金石资源：6月来逐步走高，独立于大盘

【国盛化工】金石资源跟踪点评

主业萤石量价齐升，“基本盘”业务稳健增长： 8月中旬萤石价格开启新一轮反弹，据百川盈孚，截至2023年9月14日，萤石97湿粉市场均价约为3308元/吨（含税价），较8月底部反弹8.8%。中长期看，

#供给端： 

萤石行业环保政策、安全检查等趋严；

需求端：

 第三代制冷剂在2024年将进入配额执行年，制冷剂价格中枢上移有望带动萤石价格弹性向上，含氟新材料等下游需求逐步增长；萤石价格有望进入长期、趋势性上行。 

细泥提锂潜在成长空间大： 公司目前已建成100万吨细泥选矿产能（Li2O@0.5%），可产锂云母精矿约10.8万吨（Li2O@2.5%）、精品陶瓷细泥约89.2万吨；并加快在九岭厂区内新建选矿产线，可大幅节省细泥运费成本，根据我们测算，公司提锂成本折碳酸锂当量与传统云母矿企相当，项目在江西地区具备示范效应，有望解决江西地区低品位云母尾矿处理难题，目前公司精矿折碳酸锂当量为0.5万吨LCE，未来江西地区将产生约8万吨LCE难处理尾矿细泥，公司提锂业务具备巨大市场空间。

“技术+资源”轻资产模式有望多矿种延伸： 包钢“选化一体”项目是公司“资源+技术”两翼驱动战略的成功实践，江西尾泥提锂项目是公司“资源+技术”战略第一次横向拓展到其他战略性矿种。公司“轻资产”的技术撬动“重资产”资源的商业模式未来有望向其他战略矿种延伸。

9月12日三大报信息汇总

一、汇总概述

2023世界计算大会将于本周举行　数据要素等主题备受关注（零点有数、铜牛信息）

两大芯片巨头看好HBM芯片市场前景　关注产业链公司（雅克科技、华海诚科）

时速600公里 磁浮列车开进世界制造业大会（博菲电气、时代新材）

两部门接连开会发文 黑臭水体整治力度加大（节能国祯、国泰环保）

钙钛矿晶体管开发成功 或将重塑半导体技术（万润股份、隆华科技）

福建将建两岸融合发展示范区推动基础设施应通尽通（招标股份、厦工股份、厦门国贸）

城中村改造在一线城市加速推进或成稳增长重要抓手（上海建工、城建发展）

【普利特】公司多款LCP产品正与下游核心客户验证中

【国风新材】半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶取得阶段性成果

二、题材资讯

2023世界计算大会将于本周举行　数据要素等主题备受关注

据报道，由工信部及湖南省政府联合主办的2023世界计算大会将于9月15日至16日在长沙举行。本届大会以“计算万物·湘约未来——计算产业新变革”为主题，围绕“计算万物，数智共进”主线，设计谱序曲、开新局、计算高地、数据基础、智能应用五个篇章。其中，数据要素等热门话题备受关注，本届大会将绕数据要素、数据治理、数据安全、数字基础设施等展开研讨，探索构建泛在智联的数字基础设施，加快推动数据基础制度建设。

今年以来数据要素催化不断，相关政策密集落地。8月，数据资产入表正式确立，数据完成了从自然资源到经济资产的跨越。在地方层面，北京、上海、深圳等地陆续出台相关政策，明确未来几年建成千亿级规模数据要素市场目标。此外，机构预测，数据资产评估指导意见有望很快发布，将为明年1月1号开始实施的数据资产入表打下基础，为数据资本化创造空间。机构认为，随着基础制度不断完善、各地激励促进措施不断出台以及上市公司的不断努力，数据要素市场将迎来全面爆发。

【零点有数】公司在线数据集成技术以及垂直应用算法技术方面有一定的独特性，在数据要素方面主要体现在在线数据集成技术，实现了样本调查数据、巡查数据、交互数据和大数据等多源数据的汇融、清洗、筛选、结构化、标签化、贯通分析等加工处理。

【铜牛信息】公司数据资产登记中心处于审批阶段，旨在为客户提供数据资产登记服务，协助客户摸清数据资产家底，实现数据资产确权，实现与公司互联网数据中心和国资云服务业务的协同发展。

两大芯片巨头看好HBM芯片市场前景　关注产业链公司

据媒体消息，在9月11日召开的2023年韩国投资周半导体会议上，三星、SK海力士均表达了在人工智能的驱动下，HBM内存芯片需求将大增的观点。SK海力士预测，到2027年，人工智能的蓬勃发展，将使HBM市场复合年均增长率达到82%。三星预测2024年HBM市场将增长超过100%。SK海力士9月12日公布了一项计划，将于2026年推出第六代HBM芯片：HBM4。

HBM是一种高性能、高性能半导体，由于它被为生成型人工智能设备、高性能数据中心和机器学习平台提供动力，因此其需求量正在激增。其需求预计将进一步增长，因为该需求将进一步增长芯片与GPU一起使用，以增强生成式人工智能的能力，例如ChatGPT。业内专家称，人工智能带来的HBM芯片增长，同时带动了多种高附加值DRAM芯片，包括PIM存内计算芯片、DDR5内存以及CXL高速接口。为了在市场上保持领先地位SK海力士和三星都将全力以赴开发下一代存储芯片产品。HBM市场火热也让封装、材料、设备等环节有望受益。

【雅克科技】子公司UP Chemical是SK海力士核心供应商，供应海力士HBM前驱体。

【华海诚科】颗粒状环氧塑封料用于HBM的封装，公司表示应用于HBM的材料已通过部分客户认证。

时速600公里 磁浮列车“开进”世界制造业大会

据报道，2023世界制造业大会开幕在即，9月12日，从相关方面了解到，我国自主研制的时速600公里高速磁浮列车将现身合肥参展。2021年7月，由中国中车承担研制、具有完全自主知识产权的我国时速600公里高速磁浮交通系统在青岛成功下线，这是世界首套设计时速达600公里的高速磁浮交通系统，标志着我国掌握了高速磁浮成套技术和工程化能力。据了解，此次将有两辆列车参展，长度分别为35米和22米，将从青岛被运到合肥。

点评：磁悬浮利用的基本原理是“同性相斥、异性相吸”，以磁铁对抗地心引力，使车辆悬浮，再利用电磁力引导，推动列车前行。作为国际陆路交通前沿尖端技术，时速600公里高速磁浮是当前可实现的速度最快的地面交通工具，可以填补高铁和航空之间的速度空白。A股相关概念股主要有【博菲电气】、【时代新材】等。

环境部发文住建部开会 黑臭水体整治力度加大

据报道，近日，住房城乡建设部召开城市黑臭水体治理工作推进视频会议，部署推进城市黑臭水体治理攻坚战。与之同时，生态环境部也印发了《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》，推动地方深入开展黑臭水体整治工作。《通知》要求，河北、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南等7个东部省份，到2025年县城黑臭水体要基本消除；其他省份到2025年，要力争县城黑臭水体有较大幅度减少。

点评：近年来我国对环境保护的重视程度不断提高，“水十条”等一系列支持性政策出台，提出“着力打好碧水保卫战”。随着PPP模式进一步规范，环保督察和专项行动持续加码，污水处理的市场需求将加速释放，行业发展潜力巨大。A股相关概念股主要有【节能国祯】、【国泰环保】等。

钙钛矿晶体管开发成功 将重塑半导体技术

据报道，近日，韩国浦项工科大学的一组研究人员近期通过利用三种不同的钙钛矿阳离子工艺开发出了世界级的钙钛矿晶体管，这将重塑半导体技术。

点评：钙钛矿半导体具有很高的光吸收系数和载流子迁移率，使其在太阳能电池、光电探测器、发光二极管（LED）等器件中具有潜在的应用价值。相较于传统的硅基半导体材料，钙钛矿半导体具有较低的制备成本和较高的效率。A股相关概念股有【万润股份】、【隆华科技】等。

福建将建两岸融合发展示范区 推动基础设施应通尽通

中 共、发布《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的意见》，目标使福建作为台胞台企登陆第一家园的效应充分显现。将推动闽台基础设施应通尽通，构建立体式综合性对台通道枢纽，畅通闽台与大陆其他地区连接通道。支持厦门与金门加快融合发展，支持福州与马祖深化融合发展，加快平潭综合实验区开放发展

日前，第三届RCEP国际合作论坛在厦门成功举办。粤开证券认为，在加快构建新发展格局背景下，福建的战略地位持续上升，经济和财税增长动能有望增强。明确支持福建探索海峡两岸融合发展新路和多区叠加等政策优势持续显现。RCEP的生效实施，为福建推动市场开放、稳定产业链供应链、促进区域发展提供了重要机遇。

【招标股份】是福建省内少数具备全过程工程咨询服务能力的企业;

【厦工股份】借助大股东在矿山、钢厂、港口等领域的客户资源优势，拓展大客户业务;

【厦门国贸】上半年在“一带一路”合作伙伴国家的贸易规模近500亿元，同比增长超30%。

城中村改造在一线城市加速推进 或成稳增长重要抓手

近日，广州安居集团挂牌成立，为保障房运作和推动城中村改造发力。上海市闵行区也提出，今年计划实施4个城中村改造项目;计划至2027年，不成套旧住房改造全部完成。另悉，当前政策正加大对城中村改造的支持力度，一些地方投融资人士表示，考虑到今年专项债发行已接近尾声城中村改造专项债预计明年发行。

7月21日召开的常务会议审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。申万宏源预计，在投资方面，城中村改造的投资规模将持平或强于棚改，销售或产业链拉动方面，城中村改造对于全国销售面积的拉动效果弱于棚改，但对于一二线城市的拉动作用会更大，并且更为持续

【上海建工】是长三角区域房建工程龙头，深度参与保障性租赁住房、旧改、城中村改造等城市更新领域的开发和建设;

【城建发展】截至2022年底投资开发棚改项目合计总建筑面积618万平米，其中北京地区项目占比99%。

三、个股参考

【普利特】公司多款LCP产品正与下游核心客户验证中

普利特接受机构调研时表示，目前公司多款LCP产品正与下游核心客户验证中。公司看好LCP产品在5.5G电子通信、毫米波车载雷达等领域的市场应用，正与下游客户共同推进产品的研发生产和推广应用。公司目前具有LCP薄膜产能300万平方米。公司LCP技术拥有完全自主知识产权，是国内首家LCP树脂聚合产业化企业。经过15年自主开发及产业整合，在LCP领域实现全产业链布局。公司目前是全球唯一一家拉通产业链，同时具备LCP树脂合成、改性、薄膜、和纤维技术及量产能力的企业。

截至目前，公司的新能源产业基地规划布局已完成，江苏启东工厂、湖南浏阳工厂、广东珠海工厂将是海四达储能产业未来大规模发展的重要支撑。1.3Gwh钠/锂离子项目已完成产线建设，目前已投入使用。海四达拥有3Gwh三元圆柱电池产能、1Gwh方型铁锂产能、1.3Gwh钠/锂离子电池共线产能；启东储能基地和珠海基地正在加紧建设中，共计在建10.5Gwh方型电池产能；预计将于2024年初实现投产，以缓解公司目前自有产能不足所带来的交付压力。

【国风新材】半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶取得阶段性成果

【国风新材】接受机构调研时表示，公司的电子级聚酰亚胺薄膜材料经下游企业加工后，可最终应用于消费电子、柔性显示、集成电路、5G通信、电气电子等领域。目前公司部分产品已通过下游客户进入部分市场主流品牌智能手机、电子设备产业链。目前公司透明聚酰亚胺（CPI）相关新产品正按计划推进研发工作；热塑性聚酰亚胺（TPI）复合膜研发按计划顺利推进，目前已进入小试阶段。公司半导体封装用光敏聚酰亚胺（PSPI）光刻胶取得阶段性成果，目前处于实验室送样检测阶段。

四、个股公告

【中国东航】控股股东方面拟5亿-10亿元增持股份。

【阳光电源】拟5亿元至10亿元回购股份。

【三孚新科】拟以不超过1亿元购买江西博泉约40.08%股权。

【恩捷股份】子公司收到某全球电池公司的供应商提名信。

【大连电瓷】子公司预中标2.49亿元国家电网项目，占公司2022年营业总收入的20.67%。

【普洛药业】全资子公司浙江普洛得邦制药有限公司通过美国FDA现场审计。

【文科园林】签署顺德区新能源产业投资战略合作协议。

【金发拉比】 拟购买广东韩妃13%股权，推进医美服务领域规划。

【新奥股份】拟66.7亿元转让新能矿业100%股权，进一步有效聚焦天然气主业，优化资产结构。

【创元科技】控股子公司预中标2.61亿元国网项目。

【七彩化学】在互动平台表示，公司的光刻胶中间体已经实现产业化并对外销售。

【通威股份】在互动平台表示，目前已实现TOPcon、HJT、BC电池等技术路线研发的全面布局。

【兆易创新】拟回购股份8000万至1.5亿元，回购价格不超过135元/股。

【昱能科技】拟回购股份1亿至2亿元，回购价格不超过220元/股。

【浙江自然】拟回购股份3000万至6000万元，回购价格不超过42元/股。

【华东医药】子公司Viora收到国家药监局签发的受理通知书，其申报的三类医疗器械注册申请获得受理，即型号为V20的光学射频治疗仪。V20是Viora开发的集射频、强脉冲光能量源为一体的医美多功能操作平台。

【通光线缆】子公司通光强能、通光光缆预中标国家电网2023年第六十五批采购 (输变电项目第四次线路装置性材料招标采购) 项目、国家电网2023年第六+九批采购 (特高压项目第五次材料招标采购)项目，合计中标金额2.36亿元，占2022年营收的11.32%。

股市投资，最核心的精髓就是：等！

下面的文章，阐明了股市投资的精髓，就是等！对于大多数散户而言，是最好的策略！

很多人都想知道股市投资的秘籍和精髓，这是我之前总结出来的股市投资的经验、心得和心法，看完后就能知道最核心的精髓了。

一、交易的本质就是狩猎与等待的游戏。

对镰刀而言，就是一场狩猎游戏。

对散户而言，其实就是一场等待的游戏！

二、股市中的钱都是靠等来的。

等待，就是最好的进攻；

耐心，就是最好的防守！

股市里钱都是靠等来的

而不是靠频繁交易赚来的。

再浓缩一下就是：

悟道前：找钱

悟道后：等钱！

三、股票，是一门等待的艺术。

投资股票，最简单最省心最省力的方式不是天天追涨杀跌、频繁交易，而是静静地等待和坚守！

等待的是买点的出现和市场的过激，

坚守的是自己的战略和原来的初心！

四、对股市投资很有启发的一句话！

雨，不是求来的，

而是等来的。

毕竟绝大多数散户

不具备人工降雨的能力。

五、炒股，我觉得更像狩猎，

选好位置做好埋伏，剩下的就是等待。

曾经是满山的去追逐猎物，人累还一无所获，时间长了对这座山的整体情况都熟悉，现在只需要在猎物的必经之路等待就可以了。

六、亏钱和赚钱之间，差距就是耐心！

在现实生活中，很少有人会真的因为厨师做菜慢而愤然离席。但是在股市中，大部分人却会因为股票几天不涨而愤然卖出。

对于股市投资，我们要做的，其实就只是等着厨师把菜做好端上桌而已。

七、雄心的一半是耐心，成功的一半是等待。股市只有具备耐心，才能听见财富的声音。

八、大道至简。

A股最大的道，不是选股和认知。我觉得是等待。股票90%的时间不是在横盘就是在下跌，所以持股等待不可或缺。

九、耐心，才是股市赚钱的法宝！

股市赚钱其实并不难，市场只需要两样东西：一是资本，二是耐心！

为什么耐心如此重要？因为在股市中比主力资金还厉害的力量，那就是时间。

时间能塑造一切，也能摧毁一切，也就是说一切股票的上涨和下跌都是在时间里酝酿出来的！

十、股市，是一种忍耐投资！

在股市里赚钱，其实不需要很大的本事，但需要极强的忍耐力。

在股市里与其说财富是认知的变现，还不如说投资者赚到的每一分钱都是一笔忍耐费。这样更直接更直观、更感同身受！

十一、股市投机与投资的区别！

这是一个见仁见智的问题，但我自己多年的实战经验和心得体会总结起来就是：投机就是没有耐心的赌，投资就是有信仰的等！

十二、股市中，财富的流动规律：

从股票投资的历史经验上来看，财富流动和再分配的规律永远是：

从目光短浅的人群流向高瞻远瞩的人群；

从心浮气躁的人群流向静水流深的人群；

从铤而走险的人群流向安全稳健的人群；

从盲目跟风的人群流向独立思考的人群；

从迫不及待的人群流向耐心等待的人群！

十三、股市中，十大优秀品质排名：

第十位：冷静

第九位：乐观

第八位：果断

第七位：独立思考

第六位：坚毅

第五位：忍耐

第四位：专注

第三位：信仰

第二位：耐心

第一位：等待！

从以上可以看出来，“等”字值千金！一个简单的“等”字概括了股市投资所有的精髓和本质。股市里面，如果把一个“等”字做好了，就战胜了95%的人！

这里需要强调一下的就是，“等”不只是中短线投资的核心精髓，也是短线甚至打板投机的核心精髓，短线能赢的本质是提高概率，而“等”恰恰可以加大确定性、提高赢的概率。

投资就是等待正确的行动时机，时机成熟了才能提高确定性和胜率。可以说股市投资最大的精髓就是等，等待时机的背后其实是用时间买更高的胜率。

当然我这里说的“等”，是主动的等，是那种有谋略、有方法、有体系、有清晰目标的等。而不是买入被套后无奈被动的那种等。主动的等和被动的等，它们的区别可说是大相径庭的。

被动的等，是追高被套或者短线做成了长线的无奈之举。说白了这是被迫的、不是提前规划好的，根本不是你想要做的事情，所以等待起来你特别着急、不安。特别焦虑和痛苦，因为你一心只想如何甩掉这个烫手的山芋，压根没耐心去瞅这个山芋更别说吃了。

而主动的等则完全不一样。首先他是一种事先规划好了的，要等多久、如何等以及买入后股价下跌了怎么办，最关键的他是一种目的清晰、目标明确的等待。

等待之所以难那是因为目标不够清晰。好比你在一个陌生的乡村等长途汽车去县城，如果你人生地不熟不知道汽车什么时候来甚至都不清你等待的地方到底有没有汽车经过，那你肯定无比焦虑与不安。而如果你能很清楚的知道汽车几点钟一定会来，那你的等待将变得非常简单。

看到这里可能会有人说，你说的道理我都懂，但我还是亏钱。股市需要的不是懂得，而是做到。如果大家都是一懂道理就能赚钱，那股市岂不是成了所有人的提款机了。

股市中要做到其实也很简单：那就是目标没出现之前，啥都不做；买入后没达到自己的目标价位啥都不做、一动不动。

心态淡定一点，股票不是一天跌下来的也不是一天涨上去的。要学会闲庭信步、坐看云卷云舒。所以，投资不能急，请放松，你没有落后，你没有领先，在命运为你安排的属于自己的时区里，一切都准时！

如果以上说了这么多，你还是没能把股市投资最核心的精髓“等”字融入血液、刻入脑海、深入骨髓，那你可以想想寺庙中的菩萨。

不管是站着的还是坐着的菩萨，他们都是静静的一动不动的在那里“等”，然后源源不断的游客、香客以及供品、香火钱等全部自然而然的就来了！！！

昨天和今天用融资买了一些底部的券商股，可能有人会觉得我赌性有点大、有点冒进、感觉有点追高，而我个人的想法是既然觉得自己的买点到了，那就按部就班、杀伐果断。

我不是一个只熬鸡汤、纸上谈兵的人，既然自己写的说得头头是道，那我就得自己先做到做好，所以今天的委托单都是开盘前就下的单，委托价格都是比竞价高了几分钱的，诚意就是决心，决心说明一切。

最近弄一点点钱做短线纯粹是消磨时光、等待买点出现，我的风格还是低位潜伏、静待花开。目前持有券商、银行、港口、环保等板块的底部个股，感觉向下空间有限向上弹性较大，但具体什么时候涨我也不知道，不过我相信股市投资的核心精髓“等”字会给我答案的！

原来说的肩膀疼的事情前几天又再次去医院看了，医生说是肩周炎，目前在医院接受医生的治疗，感觉拉升和用仪器冲击的时候很痛，相当于是股票磨底吧，过了之后就会是云开日现！

（吴王国自）

医药反腐，各个细分行业风险几何？

这几天因为医疗系统反腐败，医药板块跌的要命，好像屠刀都要砍死药企一样？真的是这样吗？

这次反腐，确实是史无前例，力度空前，院长抓了几百个，后面等着跳楼的，下岗的医生，老板，肯定不计其数。

但是，我们需要明确的是，政策制定初心，是砍断医疗的腐败链条，不是要把中国的医药及医疗产业搞趴下，只不过违法犯罪严重的，该罚款就罚款，该法办就法办。

我们再细梳理一下，医药那么多细分行业，看看跟反腐关系大不大?

1，医疗服务业，各种专科医院，（眼科，牙科，体检，生殖等）基本是TO C端的业务，埋单方是个人，当然没有反腐的事情。

2，医疗消费领域，比如医美，化妆品，也是TO C的业务，也没事。

3，医药流通板块，药房对的基本是个人，不用担心;但是医药流通企业，就有很大嫌疑，毕竟要大规模输送给医院啊。

4，生物制品，包括疫苗，成长激素，血制品，虽然大多数也是 自费项目，但是批签发后，能不能进医院，进防疫站，进去后，有没有人开处方，引导使用，这个就嫌疑很大了。

5，医疗装备类，虽然埋单方是医院，是财政，是腐败的高发区域。但是需要指出的是，目前这个领域的首要任务，应该是国产替代进口。因为进口设备普遍比国产设备贵太多了，如果因为反腐把国产品牌搞垮了，那岂不是要付更多的钱，任由外资宰割了吗？所以，这个赛道，只会延误，不会萎缩，未来仍然是前途光明。

6，耗材，说起耗材，是个浩瀚的海洋，品种门类成千上万种的，有检验的，有手术的，想起来脑壳都疼，除了个别金刚钻外，大多数不是靠技术，而是靠营销，这个区域建议要火眼金睛，看不懂研究不够，最好回避。

7，中药，有两种划分，一种说看是民企还是国企，国企好一点，行贿少很多，影响不大，私企要上位，什么招都出；也有种提法，看看是不是OTC，走医院的危险，走药店零售的安全。

8，化学药，这个就是我们嘴里说的最多的药企，但是大多数经过集采了，虽然集采过了还是可能有 销售端的黑幕，但是说到底已经出清不少，尤其要是把药企都往死里收拾，以后我们看病吃谁的药呢？

9，创新药，大家最担心就是这块，因为这类药价值单价都高，医生有提成的概率相当高，甚至都成了约定俗成，不收拾一下真不行！但如果这药真是好药，是救命的，那打掉中间的腐败，药价还可以降，对患者是大利好！对药企也不见得是坏事，起码需求还在那，节约成本了，还一样可以放量。但是如果这是摸鱼的药，或者是垃圾药，恐怕就会越来越式微，将来可能被淘汰。

所以，什么药好，关键还是看疗效啊！疗效好的，那么错杀正在进行时啊！

10，CXO，这个板块跌了2年了，平均跌了7成了，但是他的客户是药企，跟反复没有直接关系。特别是很多公司60-70%客户是海外客户，所以影响最小。但是从心理上说，也是担心国内伪创新萎缩，对他们 也不是好事。而对CXO的关键因素，还是宏观全球医药开发环境，比如利率和经济因素等等。

匆匆忙忙间，梳理的很粗燥，但是我想强调一点，一个反腐把整个医药板块带崩，这个不是政策的初心，而且细想之下，很多板块很多公司跟这个几乎毫无关系，因为医药基金遭遇赎回，也牵连着乱跌。

本来医药跌2年，就近20年来的估值低点来，这下更好，一把砸出超级坑，好吧，痛就利索点吧！

（来源：深圳零存整取）

同仁堂净利润大增32%，股价再次反转

今晚，同仁堂发布业绩快报，上半年公司实现营业收入97.61亿元，同比增长30.02%；实现归属于上市公司股东的净利润9.87亿元，同比增长32.71%。随着中医药市场需求增加，同时公司积极开拓市场，深化营销改革，下属公司销量大幅度增长。

如此增长，是该股比较少见的。我感觉，股价目前处于一个拐点，在调整后，将步入新的上升趋势。

　同仁堂作为中药领域“地标性”品牌，拥有较强的品牌护城河，核心产品稳定较快增长，看好公司长期发展。

看看网友怎么看待：

从过往经历看，同仁堂集团和下面子公司之间业绩增速相差不大，那么我们先假设同仁堂股份（以下简称同仁堂）的半年度净利润同比增长也是39.98%，那么可以得出Q2净利润5.174亿，同比增长50.63%。

由此可见，不管同仁堂具体业绩如何，按理来说不会有太大来去。那么估值就是在41-42倍PE左右，处于合理估值区间的较低位置。按照今年业绩来算的话，已经属于低估了。

另外，精品安宫，我们就按照今明两年来算好了，24年底前上市应该是大概率事件。也就是说，不算牛市吹泡沫，光凭借24年底前的精品安宫，合理估值会来到50倍PE，但是现在的市值，按照24年业绩来算的话，估值只有差不多35倍PE。

也就是说按照24年业绩来算的话，合理估值基础上往下打7折，可以说是一个非常低估的位置了。一旦这两年如预期走出牛市行情，浅浅的吹一吹泡沫，70倍PE就能翻倍了。

第一业绩说话

第二行业地位说话

第三清者自清浊者自浊

你相信同仁堂会贿赂医院医生让他们去开安宫吗？我是不信的，所以有时候行业的整肃对有些企业来说真的是要价值重估，但是对有些企业来说，更是要价值重估。

黄铜通过贿赂，会挤占黄金的位置，但是黄金永远不会贿赂去挤占黄铜。

反过来，终究有一天黄金终究是黄金。

期待同仁堂带领中药中的黄金股走出黄金谷，展现真正的价值！

KrF、ArF光刻胶将为兵家必争之地，中高端光刻胶国产替代任重道远（重点标的）

　　集微网消息，美国时间7月14日晚9点30分左右，光刻胶供应商陶氏化学（DowsChemical）位于路易斯安那州的普拉克明工厂发生爆炸。

　　光刻胶品种众多，依据工艺条件选取相应品种。光刻胶能够利用光化学反应，经过曝光、显影等光刻工艺，将所需微细图形从掩模版转移到待加工基片上。半导体光刻胶使用主要取决于制程，通常越先进制程相应需要使用越短曝光波长光刻胶，以达到特征尺寸微小化。G/I线、KrF光刻胶均为成熟制程用光刻胶，G/I线光刻胶主要用于高压汞灯光源光刻工艺，对应工艺制程为350nm及以上；KrF光刻胶主要用于KrF激光光源光刻工艺，对应工艺制程250-150nm；ArF光刻胶主要用于DUV光刻工艺，可用于130-14nm芯片工艺制程，其中干法主要用于130-65nm工艺，浸没式主要用于65-14nm工艺。

　　高端光刻胶需求增加，国内外厂商将逐鹿KrF、ArF光刻胶。摩尔定律趋近极限，半导体制造制程进步使得所对应光刻加工特征尺寸（CD）不断缩小，配套光刻胶也逐渐由G线(436nm)→I线(365nm)→KrF(248nm)→ArF(193nm)→F2(157nm)方向转移，从而满足IC制造更高集成度要求。制造8寸、12寸晶圆需使用KrF、ArF光刻胶，全球8寸/12寸晶圆厂扩产将带动KrF、ArF光刻胶需求。根据SEMI数据，2026年全球300 mm（12寸）晶圆厂产能有望提高至960万片/月；全球半导体制造商预计将从2021年到2025年将200mm晶圆厂产能提高20%，新增13条200mm生产线，产能有望超700万片/月，故未来KrF、ArF光刻胶将成为国内外厂商主要竞争市场。根据TECHCET数据，2025年，KrF/ArF光刻胶市场规模分别为9.07/10.72亿美元。

　　美日厂商垄断光刻胶市场，市场高度集中，国内厂商多集中于中低端市场。根据Research And Markets数据，2021年日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、杜邦、信越化学、住友化学等五大厂商垄断近85%市场份额，且日本厂商占比超过70%。目前国内厂商主要以紫外宽谱、g线、i线等产品为主，国内厂商在该等产品领域已经占据一定市场份额，而在KrF、ArF/ ArFi、EUV等中高端光刻胶领域，仍主要依赖于进口，国内企业大多还在积极研发、验证中，尚未大规模量产出货。

其中，

彤程新材KrF产品在Poly、AA、Metal、TM/TV、Thick、Implant、ContactHole等工艺市占率持续攀升；

华懋科技ArF光刻胶26款，涵盖65nm、55nm、40nm、28nm及以下关键层工艺以及LOGIC、3DNAND、DRAM等应用领域，KrF光刻胶30款，涵盖55nm、40nm、28nm及以下关键层工艺以及集成电路、分立器件、传感器等应用领域；

南大光电ArF光刻胶及配套材料项目所需光刻车间和生产线已建成，验证工作正在多家下游主要客户稳步推进；

晶瑞电材ArF高端光刻胶研发工作在有序开展中，KrF高端光刻胶部分品种已量产；

上海新阳KrF光刻胶已经在超10家客户端提供样品进行测试验证，并取得部分样品订单，通过测试验证，ArF浸没式光刻胶研发进展顺利，实验室样品目前取得数据指标与对标产品大部分接近。

　　投资建议：国内研发能力强，光刻胶产品通过验证且已进入半导体制造厂商供应链龙头公司。

　　风险提示：宏观经济形势变化风险致使产业链受到冲击；光刻胶厂商研发进度不及预期；光刻胶国产替代进程不及预期。

华金证券-半导体材料行业：KrF、ArF光刻胶将为兵家必争之地，中高端光刻胶国产替代任重道远-230718

信息安全核心龙头个股有哪些？

信息安全（网络强国）建设提速，核心龙头个股大全

（1）三六零：国内最大的互联网安全公司，PC安全产品市场持续排名第一，持股哪吒汽车；主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营，依旗下拥有360安全卫士icon，360手机卫士icon和360安全浏览器icon等知名安全产品及应用。

（2）紫光股份icon：国内云管理平台市场保持市场份额第一，SDN(软件)市场占有率市场第一；具备全面的网络安全交付能力，能够提供近40大类超400款专业安全产品，覆盖边界安全、云安全、工控安全、数据安全、5G安全、终端安全等多个细分领域。

（3）恒生电子icon：优秀的金融科技公司，多个金融软件的市场占有率居全国前列；唯一拥有全牌照的金融ITicon企业龙头，是国内最大的金融系统icon提供商。

（4）浪潮信息：国内服务器研发生产龙头企业；全球领先的服务器厂商，为云计算、人工智能、大数据、5G等应用场景提供专业高效的计算力平台。

（5）用友网络：国内企业级应用软件市场占有率第一，公有云SaaS市场占有率第一；旗下的用友NC Cloud为中国电子提供了信创环境下PKSM全栈适配的数字化系统。

（6）启明信息：国内汽车业IT行业龙头企业；全资子公司icon长春启明信息集成服务技术有限公司，主要开展网络安全等级保护定级协助、等级保护建设咨询、等级保护方案设计、等级保护测评、等级保护培训、信息安全风险评估、安全运维服务以及应急响应等安全服务业务，是从事专业化的信息安全服务提供商。

（7）中国软件：电子旗下的网络安全与信息化板块核心企业，信创行业领军者；面向数字经济icon发展需求，加快构建以操作系统等自研产品为核心的计算平台底座，打造行业核心应用产品体系，持续推进关键技术创新，进而提升核心能力，逐步打造成为产品商。

（8）南天信息：银行业十大IT解决方案商之一，云南省信息产业龙头，数据云南战略实施平台；与数产集团、建信云能三方就“数字云南”建设、“新基建”等方面，进行广泛、深层次的合作，共同打造云南省数字经济产业生态，助力云南“新基建”建设，公司积极推进开展相关业务。

（9）电科网安：国内以密码为核心的信息安全产品和系统的最大供应商之一；母公司网安通过合作和收购，逐步完成涵盖“芯片一软件一平台一整机一系统”的信息安全完整产业链icon布局。

（10）榕基软件icon：电子政务、质检三电工程、协同管理、信息安全等软件提供商；目前公司与华为在企业网络、数据中心、企业协作以及鲲鹏生态等领域有长期业务合作。

（11）拓尔思：国内人工智能、大数据和数据安全领域的领先企业；经过十余年发展，其安全数据交换和处理产品广泛应用于政府、公安、军队、金融等众多行业，是信息安全产品领域内的领先企业。

（12）中国长城：金融智能网点解决方案国内市场占有率第一；构建了从芯片、整机、操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统的完整自主可控icon产业体系;基于飞腾icon平台的终端和服务器产品性能保持领先。

（13）星网锐捷：国内企业级网络通讯系统设备及终端设备的主流厂商；在数据中心交换机、无线网络等领域不断发力，在市场上连续取得重大突破。推出400G数据中心交换机等多款业内领先的产品和解决方案。

（14）中科曙光：中科院计算所旗下，国内超算行业龙头和冷数据中心者；在“四个大数据”方面进行全面部署，为产品技术与行业应用的深度结合创造了良好局面。

（15）华胜天成：具有领先优势的企业级云服务和企业IT系统解决方案提供商；是跨国巨头软件公司SUNicon在国内的主要合作伙伴之一，主要从事电信、金融、邮政等行业的系统集成、软件开发icon和专业服务业务，在电信icon、金融和邮政行业的系统集成业务上形成了较强的竞争能力。

华为发布盘古大模型3.0，哪些公司与盘古大模型有合作

      7月7日下午，华为开发者大会2023（Cloud）在中国东莞正式揭开帷幕。在下午举行的大会主题演讲中，华为常务董事、华为云CEO张平安重磅发布盘古大模型3.0，将围绕“行业重塑”“技术扎根”“开放同飞”三大创新方向，持续打造核心竞争力，为行业客户、伙伴及开发者提供更好的服务

       盘古大模型3.0是一个面向行业的大模型系列，包括“5+N+X”三层架构。

　　L0层包括自然语言、视觉、多模态、预测、科学计算五个基础大模型，提供满足行业场景中的多种技能需求。L1层是N个行业大模型，华为云既可以提供使用行业公开数据训练的行业通用大模型，包括政务、金融、制造、矿山、气象等大模型；也可以基于行业客户的自有数据，在盘古大模型的L0和L1层上，为客户训练自己的专有大模型。L2层为客户提供了更多细化场景的模型，更加专注于政务热线、网点助手、先导药物筛选、传送带异物检测、台风路径预测等具体行业应用或特定业务场景，为客户提供“开箱即用”的模型服务。

　　
　　盘古大模型采用完全的分层解耦设计，可以快速适配、快速满足行业的多变需求。客户既可以为自己的大模型加载独立的数据集，也可以单独升级基础模型，也可以单独升级能力集。在L0和L1大模型的基础上，华为云还为客户提供了大模型行业开发套件，通过对客户自有数据的二次训练，客户就可以拥有自己的专属行业大模型。同时，根据客户不同的数据安全与合规诉求，盘古大模型还提供了公用云、大模型云专区、混合云多样化的部署形态。

　　在气象领域，盘古气象大模型是首个精度超过传统数值预报方法的AI预测模型，同时预测速度也有大幅提升。原来预测一个台风未来10天的路径，需要在3000台服务器的高性能计算机集群上花费5小时进行仿真。现在基于预训练的盘古气象大模型，通过AI推理的方式，研究者只需单台服务器上单卡配置，10秒内就可以获得更精确的预测结果。

     在铁路领域，盘古铁路大模型能精准识别现网运行的67种货车、430多种故障，无故障图片筛除率高达95%，成为货运列检员身边有力的数字助手，将列检员从每日数百万张的“图海”检测中解放出来

   在制造领域，过去单产线制定器件分配计划，往往要花费3个小时以上才能做齐1天的生产计划。盘古制造大模型学习了华为产线上各种器件数据、业务流程及规则以后，能够对业务需求进行准确的意图理解，并调用天筹AI求解器插件，1分钟即可做出未来3天的生产计划。

       在药物研发领域，原来一款新药研发平均需要10年时间、花费10亿美金。盘古药物分子大模型助力西安交通大学第一附属医院刘冰教授团队发现全球40年来首个新靶点、新类别的抗生素，并将先导药物研发周期缩短至1个月、研发成本降低70%

      盘古大模型要让每个行业、每个企业、每个人都拥有自己的专家助手，让工作更高效更轻松。我们始终坚持AI for Industries(行业)的战略，在深耕行业的道路上不断前行。我坚信大模型将重塑千行百业，而每一个开发者，都将是改变世界的英雄。

A股公司与盘古大模型合作情况：

云鼎科技，为促进人工智能和矿山智能化建设的深度融合，云鼎科技联合华为公司基于盘古矿山大模型技术，利用山能人工智能训练中心开发和实施矿山领域应用场景，涵盖采煤、主运、提升、掘进、辅运、安监、防冲、洗选、焦化等多个专业，打造了一体化的矿山应用产品及解决方案。

梦网科技，公司结合盘古大模型打造“AI+5G消息”，进一步发掘消息服务场景结合的潜力，为客户打造智能化消息服务解决方案。6月15日，梦网科技表示，目前公司已与华为云盘古大模型签署业务合作框架协议，目前暂未产生收入和利润贡献。

东方国信，公司自主研发的AI深度学习应用层产品与华为昇思（盘古大模型的底层AI框架）完成兼容认证。

吉宏股份，公司于2023年6月5日与华为云签署人工智能大模型联合创新协议，正式启动跨境电商平台AIGC深度赋能第二阶段合作，双方将以跨境电商平台的智能化改造升级为核心，在AIGC赋能企业全流程、大模型战略联创、跨境电商平台深度赋能、应用现代化改造、数据挖掘和数据治理等领域展开全面交流，共同打造盘古跨境电商大模型，推进更深层次的数字化转型。

中成药集采结果出炉，中药板块有望重新进入上行趋势

被称为“史上规模最大”、规则相对较复杂、历时时间较长的全国中成药集采结果已于近日公布，中选品种价格平均降价近50%，符合预期。不过，不同企业降幅差异较大。

对于价格降幅较大的企业，普遍医疗机构认可度相对较低，有利于通过低价策略来获得中选资格，利用采购量分配机制来拿到之前空白的市场份额。而对于原有份额较大的龙头企业，其医疗机构认可度普遍较高，降幅则相对温和，通过中选有望进一步拿到较大的市场份额，加速行业集中度提升。

 

具体看，此次集采有利于优质中药公司，且有望实现以价换量。虽然近期中药板块总体处于调整状态，但我们认为，随着集采政策落地、业绩期渐临，中药板块有望重新进入上行趋势。

 

板块逻辑上，利好政策仍处于持续落地阶段，行业景气度持续向上。业绩方面，2022 年及 2023Q1，中药行业扣非归母净利润增速显著高于医药板块整体，2023Q2中药行业业绩趋势有望延续。同时，在国企改革、管理改善的驱动下，已有较多央企、地方国企呈现出积极的边际变化，体制与机制的优化正在逐步驱动此前已积累的优质中药资产释放其稀缺价值。

 

七月份解禁股排名

寒武纪——解禁38.08%
胜蓝股份——解禁62.84%
德明利——解禁34.81%
甘源食品——解禁56.24%
盈康生命——解禁15.00%
万达信息——解禁12.34%
佳都科技——解禁18.40%
国联证券——解禁49.44%
天洋新材——解禁21.67%
力鼎光电——解禁89.49%
起帆电缆——解禁71.89%
爱博医疗——解禁33.77%
思特威——解禁24.26%
盟升电子——解禁41.33%
江航装备——解禁55.19%
捷安高科——解禁31.52%
首都在线——解禁25.92%
江西长运——解禁16.67%
皖仪科技——解禁48.39%
大金重工——解禁12.87%
秀强股份——解禁15.01%
思特奇——解禁23.08%
普瑞眼科——解禁22.31%
中船汉光——解禁48.98%
锦盛新材——解禁35.11%
元道通信——解禁31.45%
中科环保——解禁19.07%
南钢股份——解禁27.54%
京城股份——解禁11.62%
福然德——解禁11.73%
葫芦娃——解禁76.67%
国盾量子——解禁41.45%
思科瑞——解禁19.38%
云涌科技——解禁56.10%
迪威尔——解禁43.54%
中科星图——解禁46.23%
济民医疗——解禁11.20%
东尼电子——解禁22.20%
甘肃能源——解禁15.06%
中国东航——解禁10.22%
东富龙——解禁15.77%
新强联——解禁39.49%
四会富仕——解禁65.08%
中国电建——解禁12.08%
鲁北化工——解禁16.82%
恒誉环保——解禁43.81%
昱能科技——解禁12.39%
劲旅环境——解禁10.42%
中盐化工——解禁35.14%
宝立食品——解禁19.72%
同庆楼——解禁68.59%
埃夫特——解禁36.48%
君实生物——解禁24.42%
迪哲医药——解禁19.49%
山大地纬——解禁29.58%
孚能科技——解禁21.80%
交大思诺——解禁52.76%
安彩高科——解禁17.22%
北新路桥——解禁12.34%
美瑞新材——解禁53.85%
艾迪药业——解禁48.63%
新光光电——解禁44.65%
伟思医疗——解禁63.91%
申昊科技——解禁32.50%
图南股份——解禁36.52%
云图控股——解禁16.36%
盛帮股份——解禁10.86%
凌云光——解禁23.85%
天山铝业——解禁49.36%
中亦科技——解禁11.67%
奥比中光——解禁36.99%
酷特智能——解禁35.70%
科思股份——解禁65.17%
西南证券——解禁10.08%
万朗磁塑——解禁11.24%
德林海——解禁38.93%
大地熊——解禁44.23%
隆达股份——解禁25.94%
国博电子——解禁34.03%
震有科技——解禁31.51%
芯朋微——解禁32.25%
奇安信——解禁32.33%
力合微——解禁43.44%
楚环科技——解禁11.55%
万隆光电——解禁21.59%
西测测试——解禁17.63%
立新能源——解禁25.22%
协创数据——解禁26.59%
科拓生物——解禁33.44%
软通动力——解禁11.89%
纬德信息——解禁16.81%
华大九天——解禁33.92%
常润股份——解禁16.24%
国光连锁——解禁87.82%
英诺特——解禁26.46%

以上来自网络，不知是否准确，关注者请核实

酒业终局之战

“无法下手！”

在第108届全国糖酒商品交易会（以下简称“糖酒会”）的现场，一位来自四川的经销商始终没有出手，飞天茅台、普五、国窖1573的展台她都看了，可是名酒大单品的经销权她显然拿不到手，而来自各地的小品牌向她抛出橄榄枝时，她又不敢接手：“小品牌不好卖，而且现在库存还没消化完呢。”一位剑南春的经销商说得更直接：“代理啥品牌都亏，只有茅台能赚点儿。”

经销商们的泄气与糖酒会的热闹形成了反差。糖酒会素来有着“酒类行业晴雨表”、“天下第一会”的美誉。4月12日开幕的本届糖酒会更是2023年度首个行业大展，无论展馆面积还是参展企业均创历届新高。后疫情时代，酒行业的风将吹向何方？全国各地的品牌商、经销商涌入场馆想要一探究竟。

“这都是外行人看热闹”，白水杜康贴牌商胡皓然道出了热闹背后的真相：他来糖酒会参展的目的是告诉别人“我还在”，而这三个字花去了他将近五万块钱的成本，计算下来，糖酒会上拉新，要比熟人介绍更费钱。

现场热烈氛围的绝大部分是由茅台、五粮液等头部酒企带动的。茅台保健酒公司推出了一款售价仅为156元的台源酒，还没等糖酒会正式开幕，一期招商已经结束了。

一头是中小型企业不惜成本的刷存在，另一头则是头部企业不费吹灰之力的招商，酒企生存现状在糖酒会的场馆里展露无疑。

根据万得系统显示的盈利预测，2022年茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒五家酒企营收之和占国家统计局公布的白酒行业规模以上企业当年销售收入的比例是50.4%，2021年该比例为40.8%。利润的集中度更高，2019年至今，前五家酒企的利润占白酒行业规模以上企业当年利润的比例一直是70%以上。

收入和利润越来越多地涌向头部5家企业手中之时，白酒行业的产业格局也愈加清晰。当经济观察报记者把“酒业是否进入终局之战？”的问题抛给行业协会、酒企和经销商时，不少人表示了认同——中国酒行业已经成为了巨头的游戏，游戏规则也翻开了新的一页。

终局意味

酒企们的市场新动态比糖酒会来得更早。2个月前，五粮液推出了一款建议零售价59元/瓶的新品，与此同时，五粮液还将出品该款酒的系列酒公司更名为“四川五粮液浓香酒有限公司”，摆在了公司内部更高的战略位置。

把白酒的价格再往下拉一些，头部企业们的想法如出一辙。茅台保健酒公司推出的台源酒主打大众和性价比，定价为156元。此前，泸州老窖也推出过多款光瓶酒，从数百元的产品高光覆盖到百元价格的黑盖。

头部大公司的下探策略压向了同行。记者在糖酒会期间看到，不少酱酒企业标出价格为1099元/瓶-1399元/瓶，但是实际成交价格低了很多。一家茅台镇酒厂选择了糖酒会发布自己品牌的新品，手机扫码显示的价格是618元/瓶，实际销售价为200元左右，给经销商的拿货价是138元/瓶，销售人员称，今年会拿出500万元来做线下会展推广产品，他希望的是：“品牌做起来就好卖了。”

可是品牌能最终打响吗？胡皓然对记者称，对于经销商而言，普五、国窖1573是流量大单品，卖出一瓶也只能赚十几、二十几元，但是经销商们可以依靠这些酒的品牌力量，和客户保持紧密关系，关系存在以后，再推荐其它酒。而能够让经销商真正赚上钱的是小品牌酒，一瓶赚几百块的都有，可是问题就是不好卖，没有量又何谈打造品牌？

资本也在从中小型品牌酒企身上悄然飘走。

在糖酒会前夕，记者认识了一位茅台镇酒厂负责人，他拿着新建立起来的品牌寻求融资，可是截至目前无果。“现在来茅台镇的投资人没有前两年多了”，这位负责人在2021年看到的光景并非如此。在茅台镇，一个只有基酒没有品牌的酒厂就能够报出上亿的估值，那时恰逢酱酒热，基酒价格上涨，当时最好的坤沙酒一斤卖260元，今年则降至最高200元。“现在投大赛道要大资金，没有资金就无法玩转酒业，这个行业的投资门槛变高了。”在糖酒会现场，一位投资人如是感叹。

2020、2021年的白酒上市热潮也悄然平息，近年来多家酒企终止上市进程，根据中国网站显示，国台酒业于2020年5月份发布了招股书，2021年6月2日IPO终止审核；郎酒2020年6月5日向递交招股说明书，终止审查时间是2022年4月28日；西凤酒于2016年向递交招股说明书，也未成功IPO。

市场机会、资本机会的减少带来的是行业集中度的进一步提升。中国酒业协会理事长宋书玉披露，2022年规模以上白酒企业963家，产量671.24万千升，同比下降5.58%。其中，规模以上企业中亏损企业169家，企业亏损面达17.55%。

白酒分析师蔡学飞从产能角度介绍，2022年全国白酒(折65度，商品量)累计产量为671万千升，相较于2016年的1358万千升已经连续7年下降，行业产能整体产能已经腰斩，然而包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等许多酒企却在不断扩产，一方面是行业产能过剩，一方面是酒企扩产。可以看出，正在扩产的都是拥有品类与规模的头部名酒，而消失的是大量缺乏品质特色与规模竞争力的中小型酒企。“白酒市场强者恒强的马太效应已非常明显。”北京卓鹏战略咨询机构董事长田卓鹏称，白酒行业迎来寡头竞争时代，规模化、梯队化、军团化等全方位一体竞争开启，“头部、名酒的确定性更加凸显”；金徽酒董秘任岁强对记者称，白酒集中化趋势越来越明显，头部酒企和区域强势品牌市场份额加大；水井坊公共关系事务副总经理洪宗华也认为，参考国际烈酒行业发展轨迹来看，这种市场集中度不断提升的趋势是不可逆的，因此当下的行业竞争有着“酒业终局之战”的意味。

谁能入围

除了茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒等已经手握全行业营收、利润半壁江山的头部企业之外，谁还有资格、有能力进入到最终的格局之战？

复星、华润这样的资本，活跃在了行业台前。

在本届糖酒会开幕式当天，华润啤酒（控股）有限公司首席执行官侯孝海携华润酒业，以及华润系三大白酒企业负责人共同巡展，这是华润系三大白酒品牌在业内的首次集体亮相。侯孝海称，向酒类新世界加速迈进。

2021年8月，华润酒业与山东景芝签署合作协议，宣告华润啤酒正式入局白酒领域；2022年2月，华润战投与安徽金种子达成股权转让协议，这次交易后华润战投持有金种子集团49%的股份，成为其第二大股东；2023年1月，华润啤酒宣布正式完成对金沙酒业55.19%股权收购。

过去一年，华润啤分别在组织、品牌、产品、渠道重塑及新业务模式方面进行探索，侯孝海介绍，如渠道方面，“我们期望助力华润酒业大商更大，借助雪花啤酒30年的渠道经验，与白酒业务深度结合打造华润酒业独特的大商新模式”，“华润酒业期望在白酒此轮深度调整期，通过业务实践形成独特的竞争力，在未来白酒行业中有自己的一方水土。”

华润还在寻找更多的标的，侯孝海称：“现在华润酒业在白酒方面已经有了初步布局，这个布局并没有完成，我们还在继续寻找合适的标的”。

在投资舍得酒业后，复星表示要将舍得打造成平台型企业，他所说的是三个平台的概念，是深耕布局白酒行业的核心平台、也是复星生态链接全球家庭实现“大快乐”消费价值的核心平台、更是吸引全球高能级科研与管理人才的核心平台，还是复星践行社会责任的重要平台。

3月22日复星国际考察组到汾阳市进行考察洽谈，带队的是复星全球合伙人、复星国际执行总裁、首席人力资源官潘东辉。双方围绕白酒产业发展深化合作进行了深入交流，探讨战略契合，明确合作意向。在舍得酒业与夜郎古合资成立夜郎古酒庄后，复星在白酒领域已经形成了以浓香型舍得酒、金徽酒和酱香型夜郎古酒为主的浓香和酱香格局。

有行业人士猜测，复星三大主流白酒香型已占其二，以复星的实力和对白酒布局的信心，加上清香酒的热潮，很可能会再投资一家清香型酒厂。

还有一些企业把雄心壮志寄托在了资本市场。

3月26日晚，珍酒李渡集团有限公司（简称：珍酒李渡）通过港交所上市聆讯，“港股白酒第一股”即将登场。根据弗若斯特沙利文资料，按2021年收入计，珍酒李渡在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。

由于是纳税大户，地方企业对于酒企的支持力度也不小。《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，建立酱香酒发展基金，加大地方酱香酒企业扶持力度，争取国台等企业销售上100亿元，钓鱼台等企业销售上50亿元，劲牌、鹏程、五星、仁怀酒投等企业销售上30亿元，怀庄、祥康、远明酿制、国威、君丰、夜郎古、金酱等企业销售上20亿元，新培育亿元税收企业10家以上。

头部排位赛

华创证券首席食品饮料首席分析师欧阳予称，酒业进入终局阶段的两个标志是，几大酒企的集中度水平不断提高以及名酒之间展开激烈的排位赛。

1994年，五粮液抓住机遇一举反超了汾酒，在上世纪九十年代的白酒混战中拔得头筹。自2000年起，五粮液和茅台稳站白酒行业前两位；2013年茅台业绩反超五粮液，开始了“茅五”的时代。但是近20多年以来，行业老三的位置变动频繁，行业内俗称“铁打的茅五，流水的老三”。

三家酒企暗暗较劲，洋河股份确立了“名酒化、高端化、全国化”的战略打造方向，试图重新恢复洋河的“加速快跑”；汾酒此前许下发展新目标，要在“十四五”末进军白酒行业第一阵营，实现“三分天下有其一”的目标，重树品牌地位；泸州老窖也曾提出公司已全面完成由守转攻的切换，具备了问鼎前三的实力。

茅台、五粮液的策略是几乎不变动核心大单品，例如，五粮液的普五第八代是2019年推出的。一位白酒行业人士称，大单品不容动摇的理由是，“经常变动会失去一部分消费群体。”

在稳定的大单品之下，头部企业们要靠什么巩固地位？

10天，6个亿，这是茅台集团首款百元价格带产品台源酒的一期招商成绩，市场售价为156元/瓶。这次糖酒会上，不少头部酒企都在发新补充低价位段产品。洋河发布洋河大曲（经典版，定价百元）。五粮液也推出了建议零售价59元/瓶的新品。多位酒行业人士向记者解释，大酒企推新品是抢占赛道的逻辑。

大厂和大商的绑定更加深入，在4月8日，“名酒复兴·重塑经典”洋河名酒价值论坛暨新品发布会上，名品世家酒业连锁有限公司董事长陈明辉介绍，名品世家的不断发展，如果有名酒的加持，将对增加单店盈利、增加企业盈利，可持续性发展起到很大帮助，“名品世家今年会把洋河排在第一位”。

除了产品之外，头部酒企的营销创新也走在了行业前列。

2023年开年第一天，茅台又进入元宇宙，“巽风”App正式上线，两天内注册用户就已经突破100万，用户需要通过做任务赚取积分，根据积分榜排名的高低获得相应数字藏品，而这些数字藏品对应的核心权益正是原价购买实体茅台酒的资格。

在糖酒会贵州茅台的展位上，茅台冰激凌设立了购买点，柜台外围了四五圈人，66块钱一杯的茅台酸奶冰激凌，不少消费者挤到柜台处直接扫码购买。茅台推出的茅台冰激凌引发了行业的效仿，糖酒会上洋河也给消费者分发文创白酒雪糕。

洋河称未来会采用脱口秀、音乐片等年轻人偏爱的方式来宣传产品，也会通过与艺术品牌联名的方式进行推广。泸州老窖也与艺术、音乐、文创、影视等领域的IP展开了联动，同时策划了诸如“国窖1573·冰JOYS”、“窖龄研酒所”等线下活动。

新游戏规则

当然，也有行业人士认为，酒业的终局并未到来。今世缘人士称，2022年8月今世缘发布光瓶酒高沟标样，这一新品带动了高沟整体销售额的增长，2022年12月至2023年2月的三个月，高沟整体销售额同比增长了300%。这让今世缘看到了一些价格带的机会。

一些小赛道的创新也不容小觑，在本届糖酒会上，低度酒展台引来很多观众的驻足。但千里智库创始人欧阳千里认为，白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等酒种均不存在结构性增长的机会，而低度酒饮生来又是“大玩家”的专属，留给普通人成功的机会微乎其微。

酒业终局之下，白酒行业关于酒价、股价、酱酒热等热点问题，是否会有新的注解？

白酒股曾在过去两年受资本追捧，贵州茅台作为A股市值第一备受关注，然而近期白酒股的动荡也引发了市场讨论。中金公司投资银行部消费行业组执行总经理谢辞对记者称：“我们和市场一级二级投资人都进行过很多交流，其实资本市场对于白酒的看法是一直都没有变的，大家都非常看好白酒股未来的发展。”

4月11日，在2023第八届中国酒业资本论坛上，知名私募大佬、深圳林园投资有限公司董事长林园在圆桌对话中表示，短期来看，头部企业的盈利是有保障的，受供求关系影响，非头部企业面临着激烈的竞争。长期来看，白酒板块仍然是值得投资的，因为投资的核心在于企业的盈利。

过去两年，酱香热带动了产业热以及茅台镇的投资热，在本届糖酒会上记者注意到，以清香白酒为主的山西白酒受到前所未有的关注，投资进入、产能提升、经销商上门，清香品类或将迎来发展的新机遇，清香热或正在加速。

4月8日，在2023中国大清香白酒趋势总裁峰会上，黑格咨询集团董事长徐伟提出，大清香时代已经全面来临，机会高于挑战，消费群体年轻化、时尚化、多元化、个性化成为白酒消费主流趋势，清香第二品牌出现创富浪潮。不少业内人士也认为，2023年将迎来“清香热”，甚至有人提出了“2023年的清香约等于2017年的酱香”的观点。

产能或许已经不是终局排位赛的影响因素了。过去酱酒热的时候，产能限制了酱酒企业的发展，据记者走访发现，在过去两年，不少酱酒企业都扩大了生产，而浓香和清香由于制作时长短，不存在产能的限制，并且想要扩产也能在短期内产能上量。

资深酱酒专家权图介绍，2030年前，我国酱酒产业整体产能将会突破100万吨。这一轮酱酒的扩产从2018年起步，目前还远未达到高峰。从时间可以推算出，2023年开始，酱酒的供需矛盾将极大缓解，未来基酒供应将不再成为酱酒快速发展的拦路石。

糖酒会的现场，茅台无疑是全场最亮眼的明星。进入茅台的展台需要踏上一个门槛，很多人挤在入口处想要踏上那个门。

经济观察报

半导体看好的几个细分方向

盘面：大科技高切低

3000+下跌的市场

主线虽然宽幅震荡，至少还有赚钱效应

从人工智能出来的资金选择进攻了低位的半导体

关于半导体的判断领先了市场接近一个月

从2月底开始旗帜鲜明看多半导体以来

前两周依旧看多做多半导体

买在无人问津之时，就是这个原则

本周半导体迎来了加速主升浪

也是对我提前埋伏逻辑的认可

万物互联AIoT：

早就说过，大科技走路两条腿一条人工智能为代表的软科技

一条芯片半导体为代表的硬科技

这也充分说明了资金认可今年是科技元年的大逻辑

也符合我从2月份以来的预判包括昨天文章

也是明确了个人观点人工智能炒作开始蔓延到下游半导体

硬件设备，智能家居等AIoT

本质就是万物互联，人工智能赋能物联网

今天早盘按照计划介入创维数字就是这个逻辑

半导体：一手存力，一手算力

今天只不过知行合一继续赚到认知范围内的钱而已

后续继续围绕半导体+人工智能细分

比如浙商AI团队做的这张图：

芯片后续继续看好三个方向：

储存+FPGA+SOC芯片

另外加一个储存逻辑下的PCB，也会受益

AI服务器价值需求最大的四个部分

存储、GPU、PCB板、电源

储存：北京君正，江波龙，兆易创新，百威储存

PCB板：沪电股份，博敏电子等

其他也可以顺着这个思路去挖

具体那边复盘，出门喝酒去了。来自：白醉吟

人工智能核心龙头股全名单！

算力供给梳理：

1. 基础算力: 奥飞数据，数据港，光环新网等
2. 智能算力: 三大运营商，华为，中兴通讯，鸿博股份
3. 超算算力: 中科曙光，浪潮信息，华为

算法模型梳理: 百度，三六零、商汤-W，科大讯飞，拓尔思，汉王科技，云从科技-UW，同方股份、海天瑞声，昆仑万维等
数据要素梳理: 同方股份、易华录、昆仑万维、中文在线、百度、三六零等

应用端梳理:

AI+工业: 凌云光
AI+绘画: 万兴科技
AI+写作: 中文在线
AI+零售: 三江购物
AI+金融: 同花顺、恒生电子
AI+ 办公: 金山办公、彩讯股份
AI+游戏：汤姆猫、巨人网络、三七互娱、吉比特、恺英网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、巨人网络、游族网络、完美世界
AI+营销：蓝色光标、易点天下、元隆雅图、三人行、浙文互联、天下秀
AI+电商：光云科技，返利科技、值得买、壹网壹创、青木股份、丽人丽妆、若羽臣。
AI+医疗: 卫宁健康、嘉和美康、麦克奥迪、润达医疗、朗玛信息
AI+教育：科大讯飞，视源股份、盛通股份、方直科技、鸿合科技、佳发教育
AI+影视：中国电影、光线传媒、华策影视、欢瑞世纪、芒果超媒
AI+虚拟人：蓝色光标、捷成股份、天娱数科，拓尔思,、云从科技
AI+视频: 当虹科技、数码视讯、网达软件、魅视科技
AI+智能机器人: 云从科技、中科创达

华安生物医药团队-中医药振兴发展重大工程实施方案发布，持续把握中医药投资主线（重点股票）

2023年2月28日，办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》。

承接中医药“十四五”规划，自上到下十项要点清晰明确

方案从十个方向提出实施细则，并且整体方案建设目标确切、建设任务清晰（明确的实施数字）、配套措施完善、部门分工明确（国家中医药局牵头，各部门配合）。

十点逐点分析，传承创新发展体现在方方面面

1.总体要求：到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。

纲领性要求，包含未来建设的各个方面，2025年作为关键时间点。

2.中医药健康服务高质量发展工程：中医药服务体系“扬优强弱补短”建设；中医治未病能力建设；中医药老年健康服务能力建设；中医药数字便民和综合统计体系建设。

中医服务进一步强化：建设一批中医康复中心；建设130个左右中医特色重点医院；建设一批中医康复中心；布局35个左右国家中医疫病防治基地；每个县级中医医院建成2个中医特色优势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心；全部社区卫生服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配备中医医师。

3.中西医协同推进工程：中西医结合医疗模式创新建设；重大疑难疾病中西医临床协同建设。

建设50个左右中西医协同“旗舰”医院、一批中西医协同“旗舰”科室。

4.中医药传承创新和现代化工程：中医药科技创新平台建设；中医药古籍文献传承；中医药科技重点项目研究；中医药关键技术装备研究；做大做强中国中医科学院。

建设若干中医药相关多学科交叉融合的全国重点实验室、中医类国家临床医学研究中心和30个左右国家中医药传承创新中心、100个左右国家中医药局重点实验室；筛选50个中医优势病种；开展中医特色诊断治疗装备研究；研发一批临床疗效好、科技含量高、创新性强、拥有自主知识产权的中药新药。

5.中医药特色人才培养工程（岐黄工程）：高层次人才培养计划；基层人才培养计划；人才平台建设计划。

遴选培养50名岐黄学者和200名青年岐黄学者；培养1200名中医临床、少数民族医药、西医学习中医等方面的优秀人才；支持1.25万名中医类别全科医生开展规范化培训、转岗培训。

6.中药质量提升及产业促进工程：中药材种业质量提升；中药材种业质量提升；中药炮制技术传承创新；中药炮制技术传承创新。

推进实施中药材生产质量管理规范（GAP），加强道地药材产区规划和规范化种植；健全中成药临床综合评价方法，系统开展100种中成药的临床综合评价。

7.中医药文化弘扬工程：中医药博物馆建设；中医药文化建设。

8.中医药开放发展工程：中医药开放发展平台建设；中医药开放发展平台建设；中医药国际贸易促进计划；中医药国际抗疫合作计划。

9.国家中医药综合改革试点工程：国家中医药综合改革示范区建设；医保、医疗、医药联动促进中医药传承创新发展试点建设。

建设10个左右国家中医药综合改革示范区；

10.保障措施：强化项目实施、做好资金保障、加强监测评估、注重宣传解读。

中医药支持进入快速推进期，中医药公司将充分受益，把握投资主线中药板块随着政策的推进持续演绎，符合我们一直以来对中药行业的判断。我们始终强调中药板块的长期性投资机会，把握中医药主线赛道。

建议关注标的：

1）中药创新药：康缘药业、以岭药业、天士力、新天药业、方盛制药、贵州三力等；

2）品牌中药：广誉远、同仁堂、华润三九、云南白药、片仔癀、太极集团、济川药业、佐力药业、寿仙谷、健民集团、羚锐制药、桂林三金、九芝堂、特一药业、江中药业、东阿阿胶等；

3）中医服务：固生堂；

4）配方颗粒&中药种植：中国中药、红日药业、华润三九、云南白药、白云山、昆药集团、珍宝岛、盘龙药业等

巴菲特2023年致股东公开信（全文珍藏版）

致伯克希尔哈撒韦公司股东：

　　查理·芒格，我的长期合作伙伴，我们的工作是管理很多人的储蓄。我们感谢他们持久的信任，这种关系往往贯穿他们成年后的大部分时间。在我写这封信的时候，我首先想到的就是那些热心的储蓄者。

　　一种普遍的看法是，人们选择在年轻时存钱，希望以此来维持退休后的生活水平。这一理论认为，死者死后留下的任何资产通常会留给家人，也有可能留给朋友和慈善机构。

　　我们的经历有所不同。我们认为，伯克希尔的个人股东基本上属于“一次储蓄，永远储蓄”的类型。虽然这些人生活得很好，但他们最终会把大部分资金捐给慈善机构。反过来，这些资金又通过旨在改善与原来的捐助者无关的许多人的生活的支出进行重新分配。有时，结果是惊人的。

　　金钱的处置揭示了人的本性。查理和我高兴地看到伯克希尔产生的大量资金流向公共需求，同时，我们的股东很少选择炫耀资产和王朝建设。

　　谁不喜欢为我们这样的股东工作呢？

　　我们做什么

　　查理和我把你在伯克希尔的存款分配给两种相关的所有权形式。首先，我们投资于我们控制的企业，通常是100%的收购。伯克希尔对这些子公司进行资本配置，并挑选出负责日常运营决策的首席执行官。在管理大型企业时，信任和规则都是必不可少的。伯克希尔对前者的强调达到了一种不同寻常的——有些人会说是极端的程度。失望在所难免。我们理解商业错误；我们对个人不端行为的容忍度为零。

　　在我们的第二类所有权中，我们购买公开交易的股票，通过这些股票我们被动地拥有企业的一部分。持有这些投资，我们在管理上没有发言权。

　　我们持有股权的目的都是，对具有长期良好经济特征和值得信赖的管理者的企业进行有意义的投资。请特别注意，我们持有公开交易的股票是基于我们对其长期经营业绩的预期，并不是因为我们把它们看作是短期买卖的工具。这一点很关键；查理和我选择的不是股票，我们选择的是公司。

　　这些年来，我犯了很多错误。因此，我们当前广泛投资的企业包括少数真正具有非凡经济效益的企业，许多企业享有非常好的经济特征，还有一企业处于边缘地位。在此过程中，我投资的一些企业已经倒闭，它们的产品不受公众欢迎。资本主义有两面性：这一体系创造了越来越多的输家，但同时提供了大量改进的商品和服务。熊彼特称这种现象为“创造性破坏”。

　　公开交易市场的一个优势是，偶尔可以很容易地以极好的价格买进一些极好的企业。重要的是要明白，股票交易的价格往往非常离谱，有可能是高得离谱，也有可能是低得离谱。“有效”市场只存在于教科书中。事实上，市场上的股票和债券价格常常令人困惑，投资者的行为通常只有在时过境迁后才能理解。

　　受控企业是另一种类型。它们的价格有时高得离谱，但几乎从来没有便宜的估值。除非受到胁迫，控股企业的所有者不会考虑以恐慌性估值出售。

　　* * * * * * * * * * * *

　　现在来看，我的成绩单是合格的；在伯克希尔58年的运营中，我的大部分资本配置决策都不怎么样。在某些情况下，我的一些坏棋被大量的运气挽救了。（还记得我们从美国航空公司（USAir）和所罗门公司（Salomon）的近乎灾难中逃生吗？我确实逃脱了。）

　　我们令人满意的业绩来自于十几个真正正确的决策——大约每五年一个——以及一个有时被人淡忘的优势，这个优势有利于伯克希尔这样的长期投资者。让我们看一看幕后。

　　秘密武器

　　1994年8月，是的，1994年。伯克希尔完成了对我们现在持有的4亿股可口可乐收购，先后花了7年时间，总成本为13亿美元。这在当时对伯克希尔来说是一笔非常大的数目。

　　1994年我们从可口可乐公司获得的现金分红是7500万美元。到2022年，股息增加到7.04亿美元。成长每年都在发生，就像生日一样确定无疑。查理和我只需要兑现可口可乐的季度股息支票。我们预计分红很可能会继续增加。

　　美国运通（American Express）的情况大致相同。伯克希尔对美国运通的收购基本上是在1995年完成的，巧合的是，它也耗资13亿美元。这项投资的年度股息从4100万美元增加到3.02亿美元。这些数字似乎极有可能增加。

　　这些股息收益虽然令人满意，但远非壮观。但它们带来了股价的重要收益。截至年底，我们的可口可乐投资价值为250亿美元，而美国运通的投资价值为220亿美元。现在，这两个持股分别约占伯克希尔净资产的5%，类似于很久以前的权重。

　　假设一下：如果我在1990年代犯了一个类似规模的投资错误，这个错误导致投资价值持平、并在2022年简单维持在13亿美元价值的错误。（这方面的一个例子是买了30年期长期债券。）那么这项令人失望的投资，现在只占伯克希尔净资产的0.3%，并将为我们每年固定提供8000万美元左右的年收入。

　　给投资者的教训是：繁花绚烂盛开，蓬蒿默然枯萎。随着时间的推移，只需要几个赢家就能创造奇迹。而且，是的，尽早开始并活到90多岁也是很有帮助的。

　　过去一年的简介

　　伯克希尔在2022年度过了美好的一年。公司的营业利润——我们使用通用会计原则（“GAAP”）计算的收入术语，不包括股权持有的资本收益或损失——达到了创纪录的308亿美元。查理和我专注于这个运营数据，并敦促你也这样做。GAAP数据，如果没有我们的调整，在每个报告日都会剧烈而反复无常地波动。请注意它在2022年那杂耍一般的表现，这绝不罕见：

　　盈利（单位为10亿美元）

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　　2022年季度 运营盈利 我们需要按照公认会计准则报告的收益

　　1季度            7.0                                       5.5

　　2季度            9.3                                      43.8

　　3季度            7.8                                        2.7

　　4季度           6.7                                        18.2

　　当按季度甚至按照年度业绩查看时，GAAP收益具有100%的误导性。可以肯定的是，在过去的几十年里，资本收益对伯克希尔来说非常重要，我们预计它们在未来几十年将产生有意义的积极价值。但是，它们季度的波动，经常被媒体盲目地报道，完全误导了投资者。

　　伯克希尔在过去一年的第二项积极进展是收购了Alleghany保险，这是一家由乔·布兰登（Joe Brandon）领导的财产-意外保险公司。我之前与乔共事过，他对伯克希尔和保险业都有独到见解。Allegany为我们带来了独特的价值，因为伯克希尔雄厚的财力能让保险子公司追求持久且有价值的投资战略，这是几乎所有竞争对手都无法企及的。

　　在Alleghany的帮助下，我们的保险浮存金在2022年从1470亿美元增加到1640亿美元。借助严格的核保，这些资金有很大机会随着时间的推移变成无成本资金。自1967年收购首家财产-意外保险公司以来，伯克希尔已经通过收购、运营和创新将浮存金增加了8000倍。尽管没有在财报中确认，但这些浮存金对伯克希尔来说已经成为一笔非同寻常的资产。新股东可以在A-2页上阅读每年更新的解释，了解其价值。

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　　2022年，通过伯克希尔的股票回购以及苹果和美国运通的类似举措（这两家公司都是我们的重要投资对象），每股内在价值只有很小幅度的增长。在伯克希尔，我们通过回购1.2%的公司流通股，直接增加了您持有的我们独特业务组合的权益。苹果和美国运通的股票回购也在没有增们任何成本的情况下，增加了伯克希尔的持股比例。

　　计算过程并不复杂：当股本数量减少时，您持有的许多企业的权益都会增加。如果回购以增值价格实施，每增加一点都有帮助。同样可以确定的是，当一家公司为回购支付过高价格时，继续持有的股东会遭受损失。此时，获益的只有卖出股票的股东，以及热情推荐愚蠢购买行为但却收费高昂的投资银行家。

　　需要强调的是，通过增值回购获得的收益可以惠及所有股东——在所有方面都是如此。如果您愿意，可以思考下面的例子：一家当地汽车经销商有三个完全知情的股东，其中一个负责管理企业。如果其中一个被动股东希望将他的权益卖回给公司，而且价格对另外两位继续持有的股东有吸引力。当交易完成时，这笔交易是否会损害任何人的利益？这位管理者是否在某种程度上比继续持有的被动所有者更受偏爱？公众是否受到了伤害？

　　如果有人告诉你，所有的回购行为都对股东或国家不利，或者对CEO特别有利，此人要么是经济文盲，要么是一个巧舌如簧的煽动家（这两个角色并不互斥）。

　　查理和我，以及伯克希尔的许多股东，都喜欢研究这一部分列出的许多事实和数字。当然，这些并不是必读的。有许多伯克希尔的百万富豪，没错，还有一些亿万富豪，他们从未研究过我们的财务数据。

　　他们只知道，查理和我，以及我们的家人和好友，继续在伯克希尔哈撒韦有大量投资，他们相信：我们会像对待我们自己的钱一样，对待他们的钱。

　　这也是我们可以做出的承诺。

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　　最后，还有一个重要的警告：财务报表中的“运营利润”是我们非常关注的，但这些数字很容易被经理们操纵，只要他们想这样做。CEO、董事和他们的顾问通常也认为，这种篡改行为是久经世故的。而记者和分析师也接受了它的存在。毕竟，超出业绩指引也是管理上的一次胜利。

　　这种行为令人厌恶。这种数字操纵并不需要天赋：只需要一种深深的欺骗欲望。正如一位CEO曾经向我描述的那样，“大胆的想象力会计”（Bold imaginative accounting）已经成为资本主义的耻辱之一。

　　58年—及其它几组数字

　　1965年，伯克希尔还只是一匹“只懂一种戏法的小马”（即一项简单业务），拥有一家历史悠久、但注定要倒闭的新英格兰纺织企业。随着这项业务走向死亡，伯克希尔需要立即有一个新的开始。回过头来看，我当时迟迟没有意识到问题的严重性。

　　但随后，好运降临：国民保险（National Indemity）于1967年成立，我们将资源转向保险和其他非纺织业务。

　　就这样，我们开始了通往2023年的旅程。这是一条坎坷的道路，涉及到我们所有者不断的储蓄（即通过他们的留存收益）、复利的力量、避免重大错误，以及最重要的“美国顺风”（American Tailwind）。如果没有伯克希尔哈撒韦，美国本可以做得很好。反之，则并非如此。

　　伯克希尔现在拥有“无与伦比的庞大和多元化业务”的主要所有权。让我们先看看每天在纳斯达克、纽约证券交易所和相关交易场所交易的大约5000家上市公司。在这一群体中，有标准普尔500指数的成员。“标准普尔500指数”是一个由大型知名美国公司组成的精英集合。

　　总体而言，这500家上市公司在2021年赚了1.8万亿美元。目前我还没有2022年的最终数据。

　　因此，使用2021年的数据，这500家公司中只有128家（包括伯克希尔）赚了30亿美元或更多。事实上，还有23家公司亏损。

　　截至2022年底，伯克希尔是其中八家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。

　　除这8家标的外，伯克希尔还持有伯灵顿北圣太菲铁路运输公司（简称伯灵顿北）100%的股份和伯克希尔哈撒韦能源 92%的股份，每家的收益均超过上述的30亿美元（伯灵顿北为59亿美元，伯克希尔哈撒韦能源为43亿美元）。如果这两家公司公开上市，它们将被收录进那500家公司中。总的来说，我们的10家控股和非控股的巨头使伯克希尔公司比任何其他美国公司都更广泛地与本国的经济未来保持一致。（这一计算不考虑养老基金和投资公司等“信托”业务。）此外，伯克希尔的保险业务虽然通过许多单独管理的子公司进行，但其价值与伯灵顿北或伯克希尔哈撒韦能源相当。

　　至于未来，伯克希尔公司将一直持有大量现金和美国国债，以及一系列业务。我们还将避免任何会在关键时刻导致现金流不便的鲁莽行为，包括在金融恐慌和前所未有的保险损失的时刻。我们的首席执行官将永远是首席风险官——尽管他（她）本不必承担这项责任。此外，我们未来的首席执行官们将有相当一部分的净资产收益是用自己的钱购买伯克希尔股票而获得的。是的，我们的股东将通过持续的获得收益来保证储蓄和繁荣。

　　在伯克希尔，一切永无止境。

　　一些关于联邦税的令人震惊的事实

　　在截至2021年的十年中，美国财政部收到了约32.3万亿美元的税收，而支出了43.9万亿美元。

　　尽管经济学家、政治家和许多公众对这种巨大失衡的后果有不同的看法，但查理和我，出于无知，还是坚信近期那些对经济和市场的预测简直毫无用处。我们的工作是以一种方式管理伯克希尔的运营和财务，这种方式将随着时间的推移取得可接受的结果，并在金融恐慌或全球严重衰退发生时保持公司无与伦比的持久力。伯克希尔还提供了一些适度的保护，以防通胀失控，但这些保护远非完美。巨大而根深蒂固的财政赤字是会带来后果的。

　　财政部通过个人所得税（48%）、社会保障和相关收入（34.5%）、企业所得税支付（8.5%）和各种较小的税目获得了32万亿美元的收入。在这十年中，伯克希尔公司通过企业所得税缴纳的税款为320亿美元，几乎是财政部所有收入的千分之一。

　　这意味着——请做好准备——如果美国有大约1000名纳税人的纳税额与伯克希尔的纳税额相当，那么就不需要其他企业或美国1.31亿家庭再向联邦政府缴纳任何税款了。一分钱也不需要。

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　　数百万、数十亿、数万亿——我们都知道这些词，但其中涉及的金额几乎无法理解。让我们用物理维度来理解这些数字：

　　如果你把100万美元兑换成新印的100美元，你会有一堆能和你胸口等高的钞票。

　　用10亿美元进行同样的操作——这越来越令人兴奋了！——会堆到大约3/4英里高的天空。

　　最后，想象一下伯克希尔2012-21年度联邦所得税支付总额达到320亿美元。现在，这些钱堆叠的高度已经超过21英里，大约是商用飞机通常巡航高度的三倍。

　　当涉及到联邦税收时，拥有伯克希尔的个人可以明确地说“我在办公室已给了”。

　　在伯克希尔，我们希望并有望在未来十年缴纳更多的税款。我们对这个国家的亏欠丝毫不减：美国的活力对伯克希尔取得的任何成功都做出了巨大贡献——伯克希尔永远都需要这种贡献。我们依靠的是美国顺风，虽然它有时会停滞不前，但它的推动力总是会回来的。

　　我从事投资已经80年了，超过了美国历史的三分之一。尽管我们的公民有自我批评和自我怀疑的倾向——甚至可以说是狂热——但我还没有看到什么时候有理由长期做空美国。如果这封信的读者在将来会有不同的体验，对此我将深表怀疑。

　　没有什么比拥有一个好搭档更好的了

　　查理和我的想法很相似。但我花了一页纸解释的东西，他会用一句话总结出来。而且，他的版本总是更清楚地推理，也会更巧妙地——有时可能会更直言不讳地陈述。

　　以下是他的一些想法，很多摘自最近的播客：

　　世界上到处都是愚蠢的赌徒，他们不会做得像耐心的投资者那样好。

　　如果你看世界的方式不是真实的，那就像是通过扭曲的镜头来判断事物。

　　我只想知道我将死在哪里，这样我就永远不会去那里。还有一个相关的想法：

　　尽早写下你想要的讣告——然后相应地采取行动。

　　如果你不在乎自己是否理性，你就不会努力。然后你就会变得不理智，变得一团糟。

　　 耐心是可以学会的。注意力持续时间长，能够长时间专注于一件事是一个巨大的优势。

　　你可以从死人身上学到很多东西。读那些你既钦佩又厌恶的死者。

　　如果你能游到适合航海的船上，就不要乘坐正在下沉的船逃跑。

　　一家伟大的公司会在你离开后继续运作；一个平庸的公司不会这样。

　　沃伦和我不关注市场的泡沫。我们寻找好的长期投资，并顽固地长期持有。

　　本·格雷厄姆说过：“每一天，股市都是一台投票机；从长远来看，它就是一台称重机。”如果你不断创造更有价值的东西，那么一些明智的人就会注意到它，并开始购买。

　　投资没有百分之百的把握。因此，使用杠杆是危险的。一串奇妙的数字乘以0总是等于0。不要指望能富两次。

　　然而，你不需要为了变得富有而拥有很多东西。

　　如果你想成为一个伟大的投资者，你必须不断学习。世界变了，你也要变。

　　沃伦和我讨厌铁路股有几十年了，但世界变了，最终美国有了四条对美国经济至关重要的大型铁路。我们迟迟没有意识到这种变化，但迟到总比不到好。

　　最后，我要加上查理的两句话，这两句话几十年来一直是他做决定的关键：“沃伦，再考虑一下。你很聪明，但我是对的。”

　　就这样。每次和查理通话，我都会有所收获。而且，当他让我思考时，他也让我笑。

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　　我将在查理的清单上加上我自己的一条规则：找一个非常聪明的高级伙伴——最好比你稍微年长一点——然后非常仔细地听他说什么。

　　奥马哈的家庭聚会

　　查理和我真是有点不知羞耻。去年，在我们三年来的第一次（线下）股东大会上，我们一如既往地以繁忙的商业喧嚣来迎接大家。

　　从开市铃一响，我们就直奔你们的钱包。在短时间内，我们的喜诗小摊卖给你们11吨营养花生糖和巧克力。在我们的P.T．巴纳姆（马戏之王）演讲中，我们向你们保证过长寿。毕竟，除了喜诗的糖果，还有什么能解释查理和我能活到99岁和92岁呢？

　　我知道你们迫不及待地想知道去年喧嚣的细节。

　　周五，大门从中午一直开到下午5点，我们的糖果柜台共卖出了2690份。周六，在早上7点到下午4点30分之间，喜诗又登记了3931笔交易，尽管在9个半小时的营业时间中有6个半小时，我们的电影和问答环节限制了商业客流。

　　算算看：喜诗在其黄金营业时间内，每分钟约有10笔销售（两天内销售额达400，309美元），所有在同一地点购买的商品都是101年没有实质性改变的产品。在福特T型车时代对喜诗管用的方法现在也管用。

　　* * * * * * * * * * * *

　　查理，我和整个伯克希尔公司都期待着5月5-6日在奥马哈见到你。我们会玩得很开心，你也会得很开心。

　　2023年2月25日 沃伦-巴菲特

　（巴菲特2023年致股东公开信全译：新浪财经美股团队/编译）

从58万一跃而起，直接腾飞到了亿万游资，游资奇才瑞鹤仙的操盘经验！

有一个游资奇才，从最初的58万一跃而起，直接腾飞到了亿万游资，他只用了3年的时间，堪称股市的励志。他的经历就像是登上珠峰一样困难，但结果却又令人羡慕。股市中瑞鹤仙在股市中摸爬滚打，经历赵老哥的痛骂，吸取教训和犯错反思，就像一位修行者在顿悟道路上不断蜕变，他最终成为了一名游资高手。

瑞鹤仙是一名游戏开发的程序员，辛辛苦苦干了一段时间后，不满足于手头的稳定工作，把本钱投入到股市上，结果只剩下了不到30万。瑞鹤仙没有气馁，他勇敢地给神秘的游子写了一封信请教，从中获得了深刻的领悟。就像是获得了升级的技能和装备，打通了游戏的瓶颈，再次走向成神之路。

瑞鹤仙成名后，他毫不吝啬地分享自己在股市中积累的操作经验和心得。这些经验可以总结为：

1、操作应该像做饭一样简单，不要想得太多，就像是玩游戏，越想越绕，越绕越迷失自己。多做多思考，成功或失败都要反思，才能摸清市场的规律，从而走出成功的道路。

2、盈亏并不是最重要的，如果太执着于成本，就会被困住无法自拔。如果被套住，不卖就更亏，所以要学会放弃，认清市场的本质，才能更好地做决策。

3、短线悟道其实是注重大势所趋，要关注整个市场的板块，分析市场的题材，洞悉行情走势，不再只是关注个股的微小波动。就像开车一样，只有看到了整个路况，才能知道该怎么开，该往哪个方向走。

瑞鹤仙觉得散户对于盈亏情况要有准确的估计，不能被市场所左右。散户没有正确的心态，不知道会涨到哪里，也怕自己错过机会，怕一卖就涨回来。这种情况就像是被市场牵着鼻子走，让他们感到很无助。而好的超短线操作方式应该是进场之前就做好了充分的准备，考虑到了如果上涨，自己该如何应对，就像是在海上航行的船长，如果没有准确的导航，随时会被风浪吓到，失去方向。

回首瑞鹤仙的历程他曾亏损了50万，只剩下了不到一半，经历了一番低谷，还被赵老哥狠狠地骂了一顿。但是他并没有放弃，用剩下的不到30万本金，通过一路摸索和努力，就要跟有结果的人学习，要找对方向，这也是对每一位散户真心的建议。

其次，像他这样的小散户，经历了很多的茫然和亏损，如果没有赵老哥的引导，即使看着市场就在眼前，就像窗纸上的图案，可是却一直看不懂、摸不透。直到赵老哥点醒了瑞鹤仙，才明白了想要在市场中活下去，就必须要不断地吸取经验，提高自己的认知水平。以前总是想着追涨杀跌，看到升了就高兴，跌了就失落。但是这样只会让自己越陷越深，越来越难以逃脱这个泥潭。

瑞鹤仙是这样评价的：我一开始亏损惨到了26万，最关键原因就是因为不理智，犯了典型的高抛低吸的错误。然后认为模式没有用，但实际上，没有掌握战术中的关键点，这些细节的疏忽导致完全不同的结果。赵老哥复利了10000倍，你可能觉得很遥远，但是，其实在短短的几年内从十万级别的资产做到几千万的人还少吗？你听过小鳄鱼、炒股养家、徐翔这些人吗？为什么他们能做到？其实原因很简单，他们悟出了其中的道理，而这正是其中的诀窍。

如果我们想要在股市中寻找方向，我建议你看一下《游资心法》，掌握着如何判断趋势和控制的技巧，就像是在迷宫寻找出路，如果你跟随着一个没有地图和指南针的向导，你也只能陷入迷宫的胡同。

1、学会总结散户心态和规律，就像打游戏一样，你就可以占据主动。如果你知道对手的行动方式和习惯，就能掌握市场机会。

2、不要被股价所迷惑，要学会站在更高的角度看待股市，你会更容易看到市场中的分歧和趋势。就像航海一样，当你航行到一个高处时，你可以看到更广阔的视野，更好地把握航行方向。

3、补仓和止损是很多散户都会遇到的问题，但其实这背后暗藏了心态成本的困扰，就像是被一个沉重的铁球拖住一样，这会阻碍你的操作。要么买入，要么卖出，不用纠结。这样做的好处是，可以在关键时刻迅速抓住股市中的机会。

散户们往往会陷入涨跌的思维泥沼中，就像是在森林中看树，而忽略了整片森林的变化。相反，我们应该把注意力放在题材的回踩和技术形态，哪些在涨，哪些在跌，以及哪些曾经涨了或跌了，又如何走，通过经验来确定下一步的趋势。

对于那些还处于亏损的散户来说，股市就像是在拼图游戏中，需要找到正确的拼图块才能完成整个画面，我们需要点拨和引导来找到正确的方向，从而走出困境，才能开始有了新的认知，否则他们将一直被困在技术层面，无法真正理解股市。牛魔复盘

中泰电新：固态电池产业专家交流会

1.行业进展：动力方面，以北京卫蓝、清陶、赣锋为代表，主推氧化物固态电解质（或聚合物复合）+NCM半固态体系（5-20%wt液态）。其中卫蓝360wh/kg产品有望2023H1装车NIO，循环>800次；清陶260-300Wh/kg电池解决方案，有望Q2实现量产。

2.固态电解质：硫化物电解质当前工艺上存在较大难点：品质与良率偏低，且全流程管控、和惰性氛围要求导致成本高昂；氧化物+聚合物复合电解质方向，短期内具有更佳的应用前景。关注相关标的：【赣锋锂业】、【上海洗霸】、【金龙羽】；上游锆产业有望因LLZO电解质的开发收益【东方锆业】。

3.半固态技术路线：作为过渡路线，短期驱动因素为安全性改善，电解液的减少使得外部加热、冲击，以及内部短路造成热失控风险降低；同时半固态路线生产制造与现有软包产线兼容性高，切换方便，具备快速起量条件。半固态相关标的关注【珈伟新能】，工艺上增加原位固化工艺（将电解液凝胶化），关注相关标的【瑞泰新材】

4.全固态的开发，有望实现安全、体系及工艺方向的三重迭代，关注相关标的【高乐股份】。安全方面，根除软包胀气、极耳漏液两大痛点，软包铝塑膜有望受益【明冠新材】、【新纶科技】；体系方向，短期内半固态依旧沿用石墨或硅碳负极，预锂化处理可提高电池整体性能【天齐锂业】，全固态使用金属锂负极，倍率性能不再需要被特殊考虑；工艺方面，干电极技术的使用对粘结剂提出更高要求，关注PTFE厂商【东岳集团】。

人工智能10朵金花

一：视觉中国

当前价：17.22 目前市值：120.64亿
题材：NFT概念， 知识产权保护， 文化传媒， AIGC概念， 阿里巴巴概念， 百度概念， 标普道琼斯A股， 旅游， 区块链， 人工智能， 融资融券， 深股通， 世界杯， 数据确权， 腾讯概念， 新零售， 虚拟现实
亮点：拥有国内最大的视觉内容互联网版权交易平台
$视觉中国(sz000681)$
二：云从科技
当前价：28.66 目前市值：212.28亿
题材：人脸识别， 人工智能， 机器视觉， AIGC概念， ChatGPT概念， 科创次新股， 融资融券， 新股与次新股
亮点：跨镜追踪（ReID）技术获得了首届全国人工智能大赛冠军

三：海康威视
当前价：36.70 目前市值：3436.56亿
题材：人脸识别， 机器视觉， 人工智能， MSCI 概念， 安防， 边缘计算， 标普道琼斯A股， 超清视频， 大数据， 分拆上市意愿， 工业4.0
亮点：国内最大安防视频监控产品供应商
$海康威视(sz002415)$

四：大华股份
当前价：13.05 目前市值：395.83亿
题材：人工智能， 人脸识别， 超清视频， MSCI概念， PPP概念， 安防， 标普道琼斯A股， 充电桩， 大数据， 独角兽概念， 杭州亚运会
亮点：安防视频监控行业的龙头企业

五：科大讯飞
当前价：43.86 目前市值：1019.20亿
题材：人工智能， 国产软件， 人脸识别， AIGC概念， ChatGPT概念， MSCI概念， 标普道琼斯A股， 车联网， 东数西算（算力）， 独角兽概念， 工业互联网
亮点：世界领先的智能语音技术企业

六：虹软科技
当前价：27.72 目前市值：112.54亿
题材：人工智能， 机器视觉， 人脸识别， 边缘计算， 沪股通， 华为概念， 机器人概念， 理想汽车概念， 融资融券， 无人驾驶， 小米概念， 芯片概念， 虚拟数字人， 虚拟现实， 元宇宙， 增强现实
亮点：视觉人工智能技术的研发和应用，可提供一站式视觉人工智能解决方案

七：浙数文化
当前价：9.60 目前市值：121.51亿
题材：数据确权， NFT概念， 云计算， 阿里巴巴概念， 大数据， 电子竞技， 独角兽概念， 分拆上市意愿， 共同富裕示范区， 国企改革， 杭州亚运会， 互联网医疗， 区块链， 人工智能， 融资融券， 手机游戏， 数据交易中心， 数据中心， 体育产业， 网络游戏， 网络直播， 文化传媒， 元宇宙， 证金持股， 智慧城市
亮点：主业聚焦数字娱乐、数字体育、大数据等数字文化产业
浙数文化(sh 600633 )

八：汉王科技
当前价：26.96 目前市值：65.90亿
题材：疫情监测， 智慧政务， 华为鲲鹏， ChatGPT概念， PM2.5， 比亚迪概念， 电子商务， 电子身份证， 电子纸， 华为概念， 基因测序， 机器人概念， 机器视觉， 京津冀一体化， 口罩， 跨境电商， 人工智能， 人脸识别， 数字经济， 消费电子概念， 芯片概念， 信创， 虚拟数字人， 医疗器械概念， 在线教育， 智慧城市， 智能医疗
亮点：人工智能领域的先行者，在视觉图像识别及人机智能交互方面持续投入，拥有业内领先文本图像识别、自然语言处理、生物特征识别、智能视频分析、智能人机交互等人工智能产业链关键技术，确立了公司多模态、多类型、复杂场景识别的技术领先地位，并在众多领域开展应用，形成“技术平台+行业赛道”以及TOC智能终端产品的业务模式
汉王科技(sz 002362 )

九：川大智胜
当前价：16.82 目前市值：37.95亿
题材：疫情监测， 智慧政务， 信创， 安防， 车联网， 成飞概念， 华为概念， 军工， 军民融合， 人工智能， 人脸识别， 通用航空， 网络安全， 虚拟现实， 元宇宙， 职业教育， 智慧城市， 智能交通
亮点：国内领先的空中交通和地面智能交通系统供应商

十：赛为智能

当前价：5.51 目前市值：42.44亿
题材：机器视觉， 数据中心， 机器人概念， 5G， PPP概念， 安防， 大数据， 抖音概念， 轨道交通， 华为概念， 军工， 农村电商， 区块链， 人工智能， 人脸识别， 融资融券， 手机游戏， 数字经济， 腾讯概念， 无人机， 乡村振兴， 云计算， 在线教育， 摘帽， 智慧城市， 猪肉
亮点：国内城市轨道交通智能化和建筑智能化的知名品牌。
来自网友龙鑫点股

本人只敢去买海康和大华，都是底部。

两市最优秀的皇冠顶级企业名单

春节期间利用休息时间，按照皇冠顶级企业策略模型将已上市的4000多家企业进行逐一筛选，选出了最优秀的皇冠顶级型企业分享给大家。

一. 筛选策略模型

总体上分为长期（10年）、中期（5年）、短期（3年）皇冠顶级型筛选策略模型，按照指标长期性、高低值的不同，从6星级到2星级进行了划分。见下图：

注：筛选策略模型选用较简单实用的指标。由于2022年年报尚未公布，最后年份以2021年年报为准。

一. 长期皇冠顶级企业

1.长期皇冠中的明珠企业（☆☆☆☆☆☆）

筛选策略：连续10年每年ROE>30%，主营业务每年增长>10%，净利润每年增长>10%

无

2长期皇冠型企业（☆☆☆☆☆）

筛选策略：连续10年每年ROE>30%，主营业务年均增长>10%，净利润年均增长>10%

——603288 海天味业

 3长期皇冠型企业（☆☆☆☆☆）

筛选策略：连续10年每年ROE>25%，主营业务年均增长>10%，净利润年均增长>10%

——600519 贵州茅台

——002415 海康威视

 4长期顶级型企业（☆☆☆☆）

筛选策略：连续10年每年ROE>20%，主营业务年均增长>10%，净利润年均增长>10%

筛选策略：连续10年ROE年均>30%，其中任一年不低于15%，主营业务年均增长>10%，净利润年均增长>10%

 ——000049 德赛电池

——600887 伊利股份

——600612 老凤祥

 5长期弱顶级型企业（☆☆☆）

筛选策略：连续10年ROE年均>25%，其中任一年不低于15%

000895 双汇发展、000651 格力电器、000848 承德露露、002394 洋河股份、002236 大华股份、000661 长春高新

 

二. 中期皇冠顶级企业

1.皇冠型企业（☆☆☆☆）

筛选策略：连续5年每年ROE>25%，主营业务每年增长>10%，净利润每年增长>10%

——300760 迈瑞医疗

——002901 大博医疗

 2.顶级型企业（☆☆☆）

筛选策略：连续5年每年ROE>20%，主营业务每年增长>10%，净利润每年增长>10%

603666 亿嘉和、300725 药石科技、300595 欧普康视、300529 健帆生物、603568 伟明环保、603899 晨光文具、600436 片仔癀

3弱顶级型企业（☆☆）

筛选策略：连续5年ROE年均>25%，其中任一年不低于15%，主营业务年均增长>10%，净利润年均增长>10%

筛选策略：连续5年ROE年均>20%，其中任一年不低于15%，主营业务年均增长>15%，净利润年均增长>15%

达到标准的企业有30家左右，选取了其中大家比较熟悉及关注的企业： 

300122 智飞生物、600809 山西汾酒、002677 浙江美大、603444 吉比特、601888 中国中免、600309 万华化学、002841 视源股份、002372 伟星新材、000568 泸州老窖、000333 美的集团、300357 我武生物、002043 兔宝宝、000858 五粮液、002271 东方雨虹、603605 珀莱雅、002867 周大生、603043 广州酒家、300015 爱尔眼科

 

三. 短期皇冠顶级企业

1小皇冠型企业（☆☆☆）

筛选策略：2017年后上市，连续3年每年ROE>30%，主营业务每年增长>15%，净利润每年增长>15%

——300782 卓胜微

——688298 东方生物

2小顶级型企业（☆☆）

筛选策略：2017年后上市，连续3年每年ROE>25%，主营业务每年增长>10%，净利润每年增长>10%

筛选策略：2017年后上市，连续3年每年ROE>20%，主营业务每年增长>10%，净利润每年增长>10%

 603444 吉比特、688036 传音控股、605168 三人行、688699 明微电子、300894 火星人、603605 珀莱雅、688399 硕世生物、300896 爱美客

 五. 备选皇冠顶级企业

同时对2019年后上市的新企业按照相关的标准进行筛选，看谁以后具备进入小皇冠顶级企业的潜质，便于在前期可以多加关注。

新上市备选潜力企业（☆☆）

筛选策略：2019年后上市，连续3年每年ROE>25%，主营业务年均增长>30%，净利润每年增长>30%

301155 海力风电、301206 三元生物、688279 峰岹科技、301365 矩阵股份、688439 振华风光、688348 昱能科技、301195 北路智控、688475 萤石网络、872808 曙光数创、605499 东鹏饮料、300957 贝泰妮、688036 传音控股、301117 佳缘科技。

六. 总结

依据上述的筛选，截止2021年年底财务报表数据：

1、5星长期皇冠型：603288 海天味业、600519 贵州茅台、002415 海康威视

2、4星长期顶级型：000049 德赛电池、600887 伊利股份、600612 老凤祥

3、4星中期皇冠型：300760 迈瑞医疗、002901 大博医疗

4、3星中期顶级型：603666 亿嘉和、300725 药石科技、300595 欧普康视、300529 健帆生物、603568 伟明环保、603899 晨光文具、600436 片仔癀

5、3星小皇冠型：300782 卓胜微、688298 东方生物

6、2星小顶级型：603444 吉比特、688036 传音控股、605168 三人行、688699 明微电子、300894 火星人、603605 珀莱雅、688399 硕世生物、300896 爱美客。

（说明，以上文章是在网上看到的，网友 慢悠的乌龟 的贴子，感觉不错，分享一下）

超级牛散柴长茂最近持有哪些股票？

超级牛散柴长茂所持有的股票市值也非常高，近10亿，在国内也属于排名比较靠前的牛散，我们来看一下近期持有的股票情况。

柴长茂持有7只股票，持股总市值为7.72亿，其中4只仓位未动，2只减持，1只为新进。行业比较散，从医药到橡胶、从化工到磁性材料。

超级牛散柴长茂于2020年的1季度持有761万股的泰和新材，而后的季度仓位进行调整，历史最高仓位为1589万股，到目前的1012万股，占总股本的1.48%，也是前十大股东中唯一的自然人股东。结合股价走势图，柴长茂建仓泰和新材的股价应该不超过10元，建仓成本不超过8000万，而后当股价调整的时候，柴长茂就加仓。到目前的减持，持有的仓位，乐观估计柴长茂在泰和新材上赚了至少80%！

柴长茂建仓泰和新材

陕鼓动力，柴长茂于2020年2季度建仓，当时持有1325万股，而后随着股价的调整进行仓位的或增加或减持。结合股价走势图，当初建仓成本在6元以下，目前股价为12.62元，在泰和新材上，柴长茂浮盈至少在120%以上！

海南橡胶，作为柴长茂价值投资的典型代表股票，持有时间都近8年之久，但这八年以来股价可谓一直处于下跌中。

通过以上三只股票我们可以看出，牛散柴长茂持有的股票，喜欢长期持有，并且在持有期间，根据股价的涨跌会进行仓位的调整，跌了就加仓，涨了就减持，通过这样的调整实现持股成本的降低。选定一个行业一只股票就会长期持有，而不喜欢短期操作，其实这样的风险较小，长期跟踪一只股票，就会对该上市公司比较熟悉。特别是走势也会熟悉，逐渐会熟悉其盘面，什么时候加仓什么时候减持，都会比较有感觉。发现庄的痕迹