熊市里的反弹甜中带苦

      个股跌势有所趋缓，毕竟两周不到阶段性跌幅已接近20%，跟08年比起来也不逊色了，盘中严重超跌股跌幅渐小，而诸如迪士尼等前期抗跌股的补跌还在继续，钢铁、煤炭稍强，前期跌幅最大的创业板出现反弹走势，依然是亏钱效应占据主流，有人发段子说：“最近短线难做，做对了亏5%，做多了亏10%乃至20%”，熊味十足。

      资金净流出幅度有所减少，早盘两市资金净流出110多亿元，但依然是弱势，空头气氛较浓，现在成交量还是偏大，讨论地量见低价还比较早，甚至未到温水煮青蛙的阶段。

      当然了，暴跌之后，反弹随时会有，整个熊市周期里有大大小小的不少反弹，投资者宜忽略这些反弹未好，熊市里的反弹往往赚不了钱，反而动不动容易雪上加霜。一次次的经历表明，熊市里，输的最多的就是逞能不认输、划线划的“炉火纯青”老觉得是最后一跌了猜底抢反弹忙个不停的人，那种套了后死扛等待的人，反而最终输的不是最多。

      我觉得多数人应该自己给自己停牌，熔断，过一阵再复牌，熊市里管住手少折腾。

量能将一再萎缩

      热点散乱，钢铁、煤炭、通信、航母、新能源电池、迪士尼（高开低走）、纯碱等涨价概念总体涨幅居前，两市仅有17只涨停股，剔除一字板新股和复牌股外，仅有5只正常交易的个股涨停，创几个月来新低，赚钱效应几乎不存在。

     跌幅榜还是阵容齐整，次新股、复牌股、所谓的强势股占据主体，不少前几天有一截阶段性涨幅的个股从哪来到哪去，亏钱效应一再蔓延，套牢盘越来越多，如此，因为挨套而沉淀的筹码也越来越多，往后市场总体趋势不断缩量几乎是必然。
     早盘这个算什么？高开低走还是冲高回落？反正是熊市里熟悉的一种走势，是吧。坚决依照熊市思维对待市场，看到分时热点就看看，不碰。

      多弄多伤心，少弄少伤心，不弄不伤心的阶段，与08年的情况很相似了，投资者还是注意两点：坚决不买不加仓不随便进去找机会；舍不得空仓的话，也需要将仓位降到自己对其涨跌无所谓的地步。

      成天想着“下午会好起来”“明天会好起来”“再咋样一下就见底了就要涨了”“最后一跌”然后反复的抄底试底的投资者，都会亏钱扩大化。

超跌后出现弱反弹，不参与

     盘面热点相对散乱，呈现一定的二八格局，券商、航空、锂、钼涨价、有色、地产、医疗等涨幅居前，暂时视为超跌后市场反弹情况下呈现的随机性板块上涨对待，可操作性不大，不断抄底或者犟脾气一路持股的话，冷暖自知。

      跌幅榜上，以复牌股、次新股和强势股的补跌为主，中原特钢、华纺股份、艾迪西、万润科技以及多只新股的跌停，包括一批前期抗跌股的大幅下跌，更是让人感慨当前市场的操作难度很大，强势股追进很容易大亏，弱势股买入同样容易阴跌不止，当前局面格外不适合多头思维参与。

      仔细看看跌幅榜的那些面孔，参与欲望肯定会降低不少。
      早盘两市缩量反弹，但资金依然净流出态势，只是短线跌幅太大了市场有所喘息而已，后面就算有较大反弹，也只是给犟脾气的重仓者减仓的机会，总体来说2016年估计就是一些跌出来的机会，跌一阵反弹一下跌一阵反弹一下，参与其中的人，输家比例很高。

     虽然随时可能出现反弹，但熊市里最好熊市思维对待市场，管住手，不要成天想着这个机会那个机会的，休息，捂住口袋提早过年。

熊市思维对待市场

      盘面热点不多，稀稀拉拉的亚投行（基建、航空、高铁、交运等）、海南、钛白等因为各类消息的缘故走强，但仅是局部性热点，不光难以带起整个市场人气，自身还总体走出冲高回落的态势，追高挨套概率相对大。

      当然了，如果依然遵循牛市思维，找其它超跌股滞涨股弄进去，依然是挨套概率大，当前就属于“多弄多伤心、少弄少伤心”的阶段。

      次新股分化明显，上市晚的一些还在继续地量一字板，先前上市的不少都展开补跌走势，出现在跌停板上，虽然流行弱市炒新，但次新股绝对涨幅实在太大了，其中蕴含的风险往往需要参与其中后挨杀才能感受到，能做的就是劝告股友们不去随便参与冒险。

      市场局面很弱，前期抗跌股大多出现补跌现象，不少前期复牌后一字板的个股，打开涨停后今日也出现集体性补跌，共达电声等跌停，而上周的一些强势股还有上周领涨的煤炭、钢铁股，以及前期相对活跃的板块如汽车电子、军工、可穿戴、虚拟现实、安防等跌幅居前，券商股也是集体杀跌，亏钱效应蔓延。

      两市资金持续大幅净流出460多亿元，当前一方面限售股不断解禁，随时可能减持，还要不停发新股和增发融资，一方面又限制各类资金入市，加之投资者信心趋弱，市场重心只有往下走，需要熊市思维对待，今年不要指望什么大机会了，最多就是一些跌出来的机会，跌多了弹一弹，仅此而已，投资者需要谨慎谨慎再谨慎，保守保守再保守，管住手为主，将仓位降到自己对其涨跌无所谓的地步。

缩量上涨，适度参与

利空预期极其确定，利好预期虚无缥缈

      早盘两市仅有百余家个股红盘，如果剔除新股和复牌股的话，红盘个股不足百家，而跌停股倒高达百余只，盘面呈现一定的二八现象，亏钱效应蔓延，单边下跌态势，两市资金大幅净流出870多亿元，不少资金夺路而逃。

      1月8日限售令完结，前期半年多积累的解禁市值不得了，它们虽然解禁在前，但因为限售令的缘故这之前无法随心所欲的减持，限售令一解除之后，市场面临巨大的抛售压力，按道理管理层应该明里暗里会有相关的措施对应，现在的情况来看，说不定呵护政策没有，反而1月7日对外公布新一轮的发新股公告，来个火上浇油。

     各类利空预期（诸如1月8日限售令解除、新一轮新股发行随时展开、特别是舆论造势等）都是确定的，而利好预期却虚无缥缈，总体还是如早上博客所说，2016年我们需要保守对待，立足于不亏钱，再提能否赚钱的事情，不可时时刻刻手里有股票，休息也很重要，近期对市场持悲观态度，不随便开新仓，谨慎对待。

概念股局部活跃，继续温吞水格局

      热点还是集中在题材股身上，烽火通信和大唐电信等5G概念、云意电气和得润电子等汽车电子概念、水晶光电和长江通信等虚拟现实概念、美亚柏科和天源迪科等大数据、天银机电和天奇股份等机器人、荣之联和昌红科技等基因测序概念走势较强，算是局部性行情，市场愿意折腾的资金就这么多，保持局部活跃已经不错了。

      航空、航运、保险、石墨烯包括一些高送转个股跌幅居前，吸收合并招商地产的招商蛇口复牌大幅下跌，跟前几日的中国远洋等三股复牌一样，给相关板块个股泼冷水，这些都提醒到投资者A股市场多数时刻还是题材炒作说故事而已，跟着玩玩即可，不必当真。

      量能继续保持低位状况，资金净流出120亿元，板块个股涨跌互现，上不去下不来，温吞水行情，投资者宜休息为主，控制仓位对待即可。

缩量震荡，无心恋战

      盘中热点较为散乱，康耐特和水晶光电等可穿戴、博汇纸业和山鹰纸业等造纸、东方电子和万马股份等充电桩、力合股份和华丽家族等石墨烯、双象股份和莱茵体育等体育、西部黄金和中金黄金等黄金包括航空、无人机、券商、装修股等走势偏强，但缺乏持续性热点，也没有集体大面积涨停的吸引眼球的板块存在，暂时只能依照短线大幅杀跌后的修复来对待。

      B股出现回升走势，一些短期强势股出现调整走势，比方东方锆业、楚天高速、冠福股份、苏州高新、经纬纺机等都位列其中，没有明显的二八或者八二风格，依旧是温吞水行情。

      量能出现明显萎缩，两市合计仅有3602亿元，应该是最近最少的一天，元旦小长假的到来，有些资金已经不想恋战，休息为主了，投资者不妨也是选择休息，不随便进场抓机会了，节后再战。

八二格局，温吞水行情

     盘面呈现八二格局，黄线在上，题材股表现相对活跃，除新股继续一字板外，4G、通信、国产软件、上海本地股、智能汽车、互联网金融、高速公路、无人机、安防等概念股走势较强，只不过缺乏持续性全局热点，赚钱效应显现不出来，人气一般。

      举牌概念继续处于下跌行列，上周五复牌的中国远洋、中海发展、中海集运等也处于大幅下跌行列，保险、装备等杀跌，高送转概念严重分化，走势强劲的城投控股突然间跌停，近期走势很强的B股指数尾盘也出现大幅跳水，随意追热点追强势股的做法在当前市场里，并非最佳选择。

      早盘两市成交量变化不大，合计成交4476亿元，两市资金净流出320多亿元，沪市依然受制于年线，总体属于温吞水行情，年前以休养生息为主，不去随便挖掘机会开新仓了，年后再重新布局。

活跃股纷纷回调，整固压力较大

       盘中热点很是凌乱而且短促，剔除新股不算，保险、钾肥、农机、苹果概念、部分送转预期股走势相对活跃，但跌幅榜第一板的，大多数是最近有过活跃表现的品种，由此造成盘中人气不足，资金离场欲望强，两市资金净流出420多亿元，深市多过沪市。

       举牌、券商、地产、深圳本地股、中药、医疗器械、国产软件、钛白粉、传媒、百货、高速公路等近期活跃品种纷纷杀跌，举牌概念股跟王的女人的炒作一样，也只是阶段性的一个题材炒作而已，投资者不要过于恋战，看看几个月前炒作的“王的女人”概念，现在市场对这个概念还追捧不？还在市场虽然下跌，但两市没有出现跌停股现象。

      总体说来，今日市场波动加大，投资者宜偏谨慎对待，继续逢涨减仓，节前不再随便开新仓。

逐步减仓为主，年后再布局

      总体来说股指波动幅度较小，早盘大盘上下波动不到25点，券商、保险、涨价（钛白粉、维A、丁二烯等）、创投、深圳本地股、上海本地股、生物医药、高速公路、百货等都有活跃走势，局部性赚钱效应存在，但热点轮动很快，参与起来把握性并不大。

      举牌概念继续活跃，天孚通信、南玻A、欧亚集团、中炬高新、金风科技、韶能股份、金融街、中兴商业等大幅上涨，这一概念类似于八九月份炒作的王的女人概念，依照纯粹的题材炒作来对待，持续性不会太久，此时就不要参与其中了，就算参与也要随时跑得快，不要以中长线的思路参与。

      近期活跃的一些概念如钒电池、石墨烯、液态金属、量子通信等处于下跌行列，攀钢钢钒、中江地产、奇正藏药、荣之联、得利斯、万业企业等近期活跃股跌幅居前，这些提示到投资者近期参与题材炒作要记得快进快出，不可恋战，期望值不能太高，否则容易挨套。

      量能变化不大，资金持续净流出，题材股集中的深市资金净流出幅度更大，有些资金求战欲望已经不强，个人建议年前不再开新仓，找机会逐步减仓出局，元旦后再重新布局。

黄线在上，题材股的天下

      八二格局。市场继续维持大盘股搭台小盘股唱戏的格局，题材股走势活跃，诸如高送转、次新股、虚拟现实、油改、可穿戴、苹果概念等走强，局部性赚钱效应显现。

      万科处于调整行列，但杀跌幅度不是太大，这种有导向意义的个股没有大幅杀跌表明市场偏强势。部分强势股比方世纪游轮、同江地产、通策医疗、三力士、雅本化学、智度投资等处于调整行列，也提示到投资者不要过于冒进，不随便追高。

     成交量偏小但没有进一步萎缩，稍有回升，两市合计成交3985亿元，资金净流出将近110亿元，抛压有所减少。

      总体来说，昨日今日两天的局面是投资者所喜欢看到的，大盘上涨不多，但板块个股非常活跃，属于不赚指数赚了钱，打新资金冻结期间市场如此表现，等于是挽留了投资者，大家宜继续持股抓小放大对待市场。

继续抓小放大不动摇

     题材股表现活跃，福晶科技和神州信息等量子通信概念、海能达和苏州固锝等骨传导概念、保千里和启明信息等百度无人驾驶概念、中海科技和盛路通信等地图股、浪潮软件和久其软件等软件股、紫江企业和力合股份等创投概念、莱茵生物和鲁抗医药等疫情股等都有活跃走势，“泛科技股”总体走势强劲，盘面人气回升。

     强势股大面积大幅度杀跌的特征消失了，虽然银行保险调整居前，券商和有色煤炭地产股也出现较大分化，这些都很正常，毕竟周期股前两日已经有过活跃走势，当前市场连小股票都难以持续持续性行情，何必苛求周期股，市场有轮动有热点就已经不错了，不求一路往上的大牛市，有震荡市就有操作意义。

      早盘沪市高低点上下波动仅18个点，但因为黄线高高在上，八二格局明显，小股票齐齐发力，题材股活跃，抓小放大已经深入人心，故多数投资者是没赚指数赚了钱，好事情。

      打新资金被冻结期间，市场有行情，压着大盘活跃板块个股，那后面值得偏乐观，维持一定仓位参与市场是必须的，依然选择抓小放大、抓题材轻价值，只在题材股里找机会（其实即便是券商股有色股，最近也是基于题材炒作而活跃，前期的万科等大股票的强势，也是题材炒作，就跟价值投资没有半毛钱关系），A股终究还是一个故事会。

周期股走强，大盘缩量小涨

      盘面热点集中在周期性品种上，西部黄金和山东黄金等黄金股大幅走高，云南铜业和云铝股份等有色股、盘江股份和安源煤业等煤炭股、东兴证券和招商证券等券商股、西宁特钢和韶钢松山等钢铁股、准油股份和恒逸石化等油改股、北新路桥和中工国际等基建股等总体走势较强，传统周期性品种的大幅走强，造成盘面也呈现较为明确的二八格局，但成交量出现较大萎缩，量价背离之下难以指望风格延续。

      题材板块多数处于调整行列，创业板指数399006下跌1.24%，次新股多数处于调整行列，高送转、互联网金融、网络安全、软件、复星系、无人机、生物医疗等也处于调整行列，赚指数没赚钱的感觉具有普遍性，特别是诸如金刚玻璃、益生股份、石大胜华、朗姿股份、创意信息、初灵信息等前期强势股调整方式几以接近跌停的方式来完成，这对市场人气有打击。

     近期市场热点不持续，与其说是轮流上涨，不如说是轮流下跌，赚钱效应不明显，相反温水煮青蛙的味道越发浓厚，市场参与热情一再降低，成交量逐步萎缩，即便今日蓝筹股拉升，量能也难以跟上，后面重点看最近两三个交易日市场的走势，如果打新资金冻结期间市场走势尚可则可以考虑留着折腾，否则真要考虑离场休息提早过年了。

周五早间市场信息

      昨夜美股收高，道指上涨0.47%，纳指上涨0.44%，标普上涨0.23%，欧洲主要国家股市收低。纽约原油期货下跌40美分，跌幅为1.1%，收于每桶36.76美元；纽约黄金期货下跌4.5美元，跌幅为0.4%，收于每盎司1072美元。三星成立自动驾驶汽车技术部。

      市场信息：富祥股份今日新股申购；统一账户平台配合IPO全网测试，将暂停对外服务三天；人民币中间价跌破6.42，创逾四年来新低，外汇局称人民币短期波动非趋势性贬值；外汇局放宽QFII额度汇入期限制，备案后可延长6个月汇入期；中蒙俄经济走廊或扩围，吉林提出图们江线路；全国城市工作会议即将召开；中海中远两大集团整体改革方案获批；中国石油计划出售国内天然气管线股权，总价值估计约470亿美元；今年上半年国产机器人销量增长76.8%；华龙一号示范工程第二台机组即将开建；北京拟投7700亿元加强大气治理；贵州将举办首届苗医药发展专题会议；屠呦呦领取2015年诺贝尔生理学或医学奖；中国银联将在12日携20余家商业银行在京举行“云闪付”发布会；消息称小米笔记本明年4月量产出货；百度无人驾驶汽车完成路测；今年清盘证券私募产品高达1522只。

      个股信息，利好：新文化与SMG签1.61亿合同；合康变频获2550万元合同；中电环保为一污水处理项目第一中标候选人；天坛生物近日收到2份药品注册批件；安泰科技定增获批。

      利空：吉恩镍业、惠而浦终止筹划重组事项；鹏博士终止设立宽带接入及应用发展基金。

      其它：实达集团并购重组获批；黔源电力获宏道投资举牌；广汇能源恢复定增申请；康美药业拟定增募资81亿元补血；飞乐音响拟斥资1.5亿欧元海外并购；浩宁达投资5亿元设立资产管理子公司；亿帆鑫富3.7亿元收购两家医药公司；华谊兄弟投资1.96亿港元开拓国际市场；劲嘉股份拟1.75亿元收购业内公司股权；中文在线2300万美元投资考试运营服务公司；菲利华拟1.3亿购石创石英100%股权；*ST京蓝拟1亿元设立京蓝生态科技公司；雏鹰农牧投2601万元增资微客得；新大陆1750万收购智联天地25%股权；中钢天源拟筹建锂电池及软磁用高纯四氧化三锰项目；中南建设携手大股东投资涉足大数据领域；绿盟科技与腾讯合作发展云计算安全防护；君正集团拟携手唯品会设立网商银行；交运股份与宝钢旗下欧冶云商达成战略合作；东方明珠携六企业打造超维生态，欲进军互联网电视行业；大名城拟与平安汇通签合作框架协议；东方财富收购同信证券完成过户；盾安环境建立盾安传感科技研究院；中国宝安NCA正极材料完成初步试产；高德红外非制冷探测器已批量化生产；九九久六氟磷酸锂市场占有率约10%；新联电子积极开拓智能用电业务；吉恩镍业、安泰科技、实达集团、惠而浦、君正集团、三特索道、劲嘉股份、苏交科复牌。

      限售股解禁：高新发展、华电重工、露天煤业、浙江美大、安科瑞。

      市场继续延续温水煮青蛙的格局，虽然也有盘中热点，但持续性不够，锂电池、地产、军工等昨日跌幅居前，盘中赚钱效应消退，市场人气不足，当前格局下，要么选择休息，要么抓小放大，12月份走成这个样子，令人难以对1月8日限售令解禁后的市场报以信心。

温水煮青蛙，人气不够

      盘中热点不持续，昨天强势的锂概念早盘跌幅居前，但呈现回升态势，分化严重，盘中热点也多以分时轮动为主，开盘冲高的券商股多数走出冲高回落的态势，昨天出消息的五矿中冶个股走出套人模式，举牌概念严重分化，互联网概念继续保持强势，但当前局面下难以对其持续性有过高奢求，盘面赚钱效应一般。

     军工、航母、核电、无人机、石墨烯、基建等跌幅居前，部分此新股也有较大跌幅，总体来说板块个股涨跌互现，在少数品种走强的同时，不少板块个股在经历温水煮青蛙的过程，量能逐步萎缩，投资者观望的多，参与的少。

      两市资金继续呈现净流出态势，合计流出170多亿元，市场暂时对注册制的反应不明显，可能还有个滞后反应，当前格局下，对投资者来说，要么选择休息，要么抓小放大博弈元旦前后的年报行情预期。

不痛不痒的磨洋工市道

      盘面热点多与消息面息息相关，互联网大会刺激软件、大数据、网络安全等相关互联网+概念股走强，锂电池材料价格继续飙涨刺激锂概念股持续走强，房地产去库存化政策预期下地产股再度走强，局部性赚钱效应有，但确实无法有效带动人气，市场观望气氛浓厚。

      一些近期强势股的回调抑制了市场人气，诸如特力A、浙江东日、迅游科技、浩丰科技、金轮股份、蓝晓科技、正业科技、易尚展示等跌幅居前，这些提示到投资者当前不能随便追强势股，非常容易吃套，次新股、PM2.5等环保、网游、油价下跌背景下的航空、虚拟现实、北斗导航等题材板块都在杀跌，五矿合并中冶的消息也只是让相关个股冲高回落，市场短线机会并不是太多。

      鸡肋行情下，连续调整后又偶尔出现一些反弹，而且伴有一些热点所在，让人欲走还留，亏钱亏不多，想赚钱也很难，只能是不痛不痒的磨洋工，后面要么休息，要么继续抓小放大。

要么休息，要么抓小放大

      板块个股涨跌比1:3，多数个股下跌中，盘面也有热点存在，诸如中国国航和东方航空等航空股、多氟多和大东南等锂电池概念、云海金属和宜安科技等液态金属概念、世纪华通和中青宝等网游概念、久其软件和浪潮软件等软件股、华测检测和先河环保等PM2.5概念、蓝晓科技和石大胜华等次新股包括海西股海南股等，都有活跃走势，基本上都有相关消息刺激推动，较为随机杂乱。

      银行、保险、地产、石油等都处于下跌行列，石墨烯、在线旅游、航天军工、高铁、高送转、农垦土改等题材板块跌幅居前，无论是题材股还是蓝筹股的活跃度都有降低，有些温水煮青蛙的味道。

      前期的几个人气个股如西泵股份、六国化工、深科技、金融街、乐通股份等跌幅居前，这对市场人气产生不利影响，如果强势板块个股一追就挨套，自然就会打消不少短线资金冲动的想法。由此，市场参与度下降，赚钱效应不足，观望气氛浓郁起来。

      早间成交量有所萎缩，两市合计为4538亿元，资金净流出近400亿元，总体宜谨慎乐观抓小放大为主，12月份无论涨跌，情况都应该优于明年一季度，当前宜偏积极对待市场，如果12月份都难以赚钱，就更不指望明年一季度了。

若要行情延续，只待量能放出

跷跷板现象再现，风格切换难以持续

      跷跷板现象再度呈现，银行地产一起舞，中小创指数就出现大跌走势，指数失真，虽然看起来沪市收涨，深市大盘跌幅也不大，但两市涨停股家数有限，是近期最少的一次，也出现了大批跌停股现象，典型的托着大盘跌个股的格局，亏钱效应显现。

      比较恶劣的是，盘面出现了当日涨停股次日大跌乃至跌停的现象，比方鸿博股份、深华发A和新日恒力，海欣食品、潜能恒信、华声股份、得利斯、粤传媒等强势股大幅杀跌，高送转、高送转预期、石墨烯、彩票、自贸区、无人机、环保等板块大幅杀跌，对市场人气有很大影响，由此恐慌气氛就容易蔓延，但恐慌归恐慌，急跌时我想还是不要轻易做杀跌后再追涨的事情。

      量能有所放大，合计成交5220亿元，两市资金净流出330多亿元，其中中小板和创业板资金净流出220多亿元，小股票在恐慌中一定程度上出现了踩踏事故，这也正常，A股小股票题材本身就是涨跌都凶猛，有时候一两天的波动抵得上有些银行股一年的波动。

     个人认为，风格真正切换到持续的二八格局有难度，毕竟量能难以有效放大，未有太多新增资金入场，不如视为是国家队的解套自救行情对待，短暂的蓝筹股行情之后，要么热点再度回归到小股票中，要么就是一潭死水缺乏热点，进入温水煮青蛙状况。操作上，不建议卖出小股票换成蓝筹股，继续维持一定仓位等待为好，待风格回转后继续抓小放大。