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【普通人如何十年翻十倍？】
要想在市场里10年资产翻十倍，一种是10年前买的茅台，或者十年前买的腾讯；当然你的风险也可能是买了中国石油或者中国远洋，而如果你买到的乐视网，那就呵呵了。。。所以可控的还是随着市场节奏走，那么一定是需要做题材板块龙头股!享受买入后市场最高的溢价... 展开全文

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普通人如何十年翻十倍？

要想在市场里10年资产翻十倍，一种是10年前买的茅台，或者十年前买的腾讯；当然你的风险也可能是买了中国石油或者中国远洋，而如果你买到的乐视网，那就呵呵了。。。

       所以可控的还是随着市场节奏走，那么一定是需要做题材板块龙头股!享受买入后市场最高的溢价，那么怎么做呢？且看：

       资本逻辑学：题材为王，效率致胜（一文看懂题材炒作的本质）！

       对现实世界的精准预测并不重要，金融市场上的成功秘诀在于具备能够预见到普遍预期心理的超凡能力。------索罗斯
       索罗斯的这句话一语击中了A股市场题材炒作的要害。
       股市是一个综合体，融杂了政策面、基本面、技术面、资金面和人气面等多因素，但跟我们做其他事情一样，股民来这个市场久了，往往忘记当时为什么出发，要么被各种“面”搅得昏头转向，要么深陷其中努力“吃面”。

       我们来这个市场是为了赚钱的，赚钱和亏钱来自于K线的涨跌，而K线涨跌最直接推手是参与者的行为和心理预期，如果你认为这个股票未来要跌你卖出，你认为它要涨你买入，如果其他人和你想的一样，那么他们会和执行相同的操作，结果就是看空的人多了股价跌，看多的人多了股价涨，一直到哪天股价的涨跌严重偏离公司基本面，参与者的预期开始反转，股价跟随反转再循环，周而复始。

       当然，你可能已经发现，关键是那个“你认为”，你凭什么认为这只股票能涨，你的预期来自哪里？你可能说这个公司开拓新市场、开发新业务、掌握新技术，市场份额扩大；可能说最近产品涨价，毛利率上升；可能公司并购重组，乌鸡变凤凰；可能资产荒钱资金会扫货；可能市场错杀估值修复，等等。这些背后的故事，我们把它称之为题材。

       预期是股价涨跌的必要条件，题材是股价涨跌的充分条件。题材干柴，预期是烈火，这个火能烧多旺，股价的涨跌空间有多大，主要看题材的力度，看这个故事动不动人，能让多少人相信，甚至很多时候我们根本不需要知道这个故事是真是假。如下图，一个题材相信的人多了，形成的预期越趋向一致，对股价的涨跌影响作用越大，而股价的涨跌又将反过来进一步加强参与者的预期，我们把这称之为激励。

题材炒作两个关键点

       1.力度+意愿
       股价上涨的过程本质是市场达成共识的过程，一个题材一个故事能凝聚多少人心，这关乎股价上涨的空间有多大，炒作的时间能持续多久。所以，一个题材我们参与的价值有多大，关键要看它的力度有多大，然后它的跟风者有多少，两者缺一不可！如果一个题材力度很强，但缺乏跟风者，那这个题材难以起来；如果一个题材只有跟风者，但力度很弱，那这个题材难以持续。
       2.快鱼吃慢鱼
       题材炒作的魅力在于贴近市场，贴近现在，它关注的是现在市场的逻辑是什么，接下来什么会凝聚市场共识，然后潜伏跟随，所以它是最富效率的赚钱模式。

       但如索罗斯所言：经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。明智的做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。从上面的题材炒作路径我们就可以看出，当一个题材市场达成一致预期的时候，也往往预示着行情要结束了，如果我们想在这个游戏里赚钱，就要比别人快一步发觉赚钱的机会和赚钱模式，在所有人认清前退出。

       题材炒作模式
       挖掘题材，研判题材的力度，分析市场的认知程度，计算题材炒作的预期差。题材炒作强调的是选时重于选股，贴近市场，贴近现在，它关注的是现在市场的逻辑是什么，接下来什么会凝聚市场共识，然后潜伏、跟随。（来自网络）

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赞(21) | 评论 (26) 2017-11-27 13:46 来自网站举报

【《股票大作手回忆录》里字字千金的17句话】
《股票大作手回忆录》记录了传奇投机大师杰西·利弗莫尔宝贵的投资经验，是无数投资者心中的金科玉律。以下17句话，是我全书阅读三遍后给自己画出的重点，于我而言，字字千金，绝不未过。原文抄录，以飨有缘人。《股票大作手回忆录》里字字千金的17句话 1、我的目标不应该是推算... 展开全文

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《股票大作手回忆录》里字字千金的17句话

《股票大作手回忆录》记录了传奇投机大师杰西·利弗莫尔宝贵的投资经验，是无数投资者心中的金科玉律。以下17句话，是我全书阅读三遍后给自己画出的重点，于我而言，字字千金，绝不未过。原文抄录，以飨有缘人。

《股票大作手回忆录》里字字千金的17句话

1、我的目标不应该是推算下面的几个报价是多少，而在于预期市场大行情的发生。

2、如果交易者迫使自己的信心达到逻辑的极限，注定会破产。

3、如果一个人想赚钱，他所要了解的一切就是判定市场走势。

4、此时我可以看出我的主要劣势，是没能体会股票赌博与股票投机之间至关重要的区别。

5、大笔利润不会来自于个别股票行情的单一波动，而是产生于主体市场的趋势。 6、我的大笔盈利从来都不是出自任意妄为，而总是出自我的静观其变。

7、忽视股票市场的大幅震荡，急于入市和出市，这是我致命的缺陷。

8、一个人应该研究基本的市场条件，抓住这些迹象以便预测未来事件发生的可能性。

9、价格就像其他事物一样，会沿着阻力最小的路线变动。

10、在消息发布之前，市场价格走势已经确立，在牛市行情下，有利于空头的消息往往被忽略掉，而有利于多头的消息则被夸大，反之亦然。

11、如果一个投机者永远牢牢握紧他的投机武器--耐心，等待市场自我界定最低阻力线，只有当纸带行情显示价格上升时买进，或纸带行情显示价格下跌时卖出，那么，赢得利润并不是什么困难的事。

12、亏损的钱实际上就是应该付出的代价。一个人要积累经历就要付出这种代价。

13、感恩戴德固然品行高尚--但是股票市场不认，因为纸带不具有骑士风度。 14、我有时会在确定无疑的牛市行情中买进一直股票，同时发现同一类的其他股票并没有表现出看涨的趋势，我就会卖出我持有的股票。为什么，经验告诉我，拼命反抗我所称之为显现群体趋势的行为是不明智的。

15、原因的披露是在行情崩跌之后，然而警示出现在崩跌之前。

16、我从来不在底部买进，我卖出股票也很早。

17、股票投机成功的原则是建立在一个假设的基础之上，那就是，人们在将来会继续重复过去的错误。

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赞(5) | 评论 (6) 2017-10-22 11:49 来自网站举报

【现在追白马股还来得及吗？】
这几天后最多的问题，就是现在买白马股还来得及吗？讲真，这问题还真不好答，若答案是yes，那我应该加仓xxxx和xxxx啊，但我其实不太敢加。若答案是no，那应该减仓甚至清仓，但我又舍不得卖，毕竟这半年几乎隔几天就创新高，浮盈蹭蹭蹭的涨，当然想再多拿一会。 ... 展开全文

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现在追白马股还来得及吗？

这几天后最多的问题，就是现在买白马股还来得及吗？

讲真，这问题还真不好答，若答案是yes，那我应该加仓xxxx和xxxx啊，但我其实不太敢加。若答案是no，那应该减仓甚至清仓，但我又舍不得卖，毕竟这半年几乎隔几天就创新高，浮盈蹭蹭蹭的涨，当然想再多拿一会。

我觉得换一个看问题的角度，咱们可以研究一下现在的白马贵不贵？估值高不高？这个是可以得出客观结论的。

我决定选几个比较典型的白马股出来研究，贵州茅台，格力电器，海康威视，恒瑞医药，正好是白酒、家电、安防、医药这四个板块里的翘楚。

我们先看这4个股过去10年的历史市盈率，海康威视由于2010年上市，所以只有过去7年的数据。

你们在手机上可以点击大图，用手指拨开放大看，图片的下面有时间轴。

顺便说一下，我用的pe是ttm的，就是滚动12个月的市盈率，这个比我们交易软件里的市盈率更准确更科学。

图片的最左边市盈率特别高是因为2007年那波牛市很多大非、小非没有解禁，流通盘小，所以当时蓝筹白马股的估值特别高，中石油当时接近50倍市盈率，这个是不正常的，基本上大家要看有效的估值区间，从2008年底往后看就对了。

图形还是挺直观的，目前的估值处于历史相对高位，并不便宜。

那这些企业的成长速度会减缓吗？我再贴一个表格，就是过去10年它们的净利润增速、净资产收益率、毛利润率：

只有茅台在过去3年因为反腐遇到了一些小挣扎，但茅台今年一季度营收增长33%，净利润增长25%，形势不错，另外

格力今年一季度营收+20%，净利润+27%

海康今年一季度营收+35%，净利润+29%

恒瑞今年一季度营收+18%，净利润+18%

总的来看这些企业虽然已经高速成长了10年，但目前依然增速强劲。

所以我的结论是，企业都很棒，并未衰竭减速，市盈估值偏贵，都在中位值之上，相当于1000米山峰的800米位置。

读者看到800米的数字估计会吓一跳，那还不赶紧卖？是这样，这四家企业每年利润都在增长，所以即便股价不涨不跌，每年市盈率自然就会往下掉。

再通俗的点归纳，就是短线（10-15个交易日）看涨，中线（6个月）看平偏空，长线看天，我不知道。

万科连续两天大涨，周五涨停了，结合近期形势：深圳地铁控制董事会，王石退出，郁亮扶正，宝能即将解禁，综合来看有可能是宝能的退出方案有着落了，提前知情的资金对万科的未来比较乐观，就进场抢筹了。

另外万科你们在交易软件上看到的市盈率是95倍，如果用我上面的12个月滚动看的话是12.7倍。

上周有人问ST中绒的连续跌停什么时候停止，这股高位停牌+亏损ST+重组落空，三重利空叠加，最起码要跌回5.5元，那个位置曾经有一个平台，没准有资金会安排撬板，到时候能跑赶紧跑。这股现在主营已经完了，就剩一破壳四处张罗着卖，目前市值110亿，而市面上有一堆20亿左右的壳，所以中期来看4块钱都未必兜得住。

另外提醒一下诸位，由于壳现在估值大跌，之前因为借壳推高股价的股票，接下来大概率都会借壳失败。

万达上周遭遇突袭利空后，立即做了调整，核实信息，澄清公告，然后宣布大股东进行增持，另外还找到了最早在微博上造谣的账号要打官司，我看了那个叫“访善先生”的账号，全是僵尸粉，博主已经吓的把所有帖子都删光了，感觉是被万达拿来当出气筒，这样的账号没那么大影响力。我当时其实也在**群里看到了截图，感觉不靠谱就没发，要是发了现在万达还能和我善了？

以前自媒体是太随意了，以后都得注意，万达的股价周五弹了3.6%回去。

【操作笔记】新粉输入YC3看渔盆模型介绍

上证继续yes，临界3101

创业板继续yes，临界1781

中小板继续yes，临界6599

国证有色399395继续yes，临界4089

中证军工399967继续yes，临界9191

证券公司399975继续yes，临界775

周五是我儿子生日呢，很多网友问我623是啥意思，就是这么来的。2015年6月23日11点的时候我老婆被推进产房剖腹产，大概11点25的时候护士告诉我男孩，大盘立刻反弹了300点。上周五又重演了这一幕，也是临午休前崩了，然后下午晃晃悠悠涨回来，只不过2年前是几百点的震荡，现在A股阳痿了，豁出老命也就几十点的振幅。继续allyes，继续持股。（本文来自网络）

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赞(14) | 评论 (21) 2017-06-25 23:38 来自网站举报

【万华化学：看得见的期待】
作为聚氨酯材料，用途极为广泛：冰箱、橱柜、地板、墙体、天花板、运动服、运动鞋、沙发床垫、汽车……甚至爱爱所用的套套，简直无所不在！虽然用途广泛，但当前全球总需求量有限，约700万吨，万华掌控210万吨的MDI资源，占比约30%。前些年M... 展开全文

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万华化学：看得见的期待

作为聚氨酯材料，用途极为广泛：冰箱、橱柜、地板、墙体、天花板、运动服、运动鞋、沙发床垫、汽车……甚至爱爱所用的套套，简直无所不在！

虽然用途广泛，但当前全球总需求量有限，约700万吨，万华掌控210万吨的MDI资源，占比约30%。前些年MDI的年增幅比全球GDP增幅略高，3%~5%左右。对照另一个化工股 $浙江龙盛(SH600352)$ ，作为全球染料龙头，由于染料的增长差不多停滞，公司股价也就趴在底部一动不动，持有浙江龙盛的球友常常因此在雪球上发泄一下，其实龙盛公司也没更好的办法，所以嘛，公司为了让利润增长，就跑去上海搞房地产了。

MDI不大的市场及缓慢的增速或许是万华化学近些年以来股价软绵绵的一个原因。与浙江龙盛虽然同属化工股，但各自领域差别很大。即使是MDI增速缓慢的这板块，处境也要比龙盛好得多。来自美国的消息：美国在2008年金融海啸时新屋开工90万左右套，到现在年近200万套，普遍使用聚氨酯材料带动美国MDI需求年均超过10%，远远高于GDP的增速！

MDI稳中略有升，万华基本上把MDI养成了现金奶牛，这是公司可持续发展的重要保证！万华的亮点在山东烟台八角工业园，规划占地10平方公里的化工一体化项目，与MDI产生协同效应，使效率更高，成本更低，更具竞争力。所以相对于浙江龙盛，万华的产业广度要宽阔得多。

八角工业园的重点在水性涂料。依托MDI的技术、产能优势，万华化学虽然是水性涂料市场的后来者，但却是以君临天下之势降落！为什么呢？

1、北京化工大学高级工程师何立凡在《高性能水性木器涂料在家居行业的应用》的报告中指出：2014年我国规模以上涂料企业(近2000家)产量超过1000万吨（总产量1600万吨），产值超过2500亿元，其中木器漆产量占第二位。

2、由于相关技术长期被国外垄断，我国目前的水性涂料性能差、成本高：一方面，原材料基本靠进口，价格昂贵。对于涂装行业来说，用水性涂料的成本要比用油性的提高了20%—50%；就其性能而言，水性木器漆不少性能指标不及传统油漆，尤其是木器漆特别要求的硬度、耐磨性、膜面丰满度等。

从1中可以看出，我国涂料市场尚处于草莽年代，与高效、规模化的现代型企业相去甚远；从2中能明白，我们的技术不过关，虽然诞生了数千家涂料企业，但都是草莽中的狗熊。这些涂料企业，既无技术，又无规模，将会被市场日趋淘汰，将会从数千家缩减至几十家，这是必然的！

万华化学来了！

据了解，在高端水性涂料里，本土只有万华拥有生产技术，前些年都是外资品牌供应高档水性漆。下图是公司八角工业园一期化工一体化示意图：

从上图看到，公司业务路径非常清晰，石化项目是公司高附加值产品的原材料项目。公司水性涂料分四个基地：烟台、宁波、珠海及成都，目前产能26万吨。开始时我挺奇怪，26万吨的规模，在烟台就轻松完成，干吗分四个基地？其实这是公司长远的战略布局，不仅仅面向中国本土，更是面向全球！

水性涂料的优势毋庸置疑，最直接的感受就家里的装修。以往使用油漆，让屋里充满了甲醇气味，装修后半年内不敢住人。油性漆溶剂中挥发的VOC被认为是造成雾霾天气、空气污染的主要来源之一。中国涂料涂装业每年向大气排放的挥发性有机化合物总量约计430万吨，其中油性漆占比约为98%，水性漆占比约为2%。所以，油改水，必然的趋势。

涂料市场有多大？

2014年全球涂料销售总额达到1300多亿美元，产量4300多万吨。其中水性涂料占比40%。

2015年中国涂料产量1800万吨，销售额超过4000亿人民币。

根据 Grand View Research 的研究报告，预计到2022 年水性涂料市场将达到1461.1 亿美元。相对于MDI 200亿美元的市场，水性涂料要大得多！

公司的八角工业园一期基本竣工，收获在进行时；二期工程亦已开工，从2017年开始，每年投资近百亿，计划总投400多亿，主要是建设20余项高附加值的化工新材料项目，预计4年左右全部可建成，整个园区产值近千亿元。

八角工业园的设计参照了德国巴斯夫工业园。巴斯夫年营收近1000亿美元，而万华化学的营收还不到60亿美元，离天花板还远得很！

在产业线路的选择上，我们看到有些公司贴钱200元去卖手机，靠PPT去画大饼。选择一个红海市场，已是战略上的错误；再倒贴去卖产品，则是战术上的愚蠢，焉能不败？你会去拥抱这样的镜中花，水中月吗？

万华为什么值得去期待？别人能干的事，我不干；我去做别人做不了的事情（至少在国内是这样）！这才叫牛Ⅹ。

水性涂料市场是万华化学广阔的舞台，八角工业园是公司起飞的平台。

（当道主）

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赞(15) | 评论 (25) 2017-06-23 00:01 来自网站举报

【好股一只】
000519

赞 | 评论 2017-06-16 17:11 来自网站举报

【今日买了股票】
见证奇迹

赞 | 评论 2017-05-11 17:46 来自网站举报

【炒风渐弱牛散私募持股抱定价值逻辑】
随着上市公司2016年年报陆续披露，“牛散”、知名私募的持股“路线图”逐渐显现。“牛散”炒作之风有所减弱，在追逐重组保壳等机会的同时，持股的绩优特征明显。知名私募也在价值投资上频频下注，震荡市中抱定价值的特征明显。　　牛散更多关注价值 ... 展开全文

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炒风渐弱牛散私募持股抱定价值逻辑

随着上市公司2016年年报陆续披露，“牛散”、知名私募的持股“路线图”逐渐显现。“牛散”炒作之风有所减弱，在追逐重组保壳等机会的同时，持股的绩优特征明显。知名私募也在价值投资上频频下注，震荡市中抱定价值的特征明显。

　　牛散更多关注价值

　　已发布的年报数据显示，赵建平、徐开东、周信钢、何雪萍等“牛散”出现在多家上市公司的十大流通股股东名单中，其中不乏去年四季度新进或增持的情况。

　　赵建平去年底分别持有雪浪环境120万股、佳创视讯500万股、万孚生物260万股、金利华电220万股。对比去年三季度末数据可见，去年四季度，赵建平增持金利华电30万股，增持万孚生物50万股，在雪浪环境的持股数量不变，减持佳创视讯100万股。

　　从上市公司业绩来看，雪浪环境去年净利润同比增长56.84%，佳创视讯增长90.38%，万孚生物增长15.67%；金利华电增长127.54%。由此看来，赵建平所持股票业绩大多不错。

　　徐开东的持股显示其更倾向于追逐“摘星脱帽”题材机会。去年四季度，徐开东减持乐山电力20万股，减持后仍持有236.03万股；持有亚星化学、*ST兴化股份数量不变，分别为209.57万股和164.63万股。其中，乐山电力去年“摘星脱帽”，实现净利润同比增长82.66%。亚星化学今年2月摘掉*ST，去年实现净利润同比增长108.14%。*ST兴化去年净利润0.28亿元，同比增长119.38%，公司于3月10日申请对撤销股票交易退市风险警示。

　　此外，周信钢、何雪萍等持有鲁亿通、康跃科技等股份，博弈并购重组、押注业绩改善的迹象明显。国金证券分析人士认为，随着A股市场“降妖除魔”，监管力度进一步加强，“牛散”的“炒”风有所减弱，更多地关注有价值支撑的机会。

　　私募抱定绩优股票

　　除“牛散”外，知名私募机构的持股情况也随着年报的披露而逐渐显现。截至3月17日，共有100多家上市公司的前十大流通股股东名单出现私募机构，包括高毅资产、重阳投资、千合资本、景林资产、浦江之星等。

　　格上理财等的统计数据显示，星石投资现身长春高新去年末前十大流通股股东名单，其“海通海汇系列-星石1号”去年四季度新进136.55万股，持股比例为0.80%，成为第七大流通股股东。

　　博道投资旗下的“锐进3期博道目标缓冲集合资金信托计划”成为安图生物的第九大流通股股东，持股40万股。

　　大岩资本旗下的“安进1号大岩对冲”和“大岩量化对冲”两只产品新进入凤形股份前十大流通股股东行列，分别位居第七和第十位，合计持有45.47万股；“大岩量化对冲”去年四季度新进入康跃科技前十大流通股股东名单，位列第九位。

　　浦江之星现身三圣股份、永兴特钢的前十大流通股股东名单。浦江之星177号集合资金信托持有三圣股份123.83万股，位列第三大流通股股东。浦江之星165号集合资金信托持有三圣股份41.57万股，位列第十大流通股股东。浦江之星177号集合资金信托持有永兴特钢717万股，浦江之星165号集合资金信托持有永兴特钢236.94万股。

　　王亚伟的千合资本保持在三聚环保的前十大流通股股东名单中。千合资本旗下的昀沣证券投资信托和昀沣3号证券投资信托两只产品分别位列三聚环保的第四和第九大流通股股东，持股数量分别为2535万股和1026万股。

　　综合私募持股情况来看，所持多为绩优股票，部分股票去年业绩大幅增长。由此可见，在震荡偏弱的市场环境下，私募机构抱定绩优股票。

　　牛散私募机构化

　　对于“牛散”、私募投资的价值取向变化，市场人士认为，这是当前市场环境和监管环境下，市场资金回归常态的表现。许多私募已是机构投资者，而拥有巨量资金的“牛散”也朝机构投资者的方向发展。这两类资金在体量放大后，势必采取机构化的投资策略，风险控制和价值挖掘在投资策略中占相当的份量。

　　投行人士表示，A股市场日渐成熟，机构投资者数量逐渐增多。查阅市场上各类私募机构等业绩表现可知，押注重组股、炒作概念股的策略或许可以赢得一时的收益“爆发”，但长期来看都将回归均值，而多数机构资金的长期价值坚守可以战胜市场波动。

　　上海一家券商营业部负责人介绍，在市场监管趋严的当口，以炒作见长的游资、“牛散”目前都比较“消停”，因为二级市场的炒作风险收益比已发生变化。

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赞(10) | 评论 (13) 2017-03-18 16:05 来自网站举报

【当升科技: 产能渐次释放、业绩维持高增长的锂电股】
锂电池，本人看好当升科技，业绩增长快，10转10。最近几天强势整理，后市继续看好。下面是券商今日的研报，参考下：公司发布2016 年年报：公司2016 年实现营业收入133,454.66 万元，同比增长55.10%；实现净利润9,928.78 万元，... 展开全文

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当升科技: 产能渐次释放、业绩维持高增长的锂电股

锂电池，本人看好当升科技，业绩增长快，10转10。最近几天强势整理，后市继续看好。下面是券商今日的研报，参考下：

公司发布2016 年年报：公司2016 年实现营业收入133,454.66 万元，同比增长55.10%；实现净利润9,928.78 万元，同比增长647.56%；实现每股收益0.54 元/股，同比增长592.85%。业绩符合预期。

提高锂电正极材料产量，增加营业收入
公司2014 年起开始建设江苏海门生产线，现有正极材料产能约达1.2 万吨。
报告期内，公司二期一阶段生产线建设完成并投入使用，并对已有产线进行了改造升级。公司二期二阶段预计2017 年10 月达产，三期项目已公告募集资金预案。受益于正极材料产销量提高，公司2015 年、2016 年营业收入同比增速37.67%、55.10%。
注重发展高镍正极材料，提高盈利能力
在“里程焦虑”影响下，高能量密度的高镍材料正在逐步成为市场主流。公司近年投产的NCM622、NCM523 车用动力三元材料大批量生产应用于国内外一线品牌新能源汽车，提高公司盈利能力，销售毛利率2014 年、2015年分别为3.06%、8.34%，2016 年升至16.96%。公司NCM622 现有产能约2000 吨，二期二阶段增加产能4000 吨，三期工程1.8 万吨产能生产线按照NCM811、NCA 产品标准设计，盈利能力仍将继续提升。
发挥技术优势，智能装备业务稳定增长
公司全资子公司中鼎高科充分发挥技术优势，自行研发的运动控制器完成批量生产并运用到全型号模切设备上，中鼎高科子公司中科飞创生产出首台激光圆刀机样机并申请了专利。报告期内，中鼎高科实现营业收入1.50亿元，同比增长118%，营业收入占比从7.99%提升至11.23%。
拟募集资金建设生产线，减轻财务负担
公司采购碳酸锂、锰盐、镍盐、钴盐等原材料加工成电池正极材料销售给电池或具备电池生产能力的整车企业。整车厂受补贴支付流程缓慢影响会延期支付货款，而上游材料企业多要求预付甚至全额付款才发货，致使公司经营性现金流较为紧张，制约公司产能顺利扩张。3 月公司公告了新的募投项目，拟非募集不超过15 亿元用于投资“江苏当升锂电正极材料生产基地三期工程”项目、“江苏当升锂电材料技术研究中心”项目及补充流动资金。募集方案将能够部分缓解公司在业务规模扩大过程中的财务压力。
受益产能及产品价格上涨，公司业绩继续保持高增速，维持“增持”评级公司技术水平领先，在行业内具备极强的竞争优势，近年通过扩产收入及利润均保持了较高增速。随着前期项目达产及后期扩产，公司将继续保持高增速，金属钴及三元材料价格价差扩大也利好公司经营，预计2017、2018年、2019 年营业收入为20、31、44 亿元，EPS 为0.81、1.33、1.75 元，对应PE 为74、45、34 倍，维持“增持”评级。(华泰证券-)

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赞(5) | 评论 (3) 2017-03-14 11:18 来自网站举报

【一个股民的投资经历：从巨亏到11年收益1188%】
每个在投资市场生存下来的人，都或多或少有过浴血重生的经历，儒峰就是这样的一位个人投资者。“我在2008年遭受了最惨重的损失，亏损达到资金的75%，如果我当时没有坚持住的话，那么投资生涯就会以失败而告终。”他在接受红刊财经记者采访的过程中表示，“所幸我坚持住了，创建了“道法一体，知... 展开全文

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一个股民的投资经历：从巨亏到11年收益1188%

每个在投资市场生存下来的人，都或多或少有过浴血重生的经历，儒峰就是这样的一位个人投资者。“我在2008年遭受了最惨重的损失，亏损达到资金的75%，如果我当时没有坚持住的话，那么投资生涯就会以失败而告终。”他在接受红刊财经记者采访的过程中表示，“所幸我坚持住了，创建了“道法一体，知行合一”的交易体系，并完成了投资十一年1188%的成绩，可以说是绝处逢生。”
辍学炒股初入市投资系统享真知
《红周刊》：你是如何接触到证券的？整体收益如何？
儒峰：“首先得说和咱们《红周刊》是很有缘分的，为什么这么讲？我先卖个关子。我今年43岁，做专职的股民已经有十几年了，每星期的周一到周五，我都准时守在电脑前，所以在别人眼里我是个彻底的老宅男（笑）。
我可以算是国内接触证券市场比较早的一批人。1990年从高中辍学后开始做点小买卖，因为骨子里还是喜欢经商，也爱看些商业类的书籍。1996年偶然在一本书中看到了对股市的介绍，立刻觉得股票这种新鲜事物日后一定会得到普及，证券市场未来的前景也一定会很好，而且炒股只需要一买一卖就马上能赚钱，不像开店做的这么辛苦，所以对股票我可以说是一见钟情。那时住的小镇里根本没有营业部，身边也没有人知道股票为何物，我了解股市的渠道就只有报纸和电视，对股票已经痴迷的我曾经一年订过上千元的证券类报纸杂志，包括《证券市场红周刊》，所以我说和《红周刊》很早之前就有缘分。
1999年春天我去省城办事，人生第一次走进了向往已久的交易大厅，里面冷冷清清的没几个人，因为当时市场正处于低潮。不过没多久就爆发了“5.19”行情，等我再去营业部的时候已经是人挤人了，填单子买卖股票的人跟赶集抢年货一样。回到家后我就暗下决心一定要开户，我先从报纸上的行情报价和分析评论上选好了一只低价股，然后说服家里人，终于9月份在县城的“华夏证券”开了账户，又买了台电脑，这在当时可是个不小的投资，从此我边经营小店边炒股，正式开始了股民生涯。
2000年开始生意越来越不好做了，为了更好的发展我把家从小镇搬到了县城。进城后我边考察项目边坚持炒股，那时我跟大多数散户一样，靠看K线图和指标来分析，唯一和别人不同的是我不听消息也不看股评，因为我做事更相信自己看到的事实。然而，在我炒股的前两年我还是亏损了不少钱，于是我痛下决心开始钻研技术，收益在2007年也短暂达到了一个小高峰（现在看是因为赶上了牛市），但好景不长，在2008年因为熊市的到来我被彻底打到了谷底，亏损一度接近80%。直到2010年，又是一个偶然的机会我接触到了价值投资的理念——我在书店买了马尔基尔的《漫步华尔街》。书中的“随机漫步”理论和 “内在价值”的提法，让我隐约感受到投资的真谛。我感觉找到了心目中的圣杯，义无反顾的从一名不太成功的投机者转型到了投资者。
从1999年入市到2009年这十年我都是投机性质的炒股，总的算下来收益不大。那时赚的最多的股是现在的方大炭素，有过三倍左右的收益；亏的最多的是天津磁卡，超过50%。回头看，那时买的大多是题材股或重组股，总想着赚涨停板。而2010年转型以后，我陆续买过汤臣倍健、中国平安、贵州茅台、长城汽车等蓝筹股。其中，平安、苏宁和长城我已经持有超过三年，目前仍有仓位且短期没有卖出的打算。平安是一家狼性十足的大公司，这很难得，且保险业在中国才刚刚进入高速成长期，预计5-10年内平安依然是行业领跑者；长城是国内最具“工匠精神”和管理效率最高的车企，未来有成为中国“丰田”的可能性；苏宁向互联网转型的战略已经成功，O2O模式才是零售业的未来，当初买苏宁就是看好它能困境反转。2005年至今我一直有统计收益率的习惯，算下来十一年总的收益率是1188%，年化约26%。今年以来由于市场的整体估值仍不够便宜，且注册制箭在弦上，我的仓位在去年4-6月份减持后一直不高，只从最低时的30%仓位增加到目前的半仓左右，所以目前收益只有约10%左右，但我还比较满意。
《红周刊》：《漫步华尔街》这本书让你产生了巨大转变，由投机转为投资？
儒峰：2001年朋友的公司叫我去帮忙管理，我其实很舍不得炒股的，但为了生活我还是去了。就这样我离开了股市两年，回头看，这两年让自己少亏了不少钱。2003年我从公司辞职回家继续炒股，破釜沉舟的我更加努力去学习炒股技巧，那时几乎每天看股票的时间都在十几个小时以上，还经常在网上发点分析评论。也许是真的摸到了点炒股的门道，也许是运气好，2003-2004连续两年我都赚到了点钱。现在回想，可能是由于当了两年的公司经理并自学了点企业管理，让我在心理上成熟了一些，做股票也比较谨慎，总是找技术上底部突破的股票去买，所以胜率就提高了。2005-2007年的大牛市，我取得近七倍的收益，一切都仿佛预示我要通向财务自由之路。但不久之后到来 …让我最终明白，如果努力的方向错了，那么错误只会更严重。
2008年的大熊市给我上了投资生涯中最惨痛的一课。这一年我大亏61.35%，亏损最多时甚至达到了75%。失利的痛苦和生活上的压力差一点就让我万念俱灰。这个打击让我开始怀疑自己，怀疑我选择证券交易是不是从根本上就错了。
好在，我选择了继续坚持。马尔基尔的《漫步华尔街》对我启发很大，2010-2012年，我开始减少仓位和操作，先后研读了几十本价值投资方面的书籍，并逐步建立起了自己的投资系统。
道法一体重价值知行合一重执行
《红周刊》：你目前的交易风格是怎样的?是否有自己的交易系统？
儒峰：我的投资哲学概括为八个字：“道法一体，知行合一”。
做好事情需要既有门道又要有方法。投资中的“道”指的是理念，“法”指的是体系。理念加体系构成一体化的投资系统。我的理念简要描述包含四个方面：不亏钱、投资价值、确定性和复利；体系也包括四个方面：低估、组合投资、再平衡和好公司。我把理念和体系分别戏称为“四大金刚”，系统则称为“八大护法”。这里我想强调：每个人的系统都不完美，且再好的系统也要靠执行力去发挥作用，也就是要做到知行合一。
拿现在的平安和长城来说，我觉得它们就既是价值股又是成长股，尽量寻找这样公司去投资也是我的一个偏好。去年4-6月份卖出大部分持股后我陆续买入多只分级A，一是为余下的持仓做风险对冲，二是大幅折价的A类分级本身也具有很好的投资价值，这个策略让我在5000点后市值还创出了新高，当时还少量的融过券，也赚了一点。可转债和要约收购的套利我做的较少，但在市场缺乏投资机会的情况下偶尔也会去做。
《红周刊》：你是怎样选股的？有何分析的侧重点？
儒峰：我对企业经营有一定的了解，选择公司时我“定性”的成分多些，“定量”的少些。
举几个定性方面的考量点：（1）公司的品牌要足够强大，且经营活动会为营造更好的品牌美誉度而进行。（2）要看得懂其商业模式，且该模式最好为独占或有很好的复制能力；（3）公司过去的经营历史优异，且管理层诚实能干；（4）“波特五力模型”显示企业的盈利空间广阔，且所在的产业形势向好。（5）公司是专业领先者，且不搞不必要的多元化。
举例来说：平安、长城以及苏宁都算是商誉和品牌都不错的公司。它们的主营业务或产品也都不那么的难懂或繁杂，三家公司在各自的经营领域也都有独到的地方，过去的经营历史也都非常的优秀，、魏建军也都是有能力和抱负的企业家，三家公司都没有搞跨行业的那种多元化，是比较专一和专注的公司。所以，这几家公司都符合我的定性选股标准。
《红周刊》：止损和止盈标准如何设置和执行？
儒峰：由于2013年之后我还没有过止损的情况，只谈一个近期止盈的例子吧。东方园林我是2014年买的，当时它正从市政园林向环保产业转型，由于业绩不佳股价被压的很低，但我分析后认为公司的转型将成为日后高速成长的推动力，就趁机买入。今年因为PPP概念东方园林被市场爆炒，以致于转型成功和业绩增长的预期得到兑现，且PB高于了我的持股标准5倍以上，我就在15-16元一带分批止盈了。但公司基本面依然向好，5倍PB以下我还会陆续的买回来。
《红周刊》：2015年出现了一个牛市顶部，您是怎么运用自己的投资系统来逃顶的呢？
儒峰：尽管回头看我是在2015年逃顶了，但我并不认为市场的顶和底是可以提前预测的，只能是事后才知道。所以，我目前的系统中并不存在抄底逃顶的法则，有的只是投资的基本原则--贱入贵出，以及买卖的四句口诀：大涨大卖，小涨小卖；大跌大买，小跌小买。
2013年之前，在平均市盈率只有20多倍的时候，我全仓创业板。当时我认为20几倍市盈率买入具有成长能力的小盘优质公司是最好的标的，结果我对了，后来创业板大涨，但我在创业板市盈率超过50倍以后就基本都卖出了，因为我没有去预测市场是不是大牛市来了，只是觉得50倍市盈率以上的创业板不比其它股票更有投资价值了，就换为其它我觉得性价比更好的公司了，比如茅台、苏宁、平安、长城、永辉、东方园林等大多是在卖出创业板后才陆续买入的。这些公司在去年的4-6月份也涨的有些高了，我照例分批卖出了它们，只是有的保留了少部分仓位。减仓后我发现大幅折价的分级A极具投资和对冲价值，就在0.7-0.8元买入了多只分级A，所以，2015年我依然取得了近50%的投资收益。
《红周刊》：你对目前的A股大势怎么看？现在是否有好的投资机会推荐给读者？
儒峰：我现在一般不预测市场。如果一定要表达观点的话，我觉得大势仍处于去年以来的熊市当中。现阶段尽管很多股票仍然很贵，但值得长期投资标的也还是有的。未来几年，在金融、汽车、核能、消费和基建等目前估值较低的行业中，一些优秀的公司有一定的长期投资机会。
独立思考不信传言要做投资莫要贪
《红周刊》你在投资生涯中有什么感触？
儒峰：我记忆最深刻的投机经历不是2005-2007年的牛市大赚，而是在我刚入市的1999-2000年。那时我所在的小县城有三家上市公司，其中一家叫做L公司（化名），它是一家效益不佳的老国企，股价很低。2000年职工股要上市时，公司的股价跟随大市涨到了8元左右，此时据传该企业的厂长公开讲话说股票能涨到12元多，当时省电视台的股评节目也强烈推荐。我的亲友中有职工股的很多人，相信这些消息在上市后没有卖，营业部里还有不少人去买这只股票，大户室里我座位边上有一位大哥，我们经常一起切磋技术分析，他相信这种市场传闻并把20多万市值的股票全部卖出，另筹措10万现金，全仓买入L公司的股票。最终，L公司的股票被庄家在高位抛售，这位大哥30万本金几乎亏光，黯然退出了股市，再后来听人说他因生活拮据去干下水捞溺亡者赚钱的工作，自己却不小心溺水身亡，这可以说是对我触动最深的事，使我明白在投资中要永远保持理智、独立思考,不听信传言。
《红周刊》你认为投资的本质是什么？如何才能成为一个成功的交易员或是投资人？
儒峰：投资的本质就是“一块钱的东西用五毛钱买”，其依据是市场早晚会修正其错误的定价。成为一个成功的投资人我觉得要有“三观”：正确的投资观—理解市场和人性，并善于利用它们；合理的价值观—价值就在那，你要善于去发现；开阔的世界观—了解世界、历史及人文，眼界远自然境界高。
《红周刊》你有信服的投资大师吗？
儒峰：巴菲特、林奇、卡拉曼、戴维斯等很多，都有我们值得学习的东西，我也基本只认同国外的投资大师。我觉得在西方的成熟市场上经受过长期检验的理论和方法，是最值得我们去学习和借鉴的。当然，国内也不乏优秀的价值投资人，因对中国股市更加了解，他们的书也可以一读。我从书上向大师学本领，从交易上向市场取经验。也可以说书和市场才是我的老师。
《红周刊》：对于广大投资者你有什么建议？
儒峰：如果有稳定的工作和收入，又能对投资收益和市场风险有客观的认识，那么将部分资金投入到股市是很不错的理财方式。但对于更多的普通人来说，最好的投资股市的方式可能是定投指数基金，长期可以获得高于储蓄、国债甚至P2P的稳定回报。如果有一定的分析公司能力，也可以建立一个由不同行业的优秀公司组成的组合，然后长期持有，有可能战胜定投指数基金的收益率。而如果只想着来股市赚大钱和快钱，我建议三思而行。股市里有太多比你聪明还比你用功的人，你不是韭菜，那么谁是？

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赞(11) | 评论 (4) 2016-11-28 23:35 来自网站举报

【白酒行业新一轮涨价潮或开启，白酒股的春天来了？】
昨日，中国酒业协会第五届理事会第三次(扩大)会议在北京召开，大会发布了《中国酒业“十三五”发展指导意见》。预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。去年全年，全国规模以上酒企累计完成销... 展开全文

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白酒行业新一轮涨价潮或开启，白酒股的春天来了？

昨日，中国酒业协会第五届理事会第三次(扩大)会议在北京召开，大会发布了《中国酒业“十三五”发展指导意见》。预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。去年全年，全国规模以上酒企累计完成销售收入5558.86亿元，同比增长5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，同比增长3.29%。从上市酒企2015年年报数据来看，多家酒企营收和净利润均实现了双增长。

　　其中，贵州茅台2015年实现营收326.6亿元，同比增长3.44%；归属于母公司所有者的净利润155.03亿元，同比增长1%；五粮液、今世缘和顺鑫农业的营收分别为216.59亿元、24.25亿元和96.37亿元，同比涨幅为3.08%、1.05%和1.65%；净利润分别为61.76亿、6.85亿和3.76亿，同比涨幅分别为5.85%、6.14%和4.68%。实现营收和净利润双增的酒企还有洋河股份，其业绩快报显示，2015年实现营收160.46亿元，同比涨9.36%；净利润53.74亿，同比大增19.22%。

　　今年以来，部分白酒龙头公司开始提价。五粮液在去年8月第一次将公司核心产品52度五粮液涨价至659元/瓶，到年底仍有每瓶40元补贴，2016年初补贴下调至30元。而从今年3月起，五粮液再次提高出厂价至679元，并取消30元补贴。洋河股份从去年至今也多次小幅提高出厂价。贵州茅台去年年底一批价约820元-830元，至今年一季度春节期间已达到850元以上，春节后小幅回落至840元-850元，整体价格趋势向上。国窖1573的价格去年年底在550元附近，今年一季度一批价稳中有升，春节期间价格在560元-580元，春节后550元-560左右，价格稳中有升。龙头企业频繁提价是行业逐步回暖的关键信号。业内分析人士认为，今年以来白酒价格已经是近期第四轮提价了，连续四轮在淡季、旺季和糖酒会招商阶段只涨不降的罕见局面，极有可能是行业触底反弹迹象的表现。

　　招商证券指出，近期调研反馈，白酒行业调整已然三年，回暖迹象愈发明显，高端白酒率先复苏，茅台五粮液最为受益，中档持续分化，区域扩张龙头弹性最大，春糖调研古井反馈最佳。大众品仍然受困于需求疲软，板块机会仍需等待，精选热点领域及业绩翻转个股。建议优选高端白酒龙头茅台(目前库存极低，预收款创新高，率先复苏)、五粮液(Q1回款大幅增加，加强价格管理，调整优化销售体系)，以及中档强者品牌古井贡酒(走向全国化区域龙头)。中线配置老窖、洋河、顺鑫农业。

　　国泰君安指出，行业分化成长，龙头基本面复苏趋势明确。白酒行业分化成长本质上是市场调节下的供给侧改革。不同于之前黄金十年白酒企业的全面繁荣，此轮行业复苏是龙头的复苏，具品牌、产品、渠道力的企业未来将实现市场份额的持续提升，而缺乏竞争力的企业将逐渐消亡。当前龙头发力提升自身竞争力，增速已显著超越行业。近期淡季茅五走量仍平稳，高蓄水下高端白酒全年业绩无忧。

　　国泰君安表示，虽未来几年白酒龙头增速难以达到黄金十年辉煌，但龙头基本面处向上周期、复苏趋势明确，未来2-3年预计实现两位数的业绩增长确定性较高；白酒龙头估值水平仍有向上空间。建议增持白酒龙头。两维度优选标的：1)持续提升竞争力、努力超越行业增速，或通过并购取得协同效应的龙头，增持泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、洋河股份、山西汾酒；受益标的：五粮液、顺鑫农业；2)具一定品牌及产品力但经营不善，具并购价值的企业，受益标的：沱牌舍得、ST酒鬼。

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赞 | 评论 2016-04-16 11:51 来自网站举报

【安琪酵母:小盘高成长+10转15的慢牛股】
小盘高成长加高送转，历来是牛股摇篮，安琪酵母:小盘高成长+10转15，属于典型牛股，机构分析报告如下：海通证券-安琪酵母-600298-费用控制效果显著带动业绩高增长公司公布2015 年报，实现营业收入42.1 亿元，同比增长15.3%；归母净利润2.8 亿元，... 展开全文

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安琪酵母:小盘高成长+10转15的慢牛股

小盘高成长加高送转，历来是牛股摇篮，安琪酵母:小盘高成长+10转15，属于典型牛股，机构分析报告如下：

海通证券-安琪酵母-600298-费用控制效果显著带动业绩高增长

    公司公布2015 年报，实现营业收入42.1 亿元，同比增长15.3%；归母净利润2.8 亿元，同比增长90.3%；EPS 为0.85 元。公司同时公布2015 年利润分配预案，拟以2015 年12 月31 日总股本3.30 亿股为基数，向全体股东每10 股分配现金股利3 元（含税），预计分配利润9889 万元；同时，以资本公积金向全体股东每10 股转增15 股。
    收入增速符合预期，净利润增速超预期。分行业来看，酵母及深加工产品行业实现收入33.8 亿元/+12.8%，我们判断其中传统酵母业务增长约10%，YE业务增长20%以上，动物营养增速约30%；制糖行业实现收入1.2 亿元/+117.6%，主要受益于糖价上涨；包装行业实现收入1.4 亿元/+7.9%；奶制品行业实现收入0.5 亿元/+6.3%；其他行业实现收入5.0 亿元/+24.3%。分地区来看，国内实现收入28.6 亿元/+18.1%，国外实现收入13.3 亿元/10.1%，出口业务增速放缓主要是受欧元大幅贬值等因素影响。净利润方面，受益于毛利率提升、费用率及有效税率的下降，净利润高速增长，净利率同比增加2.72pct 至7.56%。
    毛利率提升+费用率下降，盈利能力显著提升。受益于产能利用率的提升，15年公司综合毛利率为29.88%/+0.59pct；16 年采购季主要原材料糖蜜价格下降，有望带动公司毛利率进一步上升。费用方面，15 年公司注重费用控制，将费用率纳入考核指标，并取得了较好的成效：销售费用率为11.00%/-0.72pct ；管理费用率为7.17%/-0.34pct ；财务费用率为2.84%/-0.35pct。预计未来随着费用控制的进一步加强，以及融资租赁公司业务的推进，公司费用率仍有进一步下降的空间。
    短期来看提价和费用控制有望保障业绩高增长，长期来看酵母业务国内外市场仍有发展空间。短期来看，在竞争对手提价及公司产能利用率较高的背景下，公司今年已对酵母系列部分产品提价，未来仍有跟随竞争对手进一步提价的预期。再加之公司持续加强费用管理，因此我们判断短期业绩有望持续高增长。长期来看，我们认为公司酵母业务仍有发展空间，其中国内主要体现在产品渗透率的提高，国外则随着公司海外布局的逐步完善，市占率有较大的提升空间。此外，公司还储备酶制剂、糖业、调味品、金融租赁等新业务，为未来的成长打开空间。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18 年EPS 分别为1.28/1.67/1.97 元，给予目标价43 元，对应16 年约34 倍PE，买入评级。

安信证券-安琪酵母-600298-业绩反转已至，盈利能力有望继续提升

    ■业绩迎来拐点，利润分配亮眼：公司公布2015 年报，全年实现营收42.13亿元，同比增长15.3%，归母净利润2.8 亿元，同比增长90.3%，归母扣非净利润为2.44 亿元，增长117.5%；EPS 为0.85，符合预期。Q4 单季收入达11.48 亿元，净利润8616 万元，分别同比增长15.5%和263.5%。公司拟每10 股转增15 股派现金股利3 元，利润分配方案较为亮眼。2016 年公司收入目标区间为48.5 亿元-50 亿元，对应增速在15%-19%之间。
    ■国内增长快速，海外依旧可期：分业务看，酵母及深加工业务实现收入33.77 亿元，增长12.8%，毛利率同比提升1.5pct 至32.3%；糖业收入1.22 亿元，增长较快同时，亏损同比大幅收窄。分地区看，国内和海外市场销售分别为28.6 亿元和13.2 亿元，国内市场增速（18.10%）总体快于海外（10.14%）。一方面酵母产业链下游不断衍生、餐饮回暖等因素促进YE 调味品需求等均促进国内市场需求增长，另一方面，公司国内产能领先，与乐思福、英联马利的竞争中有效扩大了市场份额及品牌优势。但海外业务盈利能力提升明显，在海外部分市场提价以及埃及工厂产能满负荷运行下，毛利率同比提升2.46pct 至17.06%。公司海外业务目前占比已达31.4%，在俄罗斯工厂逐步投产后，预计海外市场空间将持续打开。
    ■净利率水平有望持续提升：公司整体净利率水平达7.56%，同比提升2.72pct，为2013 年以来最佳表现，主要系费用控制良好及所得税率大幅下降所致。销售/管理/财务费用率分别为11%/7.17%/2.84%，分别同比下降0.72/0.34/0.35pct；所得税率同比大幅下降至15.41%。预计在利率环境宽松、内部资源协调日趋合理之下，费用控制有望继续保持良好水平。
    目前国内寡头竞争格局有所向好，提价预期充分，加之糖蜜等原材料价格稳中有降，预计公司净利率有望持续提升，未来2-3 年达到10%可期待。
    ■投资建议：我们预计2016-17 年EPS 分别为1.28/1.70，给予17 年26 倍PE，上调目标价至44.2 元，维持买入-A 评级。

国联证券-安琪酵母-600298-年报点评：业绩靓丽，成长有望延续

    事件： 3月11日发布年报，公司2015年全年实现营收42.13亿元，同比增长15.30%。归母净利润2.80亿元，同比增长90.29%。EPS 0.8497元。扣非净利润2.44亿元，同比增长117.46%。同时公告，拟10股分配现金股利3元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。
    点评：
    业绩靓丽主要由酵母业务推动。公司全年酵母系列业务实现33.77亿元，同比增长12.83%，毛利率由2014年的30.80%上升至32.30%，毛利由9.22亿元上升至10.91亿元，是业绩的主要推动力。制糖业务营收1.22亿元，同比上升117.63%，毛利率由-12.30%上升至2.61%，亏损大幅减少。包装业务和奶制品业务营收同比增长7.92%和6.28%。
    综合毛利提升，费用率下降。公司2015年综合毛利率29.96%，同比增加0.59个百分点。同时费用率稳中趋降，销售费用、管理费用和财务费用分别为11.00%、7.17%和2.84%，同比降低0.72、0.34和0.35个百分点。净利率7.56%，同比增加2.72个百分点。
    高成长有望延续。分地区看，亚太地区特别是中国已经成为酵母需求增长最快的区域，公司2015年国内业务营收增速18.10%，未来酵母需求将随着居民生活水平提升而不断释放，公司作为龙头企业将持续受益；国外业务增速10.14%，低于国内增速，但未来随着安琪酵母（俄罗斯）等项目的投产，公司海外业务将迎来新的发展。分业务看，酵母传统应用-面试发酵、烘焙、酿酒等已发展相对成熟，但在饲料养殖、生物发酵等领域仍有具有的市场空间；酵母衍生品在风味、营养、健康等领域应用的广度和深度正在进一步拓展。总体看，公司的高成长有望延续。
    首次覆盖给予“推荐”评级。预计2016~2018年EPS分别为1.29、1.65和2.05元，给予2017年25倍PE，目标价41.25元，首次覆盖给予“推荐”评级。

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赞(5) | 评论 (-2) 2016-03-25 12:07 来自网站举报

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赞 | 评论 2016-02-21 15:00 来自网站举报

【投资必读: 一表看懂春节后五天A股规律】
自2010年以来，每逢春节后，股市总会有不同程度的“红包”行情。面对着2016年1月份的股市暴跌，不少股民对A股春节假期后的行情充满期待。2016年猴年春节前节后中国股市大盘走势将会如何？　　下表是2000年至2015年春节后前五个交易日的涨跌幅一览表。从表中... 展开全文

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投资必读: 一表看懂春节后五天A股规律

自2010年以来，每逢春节后，股市总会有不同程度的“红包”行情。面对着2016年1月份的股市暴跌，不少股民对A股春节假期后的行情充满期待。2016年猴年春节前节后中国股市大盘走势将会如何？

　　下表是2000年至2015年春节后前五个交易日的涨跌幅一览表。从表中我们可以看到，历史上春节后出现过两次暴涨暴跌，一次是2000年节后第一天的上涨9.05%，一次是2007年节后第二个交易日暴跌8.84%。从统计表中同时可以看出，在过去的15年间，第一、第三和第五个交易日是相对比较强势的交易日；与之对比，第二、第四个交易日则比较疲弱。

　　有数据统计，春节前一天上涨概率超过70% 后一周上涨概率75%。自2010年-2015年以来的16年里，春节前一个交易日沪指上涨次数为11次，下跌次数为5次，上涨概率为70%。从历年表现看，统计2000年-2015年这16年间的数据显示，沪指春节后一周的行情是12涨4跌，上涨概率达75%。总体来看，2016年春节后一周股市可能延续春节前的上涨趋势。

　　分析历年春节行情可以发现一些规律。中小市值股票近10年在元旦至春节前表现更强。流通市值在100亿元以下的中小市值股票平均涨幅10%，而流通市值在100亿元以上的高市值股票平均涨幅7%。银行业在元旦至春节前及节后首周表现都排名靠后；其次，酿酒饮料板块表现也不理想。但传媒、军工及汽车板块却有出色的表现（传媒平均涨幅达11%；军工及汽车平均涨幅10%）。

　　具体来看，年末贺岁档即将上演，影视传媒机会多多，光线传媒(300251)、华谊兄弟(300027)可关注。旅游消费将迎来小高潮。从节日时点角度出发，春节是中国人选择消费旅游的集中时段，相关市场机会将得到大量资金追捧，锦江股份(600754)、首旅酒店(600258)、腾邦国际(300178)、黄山旅游(600054)等可重点关注。去年以来，新能源汽车销量节节攀升、行业景气度高涨。同时，新能源车也不断收到政策红利。本轮下跌新能源汽车板块调整到位，春节后可重点关注天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、亿纬锂能(300014)、新宙邦(300037)等。

　　当然，历史只是历史。股市绝不会简单重复历史，对历史数据的统计得出的规律并不能代表未来的走势，因此提醒投资者不要过分依赖历史规律，上述统计仅供参考。

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【初二了，祝各位朋友开心过年！】
初二，祝各位朋友开心每一天！

赞(2) | 评论 2016-02-09 11:52 来自网站举报

【谜一样的徐翔：如何躲过6、7月暴跌并成功抄底】
　　半年报公布接近尾声，对于想从半年报窥探私募一哥徐翔最新风格的，可能要失望了。　　数据显示，截止目前，泽熙产品半年报仅现身4公司，分别为先锋新材、东方航空、康强电子、东方金钰，持股市值为10.81亿。另外上海泽熙增煦投资中心通过定增持有华丽家族9000万股，这就是目前我们所能... 展开全文

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谜一样的徐翔：如何躲过6、7月暴跌并成功抄底

　　半年报公布接近尾声，对于想从半年报窥探私募一哥徐翔最新风格的，可能要失望了。
　　数据显示，截止目前，泽熙产品半年报仅现身4公司，分别为先锋新材、东方航空、康强电子、东方金钰，持股市值为10.81亿。另外上海泽熙增煦投资中心通过定增持有华丽家族9000万股，这就是目前我们所能了解的泽熙的最新持股情况。
　　在上述持股中，除了先锋新材、东方航空二季度新进10大流通股东，其它股票持股数量与一季报同。另外已公布中报的海源机械、杭电股份、金字火腿前10大流通股东已不见泽熙身影。
　　从6月15日以来的数据看，截止8月21日，泽熙5只产品净值全部逆市增长，平均增幅高达47%，其中泽熙1期增长70%，除了6月26日至7月3日各产品出现平均约3个点的净值下滑后，7月3日到7月24日是泽熙产品业绩大幅爆发的阶段，由于泽熙声明，未参与股指期货相关交易，据此判断，泽熙在下跌的前期和中期非常有效的控制了仓位，并且规避掉了6月底和7月初暴跌并成功精准抄底。所以，中报，你很难发现徐翔更多有价值的信息。
　　徐翔以“涨停敢死队队长”，风格激进闻名，通过泽熙的席位来寻找徐翔影子股的思路在散户中也很有市场，不过通过追踪营业部买卖行为，这种方式有多大可靠性，笔者一直心存疑惑。对于管理规模超过100亿的公司，通过捕捉短线热点频繁交易，长期来看成功率又有多大？7月24日之后，泽熙各产品净值走势平滑，个别产品出现小幅回落，但并未出现明显回撤，显示徐翔在两周时间完成了快速布局到快速出仓。再次证明，股票最精髓的，难度最大的东西可能就是市场情绪的利用和把握，徐翔无疑是市场情绪利用的绝顶高手。
　　不过，重走敢死队路线，或许只是特殊极端行情下的短期行为。近年来，敢死队转型的不在少数，不少明星私募逐步转入一级半市场，以及掘金新三板。最知名的就包括泽熙的徐翔以及新价值的罗伟广。真正让徐翔赚到大钱的不是某只妖票，而是定向增发。
　　从去年以来，泽熙的诸多重磅手笔都是通过协议转让、大宗交易、举牌等方式进行投资，典型的有文峰股份、工大首创、美邦服饰等，另外，通过定增的方式介入了华丽家族、华东重机、赤天化、大恒科技等公司。
　　相对于二级市场盯市交易，大宗交易尤其是定增能够获取较大的折扣，从而让投资具备较大的安全垫。比如去年华丽家族，泽熙参与的定增价为3.67元，获配的数量为9000万股，尽管该股股价从高位回落了66%，目前泽熙仍浮盈157%，折合5.18亿元。
　　不过市场大幅上涨后的高位增发，其安全性也大打折扣。泽熙参与上市公司定增的最新案列是5月的康强电子和6月初的宝莫股份，增发价分别为11.65和7.88元。宝莫股份目前价格7.68元，已跌破增发价。碰到这种极端行情，一哥也难保失身的时候。
　　总体来看，从风格来看，徐翔与王亚伟均以押注重组股闻名，不同的在于，王亚伟目前开始加大新兴行业和成长股的布局，徐翔却一直钟情冷门公司。（证券时报网）

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