，一日的波动超过11%，成交量更是天量级的1041亿，换算成人民币的话是7000多亿。

    在一轮加速上涨后，出现高位放量暴跌，这怎么看都不是好现象。若是A股的话，往往就是阶段性大顶、甚至是历史顶部的信号。尽管英伟达今年业绩可能继续超预期上涨，但这种加速的趋势，无疑也透支了未来大部分的业绩。

    2020年特斯拉搭上新能源汽车拐点的时候，股价也出现过一年多时间猛涨10倍的记录，市值最高时是1.2万多亿美元，当时不少国内外机构还预判其市值能到2万多亿美元。但过后几年，就不断的调整与走入，当前市值是5584亿美元，离高峰时跌了一半。

    因此，当前AI虽然还是强风口，但英伟达这样猛烈暴涨后，出现天量大跌，也要注意其阶段性见顶的信号。毕竟其热度太猛、涨幅太过剧烈，对此A股相关概念周一大概率也不妙，来一轮大跌洗牌是少不了，毕竟这一轮来该概念也涨了不少。

    其实若从AI整个产业链来看，上游卖铲人硬件类公司已充分发应，那接下来有很强的商业变现能力的大模型、具有真正广泛应用的生成式AI，会迎来重新估值。这软件类一旦突破成功，则能迎来更加长久的涨幅，不过A股中当前似乎还不到这样的公司。

    之前的内容龙轩就频频提过，A股中的人工智能基本还是题材炒作，我们都须当前投机来看待。而周五英伟达高位放量大跌、短期不能立马收回来的话，那A股相关概念也会熄火、短期涨幅大的来一波大跌会少不了，从而促进市场风格转换。

    这里我们可关注下中大市值的二线国央企，其中要符合高股息、业绩稳定增长的条件。逻辑在于今年来一线大市值的央企巨头纷纷飙涨，如周五中海油触及涨停、移动又是历史新高，与茅台市值拉开等。在这些个股充分带动下，其他二线的也会逐渐响应。

    声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

惊！骇人的大雪崩

今日是三八国际妇女节，龙轩在这里给女性股友们送上诚挚的祝福——女神节快乐！

在美元还是全球结算货币下，任何一次美元的大幅加息，都会引爆一些国家。本次美国近40年来最猛烈的加息，无疑也引爆了一些国家的货币，促使其经济重创，如阿根廷的比索、斯里兰卡的卢比，昨日埃及货币也出现骇人的大雪崩走势。

在埃及央行宣布，放开汇率管制，将允许由市场力量决定外汇汇率后。周四埃及镑兑美元汇率一度暴跌近40%，跌至1美元兑50.55埃及镑，创历史新低。一个国家的货币单日出现如此大的贬值，意味着其用本币计价的国内的资产，一日时间贬值近一半！

此时美国资本入场的话，埃及的核心资产可谓统统打了个五折，真是比打劫来的轻松。不过无论是埃及、斯里兰卡、甚至是阿根廷，这点资产对美国来说远远吃不饱。我国这样庞大的经济体，才是美国最终的目标，这也是我国要严防死守的。

不过相对于产业经济方面，龙轩认为我国资本市场的核心资产更容易便宜外资。特别是年初那一波股灾式杀跌，又给了外资抄底的机会，1-2月份外资流入就高达600多亿。当前A股核心资产无疑还是很便宜的，这也是龙轩认为指数能中长期走强的支撑。

正是A股核心资产的便宜，这两个月优质资产代表的央企巨头，股价可谓是芝麻开花节节攀升。如中国海油、中国神华、长江电力等不断的上涨历史新高，中国移动、四大行等股价也刷新历史新高，这也是A股本轮走强的基本盘。

这些核心大蓝筹共同点就是现金流充裕、分红率很高，龙轩觉得在房地产下行大趋势下，资金对优质核心资产的一种配制。对于这些中特估类个股，龙轩自去年来就一直看好，相信战友们多少也能吃点肉。对于后市，没带领大盘快速拉升前，短期都还不到头。

而在央企巨头持续推升带领指数走强下，另一赛道的AI产业链，则成了游资等活跃资金的聚集地。美股英伟达隔夜继续大涨，让刚有歇息的A股人工智能板块今日再次活跃，服务器代工龙头工业富联强势涨停、AI级PCB龙头沪电股份同样也是涨停新高。

CPO板块同样彪悍，光芯片龙头光迅科技涨停，中际旭创、天孚通信继续大涨，存储芯、6G概念等也是纷纷来助力。不过今日市场量能明显萎缩，仅有8600亿，说明资金追高不积极，短期涨幅较高的AI产业链，短期要注意接力不上崩跌的风险。

中特估与人工智能无疑是当前两大确定主线，只要这两大主线不转势，那短期新能源与白马股就难有持续性的行情，这也是由增量资金不汹涌决定的。要相对稳定来操作的话，仍是低估值、高股息率的央企巨头还是首选，AI则投机为主，破位了就应先出来。

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吹爆了！不惧跳水凶猛飙涨

苹果宣布推出造电动车、欧美开始抵制中国电动车，很多舔狗就认为我国电动车方向不对，已陷入美国新版大战计划。说这话的国人，思想上无疑还是被西方殖民了，苹果退出造车计划，根本原因是投入大、产出却遥遥无期，且这也影响其在AI上的布局。

这体现在股价上就是苹果公司股价今年来逆势大跌12%，而AI绝对龙头英伟达股价一年来暴涨7倍，现在与苹果的市值仅差4千亿美元。近期不少机构都猛吹英伟达，称其市值在不久将来会超过苹果，甚至登顶全球第一市值宝座。

毫无疑问，人工智能当前是最火热的赛道，市场对其下游应用端的人形机器人，也是充满了期待与想象。如港股的优必选，公布了其机器人，股价今日不惧港股跳水，在昨日暴涨88%的基础上，一度再次大涨超60%，也即是说两日时间大涨近3倍。

其实，从优必选发布的机器人来看，还是非常笨手笨脚的，离真正的落地应用还差很远。不过市场往往就好这一口，有些朦胧性的东西更能让资金产生共鸣。而无论是A股的AI、还是机器人等，龙轩认为都是偏题材炒作，短期暴涨的都应先出来，不应再去追了。

在优必选连续两日凶猛飙涨下，药明系又受美国议案影响，导致港股与A股CXO板块全线暴跌。其中港股药明康德一度暴跌23%（截止写稿期）、A股是跌停，明日估计再来一个；药明生物暴跌超22%，康龙化成、泰格医药等全线暴跌。

在药明系被美国再次提上议案后，中国产的新能源汽车近期也被美国拒之门外，说我国可远程让美国的300万辆国产汽车熄火，这种理由一看到就很好笑。不过这正反映出美国在加速与中国脱钩，从而一定程度上影响了新能源产业链。

今日锂电板块同样全线下跌，叠加医药股的调整，让创业板指跳水震荡下行出中阴线。虽然沪指相对跌幅不大，但若与科创、创指等持续背离的话，龙轩认为也是不好的现象，这意味着资金分歧持续变大，那大盘短期调整是少不了的。

3000点这个位置，龙轩认为调整一下更好。毕竟大盘从春节前的2635点一口气上来的，这不仅产生了大量的抄底获利盘、也让部分踏空资金不敢进场。这个位置适当调整清洗下获利盘，再吸引踏空资金入场，然后再上去突破年线，那是最好的。

短线调整不改长期走好，这就是龙轩旗帜鲜明的观点。去年来压制市场的各大利空都在逐渐消失，且国家队仍在暗中出力，这是最大变量。当然后市仍会是结构性大分化行情，在指数没有大幅拉升下，近期龙轩依然看好中特估、高股息率的白马股则其次。

另外，昨日上新村长首秀，除了之前已经强调过的投融平衡、加大分红与规范减持外，重点强调了监管公平方面。龙轩认为这句话若能落实是真正的利好，其中当前市场最大的不公平，就是散户不可以做空、机构可以做空。

真正想要股市走起来，应该是散户可以随意做空，而机构、大户等不可以做空。那些说T+0的，其实根本不懂市场，量化都还没完全管控好，就实行T+0制度，韭菜只有加速被收割的份，因为量化的速度可每秒买入几百笔。

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重磅！史无前例的大招

美股各大指数在持续创历史新高后，隔夜终于全线中阴杀跌，科技巨头更是杀跌居前。其中特斯拉两日大跌超11%，说明国内新能源汽车内卷已波及至对岸；苹果开年不利，被欧盟重罚18亿欧元后，在国内销量也大跌，股价今年来逆势大跌近12%.

而在美科技股纷纷调整下，A股近期火爆的科技股也开始熄火，如CPO、AI服务器、Sora概念等跌幅居前。尽管今日来看杀跌幅度还是很有限，但龙轩认为此类股短期涨的太猛烈，若没核心技术的，短期暴跌下去是难避免的，因此我们当前要回避这类股。

在人气龙头回落下，今日市场尽管涨停个股还算可观，但热点明显趋向散乱，涨幅居前的概念是人形机器人、飞行汽车这些天马行空的品种。叠加国家队今日没有干活，市场成交量也开始萎缩，比昨日减少一千多亿，短线调整的概率越来越大了。

大盘当前这个位置，龙轩认为后市无非就是两种可能，第一是中特估继续带领大盘急冲挑战年线，若券商出来带领的话，那大涨后会快速回落；第二则是先回调几日，让风格转换一下，然后再慢慢推升上去挑战年线，这种走势则更为稳妥。

无论上面哪种走势，都说明大盘中长期向好是极大概率的。龙轩认为这既有A股自身估值极低的核心因素、也有国家队坚定护盘推动向上的预期、更有时放出的大招保驾护航。如昨日政府工作报告中，不少重要事项可谓亮点十足。

第一今年GDP目标位5%，这在去年5.2%增长的基础上提出的。在国际循环有阻力、国内循环有堵点下，算是比较中等偏高的增长了。但今年春节旅游与消费数据等方面来看，大概率是能完成的，而只要宏观经济能继续稳步增长，A股当前就是绝对的低估值。

第二通胀目标位3%.若放在其他年份，这3%的通胀根本就不是事，但去年我国CPI仅为0.2%，不少人对通缩出现担忧。因此今年这3%的通胀目标是有难度的，龙轩认为若美联储年中降息的话，我国会跟着降，到时通胀可能才会明显回升。

第三后面连续几年发行万亿超长特别国债。龙轩认为这是史无前例的大招，也是本次会议中最大的看点。要知道，历史上特别国债只发行过三次，一次是98年抗洪时的2700亿；二次是07年1.55万亿成立中投公司；三次是20年抗疫特别国债。

而这次一下子连续多年万亿特别国债，等于是政府在持续加杠杆。其投向则是去年来就强调的新质生产力，如人形机器人、脑机接口、生成式人工智能、低空经济、量子科技、生命科学、可控核聚变等。而所提及的，也是近两日市场炒作的方向之一。

从政府工作报告中，我们可看到既保证了经济的稳定增长，又兼顾了新时代下的产业转型升级，这也定调了A股未来结构性的方向。龙轩认为要保住经济5%的增长目标，在地产不行下基建还是要发力的，传统低估值、高股息率央企大蓝筹，还是首选。

而新技术当前还仅是个概念，离落地还有很远一段路，这类股我们则只能当做是题材炒作，若盘感一般的就不要钱碰了。同时在今日市场量能减少下，对短期暴涨的个股，我们都应先回避，对滞涨类的被套则有点耐心。

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暴跌 掀桌子了！

古往今来最好的生意是什么？龙轩认为就是垄断，美国的各大科技巨头之所以赚钱如此凶猛，就在于其在跟行业中的垄断地位。如微软垄断了PC机的桌面操作系统，苹果垄断了高端手机市场、谷歌垄断全球搜索引擎、脸书则垄断社交。

凡是威胁到美国这些巨头垄断地位的，都会被美国倾尽全力打压。如华为之前快要抢占苹果手机高端市场后，被美国举国之力压制；抖音在国际上大杀四方的时候，也给美国摁了下去并要收购。这就是美国所谓的自由经济、自由市场？

这一年来的英伟达股价犹如搭上火箭一样飞升，本质也是垄断了高端AI芯片市场。当前市场买方其实是在乞求英伟达卖高端芯片给自己的，这就是垄断的力量。而其产生的利润与股票走势可谓惊人，英伟达隔夜在2万亿美元市值下，继续大涨新高。

受此影响下，AI产业链今日仍然亢奋，高新发展搭上华为昇腾，股价12天8板连连新高；CPO各大龙头也是创新高、还有AI服务器的中科曙光、浪潮信息脉冲大涨，代工龙头工业富联4千多亿市值，同样是高举高打，真可谓是往死里干！

毫无疑问，本轮股灾后最强龙头就是AI上游产业链，这里面只要美股英伟达涨势强劲，那相关个股就会受到持续刺激。不过对于一般的投资者，在连续暴涨后，还是尽量少去追高，等回调后再看看更好，同时A股无纯正的AI公司，去做一定要设立好止损。

须注意的是，下游应用类的公司，本轮AI行情中涨势明显不足，并不像去年3-4月份那样强，如大模型、游戏、影视广告等公司。龙轩认为这最重要原因还是利润端没有明显的体现出来，这里面若出现杀手级应用，也会出现高新发展那样暴涨牛股。

相对于英伟达垄断AI芯片而持续喷发，作为昔日股价同样井喷的特斯拉近期则郁闷不已。国内新能源车企大哥比亚迪，在春节过后就突然大幅降价各系列车型，然后各新势力与传统车企巨头，都纷纷跟进大幅降价自身品牌，等于把桌子掀了。

在新一轮车企价格战打响下，隔夜美股上市的车企全线暴跌，特斯拉股价一夜暴跌7.16%、市值蒸发超过3000亿人民币，马斯克已失去全球首富宝座，近期在喷OPENai公司，不开放源代码了。年报业绩硬朗的理想汽车大跌13.6%，小鹏与未来也是大跌8%左右。

可见当前当前新能源汽车市场已进入红海，这也难怪苹果、BBA等巨头不跟着玩了。这里要出现苹果那样垄断高端市场的车企太难了，由此必然导致各大车企持续内卷，对此类个股及产业链公司，我们当前都应先观望为主。

从美股各大科技巨头垄断性质来看，A股中具有垄断性质的公司，必然也会受到资金追捧，毕竟在地产下行趋势中，当前是有点资产荒。从这方面来看，龙轩认为各行业的央企龙头，仍是我们最佳的选择，这其中现金流充裕、高股息率、与估值还是洼地的首选。

至于本轮AI上游类公司暴涨，龙轩觉得本质上还是借助美股英伟达的疯狂炒起来的，都是各路游资在那接力，今日已经高位大分化，短期这里要进行龙头淘汰赛了，我们对此一定要注意，同时对小微盘无业绩支撑的，也应该逢高回避。

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中国版大战骗局？

丛林法则的核心是：弱肉强食、优胜劣汰！这背后则是：世界的资源是有限的，肯定不能让全球所有人都过山好日子。因此奥巴马那时才语出惊人的提出，如果10多亿中国人口也过上与美国和澳大利亚同样的生活，那将是人类的悲剧和灾难，地球根本承受不了！

在龙轩看来，这是欧美等西方国家精英的们的共识。于是凡是有出现挑战美国地位的国家，这些既得利益集团就会抱团来压制，如上世纪末快速爆发的日本，突然戛然而止；苏联更是被美国搞的解体，剩下的仅剩小几成实力了，也还被其打压。

当前中国经济在改革开放与加入世贸后，迎来了史诗级的腾飞，整个GDP超过美国的70%了。这几年来，自然而然的被欧美各国进行轮番针对。如既有2018年川普突然发动的贸易战，又有科技方面的全面围堵、更有金融方面的来势汹汹！

对于这些有型的手段，龙轩认为都不足为惧、这是大国复兴的必经之路，但无形的意识文化上的侵入才是最具危险、与最难防范的。

这从近期新能源汽车产业，全球大变天可以看出，里面就有不少唯西方论、西方就是标准的奴性思维。典型的就是中国发展取得成绩了，就在阴阳怪气冷嘲热讽，而西方取得突破，就是工匠精神、就是技术创新之类的。

中国新能源汽车这几年势如破竹，在全球各国攻城拔地下。昔日的车企巨头纷纷表态不跟了，如德国的奔驰、宝马与奥迪，之前原计划是2030年全面电动化，但近期突然表态接下来的十年，将继续提升发动机性能，专注燃油车的发展，也即是说对电动车进行搁置。

全球最大车企日本丰田汽车更为排斥，直呼电车低级、要抵制！然后本田与日产，纷纷表态跟进。接着就是全球市值最高的公司苹果，宣告停止十年汽车研发的计划，转而向人工智能进军。

传统车企巨头、与科技创新王者纷纷停止进军电动车。有不少网友就认为，新能源是欧美针对中国版的大战骗局，和之前对付苏联时的一模一样。甚至不少国人也认为，新能源汽车是工业垃圾、毫无技术可言！

对于这样的言论，龙轩觉得不是蠢就是坏、骨子里就透露着奴性思维，认为西方总是对的、中国不符合西方就是错的。苏联时期的“大战”计划，是只有投入没有产出，且苏联完全偏向重工业，轻工业没有得到普及发展，这才导致最终与美争霸败下阵来解体。

但中国完全不一样，新能源汽车产出可是实实在在的，这最明显的就是国产汽车这几年在国内份额的急剧攀升。特别是比亚迪等一众车企的崛起，实实在在的把合资汽车价格大幅拉了下来。

如比亚迪秦、汉、唐新年后，突然大幅降价，让日系三“大妈”急了，纷纷大幅降价跟进。之前卖12-3万的轩逸，现在才7万出头，但就是这样残酷的竞争，其内饰也像上世纪90年代，丑的一逼！中控还是一个收音机平台，那个挂挡年代感也十足。

此外，高端车的BBA，自去年广州车展龙轩与哥们去看了下，其降价幅度就不小。要知道这些车企之前提车可是要加价的；特别是丰田的埃尔法，一辆面包车在中国通常要加价20-40万，落地价敢卖一百多万。

而现在，国产在高中低端全线突破，这些车躺着赚钱、靠品牌溢价过舒服日子已一去不复返。这些车企巨头自然急了，自然会强力炮轰国产新能源汽车。龙轩不明白的是，作为竞争受益者的国人，为何也跟着外企一样，在喷中国的汽车产业。

新能源汽车当前虽然还很不完善，但龙轩认为中国的路线肯定是对的。就算外国巨头不跟，但中国这样全球最大的汽车市场，能拿下也能养活一批车企了；对外要完全输出去，则与我国的国力提升、与美国霸权衰落有关。

其实新能源汽车的终极形态还是智能驾驶，油车的反应速度太慢了、是不能实现全自动驾驶的。苹果退出造车，是因为其造不出颠覆性的L5级的驾驶，然后看到美股这一年来人工智能突然起势，市值被微软超过、英伟达则更是炸裂式到2万亿市值。

因此苹果才止损百亿美元新能源汽车项目，然后全力加码去搞AI.但汽车也是AI应用落地的一种方式，且其只能在电车中才能实现，因此苹果严格意义上来说没有退出造车。

至于丰田则更不用去说了，还在守候着其氢能源，认为其氢才是最清洁的能源。但制氢则要消耗大量的电，同时氢能源汽车一旦爆炸，则是一个中小型炸弹；而且其售价很昂贵，并不容易普及，那些还在吹氢能源的，自己先去买一辆试试吧！

传统燃油车被我国新能源汽车逼的嗷嗷叫，这正好说明了我国路线的正确。只要电池能更进一步的突破，叠加智能驾驶的不断迭代升级，那些不跟进的车企，最终也会给时代淘汰。就像胶片巨头柯达，率先研发出数码相片，但却丢不下自己传统胶片的包袱，最终破产倒闭。

在全球百年未有的大变局下，各国产业的主导权，将在时代浪潮冲击下变化更替，这必将传统旧的势力冲击的支离破碎，必然也把那些奴性思维的亲西方派推上邢台鞭打。从而构建出更加美好的新秩序与世界，而这也是我们中华民族命运共同体的使命。

这篇内容整整用了龙轩一个下午才完成，希望众战友多转发与点赞！虽然与股票关系不大，但周末聊下其他也挺好。此外龙轩觉得中国整个汽车产业趋势的突破，将极大推升经济与国力，中国逐渐摆脱地产的依赖，股市自然会更好的升起，从而为我们更好的指明了炒股方向。

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利好！重磅定调

走过了激情澎湃的2月后，3月A股如期迎来开门红，成交量继续维持在万亿水平，盘面结构性依然精彩。AI概念继续亢奋，CPO、大模型、通信设备等概念再次喷发，新易盛、光迅科技等均是大阳继续拉升，海天瑞声、科创信息则迎来20CM飙涨。

不过龙轩认为3月行情要想延续，或者说本轮反弹行情要想走出来，创业板指必然要有所作为，否则反弹又会陷入僵局。创业板指代表的是成长股，也即是说该板块能上涨，那能推动整个市场估值的回升，而当前创指又代表的是一批新能源类品种。

大家都知道，新能源在2020-2021年搭上全球碳中和、电动汽车渗透率快速提升的快车，从而迎来了一波非常剧烈的趋势性行情，带领创业板指数一度超过沪指。但过后则迎来一波戴维斯双杀，创业板指也被拖入谷底，最高跌幅近65%.

众多新能源类个股更是从高位暴跌超80%，如锂电四大材料的正负极、隔膜、电解液；上游发电端的光伏材料，逆变器等，普遍也从高位暴跌70-80%.这样的跌幅，不禁让大家对新能源路线产生了怀疑，不少网民甚至在阴阳怪气嘲讽国产新能源汽车了。

如此关键时刻，昨日局会议给了重磅定调：积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，我们要顺势而为、乘势而上，以更大力度推动我国新能源高质量发展。这意味着我国将继续大力发展新能源，而此类股经过两年时间暴跌后，泡沫已完全挤出。

我国每年从海外购买的石油高达几千亿美元，这消耗了大量外汇储备外，还容易给美国卡脖子。此外，石油也是用美元计价的，这意味着中国工业输出在为美元背书。然后，美国现在还觉得自己亏大了，可随意对中国进行制裁。

另外，国外汽车已经有百年的悠久历史，发动机、变速箱与底盘这核心三大件，已经形成了坚固的壁垒，这让后起的我们难于突破。但新赛道下的新能源汽车，则让大家站在同一起跑线，这从今年来国产车快速渗透可看出。

仅从上面两点来看，我国就应该大力发展新能源及电车。然而当我们掌握了新能源各细分行业核心产业链下，西方眼看竞争不过纷纷不跟了，连他们精心设计的准备收割我们的碳中和也不提了，其虚伪与双标的劣性可谓一目了然。

一项新技术的发展，必然会遭到传统势力的围剿，但只要这新技术确实比原有的好太多，那趋势的力量是阻挡不住的。新能源在当前无疑也已形成了趋势，资本市场经过一轮戴维斯双杀后，情绪与估值大概率会重新修复，从而带领指数继续向上前行。

由此来看，在小微盘股一轮报复性反弹后，这类股最强阶段已过，后市分化杀跌不可避免。而科技股本轮涨幅太猛，根本就不给回调买入的机会，也不应去追高；我们当前反而可潜伏水分挤出、股价已大幅暴跌但本轮滞涨，确实有核心技术的新能源与沪深300白马股。

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爆买 发生了什么？

在月初一片恐慌持续股灾杀跌后，国家队暴力入场，不仅扭转了股灾的恐慌心理，更是让各大指数月线收大阳，其中创指与科创分别大涨14.8%与18%.龙轩1月基本是没空仓算躲过股灾，但2月市场大反弹也是踏空，基本也没吃到肉，胆子是越来越小了！

从整个2月的行情来看，市场走的可谓是极为癫狂！先是月初连续跌停潮失去流动性杀跌，让大家直呼没法过年；然后在节前最后三日全线大反攻、最后在换村长下，开门连续5日上涨，成功扭转困局，但昨日又再次出现千股跌停的系统性杀跌。

能在本月V型完全收复1月来的暴跌失地，只有是Sora概念为首的各类AI，如维海德连续收出7个20%的涨停，都破纪录了；算力龙头高新发展也是井喷式暴涨创历史新高，还有服务器龙头中科曙光的暴涨，CPO概念则在月初时就抗跌，然后一绝骑尘。

至于其他小微盘个股，若与AI 不沾边的，本轮虽然也有像样的V型反弹，但大部分都还未收复1月的失地。而经过昨日暴跌后，今日虽再次反弹，但龙轩认为最强一段已经过去，还未出来的今日逢高可继续卖出。

大盘在昨日跳水大跌、个股超5000只杀跌、跌7%的也超过3000只后，今日能立即大涨上去、个股也是全线逆袭。这除了国家队继续在威慑空头外，还有就是外资今日也是再次爆买，仅今日北上资金买入就高达166亿之巨，这让白马与新能源也能强势反弹。

须注意的是，过去两年市场的持续杀跌，外资是最大的空头之一，而其持有的沪深300白马股，也是杀跌的重灾区。这与市场传言美国要与中国脱钩有关，但现在却大幅流入，仅本周的流入幅度就近300亿了，这期间发生了什么？

其实资本都是逐利的，美联储自2022年开启新一轮加息以来，必然引发全球美元的回流，A股里的外资也不例外，自然大幅被抽走。而加息两年后，美联储的利率的峰值已经出现，这必然会让前期回流的美元流出，去寻找优质的量价资产。

放眼全球，A股市场估值可谓是最低的，去年所有经济体股市都在走牛市，而就A股还是系统性杀跌，年初还出现股灾，这样的估值对外资是很具有吸引力的。叠加春节期间，各地旅游人数爆棚，中国经济复苏是可预期的，这让外资做多更有底气。

最后，国家队今年来净买入高达4100亿；新华保险与中国人寿集资500亿，也已整装待发。充分说明当前上涨就是国家的意志，像量化DMA等业务，在现阶段是要退出市场舞台的。因此来看，大盘反弹到3000点仅是情绪上的修复而已。

昨日暴跌后、今日立即反包回去，这是2月行情的缩小版。当前市场恐慌的情绪是初步修复，3月的行情不会像本月这样极端了，将会逐渐趋于正常，而结构性分化与牛熊还会是主基调，对于短期大涨的我们仍要回避，龙轩更倾向大幅暴跌但本轮滞涨的优质白马。

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变天！巨量大跳水

周二收评《反弹逃命！国家队或退出这类股》中，对于小微盘股的继续猛涨，龙轩明确建议大家逢高卖出。周三早盘小微盘出现了一波急冲，这很好的给我们逢高卖出机会，不知道战友们对此有无执行，否则好不容易回的血又要减去不少。

在10：30后，代表小盘股的黄线就出现了一波放量大跳水，反抽一下后是继续跳，然后尾盘再来一个持续跳水。两市跌停个股再次达到800只（这里按10%就跌停来算），跌7%的则超过2000多只，成交量则创了天量达到1.35万亿，比去年8.28时还猛。

其中本轮领涨龙头克来机电出现近天地板走势，导致傲农生物、康尼机电等众多个股都惊现天地板；宏德股份则开盘20%后，直接来个大跳水，尾盘收跌10.3%，一天亏超30%了。所以不要看到涨停就在羡慕人家吃肉，挨打、爆锤的时候也应该看到。

而在领涨龙头纷纷跳水下，近期涨幅达的品质基本是全线回撤，东杰智能暴跌近18%、中威电子、迈赫股份、德尔玛等均出现大幅跳水杀跌。可以说凡是早盘杀入小票题材股的，都避免不了吃大面的厄运，这让近期的踏空资金一入场就吃大面。

对于今日跌停潮的再现，龙轩认为短期小微盘股主导的行情要变天了。这类股短期主力自救已完成，后市大分化、众多个股爬不起来是铁定了。但就整体行情来看，大盘今日这样快速杀跌洗盘一下更健康，龙轩对中长期行情继续看好。

瑞银追踪了19个ETF的异动统计，本轮国家队救市入场的资金可能在4100亿的水平，其中沪深300ETF占比达75%以上，而中证2000ETF可能不足百亿。也就是说，小微盘里的资金大涨都是游资在推动，而游资的特性是暴涨暴跌，这也是龙轩及时让大家逢高卖的原因。

须注意的是，瑞银只统计了ETF里的资金，龙轩觉得本轮救市中，央企龙头也有国家队资金买入的；同时官军也通过港股通来买入A股，以免市场被外资牵着鼻子走，因此本轮救市已投入的资金可能接近6千亿。

由此多的金额下去，不可能就是为了3000点的。因此今日跳水杀跌后，若后市还继续大跌的话，那官军会继续开启买买买的模式。毕竟当前入场的6千亿资金，与相传2万亿的金额还差甚远，国家队的弹药还是很充足的。

但小微盘类个股，本身业绩不稳定、且往往没有核心技术，游资近期也爆炒过一波。所以这次大跌后指数反弹的话，这类股将不会再是主角；而若国家队继续入场稳指数，那央企巨头仍会是主选，这类股也是龙轩在年初时就看好的主线。

股市中风险是绝对的，收益是相对的，任何优秀的职业选手都是风控高手，利润其实都是风控的附属品。我们不用老盯着涨幅好的票在那叹气，也不要看市场那些吵吵嚷嚷每天抓涨停而心急，我们只要做好自己看得懂，把握住该有的利润就能跑赢大部分人了。

声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

反弹逃命！国家队或退出这类股

大盘周一终结8连阳后，今日就立即大涨向上，中国海油再次中阳创出历史新高，稳住了中特估大央企的信心。在这些大块头稳住下，大盘今日也再次收复3000点整数，尾盘看明显有踏空资金急了，开始不断入场，这让市场量能仍近万亿。

整个盘面来看，依然延续的是近期权重搭台题材唱戏的局面，众多个股借AI的风口，实现了V型反转逆袭。其中美股英伟达大涨后继续向上延伸，这让A股算力概念继续飙涨，高新发展8日6个板强势暴涨，股价逼近新高。

有业绩支撑的CPO概念今日也再度大涨，中际旭创、新易盛纷纷拉升，然后传递到大模型、PCB与服务器上，如中科曙光涨停，工业富联、沪电股份、科大讯飞等都是大阳再次拉升。本轮上涨可谓是非常的急躁，根本就不回调给踏空者机会。

此外，克来机电12个板后并没有迎来监管，只是公司自身在提示风险，今日该股早盘开板不久后就强势封板。这大大刺激了小票题材的走强，五板的克劳斯惊现地天板走势，睿能科技7板、国脉文化6个一字涨停等。

对于小盘题材的持续走强，龙轩认为持有的当前正是逢高逃命的绝佳机会。这类个股一旦见顶，往往就是几个月、甚至几年的大顶，持有不确定性很大。且龙轩认为在所有国家队救市板块中，这类个股的ETF必然是率先退出的。

当前小微股PE仍近60倍，若从成熟资本市场来看，越是小盘给的估值越低。前期国家队出手中证2000ETF，是为解决其流动性，这等于是给了此类股一个逃生通道。现在这一问题已解决，大资金随时也会出来，因此我们不要再陷进去了，当然投机的话则无所谓！

沪深300白马股、新能源等个股，虽然这两年多的时间大幅暴跌，估值处于历史最低位置，但其中套牢的公私募基金是大几万亿、外资又还是流出为主，活跃资金都不愿意去搞这类型的票，这也是此类股本轮严重拖后腿的原因。

这些个股若基本面利空出清、而公司真有核心产品与技术、当前能大举回购自身股价的，龙轩认为是相当不错的介入点位。如东方财富今日强调前期的10亿回购用来注销、美的集团也很美股，这几年也都有频频巨额回购进行注销。

A股在节前股灾后，能快速走出来，这与国家队开年到现在流入近4000亿资金密不可分。这初步解决了市场单边下跌、流动性危机的问题，大盘近期若站稳3000点的话，官军的干预必然会减少，市场会进入到自由发挥的境界。

这里选择方向是重中之重，毕竟市场已5000多只个股，就算每日成交2万亿，也不能让所有个股都上涨。从海外市场看，核心技术的AI产业链，无疑弹性最大，但这类股短期太猛，基本游资在狂欢，我们介入一定要谨慎、切忌追高，龙轩觉得中特估还是大方向。

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要回杀 尾盘开始跳水了！

在连续8连阳反弹重回3000点后，国家队无疑也会逐渐把主动权交还给市场，只有再次连续大跌时才会出手。而在国家队力度收缩、获利盘打压下，大盘今日调整也很明显，3000点整数关口是得而复失，短期市场从普涨变为分化将不可避免。

从盘面来看，中特估明显调整是拖累大盘跳水的元凶。其中石油三巨头、四大行、与电信集体调整，本轮涨幅较大的中国神华也是高位回调。此类股，在本轮反弹中都是纷纷创出历史新高、或者阶段性几年新高的，龙轩认为调整是正常健康的。

而中特估调整下，新能源为首的创指也跟着调，并没有反向走出来，宁德时代、阳光电源等继续压制指数。本来新能源板块这轮就严重滞涨，调整又比谁的迅速，看来资金都在忌惮机构重仓被套股，这类股不能轻易去抄底，被套则只有继续躺平。

今日表现最好的还是小微盘股，其中不少个股都走出癫狂的报复性反弹。如AI新贵维海德惊现7个20%涨停、克来机电继续一字板已经有12个涨停了、蓝科高新也是8个涨停，彻底引领了小盘股的继续狂欢。

小微盘股在春节前最后一周还是股灾式杀跌，到现在则一直在反弹，龙轩认为那一波杀跌就是针对券商雪球产品的。而到现在出现了一些妖股，则是在测试新村长的监管尺度，从现在来看是比老村长宽容很多，这有利于后市题材炒作的继续。

当然题材股连续猛炒后，今日尾盘是出现了明显的高位跳水，尽管杀跌榜中下跌个股还不大，但当前小盘股资金分歧无疑已变大，明后日大分化杀跌是不可能避免的。龙轩认为对于无实际业绩支撑的小微盘都应该逢高先出来。

技术来看，大盘这几日虽然还能反弹延伸，但成交量已经没跟上，说明场外增量资金入来不多，量价背离下调整就是大概率的。国家队就算是救市，也不可能无脑持续的买入，在当前位置歇歇、等下踏空资金慢慢入来，然后迎新一轮反弹这样节奏更好。

对于市场绝对点位，龙轩则认为还完全处于谷底之中，指数没上4000点，都不要去扯谈什么涨幅。这其中最大的根基就是大量央国企大幅破净、同时沪深300白马股水分已经挤出，连日本股市都可以收复失去的30年，中国股市也应要知耻而后勇了。

巴菲特在周末股东大会中再次强调，好企业要长期持有一起成长，A股中虽然很少这类型企业，但部分大型央国企还是有这样能力的，对于这类低估值甚至还破净、能每年高分红与业绩稳定的，我们就可大胆长期持有。

而作为进攻性质的新技术方面，当前美股大举押注人工智能后，微软、英伟达与亚马逊等又投资人形机器人，但A股中还真正缺少此种平台型科技类公司，因此无论是AI、还是机器人或智能驾驶，我们炒作都还应当做热点题材的性质，一旦走弱与破位就应先出来。

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突破天花板！

年宵节已过，龙轩也已经回广。一个很奇怪的感觉是，在农村老家似乎感觉不到压力，会很早睡、生活休闲，而一到大城市压力自然而然生出，斗志也会重演，看来大城市是天然适合搞钱！

龙年开局，大盘以全周都上涨的姿势回归，日线上更是实现了8连阳，这是近6年来的首次，特别是周五大盘还顽强的站上3000点。先是进入2024年迎来股灾，然后在国家队大举入市与换村长下，出现V型反转修复，走的真可谓极端。

对于8连阳上涨，又有不少人慌了，在想着调整、与要不要高抛。对此，龙轩认为这一方面还是熊市的思维，另一方面则反映出A股以前那种没持续性的尿性。对此，龙轩觉得没必要患得患失，3000点一带A股都是历史低估值！

其实本轮市场杀跌很不正常，要知道外围都是牛市冲天的，美股道指与标普新年来连续创历史新高，纳斯达克指数历史历史高点也仅百来点，估计下周就会突破；而被自媒体大V频频唱衰的日本，其股市在本周更是突破30年最高点，也迎来历史新高。

欧美日等主要经济体股市都已突破天花板，而我们的股市可以说还在地板价下，开年来的8连阳反弹，只不过是从地狱里爬到地窖，然后爬到地下室，连地板都还未爬到。而中国的经济，比欧美日增长都快，且过年经济复苏可期，股市是绝对的低估。

因此我们不要看到连续反弹了，就又觉得风险要来了，认为风险是涨出来的，这本质上与前几任村长思维一样。若从时间跨度、估值与历史规律来看，龙轩认为当下正是熊转牛的关键拐点，我们大可把目光放长远一点了。

A股自2021年2月来，调整足足有三年了，其中沪指一度跌破2020年疫情低点2638点、而创业板指则跌破1500点，比2019年时起涨点多个300点。其中沪深300白马、新能源等公募抱团的品种，在这三年来已大幅暴跌挤出水分，估值已处于历史最低位。

技术上，沪深300指数已经是年线三连阴了，可谓事不过三，今年收阳的概率极大。当前唯一比较麻烦的是，2019-2021年公募大牛市下，抱团过重的白马蓝筹，机构资金都是深度套牢，要想解套需要有相当大的增量资金入场。

这也是龙轩认为本轮行情若走出来，主线不会是白马蓝筹的原因，她们最多会先来一个超跌反弹，但难于走出趋势性反转。而能带领大盘走出来的，是央企大蓝筹的概率更大，特别是那些净资产还大幅破净、现金流充裕与每年高分化的。

从美国等发达国家股市来看，其实也是大型蓝筹估值比小盘股更高的，这一年来的牛市，中小盘基本也是跑输指数。在市场个股非常拥挤、增量资金又有限下，我们当前只有选对方向，才能取得超额的收益。

否则，就会像本轮反弹，大盘冲上3000点了，但大部分股民账户还在2800点的水平。不过中小盘股中，若能寻找到拥有AI这方面核心科技成长性公司，那则是彻底暴富的机会，但这类公司太难找了、且需要运气来凑！

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